Характеристика ликвидности финансовых ресурсов

  Х1 = стр050/стр690 

  Х2 = стр290/стр(590+690) 

  Х3 = стр690/стр300 

  Х4 = стр010/стр300

  Правило принятия решения о возможности  банкротства экономической организации  следующее:

  если Z>0,3 - фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы;

    если Z<0,2 - банкротство более чем вероятно. 
 
 

  Анализ ликвидности финансовых ресурсов ЗАО «ФГП» Энергосистемы».

Для оценки платежеспособности предприятия используется три относительных показателя, различающиеся  набором ликвидных активов, рассматриваемых  в качестве покрытия краткосрочных  обязательств.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности - показывает, какая доля краткосрочных долговых обязательств может быть покрыта за счет денежных средств и их эквивалентов в виде высоколиквидных ценных бумаг и депозитов, т.е. абсолютно ликвидных активов предприятия. Этот показатель в первую очередь принимается в расчет будущими поставщиками и кредиторами с относительно короткими сроками кредитов.

К аб.л.= (ДС + КФВ) /ТП, где 

ДС - денежные средства,

КФВ - краткосрочные  финансовые вложения,

ТП - текущие  пассивы. 

К аб.л.нп = (1539 + 3044)/ 21815 = 0,21

Кааб.л.кп = (1251 + 7859)/ 32616 = 0,28 

Этот  показатель позволяет определить, имеются  ли у предприятия ресурсы, способные  удовлетворить требования кредиторов в критической ситуации. Рекомендательная нижняя граница показателя, приводимая российскими и зарубежными аналитиками 0,2.

Рекомендуемые значения: 0,2 - 0,5

Основным  фактором повышения уровня абсолютной ликвидности является равномерное  и своевременное погашение дебиторской  задолженности.  

2. Коэффициент быстрой ликвидности - отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (денежных средств, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений) к краткосрочным обязательствам. Обычно рекомендуется, чтобы значение этого показателя было больше 1. Однако реальные значения для российских предприятий редко составляют более 0,7 - 0,8, что признается допустимым. При снижении коэффициента  срочной ликвидности предприятие может столкнуться с временным дефицитом ликвидных средств, однако эта проблема может быть разрешена, в том случае если предприятие имеет кредитную линию в кредитных учереждениях или высокий кредитный рейтинг, позволяющий выгодно продать собственные облигации на финансовом рынке.

Кб.л. =  (ДС + КФВ + ДЗ)/ ТП, где 

ДЗ - дебиторская  задолженность. 
 

Кб.л.нп = (1539 + 3044 + 26334) /21815 = 1,42 

Кб.л.кп = (1251 + 7859 + 34217)/ 32616 = 1,33 

3. Коэффициент текущей ликвидности показывает платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. 

Кт.л.= ТА/ТП, где

ТА - текущие  активы,

ТП - текущие  пассивы.

Уровень коэффициента текущей ликвидности  непосредственно определяется наличием долгосрочных источников формирования запасов. Для повышения уровня рассматриваемого коэффициента необходимо пополнять реальный собственный капитал предприятия и обоснованно сдерживать рост внеоборотных активов и долгосрочной дебиторской задолженности.

Кт.л.нп = 34791/21815 = 1,59 

Кт.л.кп = 46438/32616 = 1,42

Рекомендуемые значения: 1 – 2

4. Показатель характеризующий величину собственных обортных средств.

WC = CA – CL,

где СА – оборотные активы

CL – краткосрочные обязательства.

Он показывает какая сумма оборотных средств  останется в распоряжении предприятия  после расчетов по краткосрочным  обязательствам, в некотором смысле это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной перспективы. Норматива по данному показателю нет.

WCнп = 34791 – 21815 = 12976 

WCкп = 46638 – 32616 = 14022 

 5. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств. 

Данный  коэффициент показывает, какая часть  объема собственных оборотных средств  приходится на наиболее мобильную составляющую текущих активов - денежные средства.

Кман.с.о.с. = ДС/(ТА - ТП)

Уменьшение  этого коэффициента указывает на возможное замедление погашения дебиторской задолженности или ужесточение условий предоставления товарного кредита со стороны поставщиков и подрядчиков, а увеличение свидетельствует о растущей возможности отвечать по текущим обязательствам.

Кман.с.о.с.нп = 1539/(34791 - 21815) = 0.12

Кман.с.о.с.кп = 1251/(46638 - 32616) = 0.09 

Анализ  многофакторных моделей  банкротства на примере  ЗАО «ФГП Энергосистемы». 

1. Z = −0,3877 − 1,0736Ктл  + 0,0579Кзс

 

Ктл = 34791/21815 = 1,59 

Кзс = 21815/14818 = 1,47 

Z = - 0,3877 – 1,0736 · 1,59 + 0,579 · 1,47 = - 1,243594 

т.к  Z < 0 — вероятность банкротства меньше 50% и далее снижается по мере уменьшения Z. 

   2. Z = 0,717Х1 + 0,874Х2 + 3,10Х3 + 0,42Х4 + 0,995Х5 

X1 = (34791 – 12217)/ 36633 = 0,62 

X2 = 27890/36633 = 0,76 

X3 = 87000/36633 = 2,37 

X4 = 14818/21815 = 0,68 

X5 = 275500/36633 = 7,52 

Z = 0,717 · 0,62 + 0,874 · 0,76 + 3,1 · 2,37 + 0,42 · 0,68 + 0,995 · 7,52 = 16,22378

Z > 1,23 — вероятность банкротства малая.

3. Четырёхфакторная модель Лиса

Z= 0,063*Х1+0,092*Х2+0,057*Х3+0,001*Х4

X1 = (34791 – 12217) / 36633 = 0,62

X2 = 87000 / 36633 = 2,37

X3 = 27890 / 36633 = 0,76

X4 = 14818 / 21815 = 0,68

Z = 0,063 · 0,62 + 0,092 · 2,37 + 0,057 · 0,76 + 0,001 · 0,68 = 0,3011

 Z>0.037 — вероятность банкротства высокая

4. Четырёхфакторная модель Таффлера.

Z= 053*Х1+0,13*Х2+0,18*Х3+0,16*Х4

X1 = 87000 / 21815= 3,99

X2 = 34791 / 36633 = 0,95

X3 = 21815 / 36633 = 0,6

X4 = 275500 / 36633 = 7,52

Z = 0,53  3,99 + 0,13 0,95 + 0,18 0,6 + 0,16 7,52 = 3,5494

Z>0,3 - фирма имеет неплохие долгосрочные перспективы.

Можно сделать вывод, что в соответствии с зарубежными методиками прогнозирования вероятность банкротства предприятия невелика.