Инвестиционная политика на предприятии в современных условиях

     Инвестиционная  политика является частью экономической  политики предприятия и тесно  связана с другими составными частями (научно-технической, амортизационной, ценовой и др.).

     Сущность  основных блоков инвестиционной политики предприятия:

• Сущность блока «Выбор и обоснование приоритетных направлений вложения инвестиций» характеризует само его название. В этом блоке на основе экономического обоснования и стратегических целей развития предприятия на будущее выбираются приоритетные направления вложения инвестиций. Эти направления ранжируются по важности, последовательности и срокам вложения инвестиций.
• В блоке «Изыскание источников финансирования инвестиций» на основе анализа денежных потоков выявляются возможности финансирования капитальных вложений за счет собственных средств. Если их недостаточно для реализации инвестиционной политики, то изыскиваются и обосновываются другие возможные источники финансирования (лизинг, кредит, иностранные инвестиции и др.).
• В блоке «Формирование оптимального инвестиционного портфеля предприятия» на основе вышеуказанных двух блоков формируется оптимальный инвестиционный портфель предприятия. В нём указываются наиболее эффективные инвестиционные проекты, принятые к реализации, ценные бумаги с указанием источника финансирования.
• В блоке «Недопущение чрезмерного морального и физического износа ОПФ» предусматриваются конкретные мероприятия по своевременному вводу новой техники и технологии и снятию с производства всего морально и физически изношенного имущества. Реализация этого блока возможна только на основе систематического анализа состояния ОПФ, особенно активной части.
• Блок «Совершенствование видовой, технологической и возрастной структуры основных производственных фондов» тесно взаимосвязан с предыдущим блоком. В нем предусматриваются конкретные меры по совершенствованию структуры основных производственных фондов. Целесообразность наличия такого блока связана с необходимостью повышения эффективности капитальных вложений, так как она в значительной мере зависит от совершенства структур основных производственных фондов.

• В блоке  «Рациональное использование амортизационных  отчислений и прибыли на предприятии» предусматривается продуманная и эффективная политика использования амортизационных отчислений. Они должны служить основным источником финансирования капитальных вложений и иметь строго целевой характер.

• Сущность  блока «Увеличение и улучшение  использования производственных мощностей» раскрывает само название этого блока. На каждом предприятии ввод дополнительных производственных мощностей должен осуществляться только с учетом полного  использования уже имеющихся производственных мощностей. Нарушение этого принципа возможно только в исключительных случаях, когда, например, выпуск принципиально новой продукции не может быть осуществлен на имеющихся производственных мощностях.

• Блок «Оценка  влияния инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия» является как бы замыкающим. В нем  приводятся прогнозные расчеты, как  повлияет реализация инвестиционной политики на финансовые результаты работы предприятия  на ближайшую и дальнюю перспективу.

• Инвестиционная  политика на предприятии должна вытекать из стратегических  целей предприятий, т.е. из перспективного плана экономического и социального развития, а в  конечном итоге она должна быть направлена на обеспечения финансовой устойчивости предприятия не только на сегодня, но и на будущее. Если этой цели нет, тони о какой инвестиционной политике не может быть и речи.
• При разработке инвестиционной политики на предприятии необходимо придерживаться следующих принципов:
• инвестиционная политика должна быть нацелена на достижение стратегических планов предприятия и его финансовую устойчивость;
• должны быть учтены инфляция и фактор риска;
• инвестиции должны быть экономически обоснованы;
• необходимо сформировать оптимальную структуру портфельных и реальных инвестиций;
• проекты должны быть ранжированы по их важности и последовательности реализации исходя из имеющихся ресурсов и с учётом привлечения внешних источников;
• выбор надёжных и более дешёвых источников и методов финансирования инвестиций./3/

     Учёт  этих и других принципов позволит избежать многих ошибок и просчётов  при разработке инвестиционной политики на предприятии.

     Инвестиционная  политика на предприятии должна разрабатываться  работниками экономических и технических служб, и этот участок работы должен быть включён в их функциональные обязанности.

     Ответственным за разработку инвестиционной политики и её реализацию должны быть первые лица коммерческих организаций.

 

     3 Объекты и субъекты инвестиционной деятельности

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций. Они могут объединять средства для осуществления совместного инвестирования.

     Субъектами  инвестиционной деятельности выступают  юридические лица. Согласно ст. 48 Гражданского кодекса Российской Федерации (ГК РФ) юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, быть истцом и ответчиком в суде. Юридические лица должны иметь самостоятельный баланс или смету.

     В качестве юридических лиц выступают  организации (предприятия).

     Организации как юридические лица могут быть коммерческими и некоммерческими, резидентами и нерезидентами.

     Субъектами  инвестиционной деятельности выступают  следующие юридические лица:

• инвесторы, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств в соответствии с законодательством РФ. Инвесторами  могут быть юридические и физические лица;

• заказчики — уполномоченные на то инвесторами  юридические и физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов;

• подрядчики  — юридические и физические лица, которые исполняют работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским кодексом РФ;

• разработчики  проектно-сметной документации;

• пользователи  объектов капитальных вложений —  юридические и физические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные организации, для которых создаются указанные объекты.

     Субъект инвестиционной деятельности вправе совмещать 
функции двух и более субъектов, если иное не установлено 
договором и (или) государственным контрактом, заключенными между ними. Отношения, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, с иностранными инвесторами (нерезидентами) на территории Российской Федерации регулируются специальными нормативными актами, ГК РФ, Законом "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ и международными договорами.

     Резиденты:

• физические  лица, имеющие постоянное место жительства в России, в том числе временно находящиеся за пределами России;

• юридические лица, созданные в соответствии с  законодательством РФ, с местом нахождения в РФ;

• дипломатические и иные официальные представительства  РФ, находящиеся за пределами РФ;

• филиалы представительства  резидентов, находящиеся за пределами РФ;

• Нерезиденты:

• физические  лица, имеющие постоянное место жительства за пределами России, в том числе  временно находящиеся в РФ;

• юридические лица, созданные в соответствии с  законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами РФ;

• предприятия и организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств, с местом нахождения за пределами РФ;

• находящиеся в РФ иностранные дипломатические  и иные официальные представительства, а также международные организации, их филиалы и представительства;

• находящиеся в РФ филиалы и представительства  нерезидентов.

• К объектам инвестиционной деятельности относятся прежде всего объекты недвижимости:

• вновь создаваемые  основные фонды любой формы собственности;

• оборотные средства во всех сферах экономики;

• реконструкция, модернизация основных фондов, цехов, предприятий;

• научно-техническая  продукция, инвестиционное проектирование;

• земельные участки;

• ценные  бумаги (акции, облигации и др.);

• целевые денежные вклады;

• имущественные права и права на интеллектуальную собственность./5/

     Аналогичные объекты включают и иностранные  инвестиции, если они не противоречат законодательству РФ. Иностранные инвесторы имеют право осуществлять инвестирование на территории России путем:

• долевого участия в предприятиях, создаваемых совместно с юридическими и физическими лицами РФ;
• создания предприятий, полностью принадлежащих иностранным инвесторам, а также филиалов иностранных юридических лиц;
• приобретения предприятий, зданий, сооружений, долей участия в предприятиях, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также иного имущества, которое по законодательству РФ может принадлежать иностранным инвесторам;
• приобретения прав пользования землей и другими природными ресурсами;
• предоставления займов, кредитов, имущества и других имущественных прав.

     Законом запрещается инвестирование в объекты, создание и использование которых не отвечают требованиям экологических, санитарно-гигиенических и других норм, установленных законодательством, действующим на территории РФ, или наносят ущерб охраняемым законом правам и интересам граждан, юридических лиц или государства.

     Субъекты  инвестиционной деятельности действуют  в инвестиционной сфере, где осуществляется практическая реализация инвестиций.

     В состав инвестиционной сферы включаются:

1. сфера капитального строительства. Эта сфера объединяет деятельность заказчиков-инвесторов, подрядчиков, проектировщиков, поставщиков оборудования, граждан по индивидуальному кооперативному жилищному строительству;

2. инновационная сфера, где реализуются научно-техническая, продукция и интеллектуальный потенциал;

3. сфера обращения  финансового капитала (ценных бумаг и др.);

4. сфера реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности./6/

     Все инвесторы имеют равные права  на осуществление инвестиционной деятельности. Инвестор самостоятельно определяет объемы, направления, размеры и эффективность инвестиций. Он по своему усмотрению привлекает на договорной, преимущественно конкурсной, основе (в том числе через торги подряда) юридических и физических лиц, необходимых ему для реализации инвестиций. Инвестор, не являющийся пользователем объектов инвестиционной деятельности, вправе контролировать их целевое использование и осуществлять в отношениях с пользователем таких объектов другие права, предусмотренные договором. Инвестору предоставлено право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами инвестиций, в том числе осуществлять торговые операции и реинвестирование. Инвестор может передать по договору (контракту) свои права но инвестициям, их результатам юридическим и физическим лицам, государственным и муниципальным органам.