Классификация современных (новых) финансовых инструментов фондового рынка

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

МИНИСТЕРСТВА  ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ 

ГОУВПО  “Пермский Государственный Университет” 
 
 
 
 

Кафедра финансов, кредита 

и биржевого  дела 
 
 
 
 

Классификация современных (новых) финансовых инструментов фондового рынка 
 
 

Работа студентки

III курса дневного (очного) отделения

экономического  факультета

  специальности “ФКР” 

Т.С.  Чермных 

Научный руководитель:

О. И. Голева  
 
 
 

Пермь 2009

Финансовый  инструмент - это любой договор, при котором одновременно возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент - у другой.

Финансовые  инструменты представляют собой  финансовые активы и финансовые обязательства, определение которых представлено таблице №1 согласно МСФО 32 «Финансовые инструменты: раскрытие и представление информации».

Таблица №1

Финансовые  активы и обязательства первоначально  оцениваются по справедливой стоимости. Затраты по сделке включаются в первоначальную балансовую стоимость финансовых активов и обязательств, кроме случаев, когда они учитываются по справедливой стоимости с отнесением ее изменения на счет прибыли и убытков.

 
Последующая оценка зависит от вида финансового инструмента, классификация которых представлена в таблице №2 (первая классификация финансовых инструментов):

Таблица №2

 

По уровню риска финансовые инструменты фондового рынка делятся на:

безрисковые (краткосрочные государственные  ценные бумаги), с низким уровнем  риска (краткосрочные долговые ценные бумаги), умеренного уровня риска, высокого уровня риска, очень высокого уровня риска (акции предприятий в кризисном состоянии, деривативы, акции рисковых предприятий). Это вторая классификация финансовых инструментов фондового рынка. 
 

По наличию  бумажного носителя финансовые инструменты  фондового рынка делятся на: документарные, которые подразделяются на сертификаты (облигации) и инструменты бумажной формы (вексель, чек), бездокументарные (акции). Это третья классификация финансовых инструментов фондового рынка.

По способу  определения владельца ценной бумаги финансовые инструменты фондового рынка делятся на: предъявительские (облигации), именные (акции и облигации), ордерно-поименованные (вексель). Это четвертая классификация финансовых инструментов фондового рынка.

По способу  размещения финансовые инструменты фондового рынка делятся на: эмиссионные, которые подразделяются на финансовые инструменты, которые требуют государственной регистрации (акции, облигации), не требуют государственной регистрации (биржевые облигации) и неэмиссионнные (вексель). Это пятая классификация финансовых инструментов фондового рынка.

По эмитентам  финансовые инструменты фондового  рынка делятся на: государственные и корпоративные. Это шестая классификация финансовых инструментов фондового рынка.

По назначению финансовые инструменты фондового рынка делятся на:

основные  и производные. Данная классификация представлена на рисунке №1. (седьмая классификация).

В России выбрана смешанная модель фондового  рынка, на котором одновременно и  с равными правами присутствуют и коммерческие банки, имеющие все права на операции с ценными бумагами, и небанковские инвестиционные институты.

Рынок ценных бумаг в России - это молодой, динамичный рынок с быстро нарастающими объемами операций, со все более  изощренными финансовыми инструментами  и диверсифицированной регулятивной и информационной структурой.

Современный российский фондовый рынок можно  охарактеризовать по следующим параметрам:

1. Участники  рынка:

2400 коммерческих  банков,

Центральный банк РФ (около 90 территориальных управлений),

Сберегательный  банк (42000 территориальных банков, отделений, филиалов),

60 фондовых  бирж,

660 институциональных  фондов

более 550 негосударственных пенсионных фондов

более 3000 страховых компаний

саморегулируемая  организация - Союз фондовых бирж.

 

Рис. 1. Классификация  по назначению финансовых инструментов 

2. Объемы  рынка

Одним из наиболее объемных является рынок  государственных долговых обязательств, включающий:

долгосрочные  и среднесрочные облигационные  займы, размещенные среди населения (более 30 млрд. руб.);

государственные краткосрочные облигации различных  годов выпуска;

долгосрочный 30-летний облигационный займ 1991 г. (с учетом вложений Банка России 55-60 млрд. руб.);

внутренний  валютный облигационный займ для  юридических лиц (около 35.5 трлн. руб.);

казначейские  обязательства (до 5 трлн. руб.).

3. Рынок  частных ценных бумаг:

эмиссия акций преобразованных в открытые акционерные общества государственных  предприятий (около 800-900 млрд. руб.);

эмиссия акций и облигаций банков (более 2 трлн. руб.);

эмиссия акций чековых инвестиционных фондов (2-2.5 трлн. руб.);

эмиссия акций вновь создаваемых акционерных  обществ (75-76 трлн. руб.);

облигации банков и предприятий (50-60 трлн. руб.).

Качественные  характеристики.

Российский  фондовый рынок характеризуется следующим:

небольшими  объемами и неликвидностью;

"неоформленностью" в макроэкономическом смысле (неизвестно  соотношение сил на фондовом  рынке и т.п.);

неразвитостью материальной базы, технологий торговли, регулятивной и информационной инфраструктуры;

раздробленной системой государственного регулирования;

отсутствием государственной долгосрочной политики формирования рынка ценных бумаг;

высокой степенью всех рисков, связанных с  ценными бумагами;

значительными масштабами грюндерства, т.е. агрессивной политикой учреждения нежизнеспособных компаний;

крайней нестабильностью в движениях  курсов акций и низкими инвестиционными  качествами ценных бумаг;

отсутствием открытого доступа к макро- и  микроэкономической информации о состоянии  фондового рынка;

инвестиционным  кризисом;

отсутствием обученного персонала и крупных, заслуживших общественное доверие  инвестиционных институтов;

агрессивностью  и острой конкуренцией при отсутствии традиций деловой этики;

высокой долей спекулятивного оборота;

расширением рынка государственных долговых обязательств и спроса государства на деньги, что сокращает производительные инвестиции в ценные бумаги.

Несмотря  на все отрицательные характеристики, современный российский фондовый рынок - это динамичный рынок, развивающийся на основе: быстро расширяющейся практики покрытия дефицитов федерального и местного бюджетов за счет выпуска долговых ценных бумаг; объявления первых крупных инвестиционных проектов производственного характера; расширяющегося выпуска предприятиями и регионами облигационных займов; быстрого улучшения технологической базы рынка; открывшегося доступа на международные рынки капитала; быстрого становления масштабной сети институтов - профессиональных участников рынка ценных бумаг и других факторов.

Формирование фондового рынка в России повлекло за собой возникновение, связанных с этим процессом, многочисленных проблем, преодоление которых необходимо для дальнейшего успешного развития и функционирования рынка ценных бумаг.

Нынешнее  состояние рынка ценных бумаг в России следует охарактеризовать как тяжелое. Последние полтора года он развивается неравномерно и не соответствует потребностям экономики. Преобладающим сегментом этого рынка до последнего времени являлся сектор государственных ценных бумаг, в основном краткосрочных, которые по традиционным мировым понятиям считаются объектом денежного, а не фондового рынка. В то же время рынок корпоративных ценных бумаг либо стагнирует, либо обслуживает инвесторов, главным образом иностранных. Российское население играет на отечественном фондовом рынке крайне незначительную роль.

В связи  с этим следует провести целевую  переориентацию рынка ценных бумаг. Вместо обслуживания быстро растущих финансовых запросов государства, перераспределения  крупных портфелей акций и  спекулятивного бума вокруг новых торгово-финансовых компаний, не имевших ранее реальных активов, - вместо выполнения этих задач, имеющих вторичное значение, рынок ценных бумаг должен быть направлен на выполнение своей главной функции - на преодоление инвестиционного кризиса, аккумуляцию свободных денежных ресурсов для направления их на цели восстановления и последующего роста производства в России. Большой рынок нуждается в более профессиональном регулировании, в предупреждении крупного падения рынка ценных бумаг. Очевидна необходимость введения уже сейчас элементов долгосрочного, стратегического управления в структуры рынка ценных бумаг на микро- и макроуровне.