Эффективность использования оборотных средств

Закончив  один кругооборот, оборотные средства вступают в новый, тем самым осуществляется их непрерывный оборот. Именно постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного процесса производства и обращения. Анализ кругооборота фондов предприятий показывает, что авансируемая стоимость не только последовательно принимает различные формы, но и постоянно в определенных размерах пребывает в этих формах. Иными словами, авансируемая стоимость на каждый данный момент кругооборота различными частями одновременно находится в денежной, производительной, товарной формах.

Кругооборот фондов предприятий может совершаться только при наличии определенной авансированной стоимости в денежной форме. Вступая в кругооборот, она уже не покидает его, последовательно меняя свои функциональные формы. Указанная стоимость в денежной форме представляет собой оборотные средства предприятия.

Оборотные средства выступают, прежде всего, как  стоимостная категория. Они в буквальном смысле не являются материальными ценностями, так как из них нельзя производить готовую продукцию. Являясь же стоимостью в денежной форме, оборотные средства уже в процессе кругооборота принимают форму производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции. В отличие от товарно-материальных ценностей оборотные средства не расходуются, не затрачиваются, не потребляются, а авансируются, возвращаясь после окончания одного кругооборота и вступая в следующий.

Оборотные фонды непосредственно участвуют  в создании новой стоимости, а  оборотные средства — косвенно, через оборотные фонды.

В процессе кругооборота оборотные средства воплощают  свою стоимость в оборотных фондах и поэтому посредством последних функционируют в процессе производства, участвуют в формировании издержек производства.

Если  бы оборотные средства прямо и непосредственно участвовали в создании нового продукта, то они постепенно уменьшались бы и к моменту окончания кругооборота должны были бы исчезнуть.

Оборотные фонды, представляя собой потребительную стоимость, выступают в единой форме — производительной. Оборотные средства, как отмечалось, не только последовательно принимают различные формы, но и постоянно в определенных частях пребывают в этих формах.

Приведенные обстоятельства создают объективную необходимость для разграничения оборачиваемости оборотных фондов и оборотных средств.

Сравнение оборотных средств с фондами обращения, являющимися функциональной формой оборотных средств на стадии обращения, приводит к следующим результатам. Кругооборот фондов предприятий завершается процессом реализации продукции (работ, услуг). Для нормального осуществления данного процесса они наряду с основными и оборотными фондами должны располагать и фондами обращения.

Оборот фондов обращения неразрывно связан с оборотом оборотных производственных фондов и является его продолжением и завершением. Совершая кругооборот, эти фонды переплетаются, образуя общий оборот, в процессе которого стоимость оборотных фондов, перенесенная на продукт труда, переходит из сферы производства в сферу обращения, а стоимость фондов обращения в размере авансированной стоимости — из сферы обращения в сферу производства. Так осуществляется единый оборот авансированных средств, проходящих через разные функциональные формы и возвращающихся в исходную денежную форму. Оборотные средства, совершая кругооборот, из сферы производства, где они функционируют как оборотные фонды, переходят в сферу обращения, где они функционируют как фонды обращения.

Итак, оборотные  средства представляют собой авансируемую в денежной форме стоимость для планомерного образования и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения в минимально необходимых размерах, обеспечивающих выполнение предприятием производственной программы и своевременность осуществления расчетов.

Оборотные средства предприятия выполняют  две функции: производственную и расчетную. Выполняя производственную функцию, оборотные средства, авансируясь в оборотные производственные фонды, поддерживают непрерывность процесса производства и переносят свою стоимость на произведенный продукт. По завершении производства оборотные средства переходят в сферу обращения в виде фондов обращения, где выполняют вторую функцию, состоящую в завершении кругооборота и превращении оборотных средств из товарной формы в денежную.

В отличие  от основных оборотные фонды в  качестве предметов труда вступают в процесс производства постепенно и полностью входят в состав производимых товаров или полностью уничтожаются, теряют свою материальную форму и  вещественно перестают существовать (топливо, смазочные материалы и  т.п.), перенося, таким образом, свою стоимость на создаваемый продукт в течение одного производственного цикла. После реализации продукции, перевозок и прочих услуг стоимость используемых предметов труда возмещается доходом предприятия, что создает возможность их возобновления.

Экономическая сущность оборотных средств как  экономической категории и составной  части производства состоит в  том, что они находятся в непрерывном  движении - кругообороте, в процессе которого последовательно изменяют свою форму, переходя из денежной в  материальную, из материальной в товарную и из товарной в денежную, т.е. проходят три стадии кругооборота.

 

2. Классификация оборотных средств

 

Целенаправленное  управление оборотными активами предприятия  определяет необходимость предварительной  их классификации. С позиций финансового  менеджмента эта классификация  оборотных активов строится по следующим  основным признакам (рис. 2.)

1. По  характеру финансовых источников  формирования выделяют валовые,  чистые и собственные оборотные  активы:

1) Валовые  оборотные активы (или оборотные  средства в целом) характеризуют  общий их объем, сформированный  за счет как собственного, так  и заемного капитала. В составе  отчетного баланса предприятия  они отражаются по сумме второго  раздела его актива;

2) Чистые  оборотные активы (или чистый  оборотный капитал) характеризует  ту часть их объема, которая  сформирована за счет собственного  и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов рассчитывают по следующей формуле:

 

 

ЧОА = ОА-КФО,    (1)

 

где ЧОА — сумма чистых оборотных активов предприятия;

ОА –  сумма валовых оборотных активов  предприятия;

КФО —  краткосрочные текущие финансовые обязательства предприятия.

 

Рис. 2. Классификация  оборотных активов предприятия  по основным признакам.

 

2. Виды  оборотных активов. По этому  признаку они классифицируются  в практике финансового менеджмента  следующим образом:

1) Запасы  сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов  характеризует объем входящих  материальных их потоков в  форме запасов, обеспечивающих  производственную деятельность  предприятия;

2) Запасы  готовой продукции. Этот вид  оборотных активов характеризует  текущий объем выходящих материальных  их потоков в форме запасов  произведенной продукции, предназначенной  к реализации. В практике финансового  менеджмента к этому виду оборотных  активов добавляют обычно объем  незавершенного производства (с  оценкой коэффициента его завершенности  по отдельным видам продукции  в целом). При значительном объеме  и продолжительности цикла незавершенного  производства его выделяют в  процессе финансового менеджмента  в отдельный вид оборотных  активов;

3) Дебиторская  задолженность. Она характеризует  сумму задолженности в пользу  предприятия, представленную финансовыми  обязательствами юридических и  физических лиц по расчетам  за товары, работы, услуги, выданные  авансы и т.п. Когда одно  предприятие продает товары другому,  это вовсе не означает, что  товары будут оплачены немедленно. Неоплаченные счета за поставленную  продукцию (или счета к получению)  и составляют большую часть  дебиторской задолженности. Одной  из задач финансового менеджера  по управлению дебиторской задолженностью  является определение степени  риска неплатежеспособности покупателей,  расчет прогнозного значения  резерва по сомнительным долгам, а также представление рекомендаций  по работе с фактически или  потенциально неплатежеспособными  покупателями. Именно на управление  этим активом направлено наибольшее  внимание российских финансовых  директоров. Ситуация и применяемые  методики управления приближаются  к практике, характерной для большинства  развитых стран;

4) Денежные активы. В практике финансового менеджмента к ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и сумму краткосрочных финансовых вложений, которые рассматриваются как форма инвестиционного использования временно свободного остатка денежных активов (так называемый „спекулятивный остаток денежных средств");

5) Прочие виды оборотных активов. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме (расходы будущих периодов и т. п.).

3. Характер  участия в операционном процессе. В соответствии с этим признаком  оборотные активы дифференцируются  следующим образом:

1) Оборотные  активы, обслуживающие производственный  цикл предприятия (запасы сырья,  материалов и полуфабрикатов; объем  незавершенного производства, запасы  готовой продукции);

2) Оборотные активы, обслуживающие финансовый (денежный) цикл предприятия (дебиторская задолженность и др.).

4. Период функционирования оборотных активов. По этому признаку выделяют следующие их виды:

1) Постоянная часть оборотных активов. Она представляет собой неизменную часть их размера, которая не зависит от сезонных и других колебаний операционной деятельности предприятия и не связана с формированием запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. Иными словами, она рассматривается как неснижаемый минимум оборотных активов, необходимый предприятию для осуществления операционной деятельности.

2) Переменная часть оборотных активов. Она представляет собой варьирующую их часть, которая связана с сезонным возрастанием объема производства и реализации продукции, необходимостью формирования в отдельные периоды хозяйственной деятельности предприятия запасов товарно-материальных ценностей сезонного хранения, досрочного завоза и целевого назначения. В составе этого вида оборотных активов выделяют обычно максимальную и среднюю их часть.

Классификация оборотных активов предприятия  не ограничивается перечисленными выше основными признаками. Она будет  дополнена в процессе дальнейшего  изложения вопросов управления оборотными активами.

При разработке принципов управления оборотными активами следует выделить ключевые факторы, которые влияют на структуру активов.

 

3. Показатели эффективности использования

 

Характеризуя  сущность оборотного капитала, необходимо отметить, что оборотный капитал  не только переносит свою стоимость  на продукцию в течение операционного  цикла (от момента закупки сырья, материалов и других видов ресурсов до момента поступления денег  от реализации продукции), но и включает денежные средства и те активы, которые  при нормальном функционировании предприятия, будут превращены в течение года от даты балансового отчета в денежные средства.

Операционный  цикл на предприятии складывается из следующих этапов:

приобретение  сырья, материалов и других аналогичных  ценностей и оплата счетов поставщиков;

обработка сырья и материалов с целью  получения товарной продукции и  оплата труда работников за счет имеющихся  денежных средств;

реализация  готовой продукции и представление  платежных документов покупателям;

поступление денежных средств от покупателей  за реализованную продукцию.

Сокращение  времени по всем этапам этого цикла  имеет огромное значение в деле эффективного управления оборотным капиталом. При  возможности осуществлять оплату товаров (продукции) после их реализации потребность в оборотных средствах может быть значительно меньше. Это положение относится и к хозяйствующим субъектам торговли и другим.

Эффективное использование оборотных средств  промышленных предприятий характеризуют  три основных показателя.

Коэффициент оборачиваемости, который определяется делением объема реализации продукции  в оптовых ценах на средний  остаток оборотных средств на предприятии:

 

Ко = Рп/СО,    (2)

 

где Ко, - коэффициент оборачиваемости оборотных  средств, обороты;

Рп - объем  реализованной продукции, руб.;

СО - средний  остаток оборотных средств, руб.;

Коэффициент оборачиваемости характеризует  число кругооборотов, совершаемых  оборотными средствами предприятия  за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной  продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных  средств. Из формулы видно, что увеличение числа оборотов ведет либо к росту  выпуска продукции на 1 руб. оборотных  средств, либо к тому, что на этот же объем продукции требуется  затратить меньшую сумму оборотных  средств.

Коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратная коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных  средств, затраченных на 1 руб. реализованной  продукции:

 

Кз = СО/Рп    (3)

 

где Кз, - коэффициент загрузки оборотных  средств.

Длительность  одного оборота в днях, которая  находится делением количества дней в периоде на коэффициент оборачиваемости  Ко.

 

Т=Д/Ко   (4)

 

где Д - число  дней в периоде (360, 90).

Чем меньше продолжительность оборота оборотных  средств или больше число совершаемых  ими кругооборотов при том  же объеме реализованной продукции, тем меньше требуется оборотных  средств, и, наоборот, чем быстрее  оборотные средства совершают кругооборот, тем эффективнее они используются.