Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг

доход от предоставления брокерских услуг. 

Инвестиционный фонд изначально начинает управлять собственными средствами (или средствами учредителей). Доходность от такой деятельности может  колебаться на современном украинском рынке в значительных пределах. 

К основным видам  деятельности инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг, прежде всего, относят:

привлечение финансирования;

слияния и поглощения. 

Кроме того, инвестиционные компании зачастую активно торгуют  контрольными пакетами мелких и средних  корпораций не по заказам клиентов на реструктуризацию их бизнеса, а в  целях получения спекулятивной  прибыли. При этом в период, когда  инвестиционной компанией осуществляется держание того или иного контрольного пакета, им могут быть осуществлены финансовое оздоровление данного предприятия, оптимизация финансов данной корпорации, а также другие мероприятия, направленные на повышение курсовой стоимости данного пакета. Такая деятельность достаточно широко ведется в настоящее время некоторыми украинскими инвестиционными компаниями. 

Привлечение финансирования чаще всего подразумевает форму  размещения ценных бумаг клиента, однако, не исключаются и варианты привлечения  финансирования путем создания венчурных  предприятий и использования  механизмов инвестиционного кредитования. 

Этот вид деятельности естественным образом распадается  на ряд более частных видов  деятельности:

финансовое консультирование клиента, желающего привлечь финансовые ресурсы путем выпуска ценных бумаг;

андерайтинговое синдицирование, т.е. создание и управление синдикатами  андерайтеров;

продвижение ценных бумаг клиента на финансовые рынки;

обслуживание ценных бумаг клиента на вторичном рынке. 

Обычно в рамках инвестиционной деятельности выделяют такое направление, как корпоративное  финансирование, что подразумевает  привлечение финансирования для  корпоративных клиентов, т.е. содействие в привлечении дополнительного  капитала корпорациями – клиентами  инвестиционной компании. В настоящее  время лишь очень небольшая часть  инвестиционных компаний занимается привлечением финансирования для правительств и  муниципалитетов, поэтому для большинства  других инвестиционных компаний термины  «инвестиционная деятельность»  и «корпоративное финансирование», по сути, совпадают. 

Слияния и поглощения для инвестиционной компании, работающей в стране с развитым финансовым рынком, достаточно часто становятся основной сферой получения дохода. Большинство  украинских предприятий и финансовых групп еще не вышли на тот уровень  развития, когда появляется потребность  в услугах инвестиционной компании по проведению слияний и поглощений. В украинских условиях под слияниями  и поглощениями часто понимают операции с крупными пакетами акций. Однако деятельность по покупке и продаже отдельных  предприятий не тождественна слияниям и поглощениям. Деятельность инвестиционной компании при проведении слияний  и поглощений может быть подразделена на следующие составляющие:

консалтинговая деятельность по определению оптимального варианта реструктурирования бизнеса;

привлечение финансовых ресурсов для осуществления слияний  и поглощений;

аккумулирование на рынке крупных пакетов акций  по заказу клиента (покупка крупных  пакетов), продажа крупных пакетов;

реструктуризация  отдельной компании и продажа  ее частей;

выработка и осуществление  эффективной защиты клиента от поглощения. 

Торговлю ценными  бумагами мы определили, как внешний  фактор ввиду возможности непосредственно  продавать брокерские услуги, т.е. услуги по покупке и продаже ценных бумаг. 

В то же время деятельность по торговле ценными бумагами также  осуществляется как инструмент обеспечения  инвестиционной деятельности (продажи  размещаемых ценных бумаг) и деятельности по управлению активами (покупки и  продажи ценных бумаг в процессе реструктуризации портфеля ценных бумаг). При этом на развитых финансовых рынках под торговлей ценными бумагами понимается не просто процесс заключения сделок купли/продажи ценных бумаг, а осуществление сложных торговых и арбитражных стратегий, состоящих  как из множества простых сделок купли/продажи, так из более сложных  сделок. 

В Украине сегодня  торговля ценными бумагами означает почти всегда не связанные между  собой сделки купли/продажи, и лишь изредка крупные институты применяют  более сложные сделки. 

Организация торговли ценными бумагами в рамках инвестиционной компании – отдельная сфера бизнеса  и науки, имеющая свои сложные  закономерности и технологии. Это  вид деятельности, который осваивается  участниками рынка в первую очередь. В большинстве случаев крупные  участники рынка имеют достаточно высокотехнологичные подразделения, занимающиеся торговыми операциями с ценными бумагами. 

Управление активами (или управление инвестициями) нацелено как на управление собственными средствами инвестиционной компании, так и на управление портфелями, сформированными  за счет средств клиентов. 

С точки зрения клиента, инвестиционная компания может предоставить услуги по управлению ресурсами, например на рынке британских облигаций, услуги по управлению ресурсами на рынке  американских акций, а также на любом  другом рынке или секторе, группе рынков. При этом клиент может либо в любой день вложить и изъять деньги, обратившись к управляющему, либо сделать это только в определенные дни, либо использовать для этих целей  фондовую биржу. 

С точки зрения инвестиционной компании все средства, которыми он управляет, являются поставщиками финансовых ресурсов в общий портфель инвестиционной компании, структура которой в  значительной мере задается структурой привлеченных через различные фонды  ресурсов. Кроме ресурсов клиентов в этот портфель также входят собственные  средства. Управление этим портфелем  и называется управлением инвестициями. 

При управлении инвестициями используются рекомендации аналитического отдела компании. Он же разрабатывает  динамические модели портфеля, которые  становятся целями для той части  инвестиционной компании, которая осуществляет деятельность по торговле ценными бумагами. 

Суть депозитарной деятельности состоит в хранении, опеке, попечительстве, учете ценных бумаг клиентов, хранении и учете  собственных ценных бумаг и других финансовых активов. Юридически в большинстве  случаев данный вид деятельности вынесен за рамки юридического лица, выполняющего функции инвестиционной компании, однако эта необходимая  часть деятельности направлена на предоставление комплексных услуг. Поэтому технологически данный вид деятельности становится обязательным элементом деятельности, осуществляемой универсальной инвестиционной компанией. 
 
 

Аналитические исследования и выработка рекомендаций. Такая  деятельность как аналитические  исследования и выработка рекомендаций сама по себе, как правило, не приносит прибыли. Напротив, она стала одной  из наиболее затратных в инвестиционных компаниях. Поэтому данный вид деятельности можно классифицировать как промежуточный  между внешними и внутренними  видами деятельности инвестиционной компании. 

Современные инвестиционные компании в странах с развитыми  финансовыми рынками тратят все  больше денег на развитие своих исследовательских  команд. Можно указать, по крайней  мере, на две причины такой любви  к исследовательской деятельности. 

Исследования и  рекомендации, предоставляемые клиентам, – своего рода «лицо» инвестиционной компании, свидетельствующее о его  возможностях и указывающее на качество услуг этой компании. Первый шаг  в привлечении клиента – представление  своих исследований, рекомендаций, оценок рынка, прогнозов. 

Качественная исследовательская  работа лежит в основе успешной деятельности по управлению инвестициями, привлечению  финансирования. Чем выше качество аналитической работы в инвестиционной компании, тем прибыльнее управление активами, тем больше объем привлекаемых финансовых ресурсов, а условия привлечения выгоднее. 

Для выполнения внешних  видов деятельности инвестиционная компания развивает также внутренние виды деятельности, обеспечивающие нормальные условия функционирования для тех  подразделений, которые осуществляют внешнюю деятельность и приносят прибыль.