Цели и методы анализа финансового состояния предприятия, финансовая устойчивость, финансовые показатели

   Соотношение накопленного капитала и валюты Баланса (НК/ВБ) отражает уровень самофинансирования. Выражение УК/ЗК отражает соотношение уставного (акционерного) капитала и обязательств (заемных источников финансирования) предприятия. Перечисленные показатели характеризуют долю собственных средств в пассивах, то есть отражают финансовую устойчивость организации.

   Отношение прибыли от основной деятельности (за период) к общей величине активов (ПОД/ВБ) отражает рентабельность активов по основной деятельности.

   Отношение выручки от реализации (за период) к  общей величине активов (ВР/ВБ) - формула  расчета коэффициента оборачиваемости всех активов.

   Чтобы иметь возможность сравнивать различные  организации по Z-показателю, необходимо обеспечить сопоставимость результатов расчета. Сопоставимость можно обеспечить, если

• в расчетах используются величины выручки от реализации и прибыли от основной деятельности за интервал анализа (не нарастающим итогом);
• показатели рентабельности активов и оборачиваемости активов приведены к годовому измерению (или к другому единому интервалу анализа).

   Чтобы привести показатели рентабельности и оборачиваемости активов в сопоставимый вид, необходимо умножить их на выражение

   360 / Продолжительность  интервала анализа  в днях

   Степень близости предприятия к банкротству  определяется по следующей шкале:

 

   Расчет  основных показателей финансовой устойчивости рекомендуется дополнять анализом показателей самофинансирования.

   Необходимо  отметить, что финансовая устойчивость и рентабельность собственного капитала находятся в обратно пропорциональной зависимости. Чем больше доля собственных средств в составе пассивов, тем выше устойчивость предприятия, но тем меньше рентабельность собственного капитала. В связи с этим задачу финансового менеджмента на предприятии можно сформулировать следующим образом: обеспечивая приемлемый уровень финансовой устойчивости необходимо способствовать росту рентабельности собственного капитала. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольные вопросы: 

1. Какова  схема анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия?
2. В чем состоит основная цель проведения анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия?
3. Какова связь между методами и моделями анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия? Охарактеризуйте виды моделей анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия. 
4. Перечислите и кратко опишите финансовые показатели финансовой устойчивости предприятия.
5. Есть ли связь между финансовой устойчивостью предприятия и рентабельностью собственного капитала?

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Платежеспособность (Методика Д.Дюрана)

Методика Д.Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. В данном случае методика представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия, с определенными весовыми коэффициентами.

Скоринговая модель с тремя балансовыми показателями. В соответствии с этой моделью  предприятия имеют следующее  распределение по классам: 
I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств; 
II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные; 
III - проблемные предприятия; 
IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению; 
V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 1. Группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности:

Пример.

Определите класс  платежеспособности предприятия по модели Д.Дюрана при следующих финансовых показателях:

- рентабельность  совокупного капитала 24,5%;

- коэффициент  текущей ликвидности 1,42;

- коэффициент  финансовой независимости 0,223.

В соответствии с таблицей 1 пересчитаем в баллы значения финансовых показателей: 
- рентабельность совокупного капитала (10% соответствуют 15 баллам) 35 +

+ 150 * (0,245 - 0,2) = 41,75; 
- коэффициент текущей ликвидности 10 + 33,33 * (1,42 - 1,4) = 10,66; 
- коэффициент финансовой независимости 1 + 40 * (0,223 - 0,2) = 1,92.

Сумма баллов 41,75 + 10,66 + 1,92 = 54,33, что соответствует III классу платежеспособности методики Д. Дюрана. 

Задача.

Оцените платежеспособность Детройтского предприятия по производству канцелярских принадлежностей по методике Д.Дюрана: 
Чистая прибыль предприятия в первом исследуемом периоде составила 120 тыс. долл., во втором - 150 тыс. долл. 
Объем совокупного капитала предприятия в первом периоде составил 976 тыс. долл. и 1098 тыс. долл. во втором. 
Оборотные активы в первом периоде были равны 2311 тыс. долл. и 2102 тыс. долл. во втором. 
Имелись краткосрочные обязательства на сумму 1327 тыс. долл. в первом периоде и 1455 тыс. долл. во втором. 
Долгосрочные обязательства составили 421 тыс. долл. в первом периоде и 822 тыс. долл. во втором периоде.

Определим значение коэффициента текущей ликвидности  для первого периода: 
КоэфТекЛик 1п = 2311 / 1327 = 1,74. 
Определим значение коэффициента текущей ликвидности для второго периода: 
КоэфТекЛик 2п = 2102 / 1455 = 1,44.

Рассчитаем значение коэффициента автономии для первого периода: 
КоэфАвт 1п = 976 / (976 + 1327 + 421) = 0,358. 
Рассчитаем значение коэффициента автономии для второго периода: 
КоэфАвт 2п = 1098 / (1098 + 1455 + 822) = 0,325.

Вычислим рентабельность совокупного капитала для первого периода: 
РенСовКап 1п = 120 / 976 = 0,1229. 
Вычислим рентабельность совокупного капитала для второго периода: 
РенСовКап 2п = 150 / 1098 = 0,1366.

В соответствии с таблицей переведем значения коэффициентов в баллы: 
КоэфТекЛик 1п соответствует 20 + (10 / (2,0 - 1,7)) * (1,74 - 1,7) = 21,33; 
КоэфТекЛик 2п соответствует 10 + 33,3 * (1,44 - 1,4) = 11,33; 
КоэфАвт 1п соответствует 5 + (5 / (0,45 - 0,3)) * (0,358 -0,3) = 6,93; 
КоэфАвт 2п соответствует 5 + 33,3 * (0,325 -0,3) = 5,83; 
РенСовКап 1п соответствует 20 + 150 * (0,1229 - 0,1) = 23,435; 
РенСовКап 2п соответствует 20 + 150 * (0,1366 - 0,1) = 25,49.

Сумма баллов первого  периода 51,695. Сумма баллов второго  периода 42,65.

Ответ. Изменение платежеспособности (соответствующей методике Д.Дюрана) произошло в размере: (42,65 / 51,659) *100% = 82,56% от значения оценки первого периода или иначе уменьшилось на 17,44%. Суммы баллов первого и второго периодов соответствуют III классу платежеспособности (проблемное предприятие). Но если тенденция уменьшения показателя сохранится, то предприятие уже в следующем периоде перейдет в IV класс платежеспособности и станет предприятием с высоким риском банкротства. 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 

1. Анализ  и управление финансовой устойчивостью  предприятия. Грачев А.В. Издательство «ДИС». М. – 2002
2. Анализ финансового состояния предприятия. Ковалев А.И., Привалов В.П. Издательство «ЦЭМ». М. – 2000
3. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. Ковалев В.В., Волкова О.Н. ПБОЮЛ Гриженко Е.М. М. - 2000
4. Финансовый анализ: методы и процедуры. Ковалев В.В. Издательство «Финансы и статистика». М. – 2001

 

В работе использованы материалы сайта www.finanalis.ru