Использование операционного и финансового рычагов в процессе выполнения предпринимательского проекта

Цель  работы: 

     Развитие  навыков использования операционного  и финансового рычагов при  выполнении предпринимательского проекта. 

Задача  №1.

Использование операционного рычага. 

1. Исходные  данные:

 
 

2. Группировка и расчет условно-постоянных и условно-переменных

издержек  на производство и реализацию продукции. 

     Условно-переменные статьи затрат: 4+5+7+8+9+10+12+14+16+17.

     На  годовой объем производства 2000 шт. изделий эти затраты составляют:

VC = 136+18+36+32+180+260+40+117+55+26 = 900 млн. руб.

     Условно-переменные издержки на одно изделие:

С = 450 тыс. руб.

     Условно-постоянные статьи затрат: 3+6+11+13+15.

F = 20+120+76+24+160 = 400 млн. руб. 

3. График  зон безубыточного ведения хозяйства.

 

Рис. 1. График зон безубыточного ведения хозяйства: исходные условия.

Рис. 2. График зон безубыточного  ведения хозяйства:

воздействие сокращения уровня условно-постоянных затрат (на 25%). 

Рис. 3. График зон безубыточного ведения хозяйства:

воздействие сокращения уровня условно-переменных затрат (на 25%). 

  Рис.4. График зон безубыточного ведения хозяйства:

воздействие уменьшения цены на единицу продукции на 25% 

     Определим точку безубыточности теоретически по формуле:

.

     Рассчитаем  отношение прибыли к выручке: 

.

     В связи с применением операционного  рычага управляющие имеют возможность  влиять на три основных элемента:

- условно-постоянные  затраты;

- условно-переменные  затраты;

- цену.

   Рассмотрим  эффект изменений каждого из указанных  элементов. 

4. Эффект  уменьшения условно-постоянных затрат.

 

   Если  управляющие смогут добиться снижения общего уровня условно-постоянных затрат, то объем производства и реализации продукции, необходимый для достижения точки безубыточности, соответственно снизиться.

   Построим  график при условии снижения условно-постоянных затрат на 25% с 400 до 300 млн. руб. при прочих равных условиях (рис. 2.)

   Объем продаж в точке безубыточности:

   

.

   Отношение прибыли к выручке:

   

. 

5) Эффект  уменьшения условно-переменных затрат. 

   В случае, если управляющим удается  снизить условно-переменные затраты  на производство продукции, и таким образом увеличив сумму прибыли, то последствия этого будут аналогичны: для достижения точки безубыточности потребуется меньший объем производства и продаж продукции. На графике (рис. 3.), построенном при условии снижения условно-переменных затрат на 25%, эффект сокращения условно-переменных затрат показан в виде уменьшения угла наклона прямой условно-переменных затрат и соответственно расширения зоны прибыльности за счет сокращения зоны убыточности хозяйственной деятельности.

   Объем продаж в точке безубыточности:

   

.

   Отношение прибыли к выручке:

   

. 

6. Эффект  от снижения цены на единицу продукции.

 

Снижение  цен на производимую продукцию, как  правило, укрепляет позиции организации  среди конкурентов и позволяет  увеличить объем продаваемой  продукции. Следовательно, при оценке последствий на изменение точки безубыточности, необходимо дополнительно оценить эффект снижения цены на увеличение объемов продаж. Вызываемое снижением цен уменьшение прибыли, может быть в полной мере компенсировано за счет прибыли от продаж дополнительного объема продукции.

   Объем продаж в точке безубыточности:

   

.

   В результате снижения цены на 25% (с 983 до 737,25 тыс. руб.) на единицу продукции  объем продаж, необходимый для  достижения точки безубыточности, увеличился с 751 до 1393 штук. Иными словами, организации  необходимо будет продать дополнительно 642 единицы продукции для того, чтобы компенсировать снижение цены единицы продукции на 245,75 тыс. руб.

   Отношение прибыли к выручке:

. 
 
 
 
 

7. Сводная таблица  результатов расчетов.

 
 

   Чувствительность  точки безубыточности максимальная при снижении цены, минимальная –  при снижении условно-переменных затрат.

   Чувствительность  отношения прибыли к выручке S максимальная при снижении цены, минимальная – при снижении условно-постоянных затрат.

 

Задача  №2.

Использование финансового рычага. 

1. Исходные  данные:

 
 

2. Расчет  норм прибыли на собственный капитал (R).

 
 
 

Рис. 5. График нормы прибыли на собственный капитал. 

A – норма прибыли на чистые активы .

B – норма прибыли на чистые активы .

C – норма прибыли на чистые активы . 

3. Вывод.

 

   Увеличение  соотношения долгосрочной задолженности  к сумме чистых активов вызывает стремительный рост нормы прибыли  на собственный капитал.

   По  мере достижения доли долга 100% в сумме чистых активов, норма прибыли стремиться к бесконечности.

   Рычаг также работает и в обратном направлении. Это отражает тот факт, что расстояние между кривыми A, B, C увеличивается по мере увеличения уровня задолженности. 
 
 

Список  литературы. 

      1. Медведев А. Экономическое обоснование предпринимательского проекта – МЭМО, 2010, №№ 6,7.

      2. Абрамов А. Основы анализа финансовой, хозяйственной и инвестиционной  деятельности предприятия. Москва  АКДИ, 2009.

      3. Корсаков М.Н. Экономика предприятия.  Таганрог, 2008.

      4. Экономика и бизнес: Под ред.  В.Д. Камаева. М: 2005.