Международные инвестиции

Международные инвестиции —  широкое и емкое понятие, охватывающее процесс движения и соединения материальных и финансовых ресурсов с целью  роста и развития экономики. Международные  инвестиции — это форма движения международного финансового капитала. Свободные международные капиталы устремляются в первую очередь в  те отрасли и регионы мира, где  их соединение сулит наивысшую отдачу.  

Существует множество  толкований термина «инвестиции». Так, например, Дж. Кейнс определяет инвестиции как сбережения.1 Рассматривая проблему инвестиций, У. Шарп отмечает, что инвестиции — это «отказ от определенной ценности в настоящий момент за (возможно, неопределенную) ценность в будущем».2 Дж. Гитман и М. Джонк определяют инвестиции как «способ помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода».3 К. Дикенсон использует термин «международные инвестиции» «для обозначения инвестиций в ценные бумаги, которые котируются на внутреннем фондовом рынке одной страны инвесторами, находящимися в другой стране».4 При этом он отмечает, что «торговля иностранными ценными бумагами может происходить либо в одной стране между двумя участниками, либо в международном масштабе между местным участником и иностранным участником».5

Таким образом, под международными инвестициями обычно понимаются вложения свободных в данный момент средств, оставшихся после удовлетворения необходимых  потребностей участников инвестиционного  процесса, в иностранные ценные бумаги или другие имущественные ценности с целью получения дохода в  будущем.

Основные участники инвестиционного  процесса — это государство в  лице разных органов исполнительной власти, корпорации и частные лица. На разных уровнях необходимые потребности различны: на уровне государства в целом — это капиталовложения в общественно значимые сооружения (школы, больницы, мосты, очистные сооружения и т. д.) и финансирование дефицита бюджета (финансирование текущих расходов на поддержание границ, оборону государства, здравоохранение, образование, культуру и т. п.); на уровне корпораций — это капитальное строительство, приобретение зданий и сооружений, разработка новых технологий, материально-техническое, сырьевое и энергетическое обеспечение, выплаты работникам и т. д.; на уровне индивида — покупка товаров и услуг для обеспечения необходимого уровня жизни.

Для удовлетворения своих  потребностей государства и корпорации часто выпускают краткосрочные  и долгосрочные ценные бумаги (облигации, акции, векселя и т. п.). Частные  лица для удовлетворения своих потребностей пользуются потребительскими кредитами. Как известно, государства и корпорации чаще потребляют инвестиции, чем поставляют их, а частные лица чаще поставляют, чем потребляют инвестиции.

Участники инвестиционного  процесса могут оказаться как  на стороне потребления, так и  на стороне предложения инвестиций. Величина инвестиций определяется в  зависимости от предпочтений участников инвестиционного процесса^ Таким образом, участники инвестиционного процесса отказываются от потребления сегодня, чтобы направить эти средства на обеспечение потребления в будущем.

А. Маршалл в «Принципах политической экономии» поясняет способность  и склонность к сбережениям: «Способность к сбережению зависит от превышения дохода над необходимыми издержками».6 Следовательно, сбережения населения, а равно и инвестиции, возможны при достижении производством такого уровня эффективности, когда доход превышает потребление.

Еще один немаловажный фактор, побуждающий людей к сбережениям, влияющий на осуществление инвестиций, — безопасность. В условиях политической и экономической нестабильности в стране, при наличии галопирующей инфляции найдется немного желающих откладывать свои сбережения в надежде  получить доход на этом рынке в  будущем, отказавшись от потребления  сегодня. В условиях спада производства не только получение дохода, но и  возврат вложенных средств в том же объеме остается под вопросом. Следовательно, происходит отток инвестиционных ресурсов с этого рынка. Именно политическая и экономическая стабильность является необходимым условием для привлечения международных инвестиций в экономику. «В далеком прошлом, — пишет А. Маршалл, — расточительность в большой мере обусловливалась отсутствием безопасности, неуверенностью тех, кто способен откладывать на будущее, что они смогут воспользоваться своими запасами. Лишь те, кто уже был богат, обладали достаточной силой, чтобы отстоять свои сбережения».7

В экономическом смысле международные  инвестиции представляют собой куплю-продажу  товаров особого свойства — международных  инвестиционных товаров. Особенности  международных инвестиционных товаров  заключаются в той роли и месте, которые они занимают в структуре  товарных рынков. Международные инвестиционные товары приносят доход, который можно  использовать в будущем для удовлетворения любых потребностей либо отложить их удовлетворение еще на некоторый  срок.

Международный инвестиционный товар характеризуется массовым характером, ликвидностью, свободным  обращением. Международные инвестиционные товары относятся к группе так  называемых биржевых товаров.8 Эта группа товаров отвечает потребностям инвестора — свободному переливу капиталов от одного вида товаров к другому, быстрому высвобождению денежных ресурсов. Следовательно, эти товары должны быть ликвидными, то есть обмениваться на деньги. На такие товары должен сохраняться устойчивый повышенный спрос. Для инвестора, как уже было сказано выше, инвестиционный процесс только тогда имеет смысл, когда он приносит доход.

Ускорение процессов сбора  денежных средств является лишь одной  стороной управления этими активами, тогда как контроль выплат -- это  его другая, не менее важная сторона, поскольку ощутимых результатов  можно добиться лишь при условии  грамотного управления как поступлениями, так и расходами.

Централизация расчетов с  кредиторами. Ничто так не способствует кон-тролю за денежными выплатами, как централизация расчетов с кредиторами. Это позволяет финансовому менеджеру правильно оценить поступающие потоки денежных средств по фирме в целом и составить график необходимых выплат. Кроме того, появляется возможность более эффективного контроля расчетов с кредиторами и движения средств в пути. Конечно, централизованной системе присущи также и недостатки -- филиалы и местные отделения фирмы мо-гут оказаться не в состоянии произвести своевременные расчеты за оказанные услуги, что чревато потерей благожелательного отношения клиентов и увели-чением операционных затрат. Некоторые фирмы, добиваясь экономии несколь-ких пенни за счет централизации расчетов с кредиторами, теряли значительно больше в результате высоких операционных затрат и потери доброжелательного отношения.

Счета с нулевым сальдо (Zero-Balance Accounts, ZBA). Это специальные счета расходов, имеющие нулевое сальдо. Чаще всего фирмы создают несколько ZBA в банке-накопителе, и в случае необходимости средства на эти счета перево-дятся с главного счета. Когда чек приходит на ZBA для оплаты, денежные сред-ства автоматически перечисляются с главного счета. Если же в данный момент главный счет имеет отрицательное сальдо, то средства пополняются путем бан-ковского займа в пределах кредитной линии, займа на рынке государственных коммерческих векселей или продажи части казначейских векселей из портфеля фирмы. Счета с нулевым сальдо облегчают контроль расходов и остатков де-нежных средств, следовательно, сокращают сумму свободных (не приносящих дохода) средств, лежащих без движения на банковском счете.

Контролируемые счета  расходов (controlled disbursement accounts). В то время как счета с нулевым сальдо находятся в основном в банке-накопителе, контролируемые счета расходов могут быть открыты в любом банке. Впервые такие счета начали применяться только в относительно удаленных банках, по-этому данный метод первоначально назывался методом отдаленных расчетов (remote disbursement). Техника ведения расчетов довольно проста: на контроли-руемом счете нет денежных средств до момента предъявления чеков к оплате. Далее банк сообщает в клиринговый центр информацию об общей сумме по-ступивших к оплате чеков по состоянию на 11 часов нью-йоркского времени. Это необходимо, чтобы финансовый менеджер имел достаточно времени: 1) для перевода необходимых сумм на контролируемые счета расходов и 2) для инве-стирования свободных денежных средств в середине дня, когда на денежном рынке ведется наиболее оживленная торговля.

2. Инвестирование в инструменты  денежного рынка

В качестве широко применяемых  инструментов денежного рынка можно  выделить два основных это «Инвестирование  в фонды денежных рынков» и  Форекс.

Инвестирование в фонды  денежных рынков и процентные фонды - возможность размещения свободных  средств с малым риском и достаточно большой ликвидностью. Его производительность выше срочного депозита с фиксированной  производительностью, основное преимущество - возможность реализовать при  необходимости паи фонда и  использовать деньги. Инвестирование в фонд денежного рынка - хорошая  возможность размещения денег именно на короткий срок, процентный фонд подходит для размещения денег на срок более 6 месяцев и получения более  высокой производительности.

Инвестирование в фонды  денежных рынков и фонды интресса - возможность размещения свободных средств с малым риском и достаточно высокой ликвидностью. Доходность фондов часто выше доходности срочных депозитов, и их основным преимуществом является возможность при необходимости реализовать паи фонда и использовать деньги.

Доходность фондов денежных рынков рассчитывается каждый день, и  она меняется вместе с изменениями  процентных ставок на рынках и изменениями  в составе инвестиционного портфеля фонда. Поэтому при инвестировании в фонды невозможно предсказать  действительную доходность инвестиции. Поскольку имущество фондов инвестировано  во многие различные инструменты, то и инвестиционный риск клиента относительно небольшой.

ФОРЕКС - это валютный рынок. Если попытаться дать точное определение, то международный валютный рынок  ФОРЕКС (англ. Forex - Foreign Exchange Market) - это совокупность операций по купле-продаже иностранной валюты и предоставлению ссуд на конкретных условиях (сумма, обменный курс, процентная ставка) с выполнением на определенную дату. Другое обозначение валютного рынка - FX.

Торговля валютой стала  самым распространенным видом деятельности: до четырех триллионов долларов достигает  дневной оборот мирового валютного  рынка ФОРЕКС, не менее 80% всех сделок составляют операции, целью которых  является извлечение прибыли от игры на разнице валютных курсов. Эта  игра на бирже ФОРЕКС привлекает множество  участников: как финансовых организаций, так и индивидуальных инвесторов, поскольку, по мнению экспертов, грамотный  трейдер может получить более 1'000'000 долларов в год в виде зарплаты и комиссионных.

Главный движущий фактор на рынке ФОРЕКС - это перемещения  капитала между государствами. Государство  всегда стоит за спиной национальной валюты. Другие факторы, влияющие на курсы  валют на рынке ФОРЕКС, - это сбалансированность взаимных платежей, состояние национальных экономик, прогнозы, сделанные на основании  графиков технического анализа, а также  политические и психологические  факторы. Ценовые движения на валютном рынке ФОРЕКС не прекращаются ни на минуту. Таким образом, на рынке ФОРЕКС для извлечения прибыли предоставляются  десятки ситуаций в день.

Государство осуществляет свое влияние на рынке ФОРЕКС двумя  путями. Первый из них - контроль, второй - так называемая интервенция. Валютный контроль удерживает граждан от поступков, способных негативно повлиять на цены (к примеру, перевод денег  за рубеж). Интервенция - это продажа или покупка валюты для того, чтобы повысить или, наоборот, понизить ее стоимость валюты на рынке ФОРЕКС.

С 1971 года, с момента отказа от Бреттон-Вудской системы фиксированных курсов и перехода валют к свободному плаванию относительно друг друга, валютный рынок ФОРЕКС никогда не находится в равновесии, его состояние - постоянный поиск ускользающего равновесия. Приток на рынок ФОРЕКС большого количества профессиональных трейдеров усиливает курсовые колебания. Но именно наличие огромного количества независимых участников рынка - трейдеров - является гарантом стабильности рынка ФОРЕКС.

Многие условия торговли способны вызывать внезапные повороты на рынке ФОРЕКС, если в них что-либо неожиданно и существенно меняется. Участники рынка ФОРЕКС внимательно  следят за графиками движения каждой из основных валют на рынке. Когда  кривая движения валюты достигает некой  ключевой точки, поведение рынка  ФОРЕКС становится технически прогнозируемым, и, как следствие, появляется потенциальная  возможность получить значительную прибыль. Работа на рынке ФОРЕКС требует  постоянной сосредоточенности, психологической  устойчивости и готовности к действиям.

Имея доступ в Интернет, любой может выйти на рынок  ФОРЕКС, но помните: успеха добиваются только те, кто лучше использует свои знания и технические возможности  получения и анализа информации. Зарабатывать на рынке ФОРЕКС не просто, это не лотерея и не игра - повезет, не повезет. Нужно много знать  и постоянно наращивать свои знания и навыки. Нужно помнить, что кроме  Вас участниками рынка являются коммерческие банки, валютные биржи, центральные  банки, компании, осуществляющие внешнеторговые операции, инвестиционные участники, брокерские компании и миллионы частных лиц. Их мотивы и совокупное поведение  на рынке определяют тенденции рынка. Универсальным правилом участника  рынка ФОРЕКС должно являться ориентирование на ожидания и настроения большинства  рынка.

Потому что у него нет  единого центра, и шанс заработать есть у каждого участника рынка. ФОРЕКС - это рынок, где можно покупать и продавать деньги любой страны. Самый ходовой товар - доллары  США, евро, японские йены, швейцарские франки и английские фунты стерлингов. Главная особенность рынка ФОРЕКС, которая объясняет повышенный интерес к нему, - это возможность купли и продажи иностранных валют при отсутствии у торговца всей суммы, необходимой для проведения операций. Для заключения сделки клиент вносит лишь так называемую начальную маржу, но имеет возможность заключать сделки, объем которых в 50-100 раз превышает объем внесенных им средств. Кредитная организация, куда клиент вносит гарантийную маржу, предоставляет ему недостающие средства или так называемое "кредитное плечо".