Среди собственных источников финансирования инвестиций главную роль играет чистая прибыль. Часть этой прибыли, направляемая на производственное развитие, может быть использована на любые инвестиционные цели. Политика распределения чистой прибыли основывается на избранной общей стратегии экономического развития. Также к собственным источникам можно отнести следующие виды прибыли. Экономия от снижения себестоимости строительно-монтажных работ устанавливается в процентах к сметной стоимости работ или на основе плана организационно-технических мероприятий. Экономия от снижения цен на оборудование определяется прямым счетом исходя из складывающейся динамики. [15]

       Прочие  источники включают доходы от попутной добычи ископаемых (руда, уголь, гравий и т.д.), которые поступают в  расположение производителей, амортизационные отчисления по строительной технике при выполнении работ хозяйственным способом.

       К собственным источникам, получаемым в результате основной деятельности предприятия, относятся амортизационные  отчисления и прибыль от основной деятельности. Средства амортизационных отчислений являются одним из основных источником собственных средств предприятий.

       Достаточность источников средств для воспроизводства  основного капитала (равно как  и оборотного) имеет решающее значение для финансового состояния сферы производства, потому этот управляемый параметр финансового состояния всегда находится в поле зрения контролирующих органов государства

       Большое значение для финансирования основных фондов имеют заемные средства, среди  которых главную роль обычно играют долгосрочные кредиты банков. Это наиболее распространенный способ финансирования предприятий. Условия финансирования в банках различны. Например, в зарубежном банке процентная ставка может составлять LIBOR + 2%. При этом самым важным фактором при принятии банком решения о предоставлении займа было и остается наличие ликвидного обеспечения или надежных гарантий. В настоящее время имеет место исключительно низкий вес банковских кредитов в финансирование инвестиций – 3,5% (без кредитов иностранных банков только 2,9%). При этом немногим более 70% предоставленных кредитов приходится на ссуды сроком более 1 года и их сумма составляет порядка 20% по отношению к величине прямых инвестиций.

       Подавляющая их часть идет, судя по всему, на кредитование оборотных средств и иные операции. Трансформация сбережений в инвестиции и межотраслевое перераспределение по банковской линии чрезвычайно малы.

       Привлечение капитала посредством размещения облигаций  на финансовом рынке, безусловно, привлекательный  способ финансирования, особенно с точки зрения владельцев бизнеса, так как в этом случае не происходит перераспределения собственности. Однако предприятия, планирующее выпуск и размещение облигаций, должны иметь устойчивое финансовое положение, хорошие перспективы развития, а облигационный заем должен быть обеспечен активами предприятия.

       Инвестиционный  лизинг является одной из наиболее перспективных форм привлечения  заемных ресурсов. Он рассматривается  как одна из разновидностей долгосрочного  кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.

       Финансирование  поставщиками оборудования (Vendor financing) также очень широко распространено. Многие производители в качестве механизма стимулирования спроса предлагают своим клиентам приобретение оборудования в рассрочку, после оплаты первоначального авансового взноса. При этом они также отдают предпочтение надежным и динамично развивающимся предприятиям. Также необходимо принимать во внимание, что наличие авторитетного частного инвестора (например, известного инвестиционного банка или фонда), который пошел на риск и приобрел акции предприятия, является значимым положительным фактором для производителей при принятии решения о поставке оборудования в рассрочку.

       Среди привлеченных источников финансирования инвестиций в первую очередь необходимо рассмотреть возможность привлечения акционерного капитала. Этот источник может быть использован компаниями и их самостоятельными структурами (дочерними фирмами), создаваемыми в форме акционерных обществ [4].

       Отдельной строкой хотелось бы описать государственное финансирование, несмотря на то, что его доля в общем объеме инвестиции в странах СНГ невелика, (для сравнения, в Великобритании удельный вес государственных инвестиций составляет 40%).

       Во-первых, это наиболее традиционный источник финансирования, и, следовательно, попытка получить финансирование в областной администрации или в правительстве более привычна и не требует от предприятий производственного сектора новых знаний и навыков. Во-вторых, подготовить проект для частного инвестора на порядок сложнее, чем для государства: требования государства к раскрытию информации и подготовке инвестиционных проектов скорее формальные, чем профессиональные. В-третьих, государство — самый лояльный кредитор, и многие предприятия не возвращают полученные от него займы в срок без опасения быть объявленными банкротами. Если предприятие действительно располагает возможностями получить прямое государственное финансирование, гарантии или налоговый кредит, то этим необходимо воспользоваться. Наибольшие шансы на получение финансирования из государственного бюджета имеют инфраструктурные, социальные, оборонные и научные проекты, которые вследствие объективных причин не в состоянии получить доступ к финансированию из коммерческих источников. Однако следует учитывать, что общая потребность в финансировании российской промышленности превышает 1 млрд. долл. США, а следовательно, вероятность получения государственного финансирования коммерческими предприятиями ничтожно мала и не превышает 1%.

       Иностранные инвестиции— вложения капитала нерезидентами (как юридическими, так и физическими лицами) в объекты и финансовые  инструменты другого государства. Совместные инвестиции осуществляются совместно субъектами страны и иностранных государств.

       В свою очередь иностранные инвестиции подразделяются на прямые и портфельные. К прямым инвестициям относят вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями (компаниями). Они дают право участия в управлении предприятием. Применяются разные определения прямых инвестиций.

       Так, по определению Международного валютного  фонда (МВФ), инвестиции считаются прямыми  при наличии у иностранного инвестора  не менее 25% акций предприятия, по статистике США — не менее 10% акционерного капитала.

       Портфельные инвестиции — это вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т.п. Они не дают права участия в управлении предприятием [5].

       Таким образом, анализ показывает, что из всего многообразия источников формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии учитываются лишь основные из них амортизационные отчисления, прибыль, долгосрочные кредиты банков, инвестиционный лизинг, эмиссия акций.

       Важнейшим источником финансирования инвестиций все же остаются собственные средства предприятия. [18]

3. РАСЧЕТ ПОТРЕБНОСТИ В ФИНАНСИРОВАНИИ ВОСПРОИЗВОДСТВА ОСНОВНЫХ ПРОИХВОДСТВЕННЫХ ФОНДОВ

       Объект  исследования - производственно-коммерческая фирма "Каретный Двор" - товарищество с ограниченной ответственностью, образовано частными лицами 28 августа 1991 года. Для организации производства располагает собственными площадями - цех 220 м кв. в г. Батайске и арендуемыми площадями - цех 180 м кв.; для организации автосервиса (антикоррозийное покрытие) используются арендуемые площади 218 м кв. на СТОА в г. Ростове-на-Дону.

       Рентабельность  бизнеса в данном сегменте  привлекла  на рынок сбыта поток импортных  изделий и, одновременно, организацию  подобного рода фирм в городе и  регионе. Данное обстоятельство потребовало  от руководства принятия решения  об изменении ассортимента выпускаемой продукции и повышения ее потребительского и эстетического качества. Конкурентоспособность фирмы будет обеспечиваться низкими внутрипроизводственными издержками вследствие обеспечения сквозного технологического процесса, а также эксклюзивным качеством готовой продукции.

       В соответствии с инвестиционным замыслом "Каретный Двор", опирающимся на изучение рыночной конъюнктуры по данному  сегменту рынка в регионе, разработано  расширение ассортимента изделий путем  выпуска новых микроавтомобилей двух модификаций:

1. модель "Хуторок";
2. модель "МК-3".

       Так же благодаря осуществелнию инвестиционного  проекта   автоприцепы и микроавтомобили  приобретут конкурентные преимущества автоприцепов фирмы по отношению  к аналогичной продукции других производителей, такие как повышенная прочность, надежность (особенно ходовой части), допуски значительных перегрузок, модифицируемость. Это поможет выйти на новые рынки сбыта и повысить уровень продаж.

       Для осуществления этих целей основе отработанных технологий производства автоприцепов и микроавтомобилей, используя приобретенный квалификационный уровень основных рабочих, на базе собственных и арендуемых производственных площадей планируется организовать девять производственных "постов" (технологических переделов), каждый из которых оснащается новым технологическим оборудованием, приобретаемым за счет привлеченных (кредитньк) средств; оборудование, приспособления и инструмент для участка (цеха) антикоррозийной обработки автомобилей также приобретается за счет кредитных средств (табл. 3.2). Каждый пост (технологический передел) в зависимости от состава технологических операций комплектуется набором машин и оборудования, состав которого по группам представлен в таблице 3.1.  

       Таблица 3.1

       Оборудование  для производства

Продолжение табл. 3.1