Финансовый рынок

Понятие финансового рынка

Финансовый рынок – элемент  мирового (национального) богатства, который  в силу выполняемых функций имеет  несколько определений.

1. Финансовый рынок – среда, где осуществляются денежные операции по купле – продаже финансового товара, т.е. продуктов и услуг.
2. Финансовый рынок – денежные отношения между экономическими агентами (субъектами рынка) в процессе совершения сделок с финансовым товаром.
3. Финансовый рынок – механизм, обеспечивающий взаимодействие спроса и предложения на финансовый товар и формирование его рыночной цены.
4. Финансовый рынок – источник информации (о деятельности участников, ценах и конъектуре, индикаторах, динамике развития, прогнозах будущего, новациях в технологиях и коммуникациях и т.д.), без которой экономические агенты не могут осуществлять свои функции и эффективно взаимодействовать.
5. Финансовый рынок представляет собой сферу денежных отношений между его участниками по поводу купли-продажи финансового товара. В качестве, которого выступают финансовые услуги финансово-кредитных институтов как рыночных посредников.

Система регулирования финансового  рынка всегда была жесткой и целенаправленной по сравнению с другими секторами  экономики. Это связанно со следующими обстоятельствами, которые в совокупности обуславливают риски финансового рынка:

• финансовые услуги основаны на доверии клиентов, чтобы оправдать его и гарантировать сохранность средств клиентов, необходимо минимизировать риски финансовых институтов, на это и направленно регулирование;
• финансовый рынок чувствителен к любым изменениям, факторам, как положительным, так и негативным;
• принятие финансовых решений участниками финансового рынка в значительной степени связано с будущим периодом времени, неопределенность будущего также определяет риски будущих доходов и расходов.

Финансовые рынки в современных  условиях играют важнейшую роль не только в мировом общественном воспроизводстве  и национальных экономиках, но и  в жизнедеятельности всех экономических  агентов – участников рынка 

Функции финансового рынка

Механизм функционирования финансового рынка проявляется через его функции, которые подразделяются на три группы. Первая группа — общерыночные функции, присущие любому рынку. Вторая — функции непосредственно финансового рынка. Третья — специфические функции различных сегментов финансового рынка, обусловленные особой природой того или иного вида финансовой деятельности.

Общерыночные функции финансового рынка — ценовая, информационная, распределительная. Эти функции присущи любому рыночному механизму, т. е. всем рынкам товаров и услуг включая финансовый. Под влиянием спроса и предложения на товары формируются цены, выполняющие сигнальную функцию. Они оповещают продавцов и покупателей об избытке или недостатке товаров и услуг.

Информационная функция рынка чрезвычайно важна. Участники рынка, реальные и потенциальные, получают и анализируют информацию, предоставляемую рынком для принятия решений — покупать, продавать или повременить. Информация, поступающая с рынка, накапливается, обобщается, систематизируется, анализируется информационными, рейтинговыми, аналитическими агентствами и превращается в специфический продукт — товар, который покупают субъекты рыночных отношений. Информация о состоянии рынка — такой же товар, как любой другой, и он необходим субъектам рыночных отношений. Применительно к финансовому рынку к ней относятся аналитические обзоры и прогнозы, содержащие данные о текущих и будущих индикаторах рынка, статистические бюллетени, рейтинги финансовых институтов, данные о крупнейших сделках, слияниях и поглощениях и т. д.

Распределительная (аллокационная) функция рынка реализуется через его объективную способность оптимально распределять ресурсы, руководствуясь целями бизнеса — максимизацией дохода (прибыли), минимизацией издержек, оптимизацией рисков инвестиций. Инвесторы, получая кредиты, покупая ценные бумаги, страховые услуги, вкладывают свои деньги с наибольшей выгодой для себя — будь она денежной или иной, связанной со статусом компании, защитой от рисков, решением стратегических задач и т. д.

Финансовые функции финансового рынка — аккумулирующая, инвестиционная, накопительная, сберегательная. Финансовый рынок обеспечивает аккумулирование денежных ресурсов, источником которых являются инвестиции, банковские депозиты, страховые взносы покупателей страховых услуг, в капиталах финансовых институтов. Эта функция чрезвычайно важна, поскольку аккумулированные фонды являются основой инвестиционной деятельности финансовых посредников, выступающих крупнейшими институциональными инвесторами, держателями огромных капиталов, операторами финансового рынка. Поэтому инвестиционная функция финансового рынка естественно вытекает из аккумулирующей. Инвестиции в ценные бумаги российских и иностранных эмитентов (акции, облигации), долгосрочные инвестиционные проекты в разных сферах экономики, недвижимость, создание и развитие нового бизнеса осуществляются финансовыми посредниками и представляют собой важное направление банковского, страхового бизнеса, пенсионных фондов и других институтов финансового рынка.

Поскольку капитал финансово-кредитных институтов в значительной части состоит из привлеченных средств клиентов (обязательств), то инвестиционная деятельность их жестко регулируется государством в целях поддержания их финансовой устойчивости и соответственно сохранения средств клиентов.

Еще две функции финансового рынка — сберегательная и накопительная — взаимосвязаны друг с другом, но все-таки отличаются целями. Разница между накопительной и сберегательной функцией состоит в том, что экономические агенты сберегают, чтобы сохранить свои средства, а накапливают, чтобы прирастить, увеличить их. Страховой рынок, например, позволяет делать и то, и другое при сделках страхования жизни. Страхователь, заключая договор, в течение установленного срока перечисляет страховые взносы, накапливая и сберегая их на соответствующем счете у страховщика. Накопленная страховая сумма будет служить источником выплат компенсаций в установленных размерах и при согласованных обстоятельствах.

Специфические функции финансового рынка реализуются его отдельными сегментами — кредитным, фондовым, страховым, денежным. Так, например, специфические функции страхового рынка — социальная, компенсационная, предупредительная, рисковая (антирисковая). Эти функции выполняются страховым рынком в связи с природой страхования как экономической категории и вида финансовой деятельности.

Социальная функция страхования реализуется в широком смысле через главную миссию страхования — поддержание социальной стабильности в обществе посредством обеспечения безопасности каждого человека в отдельности, приобретающего страховые услуги, и в узком смысле — через социальное страхование как экономические отношения между экономическими агентами.

Компенсационная функция страхового рынка проявляется в возмещении (компенсации) ущерба, убытка, понесенного страхователем в результате наступления страхового случая, которым считается фактически состоявшееся событие, установленное в договоре страхования или предусмотренное законом, совершение которого обязывает страховую организацию осуществить страховую выплату клиенту - страхователю либо застрахованному лицу, либо выгодоприобретателю. По существу именно компенсационная функция страхового рынка является наиболее специфичной для страхования, характеризует его уникальную природу и делает его особым видом финансовой деятельности.

Предупредительная функция реализуется при финансировании за счет части средств страхового фонда локальных мероприятий по исключению или уменьшению страхового риска объектов страхования.

Рисковая, а точнее антирисковая, функция страхования выражается в том, что назначение самого страхования — это защита от рисков. Поэтому весь механизм страхового рынка в целом можно назвать совокупностью антирисковых мероприятий по защите имущественных интересов граждан и юридических лиц.

Сегменты  финансового рынка

Понятие «финансовый рынок» следует  рассматривать как обобщенное. На практике данное явление представляет собой сложную структуру, объединяющую различные виды рынков, каждый из которых  имеет свои сегменты. Финансовый рынок  можно классифицировать по определенным критериям.

Важным признаком служит вид  финансового инструмента как  объекта отношений. По этому критерию в составе финансовый рынок традиционно  выделяют:

Денежный рынок. Подавляющее большинство сделок, заключаемых на финансовом рынке, имеет своей целью получение дохода в денежной форме, кроме того деньги являются самым ликвидным активом. Инвестирование в денежной форме в виде банковского депозита является самым низкорискованным. Главное значение денежного рынка  состоит в том, что он обеспечивает средствами обращения и платежа все остальные сегменты финансового рынка и тем самым определяет его общую ликвидность. Денежный рынок является не только важнейшим, но и связующим звеном финансового рынка. Он имеет прямые и обратные связи с другими сегментами финансового рынка.

Кредитный рынок (рынок  ссудного капитала). Объектом финансовых отношений здесь выступают кредитные ресурсы, а также финансовые документы, обращение которых предполагает условия возвратности и платности. Данный рынок представлен банковским сектором, традиционно мобилизующими свободные денежные ресурсы и осуществляющим кредитные операции, что же касается обращаемых финансовых документов кредитного характера, то большинство из них представляют собой ценные бумаги.

Рынок ценных бумаг. Объектом купли-продажи здесь служат стандартизированные финансовые документы, признанные в качестве ценных бумаг законодательно. Сейчас это наиболее значительная часть финансового рынка.

Валютный рынок. На нем совершаются операции с валютой или с финансовыми инструментами, основу которых составляет валюта. Применительно к России объектами данного рынка выступают, во-первых валюта РФ – банкноты и монеты Банка России, средства на банковских счетах и в банковских вкладах, во-вторых, иностранная валюта – денежные знаки, находящиеся в обращении и служащие законным средством наличного платежа на территории соответствующего государства или группы иностранных государств. К финансовым инструментам, основу которых составляет валюта, относятся внутренние и внешние ценные бумаги. Внутренними являются эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте РФ и выпуск, которых зарегистрирован в РФ, а также иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты РФ, выпущенные на территории РФ. Под внешними ценными бумагами понимаются ценные бумаги, не относящиеся к внутренним.

Страховой рынок. Объект купли-продажи здесь страховая защита в виде различных страховых продуктов. Это своеобразный объект финансовых отношений, т.к. только ему присущи такие черты, как создание специальных денежных фондов, их использование исключительно при наступлении обозначенных событий, вероятностный характер этих событий.

Рынок благородных металлов. Это операции с золотом, серебром, платинной и металлами платиновой группы.

Еще одним критерием классификации  может выступать период обращения  финансовых инструментов. В данном случае, выделяют две разновидности  финансового рынка.

Рынок денежных инструментов, или денежный. На нем обращаются финансовые инструменты со сроком до одного года. Это наиболее ликвидные и наименее рискованные финансовые инструменты.

Рынок капитальных инструментов, или рынок капитала. Его объектом выступают финансовые инструменты со сроком обращения более года, а также бессрочные финансовые инструменты. Они позволяют осуществлять инвестиционные проекты. Их считают менее ликвидными и более рискованными. Чаще всего они представлены ценными бумагами.

Всем отмеченным выше видам финансового  рынка присущи определенные формы  организации, следовательно, можно  говорить о третьем критерии классификации – об организационных формах. В соответствии с ним различают:

Организованный рынок  или биржевой. Он представлен системой фондовых, валютных бирж, биржами благородных металлов. Этот рынок характеризуется тем, что на нем существуют единые для всех участников правила торгов. Кроме того, его отличают концентрация спроса и предложения в одном месте и в одно время, открытость торгов, гарантия сделок, объективность цен. В тоже время круг финансовых инструментов данного рынка ограничен.

Неограниченный рынок или внебиржевой. На нем обращаются финансовые инструменты, не зарегистрированные на бирже. Здесь нет обязательных для вех участников правил торгов, поэтому это наиболее рискованный рынок. Однако перечень его финансовых инструментов более широк, нежели у биржевого. Именно на внебиржевом рынке осуществляется большая часть кредитных, страховых операций с ценными бумагами.

В современных  условиях распространен процесс  постоянного перелива финансовых ресурсов из одних видов и сегментов рынка в другие.

Особенности формирования финансового рынка  в РФ

Формирование финансовых рынков в Российской Федерации непосредственно связано со становлением финансовых  институтов.  Этот процесс осуществлялся и осуществляется до сих пор, по существу, при отсутствии завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых институтов до сих пор регламентируется указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциям либо разъяснениями отдельных министерств и ведомств. Безусловно, такая ситуация негативным образом влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка. С организационной точки зрения финансовый рынок можно рассматривать как совокупность финансовых институтов, экономических субъектов, осуществляющих эмиссию, куплю и продажу финансовых инструментов. Каждый финансовый институт наделен определенными полномочиями по ведению тех или иных операций с конкретным набором финансовых инструментов. В зависимости от типа финансового института, а также вида финансовых инструментов финансовый рынок России можно подразделить на: