Основные операции и сделки на бирже

МИНИСТЕРСТВО СЕЛЬСКОГО ХОЗЯЙСТВА РФ

 

КЕМЕРОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ

СЕЛЬСКОХОЗЯЙСТВЕННЫЙ  ИНСТИТУТ

 

Кафедра «Финансы и кредит»

 

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

тема «Основные операции и сделки на бирже»

 

 

   

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КЕМЕРОВО 2012

Содержание

          Введение                                                                                                        3

1. Общее понятие о биржевой сделке                                                            4
2. Классификация биржевых сделок                                                              7

1. Сделки с реальным товаром                                                                 11

2. Сделки без реального товара                                                              15
1. Фьючерсные сделки                                                                              15
2. Опционные сделки                                                                                17

                Список использованной литературы                                                       20

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

          Целью проведения биржевых торгов является заключение биржевых сделок, условии которых затрагивают интересы не только непосредственных их участников, но и клиентов (продавцов и покупателей). Поэтому биржевые сделки заслуживают тщательного изучения и анализа.

     В законе  РФ «О товарных биржах и  биржевой торговле» приведено  определение: «Биржевой сделкой  является зарегистрированный биржевой  договор (соглашение), заключаемый  участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов».

     Биржевые сделки бывают разных видов, и брокеру при ее заключении надо не только правильно подобрать товар, но и тот вид сделки, который принесет наибольшую выгоду. Стоит рассмотреть виды сделок подробнее.

     В данной  контрольной работе будет рассмотрено  общее понятие о биржевой сделке, классификация биржевых сделок, а так же подробнее остановимся  как каждой биржевой сделке.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Общее понятие  о биржевой сделке

        Под биржевыми сделками понимаются сделки, заключенные на бирже в установленные часы работы и имеющие своим предметом заменимые фондовые ценности, допущенные к котировке и обращению на бирже. 

       Признаки  биржевых сделок:

- место заключения  – биржевое собрание;

- субъекты – члены  биржи, аккредитованные брокеры,  постоянные и разовые посетители, являющиеся участниками биржевых  торгов;

- объект – биржевые  товары, допущенные к торгам;

- обязательная регистрация  сделки в определенные сроки  и в определенном порядке.

      Сделки, совершенные на бирже, но не  соответствующие приведенным признакам  не являются биржевыми, и биржа  не гарантирует их выполнение.

      Различают  правовую, экономическую, организационную  и этическую стороны биржевых  сделок.

      Правовая сторона биржевых сделок относится к действиям, направлением на установление, изменение или прекращение гражданских прав и обязанностей участников (контрагентов) таких сделок.

      Под организационной стороной понимается установление их участников, видов биржевых сделок, а также порядка выполнения определенных действий, ведущих к заключению биржевых сделок и отражению их в конкретных документах.

      Экономическая  сторона определяет цель заключения  биржевой сделки. Это может быть  удовлетворение конкретных потребностей, реализация биржевого товара, установление цены, получение прибыли.

      С этической  стороны биржевые сделки связаны  с общественными отношением к  ним и биржевой торговле в  целом, обязательным соблюдением  биржевых законов, традиций, норм и правил поведения. Этический аспект отражает степень доверия и желание инвесторов вкладывать свои инвестиции в биржевые сделки.

      На каждой  бирже разработаны специальные  правила по поводу подготовки и заключении сделки, оформление заключенной сделки, ее выполнение, расчетов по сделки и ответственности за их заключение  и разрешение споров.

     Подготовка  сделки ведется заранее вне  биржи, а ее заключение проводится  в процессе биржевых торгов  в соответствии с биржевыми  правилами. Сделка считается заключенной и фиксируется маклером, обслуживающим товарную секцию, если брокер высказал устное согласие в ходе биржевых торгов.

     Заключенная  сделка оформляется и подлежит  обязательной регистрации на  бирже. При совершении сделок  с реальным товаром стороны согласовывают между собой ее содержание, т.е. круг вопросов, оговариваемых при  ее заключении. Условиями содержания сделки являются:

- наименование, качество  и количество товаров;

- цена и форма оплаты  за купленный товар;

- распределение расходов  по транспортировке, хранению и страхованию товара;

- место нахождения (пункт  доставки) товара:

- срок исполнение сделки  и условия поставки.

      По результатам  заключенных сделок обязательному  разглашению подлежит следующая  информация: наименование товара  и его количество, общая стоимость сделки, цена за единицу товара.

      Остальные  условия содержания сделки могут  не оглашаться и составлять  ее коммерческую тайну.

      При  заключении сделок без реального  товара брокеры определяют только  цену за единицу товара. Все остальные условия контракта (количество, качество и срок поставки товара) стандартные для каждой биржи и не обсуждаются.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Классификация  биржевых сделок

При разделении биржевых сделок можно исходить из нескольких критериев. Наиболее значимым из них является срок исполнения сделки. При этом различают:

- кассовые;

- отсроченные;

- срочные.

Рис.1 Биржевые сделки

Кассовая сделка представляет собой операцию, расчет по которой осуществляется в ближайшие биржевые или календарные дни.

В целях снижения рисков все рыночные структуры должны стремиться технологически перейти к заключению сделок по формуле Т+0, из чего следует, что с внедрением новых клиринговых и депозитарных технологий произойдет трансформация отсроченных кассовых сделок в кассовые.

Срочная биржевая операция - операция с товаром, исполнение которой должно последовать в сроки, обусловленные договором по данной операции. Причем при срочных сделках предмет биржевого торговли (товар или контракт) и права на него передаются в момент их заключения, а деньги уплачиваются через определенный срок. Срочные сделки с ценными бумагами разрешены далеко не везде. Широко они практикуются в США и Швейцарии, где преимущественно действуют частные биржи. На государственных биржах имеются ограничения на их проведение. Дело в том, что заключение срочных сделок связано со сроком установления цены. Если в момент заключения соглашения цена фондовой ценности не оговорена, то у обеих сторон есть возможность воздействовать на нее в выгодную для себя сторону. А это связано со спекуляцией и может повлиять на интересы третьих сторон.

В свою очередь кассовые и отсроченные кассовые сделки бывают:

- простые сделки, предполагают полное наличие и ценных бумаг и денежных средств;

- сделка с заемными ценными бумагами, представляют собой продажу ценных бумаг, взятых взаймы;

- сделки с маржей, получившая распространение на развитых рынках, - это сделка по покупке ценных бумаг, при выполнении которой брокер дает взаймы своему клиенту денежные средства.

Уровень маржи – показатель, отражающий способность клиента выполнить обязательства перед компанией по возврату задолженности. Он рассчитывается следующим образом:

 

Где: УрМ – уровень  маржи,

СЦБ – текущая рыночная стоимость ценных бумаг клиента,

ДСК – денежные средства клиента,

ЗК – общая задолженность  клиента.

При этом различают:

- исходный уровень маржи, который ограничивает максимальный размер средств, предоставляемых клиенту для совершения маржинальных операций;

- минимальный уровень маржи, снижение до которого ведет к закрытию позиций клиента по текущей цене.

      Проведение  расчетов по срочным сделкам  привязано к дню ее заключения. В случае если объем работы  по исполнению срочных сделок  невелик, то заниматься исполнением  срочных сделок ежедневно экономически  нецелесообразно. В подобной ситуации клиринговая палата устанавливает один или два дня для расчетов по срочным сделкам.

      В зависимости  от времени проведения расчетов  срочные сделки подразделяются  на сделки с оплатой в середине  месяца – «пер медио» (сделка  ликвидируется 15 числа указанного месяца) и с оплатой в конце месяца – «пер ультимо» (сделка ликвидируется в конце месяца 30 или 31 числа).

      Биржевые  сделки можно классифицировать  по разным признакам, например  по объекту биржевого торга,  который может быть представлен в качестве реального товара или прав на товар либо на его заключение. В зависимости от условий содержания биржевые сделки могут быть с реальным товаром и без реального товара.

Рис. 2 Классификация биржевых сделок

 

 

 

2.1. Сделки с реальным товаром

Сделки с реальным товаром могут быть с коротким - фактически кассовая сделка ("спот”) или длинным сроком поставки ("форвард”) - срочная сделка.

Одним из видов форвардных сделок является сделка с залогом. Это сделка, по которой один контрагент выплачивает другому в момент заключения сделки сумму, оговоренную договором между ними, в виде гарантии исполнения своих обязательств. Эта сумма может составлять от 8 до 100% стоимости предлагаемого к сделке товара. Залогом может выступать не только денежный взнос, но и сам товар. Если плательщиком залога является покупатель, то сделка будет с залогом на покупку, а если продавец, то с залогом на продажу.

Сделка с реальным товаром могут  заключаться:

- по цене, сложившейся на рынке в момент заключения сделки;

- по цене, сложившейся на рынке на момент поставки товара;

- когда цена достигнет определенной (пороговой) величины;

- по справочной котировальной цене данного биржевого собрания (периода), опубликованной в установленном порядке.

Если в обусловленный день справочная котировальная цена отсутствует, то расчет производится по цене, опубликованной в последний, предшествующий дню ликвидации, день проведения котировки. Если котировка на этот товар не проводилась более трех биржевых дней до дня ликвидации, расчет производится по соглашению сторон, а если такого не будет достигнуто — по цене, установленной Арбитражной комиссией и Котировальным комитетом.

При заключении сделки на товар, не котируемый на данной бирже, справочная котировальная  цена устанавливается на основе справочных котировальных цен основных товаров к скидок—поставок к ним за отклонение от среднего качества основного котируемого товара.

Еще стоит добавить, что сделки с реальным товаром могут заключаться  с использованием разных способов установления цены:

- по цене, сложившейся на рынке на момент заключения сделки;

- по цене, сложившейся на рынке на момент поставки товара;

- когда цена достигнет определенной пороговой величины;

по справочной котировальной цене данного биржевого собрания (периода), опубликованной в установленном порядке.

Если в условленный день справочная котировальная цена отсутствует, то расчет производится по цене, опубликованной в последний предшествующий ликвидации день, в который производилась  котировка. Если котировка на этот товар  не производилась более трех биржевых дней до дня ликвидации, расчет может быть произведен по соглашению сторон, а если оно достигнуто не будет, - по цене, которую установят Арбитражная комиссия и Котировальный комитет.

       Сделка с залогом – это сделка, в которой одна сторона выплачивает другой в момент заключения сделки сумму, определенную договором между ними, в качестве гарантий исполнения своих обязательств. Залог может обеспечивать как интересы продавца, так и интересы покупателя.

       Поэтому различают: сделки с залогом на покупку (плательщиком залога является покупатель, залог защищает интересы продавца); сделка с залогом на продажу (плательщиком является продавец, и в этом случае залог защищает интересы покупателя). При сделке с залогом на продажу в качестве залога может служить часть товара, подлежащего поставке.