Порядок и правила выбора показателей для мониторинга финансов компании

Текущая деятельность может финансироваться за счет:

• увеличения собственного оборотного капитала (т. е. направления  части прибыли на пополнение оборотных  средств);

• привлечения  долгосрочных и краткосрочных источников финансирования.

Если предположить, что текущая деятельность предприятия  финансируется в основном за счет источников краткосрочного финансирования, то источниками поступления дополнительных средств могут являться:

• займы и  кредиты;

• кредиторская задолженность поставщикам;

• задолженность  перед персоналом.

Таким образом, если у предприятия замедляется  скорость оборота оборотных активов, а руководство не принимает мер  по привлечению дополнительного  финансирования, оно может стать  неплатежеспособным, даже если его  деятельность является прибыльной.

При принятии решения  о привлечении дополнительного  финансирования необходимо учитывать, что каждый источник денежных средств  имеет свою стоимость. Причем кредиторскую задолженность часто рассматривают  как бесплатный источник финансирования, но это не всегда верно. Так, поставщики сырья могут предоставлять различные скидки в зависимости от условий поставки (размера партии, условий оплаты и т. д.). В случае отказа от таких скидок кредиторская задолженность может стать достаточно дорогим источником финансирования деятельности предприятия.

Если на предприятии  существует тенденция к увеличению операционного цикла, необходимо предусмотреть  меры по стабилизации финансового состояния (например, сокращение сроков хранения запасов и товарно-материальных ценностей; совершенствование системы  взаиморасчетов с покупателями; оперативную  работу с дебиторами, задерживающими оплату, и др.). При этом следует  учитывать ограниченную возможность  привлечения отдельных источников средств собственного и заемного капитала, а также рост затрат на привлечение дополнительных источников финансирования.

При определении  политики управления оборотными активами предприятия руководителю необходимо помнить, что отсутствие контроля за уровнем текущей платежеспособности предприятия может привести к  финансовым затруднениям, а в дальнейшем – устойчивой неплатежеспособности и, как следствие, банкротству предприятия.

 

Задание 6.

Представлена следующая информация о компании «Д» (тыс. у.е.)

Выручка от реализации = 1400

Себестоимость реализованной продукции = 780

Налог на прибыль = 62

Кредиторская задолженность = 300

Сумма активов = 1500

Определить 

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

=780/300=2,6

 

- рентабельность активов компании «Д» по чистой прибыли.

=(1400-780-62)/1500=0,372

 

Объяснить экономический смысл  рассчитанных показателей.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (Payables Turnover) - финансовый показатель, рассчитываемый как отношение  себестоимости проданных товаров  к среднегодовой величине кредиторской задолженности. Чем выше данный показатель, тем быстрее компания рассчитывается со своими поставщиками. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов.

Рентабельность активов (англ. return on assets, ROA) — относительный показатель эффективности деятельности, частное от деления чистой прибыли, полученной за период, на общую величину активов организации за период. Один из финансовых коэффициентов, входит в группу коэффициентов рентабельности. Показывает способность активов компании порождать прибыль.

Рентабельность активов — индикатор  доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств. Применяется для  сравнения предприятий одной  отрасли и вычисляется по формуле: Рентабельность активов = Чистая прибыль  за период / Средняя величина активов  за период

Рентабельность активов (экономическая  рентабельность активов) показывает сколько  приходится прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество организации.

 

Задание 7. Приведены данные компании «Д» по годовому балансу (у.е.)

 

1. Основные средства 2. Денежные средства 3. Выручка от реализации 4. Чистая прибыль 5. Коэффициент текущей  ликвидности 6. Коэффициент быстрой  ликвидности 7. Длительность оборота  дебиторской задолженности (в  днях) 8. Рентабельность собственного  капитала (%)

283 500 100 000 1 000 000 50 000 3,0 2,0 40 12 22

 

Рассчитать 

величину дебиторской задолженности - =(1000000/360)*40=11111,1

текущих обязательств - =(283500+100000)/3=127833,3

текущих активов - =283500+100000=383500

собственного  капитала – =50000/0,22=227272,7

долгосрочные  обязательства - =(283500+100000)/2=191750

общую сумму  активов - =227272,7+100000=327272,7

рентабельность активов - =50000/327272,7=0,15

 

Задание 8.

Определить реальную величину собственного капитала компании, если имеется следующая информация (у.е.):

Уставный и добавочный капитал  – 129838

Целевое финансирование и поступления  – 101640

Доходы будущих периодов – 714314

Резервы предстоящих расходов и  платежей – 470000

Задолженность участников по взносам  в уставный капитал – 23500

Собственные акции, выкупленные у  акционеров – 3972

 

Собственный капитал  – это воплощенные в чистых активах средства предприятия, первоначально  вложенные его учредителями или  участниками, а также накопленные (утраченные) в процессе деятельности ее финансовые результаты – прибылями  и убытками, полученными (понесенными) за все время существования предприятия.

 Собственный  капитал является собственностью  предприятия, но, поскольку само  предприятие является чьей-то  собственностью (частного лица, группы  лиц или государства), его капитал  всецело принадлежит владельцам  предприятия; равно как и ответственность  предприятия перед кредиторами  разделяют его владельцы, рискуя  этим же капиталом. 

 При организации  предприятия формируется первоначальный  и основной источник капитала  – вклад учредителей в уставный  капитал.

Собственный капитал  на балансе – это величина, которая  состоит из средств собственников  или участников в виде уставного (паевого) капитала, дополнительного  капитала, нераспределенной прибыли  и резервов собственных средств.

СК=129838+3972+23500+714314-101640-470000=299984

 

Задание 9. Структура баланса компании N характеризуется следующими данными (%):

 

Внеоборотные  активы  55

Текущие активы  45

Баланс  100

Собственные средства  60

Заемные средства  40

Баланс  100

Дайте экспресс-оценку структуры источников средств представленной компании.

 

1. Коэффициент  независимости - Характеризует долю  собственных источников в общем  объеме источников:

Источники собственных  средств (итог I раздела пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто

=60/100=0,6

Находится в  норме.

2. Коэффициент  финансовой устойчивости - Показывает  удельный вес тех источников  финансирования, которые могут быть  использованы длительное время:

Источники собственных  средств + долгосрочные заемные средства (итог I и II разделов пассива) * 100 / Валюта баланса-нетто

=40/100=0,4

Финансовая устойчивость в норме

3. Коэффициент  финансирования- Показывает, какая  часть деятельности предприятия  финансируется за счет собственных  средств

Собственные источники / заемные источники

=60/40=1,5

За счет собственных  средств финансируется 50% деятельности предприятия.

4. Коэффициент  инвестирования (собственных источников) - Показывает, в какой степени  источники собственных средств  покрывают произведенные инвестиции

Источники собственных  средств * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела актива баланса-нетто):

=60/55=1,09

Источники собственных  средств покрывают 109 % инвестиций

5. Коэффициент  инвестирования (собственных источников и долгосрочных кредитов)- Указывает, насколько собственные источники и долгосрочные кредиты формируют инвестиции предприятия

Источники собственных  средств + долгосрочные кредиты (итог I и II раздела пассива ) * 100 / Основные средства и прочие вложения (итог I раздела  актива баланса-нетто)

=100/55=1,81

Показатель находится  в норме.

 

Задание 10.

Рассчитать эффект финансового  рычага и ожидаемую рентабельность собственного капитала при различных  вариантах структуры капитала:

а) фирма использует 600 у.е. заемных  средств в составе всех инвестированных  в активы;

б) фирма использует 1100 у.е. заемных средств в составе всех инвестированных в активы.

Известно, что в активы было вложено 1500 у.е.; предполагаемая прибыль составляет 300 у.е. Ставка налога на прибыль – 20%, ставка процента за кредит 12%.

 

эффект финансового рычага:

ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,

 где:ЭФР — эффект финансового рычага, %.

Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР — коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск — средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала.

СК — средняя сумма собственного капитала.

ЭФРа=(1-0,2)*((300/1500)-0,12)*600=38,4

ЭФРб=(1-0,2)*((300/1500)-0,12)*1100=70,4

Эффект финансового  рычага (ЭФР) показывает, на сколько  процентов увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлечения  заемных средств в оборот предприятия.

 

рентабельность собственного капитала:

а- =300/(1500*38,4)=0,0052

б- =300/(1500*70,4)=0,0028

Список использованных источников

 

 

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия: Учебно-практическое пособие. М.: Издательство Дело и Сервис, 2010. – 433 с.
2. Алексеева А.И.Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности.– М.: КНОРУС, 2009. – 546 с.
3. Анализ эффективности использования оборотных средств// Бухгалтерский учет №10, 2011. – 288 с.
4. Артеменко В.Г. Финансовый анализ. – М.: ДИС, 2010. – 321 с.
5. Барнгольц С.Б., Мельник М.В. Методология экономического анализа деятельности хозяйствующего субъекта: Учебное пособие. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 212 с.
6. Басовский Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности. – М.: Инфра-М, 2009. – 245 с.
7. Бороненкова С.А. Экономический анализ в управлении предприятием. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 123 с.