Эффективность использования оборотного капитала

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ, ФИНАНСОВ, ПРАВА И ТЕХНОЛОГИЙ»

 

 

 

Кафедра финансов и банковского  дела

                             

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

 

                             По дисциплине: «Финансы и кредит»

На тему:

«Эффективность использования оборотного капитала»

 

 

 

               Выполнил:

                                  студент 3 курса 

                          группы 2-104

   заочного отделения

факультета  менеджмента

Скринников В. А.

                           .

                  

          

 

 

                                        г. Гатчина

                                         2012 год

 

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Эффективное управление оборотным капиталом ведет к  увеличению доходов и снижает  риск дефицита денежных средств компании. С помощью оптимального управления денежными средствами, дебиторской  задолженностью и товарно-материальными запасами предприятие может максимизировать норму прибыли и минимизировать свою ликвидность и коммерческий риск. Сумма, инвестируемая в каждую из позиций оборотных активов, может ежедневно изменяться и должна тщательно контролироваться для обеспечения наиболее продуктивного использования денежных средств.

Иметь большие  остатки средств на счетах достаточно рискованно. Например, товарно-материальные запасы могут оказаться не пользующимися большим спросом, а дебиторская задолженность не сможет быть инкассированной. С другой стороны, сохранение необоснованно завышенных оборотных активов может оказаться дорогостоящим. Бизнес станет убыточным, если запасов продукции окажется недостаточно. Наличные денежные средства определяются наличными деньгами и депозитами, внесенными наличными суммами. Излишек капитала может быть инвестирован в рыночные ценные бумаги. Регулирование денежных операций определяется ускорением притока денежных средств и замедлением их оттока. Управление дебиторской задолженностью требует внимательного отбора клиентуры с хорошей кредитоспособностью, а также повышенной активности при взыскании долгов с покупателей. Управление товарно-материальными запасами подразумевает своевременные оптимальные объемы заказов.

 

 

 

1. Экономическая сущность и классификация оборотных активов

 

Оборотные средства наряду с основными средствами и  рабочей силой являются важнейшим элементом (фактором) производства. Недостаточная обеспеченность предприятия оборотными средствами парализует его деятельность и приводит к ухудшению финансового положения.

Оборотные средства — это активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла¹.

Оборотные средства являются источником финансирования текущих  и капитальных затрат организации и состоят из оборотных материальных и финансовых активов.

Оборотные средства необходимы организациям для образования  запасов материальных ценностей, покрытия затрат по незавершенному производству и других целей, а также осуществления расчетов.

Оборотные средства, которые функционируют в сфере  производства, представляет собой  оборотные фонды организации.²

Оборотные фонды — часть производственных фондов, которые, как правило, целиком используются в одном производственном цикле, при этом утрачивают свою материально-вещественную форму и полностью переносят свою стоимость на себестоимость строительно-монтажных работ по возведению зданий и сооружений. 

В сравнительно частой сменяемости  потребляемых в производстве материалов, деталей, конструкций и в характере переноса стоимости на создаваемую продукцию состоит основное отличие оборотных средств от основных фондов. 

Целенаправленное управление использованием оборотных активов предприятия определяет необходимость предварительной их классификации. С позиций финансового менеджмента эта классификация оборотных активов строится по схеме, изображенной на рисунке 1³.

    

 

Рис.1. Классификация оборотных  активов предприятия по основным признакам

1. По характеру  финансовых источников формирования  выделяют валовые, чистые и  собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы (или оборотные средства в целом) характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала. В составе отчетного баланса предприятия они отражаются как сумма второго и третьего разделов его актива.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по формуле 1:         

ЧОА = ОА-КФО,      (1)

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых  оборотных активов предприятия;

КФО - краткосрочные текущие  финансовые обязательства предприятия.

в)  Собственные оборотные активы (или собственные оборотные средства) характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных  активов предприятия рассчитывают по формуле 2:

СОА = ОА - ДЗК - КФО,     (2)

где СОА - сумма собственных  оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых  оборотных активов предприятия;

ДЗК - долгосрочный заемный  капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

КФО — краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

Если предприятие не использует долгосрочный заемный капитал для финансирования оборотных средств, то суммы собственных и чистых оборотных активов совпадают.

2. Виды оборотных  активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:⁴

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных их потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. Этот вид оборотных активов характеризует объем выходящих материальных их потоков в форме запасов произведенной продукции, предназначенной к реализации. В практике финансового менеджмента к этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом). При значительном объеме и продолжительности цикла незавершенного производства его выделяют в процессе финансового менеджмента в отдельный вид оборотных активов.

в) Дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, представленную финансовыми обязательствами юридических и физических лиц по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый "спекулятивный остаток денежных средств").

д) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т.п.).

3. Характер  участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком оборотные активы дифференцируются следующим образом:

а) Оборотные активы, обслуживающие производственный цикл предприятия (запасы сырья, материалов и полуфабрикатов; объем незавершенного производства, запасы готовой продукции);

б) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

4. Период функционирования  оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

а) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

б) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения.

Управление использованием оборотных активов предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов⁵.

2. Механизм управления оборотными  активами предприятия

При разработке механизма  управления оборотными активами следует  учитывать основные факторы, связанные с особенностями производственной деятельности предприятия. Например, значительный удельный вес производственных запасов в структуре оборотных активов может свидетельствовать о нерациональной стратегии формирования запасов предприятия либо являться следствием реализации сложного материалоемкого производственного процесса.

Поэтому необходимо проанализировать период оборота производственных запасов предприятия, а также исследовать их структуру и условия поставок. При оценке структуры запасов необходимо выделить ту часть производственных запасов, которая не используется в процессе производства. Анализ условий поставок предполагает оценку объемов закупаемых партий и периодичности их поставок.

Значительный объем  производственных запасов предприятия может объясняться высокой стоимостью приобретаемых материалов и значительными транспортными расходами. Кроме того, возможно хранение материалов, не используемых в процессе производства.

Значительное количество готовой продукции на складе предприятия может быть связано с проблемами сбыта. Для диагностики этой проблемы необходимы расчет отношения объема готовой продукции, находящейся на складе, к объему реализации, а также определение периода оборота готовой продукции предприятия.

При построении системы  эффективного управления активами предприятия важно определить причины высокого удельного веса готовой продукции в составе оборотных активов. Такими причинами могут быть:

• наличие продукции, снятой с производства;
• наличие продукции, полученной по бартеру;
• недостаточно эффективная работа маркетинговых служб;
• отсутствие взаимосвязи в работе производственных и маркетинговых служб предприятия.

В качестве критерия оценки эффективности деятельности маркетинговых  служб предприятия можно принять  величину авансов покупателей, которая учитывается в составе текущих пассивов предприятия. Стабильное авансирование со стороны покупателей свидетельствует о спросе на продукцию предприятия.

Но при стабильном авансировании  со стороны покупателей увеличение запасов готовой продукции может быть связано с производством продукции, не пользующейся спросом. В этом случае необходимы анализ номенклатуры производимой продукции и ранжирование видов деятельности предприятия и производимой продукции по уровню спроса. С учетом полученных данных корректируются объемы производственной деятельности предприятия. Сокращение объемов производства продукции с невысоким спросом высвобождает денежные средства предприятия и сокращает налог на его имущество.

Наличие у предприятия дебиторской задолженности и авансов поставщикам характеризует соответственно величину задолженности покупателей за отгруженную им продукцию и размеры предоплаты поставляемых предприятию сырья, материалов и услуг.

Результаты анализа дебиторской  задолженности предприятия и авансов поставщикам необходимо сравнивать с результатами анализа кредиторской задолженности предприятия и величиной авансов покупателей. По результатам сравнения корректируется система взаимоотношений с поставщиками сырья, материалов, комплектующих и покупателями продукции предприятия.