Финансовые инвестиции

    По  результатам анализа принимается решение о продаже определенных видов ценностей. Инвестиционная ценная бумага продается, если:

    1) она не принесла требуемого  инвестору дохода, его рост не  ожидается в будущем;

    2) она не выполнила возложенную  на нее функцию;

    3) появились более доходные сферы вложения собственных денежных средств.

    При покупке ценных бумаг (акций и  облигаций) одного эмитента инвестору  необходимо исходить из принципа финансового  левериджа. Финансовый леверидж представляет собой соотношение между облигациями  и привилегированными акциями (префакциями), с одной стороны, и обыкновенными акциями - с другой: 

    ФЛ = (Облигации + Префакции) / Обыкновенные акции. 

    Финансовый  леверидж является показателем финансовой устойчивости акционерного общества, что отражается и на доходности портфельных инвестиций. Высокий уровень данного показателя (больше 0,5) опасен для акционерной компании, так как приводит ее к нестабильности.

    Для снижения риска потерь инвестора  применяется диверсификация портфеля, т.е. приобретение им различных типов ценных бумаг. Диверсификация понижает риск за счет того, что возможные низкие доходы по одним ценным бумагам будут компенсированы высокими доходами по другим фондовым ценностям. Минимизация риска достигается за счет того, что в фондовый портфель включаются ценные бумаги широкого круга отраслей хозяйства. Отдельные специалисты оценивают оптимальную величину фондового портфеля от 8 до 15 видов различных ценных бумаг. При большем количестве типов ценных бумаг фондовый портфель становится трудноуправляемым [9].

    Методам расчета оптимального распределения фондовых инвестиций посвящено немало исследований, называемых "теорией портфеля".

    На  практике применяются два способа  управления портфелем ценных бумаг  акционерного общества - самостоятельный  и трастовый (доверительный). В качестве доверительного лица (траста) могут выступать коммерческие банки (их трастовые отделы); трастовые компании, создаваемые банками; инвестиционные банки и фонды.

    Средства, полученные предприятиями с фондового  рынка, используются на следующие цели:

    1) средства, полученные от первичного  выпуска акций, направляются на  формирование уставного капитала, предусмотренного учредительными  документами акционерного общества;

    2) средства, поступившие от дополнительной  эмиссии акций, направляются на  увеличение уставного капитала, предусмотренного учредительными документами;

    3) средства, вырученные от продажи  корпоративных облигаций, могут  быть направлены на финансирование  реальных активов, нематериальных  активов, а также на приобретение высокодоходных ценных бумаг других эмитентов;

    4) государственные краткосрочные  облигации служат платежным средством  во взаимоотношениях с партнерами, а также источником получения дополнительного дохода;

    5) доходы по депозитным счетам  и облигационным займам могут  быть направлены на пополнение оборотного капитала (приобретение товарно-материальных ценностей);

    6) эмиссионный доход общества служит  источником формирования добавочного капитала (наряду с дооценкой основных средств).

    Средства, полученные предприятиями с фондового  рынка, повышают их финансовую устойчивость, улучшают ликвидность баланса и платежеспособность хозяйствующих субъектов.