Особенности международного инвестирования

В пользу того, что облигация  является кредитным свидетельством, говорит и то, что это срочный  документ и выплата процентов  по нему фиксирована в отличие  от акции. Сам правовой статус предполагает такие же обязательства ее эмитента, которые дает кредитору заемщик: срочность, обязательность, безусловность  возврата, гарантия определенной доходности, приоритетность возврата при ликвидации фирмы.

Международные инвестиции средств  в облигации с точки зрения получения дохода представляют собой  более выгодную форму сбережений, чем вложение средств на банковский счет. С одной стороны, этот механизм представляет потребителям капитала широкие  возможности доступа к мировым  рынкам ссудного капитала, что уже  дает конкурентные ценовые преимущества. С другой – поставщики ссудного капитала получают возможность снижать риски за счет информационной прозрачности, так как эмиссии облигаций строго контролируются регулирующими органами.

Международный инвестор –  как индивидуальный, так и институциональный, располагающий свободными денежными  ресурсами, нашел в ценных бумагах  удобный инструмент относительно простого, прибыльного размещения своих средств. Для вложения средств в ценные бумаги нет нужды отслеживать конъюнктуру товарных рынков, вникать в технические и технологические сложности производственных процессов, непосредственно следить за развитием производственного цикла и т.п. Все проблемы сводятся к тому, чтобы из всего набора ценных бумаг определить те, которые больше соответствуют инвестиционным целям инвестора.

 

 

3) Особенности международных инвестиций

 

В настоящее время меняется направленность мировых инвестиционных потоков, приводя к сдвигам в  географической структуре капиталов. Несмотря на всю сложность процесса перемещения капиталов, его протекание подчиняется вполне определенным закономерностям. Можно выделить три мировых центра капитала – Европа, США и Азия – и сейчас мы наблюдаем процесс  замыкания мирового круговорота  инвестиций и экономического богатства: Азия–Европа–США–Азия. Тем самым  просматривается важная циклическая закономерность в пространственной циркуляции мирового капитала.

Есть веские основания  полагать, что этим центром станет Латинская Америка, страны которой  демонстрируют ранее невиданную политическую и экономическую активность. Например, мексиканцы уже добились того, что в нескольких американских штатах испанский язык признан в качестве второго официального языка; Венесуэла, Перу и Боливия проводят политику концентрации капитала и природных ресурсов в руках государства; Бразилия уже давно является крупным игроком мировой экономики. Хороший климат, богатые природные ресурсы, единая языковая основа и мощная демографическая составляющая вполне могут привести к повторению азиатского чуда. Если же предположить, что в какой-то момент азиатский капитал может устремиться в страны Латинской Америки, то такой сценарий представляется абсолютно реалистичным.

Надо сказать, что описанные  потоки рециркуляции мировых инвестиций, как правило, шли мимо России и очень слабо затрагивали ее экономику. Можно сказать, что Россия всегда оставалась в качестве самодостаточной инвестиционной единицы мировой экономики. Между тем сейчас ситуация принципиально меняется: в условиях глобализации никто не может быть изолирован от влияния мирового рынка капитала.

Еще появились, сосуществуют и конкурируют две мировые  валюты: доллар и евро. Медленно, но верно дело движется к возникновению  еще одного глобального валютного  союза – азиатского. Такие события  инициируют дискуссии относительно будущего доллара и США с их огромными капиталами и экономической  мощью. Актуализируются вопросы  о том, какой регион станет главным  поставщиком мирового капитала, и  где будут формироваться новые  правила мировой инвестиционной системы.

Известно, что США, оформившись  в свое время с помощью Европы в качестве финансового центра мира, на новом витке экономического развития сами выступили интегрирующей силой  в отношении Европы. Таким образом, евро как мировая валюта и Евросоюз как один из современных центров  мирового капитала были порождены Соединенными Штатами Америки. Разумеется, американская политика была продиктована не абстрактным  альтруизмом, а желанием американской администрации получить стратегического  партнера, с которым можно было бы решать все ключевые геополитические  и экономические проблемы.

Неправомерность противопоставления трех центров капитала детерминируется, прежде всего, тем фактом, что все  они переплетены взаимными инвестиционным связями. Хорошо известно, что в Европе аккумулированы огромные американские капиталы, а американский Голливуд, купленный японцами. Что касается современного Китая, то, по имеющимся сведениям, половина всего китайского экспорта (примерно 1/6 часть китайского ВВП) производится на предприятиях, построенных иностранными компаниями. Постоянно усиливаются и «обратные» потоки капитала. Сейчас около 75% иностранных инвестиций в экономику США поступают из Европы. Внедряются на американский рынок и государственные корпорации из Китая. И таких примеров перекрестных связей мировых центров капитала множество.

Таким образом, Европа, Азия и Америка пронизывают друг друга взаимными инвестиционными вложениями. В этой связи падение одного из них, особенно США, чревато крахом остальных. Поэтому в долгосрочной перспективе все три центра капитала, скорее всего, так или иначе будут поддерживать друг друга.

 

Таблица 1. Динамика иностранных  инвестиций по регионам мира, млрд. долл.

Регионы мира	1995–1998 гг.			2011 г.
	Приток	Отток	Сальдо	Приток	Отток	Сальдо
Европа	147,3	218,1	+70,8	223,4	309,5	+86,1
США	86,1	92,3	+6,2	95,9	229,3	+133,4
Азия	83,4	41,6	–41,8	147,5	69,4	–78,1
Китай	38,5	2,6	–35,9	60,6	1,8	–58,8
Прочие страны	85,2	59,6	–25,6	180,8	121,9	–58,9
Всего	401,7	411,2	-	648,1	730,3	-

 

США и Европа – именно эти два центра выступают в качестве чистых экспортеров капитала – их вывоз капитала превышает объем ввоза. Страны Азии, Африки и Латинской Америки являются импортерами мирового капитала.

Страны Азии пока принимают  капитал из означенных двух центров  и тем самым поддерживают свою производственную состоятельность.

Исключение составляет только Япония, но она не опровергает установившуюся закономерность, а подтверждает ее. Действительно, она в последние  десятилетия активно вывозила капитал  за границу, но сейчас ее экспансия  замедлилась. Охлаждение экономики  и вывоз капитала, как правило, синхронизированы во времени. Китай  пока даже близко не подошел к этой стадии. Объем вывозимого им капитала в 2009 г. составлял лишь 3% от объема вливаемых в него иностранных инвестиций. Иными словами, Китай держится на американских и европейских деньгах, сам же он никого пока поддержать не может. А при таком распределении сил азиатский лидер, не может претендовать на роль сложившегося мирового центра капитала. Несмотря на свои успехи, по сальдированному объему иностранных инвестиций он стоит не вместе с Европой и США, а рядом с Африкой и Латинской Америкой.

Если же говорить о Европе и США, то вопреки многим заявлениям они, пожалуй, даже усиливают свои позиции  в качестве мировых центров капитала. Например, если для Европы это усиление не столь уж заметно, то Соединенные  Штаты здесь сделали большой  рывок. Так, в 1995–1998 гг. вывозимые из страны инвестиции составили только 107,2% от объема их ввоза в страну, тогда как в 2007 г. этот показатель достиг величины в 239,1%. Таким образом, американский капитал все активней работает на «чужой» территории.

 

Таблица 2. Распределение  инвестиций по регионам мира. Млрд. долл. США

1990–1997 а		1998	1999	2003	2004	2006	2008	2011
Всего в мире	274,4	713,1	1 112,9	1 530,3	799,6	720,5	536,7	612,0
Развитые страны	170,0	473,6	837,2	1 228,8	552,7	517,1	366,2	321,0
Европейское сообщество	96,7	259,6	501,4	811,9	342,9	396,1	299,0	165,0
Франция	19,4	29,5	46,6	42,4	50,4	49,4	47,8	35,0
Германия	5,6	23,6	55,6	210,1	20,8	35,6	11,3	-49,0
Англия	22,5	74,7	89,5	122,2	53,8	29,2	15,5	55,0
Северная Америка	62,2	201,8	314,2	387,4	194,6	93,3	46,2	133,0
Канада	7,3	22,7	24,8	66,1	27,5	20,9	6,3	12,0
США	54,9	179,0	289,4	321,3	167,0	72,4	39,9	121,0
Другие развитие страны	11,1	12,2	21,6	29,5	15,2	27,7	21,0	23,0
Япония	1,3	3,3	12,3	8,2	6,2	9,1	6,2	7,0
Развивающиеся страны	86,8	186,2	220,4	238,4	202,7	143,7	131,6	255,0
Африка	4,7	7,6	10,6	7,4	15,9	7,2	6,4	20,0
Латинская Америка и Карибский бассейн	31,8	82,5	107,4	97,5	88,1	51,4	49,7	69,0
Азия и Тихоокеанский  бассейн	50,3	96,1	102,4	133,5	98,7	85,1	75,5	166,0
Китай	25,1	43,8	38,8	38,4	44,2	49,3	47,1	62,0
Центральная и Восточная  Европа	8,2	23,6	26,4	27,6	25,0	31,0	25,7	36,0

 

В 2011 г. приток мировых иностранных инвестиций вырос на 14% по сравнению с 2008 годом и составил 612 млрд. долл. В региональном разрезе главными реципиентами стали страны Азии, которые привлекли – 166 млрд. долл. Страны Европейского Союза приняли 165 млрд. долл. (на 45% меньше, чем в 2008 году), страны Северной Америки – 133 млрд. долл. Самым крупным реципиентом по-прежнему оставались Соединенные Штаты – 121 млрд. долл. (20% всего объема мировых инвестиций), на втором месте оставался Китай – 62 млрд. долл.

Рост инвестиций в Китай  вызывает беспокойство у многих развивающихся  стран, в том числе Латинской  Америки и Карибского бассейна. В  настоящее время на Китай приходится 10% мирового объема инвестиций и треть  суммы, приходящейся на все развивающиеся  страны. Эта экономика рассматривается  рядом латиноамериканских стран (Мексика, Бразилия, страны Андской группы, Центральной  Америки) как прямой конкурент в  борьбе за иностранные капиталы и  рынки сбыта. Для таких стран  как Аргентина и Чили, экономики  которых по своей структуре являются скорее дополняющими, чем конкурирующими с китайской, перспективы «нашествия» Китая не представляются такими угрожающими.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4) Список использованной литературы

 

1. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ИВЦ «Маркетинг», 2007.
2. Бандурин В.В., Рацич Б.Г., Чатич М. Глобализация мировой экономики и Россия. – М.: Буквица, 2006. – 279 с.
3. Зверев Ю.М. Мировая экономика и международные экономические отношения: Учебное пособие – Калинингр. ун-т. – Калининград, 2007. – 82 с
4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник – Под ред. Л.Н. Красавиной. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 608 с.: ил.
5. Райзберг Б.А., Лозовский Л.Ш., Стародубцева Е.Б. Современный экономический словарь. 5-е изд., перераб. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2010
6. Черкасов В.Е. Международные инвестиции. Учебно-практическое пособие. – М.: Дело, 2004. – 160 с.
7. Гукова А.В. Принципы принятия финансовых решений в сфере инвестиционной деятельности предприятий – Финансовая аналитика. Проблемы и решения. – 2008. – №2. – С. 57.
8. www.academy.it.ru
9. www. crt.kz
10. www.economics.wideworld.kz