Оценка имущественного состояния предприятия

         Этот показатель рекомендуется  в пределах от 0,5 до 1, но может быть чрезвычайно высоким из-за неоправданного роста дебиторской задолженности. 
         Для получения наиболее полной картины ликвидности необходимо использовать коэффициент абсолютной ликвидности (Каб.л.): 
Каб.л. = (Денежные средства + Краткосрочные вложения) /      краткосрочную задолженность (4) 
         Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Чем выше данный коэффициент, тем надежнее организация. Рекомендуемое значение данного показателя от 0,2 до 0,3. 
        Таким   образом,  анализ  ликвидности   показывает  близость   данного предприятия к банкротству. 
        Одним из показателей, непосредственно оценивающих вероятность банкротсва, является коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами (Косс): 
Косс = Собственные оборотные средства / Оборотные активы, (5) 
        Среднее нормативное значение этого показателя должно быть не менее 0,1. Желательно, чтобы оборотные активы хотя бы частично были сформированы из собственных оборотных средств. 
        Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности (Ккз/дз) показывает во сколько раз кредиторская задолженность превышает дебиторскую. Он определяется по формуле: 
Ккз/дз = Кредиторская задолженность / Дебиторская задолженность , (6) 
        Чем выше этот коэффициент, тем больше зависимость предприятия от кредиторов. Рекомендуемое значение этого показателя менее 2. Если он более 2, то свидетельствует о финансовых затруднениях и угрозе банкротства. 
        Финансовое состояние предприятия необходимо оценивать как в краткосрочной перспективе, чему служат показатели платежеспособности, так и в долгосрочной перспективе через показатели финансовой устойчивости. 
       Финансовая устойчивость – это определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться. Знание определенных границ изменения источников средств для покрытия вложенного капитала в основные фонды или товарные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости. 
       Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются следующие показатели: 
  - коэффициент автономии; 
  - коэффициент зависимости; 
  - коэффициент маневренности. 
       Коэффициент автономии (Кавт) характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств. Он показывает долю собственных средств в стоимости имущества. 
Кавт = Собственные средства / Имущество предприятия (7) 
      Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 0,5. его рост свидетельствует об увеличении финансовой независимости и снижении риска финансовых затруднений в будущем. 
      Финансовая устойчивость характеризуется также соотношением собственных и заемных средств. Превышение собственных средств над заемными означает, что предприятие обладает достаточным запасом финансовой устойчивости и относительно независимо от внешних финансовых источников. 
      Степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте зависимости (Кфз), который показывает, каких средств у предприятия больше: заемных или собственных. Чем ближе коэффициент к 0, тем меньше зависимость предприятия от заемных средств: 
Кфз = Сумма обязательств предприятия / Имущество предприятия (8) 
     Рекомендуемое значение коэффициента зависимости менее 50%. 
     Коэффициент маневренности (Км) показывает какая часть собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов – оборотных средств. 
Км = Собственные оборотные средства / Собственные капитал (9) 
     Отрицательная величина коэффициента свидетельствует от отсутствии у предприятия возможности маневрирования собственными средствами. Нормативных значений коэффициента не существует. В экономической литературе в качестве оптимальной величины рекомендуется 0,5. Чем больше значение данного показателя, тем более маневренно и более устойчиво предприятие с точки зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры. 
      Расчет указанных показателей на их основе позволяет выявить положение, в котором находится предприятие и наметить меры по его улучшению.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Анализ имущественного состояния предприятия  на примере

ОАО  « Компания « Сухой ».

 

2.1. Описание  объекта исследования

      ОАО «Компания „Сухой“», ранее ГУП «АВПК „Сухой“» — ведущая российская компания, занимающаяся разработкой, производством, маркетингом, обучением лётного персонала, послепродажным обслуживанием, включая поставку запасных частей и оборудования боевых и гражданских самолетов марки «Су» и «Бе». Полное наименование — Открытое акционерное общество «Авиационная холдинговая компания „Сухой“» (бывший завод № 51). Компания носит имя одного из основателей советской реактивной и сверхзвуковой авиации авиаконструктора Павла Осиповича Сухого.

100 % акций компании принадлежат ОАО «Объединённая авиастроительная корпорация».

Генеральный директор — Игорь Озар (с 30 июня 2011 года)

Головной компанией  холдинга является ОАО «Компания  „Сухой“», которой принадлежат:

• 50 % + 1 акция ОАО «ОКБ Сухого»
• 75,23 % ОАО «КнААПО им. Ю. А. Гагарина» (Комсомольск-на-Амуре)
• 78,32 % ОАО НАПО им. Чкалова (Новосибирск)
• 71,99 % ЗАО «Гражданские самолеты Сухого»
• 9,97 % ОАО «Корпорация „Иркут“» (Иркутск)
• 30,39 % ОАО «ТАНТК им. Г. М. Бериева» (Таганрог)

      Компания является крупнейшим российским авиационным холдингом. В состав холдинга входят конструкторские бюро и серийные самолётостроительные заводы, что обеспечивает выполнение полного цикла работ в авиастроении — от проектирования до производства и послепродажного обслуживания авиационной продукции. Основными задачами компании являются обеспечение современной авиационной техникой ВВС России, увеличение доли своей продукции на внутреннем и внешнем рынках военной и гражданской авиации за счет перспективных разработок и диверсификации своей продукции.

      Продукция холдинга, боевые самолёты марки «Су», составляют основу фронтовой авиации России и тактической авиации многих стран мира. Некоторые фигуры высшего пилотажа типа: «Кобра Пугачёва», «Хук», «Кульбит» были впервые выполнены на самолетах марки «Су».

      Компания занимает 3-е место в мире по объемам производства современных истребителей (по состоянию 2006 год). В настоящее время компанией реализуются перспективные программы в области как военного, так и гражданского авиастроения. В области гражданского авиастроения реализуется программа создания семейства российских региональных самолетов Sukhoi Superjet 100.

     Общая численность персонала — около 31 тыс. человек. Выручка компании в 2008 году — 38,77 млрд руб. (рост 15,5 %, в 2007 году — 33,574 млрд руб.). Чистый убыток за 2008 — 1,585 млрд руб. (в 2007 году чистая прибыль — 3,125 млрд руб.).  В период с 2008 по 2015 год компания «Сухой» занимает первое место в мире по экспорту новых истребителей по количеству заказанных самолётов (280 единиц). В денежном выражении компания в этом периоде занимает третье место с показателем $12,73 млрд., уступая «Локхид Мартин» ($15,65 млрд.) и «Боингу» ($13,3 млрд.).

      «Сухой» занимает 15,2% в денежном и 19,9% в количественом выражении мирового экспорта новых многофункциональных истребителей с 2012 по 2015 год. Планируется поставить 109 новых истребителей «Су» в 2012-2015 гг. на общую сумму $5,45 млрд. В денежном выражении компания «Сухой» занимает третье место, уступая «Локхид Мартин» ($9,13 млрд.) и консорциуму «Еврофайтер» ($15,91 млрд.) 

2.2. Оценка имущественного  состояния предприятия

     Эффективность использования имущества характеризует платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия. Для определения готовности предприятия погашать свою задолженность используются показатели платежеспособности и ликвидности баланса.

1. Рассчитаем коэффициент платежеспособности по формуле:

Кпл = Оборотные  активы / Обязательства предприятия

Кпл (2010) = 43876591/(14151985+29186420) = 1,01

Кпл (2011) = 49691112/(11260836+34003016) = 1,09

     Значение  показателей говорит о более  чем достаточной величине имеющихся  активов для погашения задолженности.

      2. Общую оценку ликвидности баланса дает коэффициент текущей ликвидности или общий коэффициент покрытия. Его расчет производится по формуле:

КОП = Оборотные  активы / Краткосрочные обязательства

КОП (2010) = 43876591/29186420 = 1,5

КОП (2011) = 49691112/34003016 = 1,46

     Данные  показатели указывают на высокую  ликвидность активов предприятия, т.е. способность погашать текущие обязательства без затруднений.

3. Промежуточным коэффициентом ликвидности является коэффициент быстрой ликвидности, он рассчитывается по формуле :

Кбл = (Ден.средства+Кр.фин.вложения+Дебит.зад-ть)/Краткоср.зад-ть

Кбл (2010) = (3747956+0+32645997)/23795279 = 1,53

Кбл (2011) = (2033125+91000+33567215)/25009020 = 1,43

      Значения  показателей говорят о хорошем  финансовом положении компании, отсутствии риска неплатежеспособности, и, следовательно, компания является привлекательной для инвесторов.

      4. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Рассчитывается по формуле:

Каб.л = (Денежные средства+Краткоср.вложения)/Краткоср.задолженность

Каб.л (2010) = (32645997+0)/23795279 = 1,37

Каб.л (2011) = (33567215+91000)/2500920 = 1,35

     Т.о, предприятие  может погасить свыше 100% задолженности  в ближайшие сроки. С другой  стороны, высокое значение данного  показателя говорит о том, что у компании имеется неоправданно большой объем свободных денежных средств, которые можно было бы использовать для развития бизнеса.

     Анализ  показателей ликвидности позволяет  говорить о том, что компания  не подвержена банкротству.

     5. Одним из показателей, непосредственно оценивающих вероятность банкротства, является коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами , рассчитывается по формуле:

Косс = (Собственный  капитал-Внеоборотные активы)/Оборотный  капитал

Косс (2010) = (34433684-33895499)/43876591 = 0,01

Косс (2011) = (40521370-36094110)/49691112 = 0,1

     Значения  показателей означают, что у компании  достаточно средств для финансирования  собственной деятельности.

     6. Рассчитаем  коэффициент соотношения кредиторской  и дебиторской задолженности по формуле:

Ккз/дз = Кредиторская задолженность/Дебиторская задолженность

Ккз/дз (2010) = 22366653/32645997 = 0,7

Ккз/дз (2011) = 30579427/33567215 = 0, 91

     Коэффициент показывает способность предприятия погасить кредиторскую задолженность при условии благоприятных расчётов с предприятием его дебиторов. Предприятие имеет низкую степень зависимости от кредиторов.

      Для оценки финансовой устойчивости предприятия рассчитываются следующие показатели:

- коэффициент маневренности,

- коэффициент автономии, 

- коэффициент зависимости.

     7. Коэффициент  автономии характеризует независимость финансового состояния предприятия от заемных средств и рассчитывается по формуле:

Кавт = Собственный  капитал/Активы

Кавт (2010) = 34433684/43426540 = 0,79

Кавт (2011) = 40521370/51443643 = 0,78

     Данные  коэффициенты говорят о преобладании  в структуре активов доли собственного  капитала (79 и 78% соответственно). Следовательно,  компания в меньшей степени  зависима от заемных источников  финансирования и имеет более устойчивое финансовое положение.

8. Рассчитаем коэффициент финансовой зависимости по формуле:

Кфз = Обязательства  предприятия/ Активы

Кфз (2010) = 77772090/43426540 = 1,79

Кфз (2011) = 85785222/51443643 = 1,67

     9. Коэффициент  маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия задействована в финансировании наиболее маневренной части активов – оборотных средств, рассчитывается по формуле:

Км = Собственные  оборотные средства/Собственный  капитал

Км (2010) = 14690220/34433684 = 0,43

Км (2011) = 15688096/40521370 = 0,38

     Показатели  указывают на то, что 43 и 38% соответствено  собственных оборотных средств  находились в мобильной форме,  позволяя свободно манипулировать  ими (увеличивать закупки, изменять  номенклатуру продукции). Стоит отметить, что высокая величина коэффициента позволяет свести к минимуму опасность, связанную с быстро устаревающими машинами и оборудованием.

 

2.3. Выводы и возможные пути совершенствования

 

     Исходя из анализа имущественного состояния ОАО «Компания «Сухой» можно судить о том, что организация имеет высокий уровень финансовой устойчивости. Благодаря значительному превышению оборотных средств над краткосрочной задолженностью, предприятие может быстро погасить возникшие обязательства, что позволяет исключить риски неплатежеспособности и итогового банкротства. Данные факторы являются ключевыми моментами для привлечения инвестиционных ресурсов со стороны. Предприятие имеет большой объем денежных средств для погашения внезапно возникших обязательств, что не слишком целесообразно. Рекомендуется пустить часть этих средств на расширение бизнеса, увеличение масштабов производства, так как в дальнейшем это будет приносить дополнительную прибыль и сопутствовать росту экономической мощи организации.

    Предприятие имеет низкую степень зависимости от кредиторов и обладает большим запасом средств для финансирования собственной деятельности. Высокая доля собственных оборотных средств в структуре собственного капитала находится в мобильной форме и может быть свободно направлена на улучшение хозяйственной деятельности организации, что также является положительным фактором для развития бизнеса, увеличения прибыли, привлечения новых инвесторов, расширения клиентской аудитории и благосостояния компании.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

     Устойчивость финансового положения предприятия в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе функционирования предприятия и величина активов, и их структура претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью анализа отчетности предприятия.