Венчурная деятельность предприятия и её эффективность

Скорость оборачиваемости СК в  организации происходит из-за высокой  доли собственных выкупленных акций  при относительно маленьком уставном капитале.

Анализ рентабельности и банкротства.

Коэффициент рентабельности продаж

На конец 2009: 9 867 253/2 555 885 = 3,8

На конец 2010: 11 293 236/2 734 559 = 4,1

Высокий показатель рентабельности продаж с тенденцией к увеличению свидетельствует об успехе организации в ее основной деятельности. Прибыль на единицу продаж в 2009 составила 3,8 доллара, в 2010 4, 1 доллар.

Коэффициент рентабельности активов

(2 065 631/(15 764 489 + 14 478 042)/2) * 100% = 13,6%

13,6% - это отдача на 1 доллар совокупных активов. В данном показателе советуют использовать не чистую прибыль, а прибыль до налогообложения, т.к. на показатель чистой прибыли влияет система налогообложения, что не позволяет однозначно выявить доходность имущества.

Коэффициент рентабельности собственного капитала

(1 380 631/(4 365 711 + 4 156 803)/2)*100% = 32,4%

Банкротство

Проводится по пятифакторной модели Альтмана для открытых компаний.

Z = 3,3*k1 + k2 + 0,6*k3 + 1,4*k4 +1,2*k5

K1 = (2 065 631/(15 764 489 + 14 478 042)/2) * 100% = 13,6% - рентабельность активов по прибыли до налогообложения;

K2 = 11 293 236/(15 764 489 + 14 478 042)/2 = 0,7 – оборачиваемость активов (фондоотдача);

К3 = 4 156 803/10 234 295 = 0,4 – отношение собственного капитала к обязательствам;

К4 = 4 901 140/14 478 042 = 0,34 – реинвестируемая прибыль к активам. В отчетности не указана точная величина реинвестируемой прибыли, поэтому для расчетов была взята нераспределенная прибыль;

К5 = 3 116 603/14 478 042 = 0,21 – доля оборотных средств в суммарных активах.

Z = 3,3*0,136 + 0,7 + 0,6*0,4 + 1,4*0,34 +1,2*0,21 = 0,45 + 0,7 + 0,24 + 0,476 + 0,252 = 2,1

Согласно принятым нормативным  показателям, положение организации  достаточно устойчиво, однако этот показатель все же ниже рекомендуемого >3, который  означает малую вероятность банкротства.

 

 

 

 

 

 

 

2.3 Выработка рекомендаций по улучшению финансового состояния венчурного предприятия

Проведенный анализ ОАО «МобильныеТелеСистемы» позволяет сделать несколько основных выводов о нынешнем положении компании:

Компания в высокой степени зависима от заемного капитала, который составляет 60% от всего капитала компании. Этот показатель с одной стороны свидетельствует о крупных вложениях в развитие и инвестиционные проекты, что говорит в пользу компании, но в то же время риск неплатежеспособности и неустойчивости повышается. Управленческому персоналу необходимо уделить пристальное внимание кредиторской задолженности, особенно долгосрочным обязательствам по кредитам, чья доля на протяжении рассмотренного периода (2009-2010 гг.) оставалась достаточно высокой.

Компания в достаточной степени  ликвидна и способна покрыть свои текущие обязательства собственными средствами.

Положительно можно отметить уменьшение количества денежных средств, которые  были вложены в развитие компании (в частности в освоение рынка 3G-связи). Даже значительное снижение денежных средств не повлияло на достаточный уровень ликвидности.

У компании есть некоторые проблемы в соотношениях оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности. период погашения дебиторской задолженности превышает период погашения кредиторской. Так же дебиторская задолженность у компании выше кредиторской, что тоже не говорит в пользу удачной кредитной политики фирмы. Это может привести к проблемам в расчете с краткосрочными кредиторами, поэтому менеджменту компании необходимо уделить внимание этому вопросу и как минимум уровнять соотношение оборачиваемости кредиторской и дебиторской задолженности, а в перспективе – увеличить оборачиваемость кредиторской задолженности по сравнению с дебиторской, чтобы иметь резервы по средствам.

Чистая прибыль имеет тенденцию  к увеличению, что является положительным  показателем деловой активности. Так же следует отметить как положительный  аспект увеличение доходов от реализации не только услуг связи, но так же и относительно новой для компании деятельности по реализации абонентского оборудования и аксессуаров.

Рентабельность компании находится  на хорошем уровне, что говорит  об успехе ее основной деятельности.

Следует отметить не слишком высокий  результат по модели Альтмана. Хотя компании не грозит банкротство, управленческому персоналу следует обратить внимание на недостаточно высокий показатель модели. Такие данные могут быть вызваны несколькими факторами, в частности большой кредиторской задолженностью (текущей и долгосрочной) вкупе с крупными инвестициями из денежных средств в 2010 году и некоторым увеличением дебиторской задолженности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В заключении работы следует отметить, что современные венчурные предприятия  представляют собой гибкие и мобильные структуры и характеризуются чрезвычайно высокой и целенаправленной активностью, которая объясняется прямой личной заинтересованностью работников фирмы и партнеров по венчурному бизнесу в скорейшей успешной коммерческой реализации разрабатываемой идеи, технологии, объекта, изобретения, причем с минимальными затратами. В темпах доведения разработки до коммерческой реализации с ним не могут конкурировать ни крупные, ни тем более средние и мелкие промышленные фирмы. Характерные примеры – создание небольшими венчурными предприятиями разработки в области металлургии и в автомобилестроении, не признанные фирмами – гигантами. Именно мелкие венчурные фирмы дали путевку в жизнь таким изобретениям, как электрография, вакуумные лампы, шариковая ручка, пенициллин, реактивный двигатель цветная фотобумага, ферритовая печать. Статистика утверждает, что «родителями» более 60% крупных нововведений ХХ века явились венчурные фирмы.

Итак, венчурные фирмы – серьезный  источник нововведений. Для их создания необходимо наличие четырех составляющих: коммерческой идеи (суть будущего нововведения); общественной потребности в данном нововведении (продукте, технологии, объекте, услуги); предпринимателя, готового на основе ожидаемого нововведения создать венчурную фирму; «рискового капитала» для финансирования деятельности венчурной фирмы.

В работе было указано, что венчурная  фирма создается под решение  конкретной проблемы, и после завершения этой работы она либо расформировывается и прекращает свою деятельность, либо самостоятельно при благоприятной коммерческой конъюктуре и явной конкурентоспособности созданного продукта выходит на рынок и путем продажи коммерческой разработки укрепляет свое финансовое положение, создает собственное производство и организует коммерческие операции на базе доработанных нововведений.

Проведенный анализ деятельности предприятия  ОАО «МТС» показывает, что  компания в высокой степени зависима от заемного капитала, который составляет 60% от всего капитала компании.

Положительно можно отметить уменьшение количества денежных средств, которые были вложены в развитие компании (в частности в освоение рынка 3G-связи). Даже значительное снижение денежных средств не повлияло на достаточный уровень ликвидности.

У компании есть некоторые проблемы в соотношениях оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности.

Чистая прибыль имеет тенденцию  к увеличению, что является положительным  показателем деловой активности.

Рентабельность компании находится  на хорошем уровне, что говорит  об успехе ее основной деятельности.

Следует отметить не слишком высокий  результат по модели Альтмана. Хотя компании не грозит банкротство, управленческому  персоналу следует обратить внимание на недостаточно высокий показатель модели.

 

 

 

 

 

 

 

 

Список использованных источников

1. Васильева Т.Н. Венчурное предпринимательство: учеб. пособие / Васильева Т.Н. – М.: РГИИС, 2007. - 120 с.
2. Введение в венчурный бизнес / Российская Ассоциация Венчурного Инвестирования, - СПб.: «Феникс», 2008. – 61 с.
3. Медынский В.Г. Инновационный менеджмент: Учебник.- М.: ИНФРА-М, -2007. - 295 с.
4. Новиков Д.А., Иващенко А.А. Модели и методы организационного управления инновационным развитием фирмы. – М.: КомКнига, 2008. – 332 с.
5. Русак Н.А., Русак В.А. Основы финансового анализа. Минск: ООО "Меркаванне", 2010 - 319 с.
6. Беляева С.Г., Кошкина В.И. Теория и практика антикризисного управления. М.: ЮНИТИ. 2008. - 423 с.
7. http://www.patlah.ru  Патлах В.В. Бизнес-энциклопедия. 2005-2010гг.
8. http: //www.rvca.ru. Материал Российской Ассоциации прямого и венчурного инвестирования (РАВИ)
9. Приказ Министерства Финансов РФ от 02.07.2010 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций».
10. Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2005.
11. Валерий Кодачигов. МТС снова первая. // Ведомости, 22.06.2011, № 112 (2878). http://www.vedomosti.ru/newspaper/article/2011/06/22/262584
12.        Официальный сайт ОАО «МТС», раздел «О компании», дата захода 6.10.2011, ссылка - http://www.company.mts.ru/company/

 

 

 

Приложение 1

Отчет о прибылях и убытках

 

 

Приложение 2

Консолидированный баланс

 

 

 

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств

МОБИЛЬНЫЕ ТЕЛЕСИСТЕМЫ

СОКРАЩЕННЫЕ КОНСОЛИДИРОВАННЫЕ ОТЧЕТЫ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

ЗА ГОД ЗАВЕРШИВШИЙСЯ 31 ДЕКАБРЯ 2010 И 2009

───────────────────────────────────────────────

(Суммы в тыс.рублях)

 

 

За двенадцать месяцев, завершившиеся

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ОТ ОСНОВНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ	31 декабря 2010 г.	31 декабря 2009 г.
Чистая прибыль	1 548 443	994 093

 

Корректировки для приведения чистой прибыли к  чистым  поступлениям денежных средств от основной  деятельности:

 

Амортизация основных средств  и нематериальных активов	2 000 496	1 844 174
Курсовая разница от неоперационной деятельности	(98 706)	212 510
Убыток от обесценения  инвестиций	-	368 355
Убыток от обесценения  долгосрочных активов и гудвилла	127 875	75 064
Амортизация расходов на получение заемных средств	89 244	36 892
Амортизация отложенных платежей за подключение абонентов	(95 706)	(67 057)
Доля чистой прибыли  зависимых компаний	(70 649)	(60 313)
Убыток от обесценения  запасов	27 826	12 225
Резерв по сомнительным долгам	122 550	110 766
Отложенные налоги	(45 449)	101 523
Расходы, связанные со списанием невозмещаемого НДС	2 534	9 652
Изменение справедливой стоимости производных финансовых инструментов	-	5420
Прочие не денежные расходы	57 021	6266

 

Изменение текущих  активов и обязательств

 

Увеличение дебиторской задолженности	(301 764)	(216 654)
Увеличение товарно-материальных запасов		(111 998)
Уменьшение расходов будущих периодов и прочих текущих активов	141 976	14 299
(Увеличение)уменьшение  НДС к возмещению	(53 265)	8 914
Увеличение кредиторской задолженности, начисленных обстоятельств и прочих текущих обстоятельств	222 630	222 744
Дивиденты полученные	47 973	25 355
Чистые денежные средства, полученные от основной деятельности	3 617 170	3 682 230

 

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ПО ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ:

 

Приобретение дочерних компаний и долей неконтролирующих	(195 106)	(270 540)
Приобретение основных средств	(1 914 331)	(1 942 402)
Приобретение нематериальных активов	(732 786)	(385 907)
Поступления от продажи  основных средств и прочих активов	6 790	28 606
Приобретение краткосрочных инвестиций	(672 286)	(513 933)
Поступления от  продажи  краткосрочных инвестиций	577 623	649 483
Приобретение прочих инвестиций	(109 448)	(613)
Выручка от продажи инвестиций	840 119	-
Поступления от продажи прочих инвестиций	19 028	44 003
(Увеличение)уменьшение  финансовых вложений в зависимые предприятия	(2 900)	1950
Уменьшение остатка  денежных средств, ограниченных в использовании	1 670	17 182
Чистые денежные средства, использованные в инвестиционной деятельности	(2 181 627)	(2 372 171)

 

ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА ПО ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ

 

Денежные средства, уплаченные за приобретение дочерних компаний у связных сторон  и долей неконтролирующих акционеров	(739 756)	(1 345 820)
Поступления от выпуска облигаций	1 560 028	1 003 226
Погашение облигационного займа	(862 403)	(9 182)
Расходы на получения  заемных средств	65 697	105 137
Погашение основной суммы  обязательства по финансовой аренде	(12 841)	(15 592)
Выплата дивидентов	(975 822)	(1 266 102)
Привлечение заемных  средств	2 839 644	3 598 100
Погашение основной суммы  кредитов	(4 779 595)	(1 728 544)
Чистое увеличение (уменьшение) денежных оборотов от финансовой деятельности	(3 038 442)	130 949
Эффект изменения обменного курса на остаток денежных средств и их эквиваленты	(417)	42 015
Чистое увеличение (уменьшение)денежных средств и их эквиваленты	(1 801 318)	1 383 023
ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И  ИХ ЭКВИВАЛЕНТЫ НА НАЧАЛО ПЕРИОДА	2 539 010	1 135 987
ДЕНЕЖНЫЕ СРЕДСТВА И  ИХ ЭКВИВАЛЕНТЫ НА КОНЕЦ ПЕРИОДА	827 694	2 629 010