Анализ финансового состояния предприятия

     В специальной экономической литературе можно встретить различные подходы к определению платежеспособности предприятия.

     Общая платежеспособность предприятия - это  способность полностью покрывать  долго – и краткосрочные обязательства  имеющимися оборотными активами.

     Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.

     Анализ  платежеспособности необходим:

     - для самого предприятия с целью  определения оценки и прогнозирования  финансовой деятельности;

     - для банков с целью удостоверения  в кредитоспособности заемщика;

     - для партнеров с целью выяснения  финансовых возможностей при  предоставлении коммерческого кредита или отсрочки платежа.

     Текущая платежеспособность определяется по данным баланса, при этом сопоставляются платежные  средства (денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, дебиторская задолженность  за минусом неликвидной) с платежными обязательствами (краткосрочные кредиты и займы, кредиторская задолженность). Превышение платежных средств над платежными обязательствами свидетельствует о текущей платежеспособности организации.

     Для оценки текущей платежеспособности используют коэффициент текущей платежной готовности, который показывает возможность предприятия своевременно погасить кредиторскую задолженность. Он исходит из того, что кредиторскую задолженность в первую очередь должна покрыть дебиторская, а в недостающей части денежные средства на расчетном счете. Коэффициент определяется как отношение суммы средств на расчетном счете к разнице между кредиторской и дебиторской задолженности:

     расчетный счет / кредиторская задолженность – дебиторская задолженность

     Наряду  с оценкой текущей платежеспособности предприятия оценивают его перспективную платежеспособность. Для этого рассчитывают коэффициент чистой выручки, который характеризует долю свободных денежных средств в поступившей выручке:

     сумма износа и чистой прибыли / выручка  от продажи продукции (работ, услуг)

     Эти свободные денежные средства предприятие  может использовать для погашения  внешних обязательств или в обороте.

     Кроме вышеуказанных коэффициентов при  анализе платежеспособности предприятия  могут быть использованы такие показатели, как:

     -величина  собственных оборотных средств;

     -различные  коэффициенты ликвидности и другие  показатели финансового состояния.

     Ликвидность предприятия – это достаточность  денежных и других средств для  оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.

     Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства.

     Таким образом, ликвидность – это необходимое  и обязательное условие платежеспособности предприятия.

     В зависимости от степени ликвидности, т.е. способности и скорости превращения  в денежные средства, активы предприятия  подразделяются на следующие группы.

     Наиболее  ликвидные активы - денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

     Денежные  средства готовы к платежу и расчетам в любой момент, поэтому имеют  абсолютную ликвидность. Ценные бумаги и другие краткосрочные финансовые вложения могут быть реализованы  на фондовой бирже или другим субъектам, в связи с чем также относятся  к наиболее ликвидным активам.

     Быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты и прочие оборотные активы.

     Ликвидность средств, вложенных в дебиторскую  задолженность, зависит от скорости платежного документооборота в банках, своевременности оформления банковских документов, сроков предоставления коммерческого кредита покупателям, их платежеспособности, форм расчетов.

     Медленно  реализуемые активы – материально-производственные запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям. Расходы будущих периодов в данную группу не входят.

     Ликвидность этой группы зависит от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности и др.

     Первые  три группы активов могут постоянно  меняться в течение производственно-коммерческого периода и относятся к оборотным активам предприятия. Они более ликвидны, чем остальное имущество.

     Труднореализуемые активы – внеоборотные активы и дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты.

     Основные  средства и другие внеоборотные активы, приобретаемые для организации  производственно-коммерческого процесса, отличаются длительным периодом использования  и подлежат реализации в случае ликвидации предприятия при конкурсном производстве.

     В зависимости от возрастания сроков погашения обязательств пассивы  группируются следующим образом.

     Наиболее срочные обязательства, погашение которых возможно в сроки до трех месяцев. К ним относятся кредиторская задолженность, задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов.

     Краткосрочные пассивы, погашение которых предполагается в сроки от трех месяцев до года. В их состав входят краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов и прочие краткосрочные обязательства.

     Долгосрочные  пассивы, погашение которых планируется на срок более одного года. К ним относят долгосрочные кредиты и займы.

     Постоянные  пассивы – уставный, добавочный, резервный капиталы, нераспределенная прибыль (убыток), доходы будущих периодов. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы следует уменьшить на сумму по статье «Расходы будущих периодов».

     Следует отметить, что в большинстве случаев  достижение высокой ликвидности  противоречит обеспечению более  высокой прибыльности. Наиболее рациональная политика состоит в обеспечении оптимального сочетания ликвидности и прибыльности предприятия. 

      1.3. Методы, цель и функции финансового анализа

     Финансовый  анализ, используя специфические  методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового положения.

     Среди основных методов финансового анализа  можно выделить следующие:

     - предварительное чтение бухгалтерской  (финансовой) отчетности;

     - горизонтальный анализ;

     - вертикальный анализ;

     - трендовый анализ;

     - метод финансовых коэффициентов;

     - факторный анализ;

     - сравнительный анализ;

     - расчет потока денежных средств;

     - специфический анализ.

     Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия  позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и т.д. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно.

     При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

     Вертикальный (структурный) анализ дает представление  о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса. Использование относительных показателей сглаживает инфляционные процессы.

     Трендовый анализ является разновидностью горизонтального  анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей  производится более чем за три  года. При этом долгосрочные сравнения  обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд - основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей. Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

     Метод финансовых коэффициентов основан  на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Коэффициенты дают возможность выяснить основные симптомы изменения финансового положения и определить тенденции его изменения. При правильной коэффициентов можно определить области, требующие дальнейшего изучения. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

     Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

     Факторный анализ применяется для: изучения и измерения воздействия факторов на величину резервы и перспективы развития; изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

     Факторный анализ может быть: одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения; ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем; статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

     Одним из важных инструментов финансового  анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме  годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное  получение денежных средств и  совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла. Расчет позволяет определить, является ли потребность в дополнительных средствах долгосрочной или краткосрочной. Это важно для предприятий сезонного характера.