Борьба  с инфляцией с большим запозданием  становится важнейшей политической задачей, но при мягкой политике в  области государственных расходов достижение целевых показателей  по инфляции приведет к более мощным действиям Банка России по дальнейшему повышению курса рубля, что в перспективе снижает конкурентоспособность отечественной промышленности.

      В этих условиях обеспечение более  высоких темпов роста экономики  должно базироваться на ряде предпосылок. Можно добиться существенного расширения инвестиционной активности, модернизации промышленного сектора России при снижении инфляции и сдерживании дальнейшего повышения курса рубля, что само по себе требует умеренных темпов роста государственных расходов (не выше темпов прироста экономики), а при снижении налогов - еще меньшего прироста расходов. По объему прямых иностранных инвестиций Россия опережает Японию и почти в два раза такие страны, как Индия, Чехия, Польша, но значительно уступает Китаю.

      Инвестиции  являются одной из основных предпосылок экономического роста. Основной причиной малого объема инвестиций является недостаточное использование инструментов финансового рынка и кредитования. В структуре источников инвестиций в основной капитал доля собственных средств составила 47,7%, доля кредитов банков - всего лишь 6,5%. В текущем периоде происходит сокращение, при этом сокращается и база для наращивания инвестиций за счет собственных средств.

      Рентабельность  в топливно-энергетическим секторе  значительно опережает рентабельность российской экономики в целом. В 2008-2010гг. в среднем рентабельность продукции в добыче топливно-энергетических полезных ископаемых составила 34,6%, в производстве машин и оборудования - 7,9%, в пищевой промышленности - 8,4%, в текстильной и швейной - 2,5%. Это означает, что стимулов для инвестирования в перерабатывающую промышленность недостаточно. Кроме того, повышение курса рубля усиливает ценовую конкуренцию и уменьшает объем собственных средств предприятий для инвестиций.

        В России в настоящее время требуется проведение более эффективной экономической политики, направленной на стимулирование частных инвестиций. Увеличения инвестиций за счет кредитов можно добиться при большей уверенности банковского сектора в стабильности доходов предприятий в долгосрочном аспекте. Под эти будущие доходы и будут предоставляться кредиты. А стабильность доходов обеспечивается, прежде всего, стабильностью макроэкономической ситуации. Сегодня предприятие может рассчитывать на кредит под 10-15% на три года. На срок более трех лет предоставляется лишь 14,5% кредитов. По сути, это и есть емкость нашего рынка кредитования. Ключевая задача на ближайшие годы - снизить ставку кредитования до 5-7% и сделать кредит долгосрочным. Хотя на данном этапе, имеет место восстановление кредитных отношений в целом.

      Таким образом, ключевыми инструментами  активизации частных инвестиций должны стать снижение кредитной  ставки и обеспечение стабильного  финансового результата предприятий  в долгосрочной перспективе. Очевидно, что для снижения ставки кредитования требуется снижение инфляции. Очевидно, что в результате снижения кредитных ставок возможности частного сектора по модернизации производства постепенно расширяются. Не касаясь последних событий, стоит отметить, что объем кредитов нефинансовым предприятиям и организациям-резидентам в реальном выражении увеличился в 2008 г. по сравнению с 2005 г. почти в 2 раза, возрастая в среднем каждый год на 25%. И, как результат, последовательно возрастала доля банковских кредитов в инвестициях в основной капитал.

      Сильный платежный баланс и увеличение денежного  предложения Банком России в результате увеличения объема золотовалютных резервов препятствовали быстрому снижению уровня инфляции. Если обратиться к опыту  других стран-экспортеров нефти, то в 2007 г. в России была зафиксирована самая высокая инфляция - 11,9%. В Норвегии прирост потребительских цен составил всего 2,5%, в Саудовской Аравии - 1,2%. Таким образом, другие страны, находящиеся в подобной зависимости от цен на нефть, лучше справлялись с инфляцией в экономике, проводя более жесткую финансовую политику. Так, в результате повышения мировых цен на нефть в первой половине 2008 г., экспортные доходы стран-экспортеров нефти Ближнего Востока возросли в 1,5-2 раза. Бюджетная политика этих стран направлена на сбережение большей части доходов, полученных от использования нефтяных запасов.

    Главным документом, обеспечивающим планирование денежного предложения в России, являются «Основные направления  единой государственной денежно-кредитной  политики», показатели которых плотно увязываются с параметрами федерального бюджета на очередной финансовый год. Россия должна выйти на режим таргетирования инфляции. Таргетирование инфляции тесно связано с объемом стерилизации и бюджетных расходов. В России, так же как и в некоторых других странах-экспортерах нефти, Стабилизационный фонд является основным инструментом стерилизации избыточного денежного предложения. Несмотря на меры по стерилизации избыточного денежного предложения бюджетом, свободная банковская ликвидность быстро растет.

      Инвестиционные  условия в России не позволяют  в полной мере задействовать эти  ресурсы. В результате высокий уровень  свободной ликвидности обусловил  сохранение стоимости заимствований  на межбанковском рынке на относительно низком уровне.

        Обращая внимание на то, что  экономика России получает недостаточный  объем инвестиций, важнейшим фактором  экономического роста, как отмечалось  выше, выступают институты рынка  и конкуренция. В России в  настоящее время достигнут средний  уровень макроэкономических рисков. Россия сопоставима со странами той же «весовой категории» в том, что касается составляющих инвестиционного климата в области макроэкономики и в законодательстве, хотя и здесь многое нуждается в совершенствовании. Однако по таким показателям, как качество государственных институтов и контроль над коррупцией, Россия все еще сильно отстает от развитых государств.

         3.2. Финансовое обеспечение воспроизводственного процесса

      Ведущие мировые экономические организации  пересмотрели свои прогнозы и более оптимистично оценивают перспективы выхода из рецессии. Поскольку экономики США и Еврозоны начали восстанавливаться уже в третьем квартале текущего года, глубина экономического спада по итогам 2009 года может быть меньше, чем на 1 процент по сравнению с оценками середины года.

      Прогнозируемый спад мировой экономики в 2009 году на 2% (-2,7% по предыдущей оценке) отражает более оптимистичное, чем ранее ожидалось оживление экономик Японии, США, Германии, начиная с третьего квартала, а также повышенные оценки роста экономики Китая.

      Среднегодовая оценка обменного курса доллара  за 2009 год понижена на 1 рубль и  прогнозируется на уровне 31,7 рубля за доллар. В реальном выражении ослабление реального эффективного курса снижено с 93,6% до 94,6 процента.

      Корректировка основных макроэкономических параметров прогноза осуществлялась с учетом тенденций  развития мировой экономики и  внешнеэкономической конъюнктуры, а также итогов развития российской экономики за январь-ноябрь 2009 года¹⁶.

      Уточненные  параметры прогноза социально-экономического развития на 2010-2012 годы разработаны по двум основным вариантам 1а, 2 и дополнительному варианту 2b.

      Вариант 1а – консервативный, предусматривает  сохранение низкой динамики цен на нефть в 2010-2012 годах на уровне 58-60 долларов США за баррель в соответствии с параметрами, заложенными в бюджетные ориентиры. В 2010-2012 годах прогнозируется рост ВВП на 5,3%, что не позволит в полной мере компенсировать спад 2009 года.

      Вариант 2 – умеренно-оптимистичный сценарий развития российской экономики рассматривается  в качестве более вероятного варианта прогноза, учитывающего более благоприятную внешнеэкономическую конъюнктуру. В 2010 году ожидается стабилизация нефтяных цен на уровне 65 долларов США за баррель и затем их повышение до 70-71 доллара за баррель в 2011-2012 годах. Прогнозируемый рост ВВП за три года составит 11,1%, что позволит в 2012 году превысить докризисный уровень.

      Вариант 2b отражает развитие российской экономики в условиях сохраняющихся высоких цен на нефть – до 69 долларов за баррель в 2010 году, 74 долларов в 2011 году и до 81 доллара за баррель в 2012 году. ВВП в 2012 году превысит докризисный уровень 2008 года на 2,7 процента.

      Более высокий, чем ранее ожидалось, уровень цен на нефть в конце 2009 года и более быстрое восстановление мировой экономики определили общее изменение прогнозной траектории цены на нефть в 2010-2012 годах.

      Для перехода с текущего высокого уровня цен на нефть в 74 доллара США  за баррель за первую половину декабря до среднегодового уровня в 2010 году 58 долларов за баррель цена на нефть должна упасть в III квартале следующего года до 55-56 долларов США за баррель. Это достаточно негативный эффект, как для мировой, так и для российской экономики. Он реален либо при новом замедлении темпов оживления, либо при второй волне спада (стагнации) в мировой экономике.

      Более вероятна стабилизация цен на нефть в 2010 году на уровне 65 долларов за баррель, что предполагает их снижение с 76 долларов за баррель в ноябре 2009 года до 62-63 долларов за баррель в III квартале 2010 года. В 2011 и 2012 годах восстановление потребления нефти приведет к росту цены до 70-71 доллара за баррель. Этот сценарий предполагает также увеличение прогноза цен на природный газ, металлы, продовольствие.

      Консенсус-прогноз  цены на нефть указывает на ее рост в 2010 году в среднем до 71,8 доллара США за баррель и в 2012 году – до 80,5 доллара за баррель нефти «Urals», что в целом соответствует прогнозу 2b.

      Прогноз мировой экономики уточнен в  соответствии с прогнозами ведущих  мировых экономических организаций .Начиная с 2010 года, прогнозируется существенное оживление роста мировой экономики: до 3,3% в 2010 году, 3,3-4,1% в 2011 году и 3,8-4,8% в 2012 году. В рамках консервативного сценария 1a в 2010 году ожидается рост мировой экономики не более 1,6% и 2,4-3,1% в 2011-2012 годах.

      Сохранение  высокого уровня цен на нефть и  другие товары традиционного российского  экспорта, и прекращение оттока капитала будут способствовать более сильному укреплению рубля на уровне 28,3 рубля  за доллар в 2010 году, 27,8 рубля за доллар в 2011 году и 27,5 рубля за доллар в 2012 году. В реальном выражении рубль может укрепиться в 2010 году на 13-14%, а в 2012 году почти на 20% превысить предкризисный уровень 2008 года.

      В условиях первого прогноза более низкие цены на экспорт и меньшие объемы привлеченного иностранного капитала позволят рублю укрепляться в меньшей степени. В 2010 году курс доллара составит 29,5 рубля за доллар, а в 2012 году 30,5 рубля за доллар. В реальном выражении только в 2012 году рубль полностью преодолеет снижение 2009 года и укрепится до своего предыдущего максимального значения, достигнутого в ноябре 2008 года¹⁷.

                                          ЗАКЛЮЧЕНИЕ

      В заключение  курсовой работы необходимо сделать краткие выводы по изученной  проблеме и описать наиболее важные рассмотренные в курсовой работе вопросы.

      Финансам  отведено важнейшее место в воспроизводственном  процессе, так как они используются для воздействия на процессы общественного развития. Категория финансов по своей экономической сущности является объективной, то есть её появление было обусловлено потребностями общественного развития.

      Как экономический инструмент  хозяйствования финансы способны количественно (характеризуется пропорциями мобилизуемых, распределяемых и используемых финансовых ресурсов) и качественно (воздействием финансов на материальные интересы участников воспроизводственного процесса через формы организации финансовых отношений) влиять на общественное воспроизводство.

      Потенциально  финансы обладают большими возможностями  влияния как на воспроизводственный  процесс, так и на экономику в  целом, что обусловлено действием  двух важнейших обстоятельств. Во-первых финансы, будучи категорией распределения обслуживают воспроизводственный процесс в целом, сфера их влияния не исчерпывается только областью стоимостного распределения, распространяется и на другие стадии воспроизводства. Во-вторых, с тем, что финансы обладают потенциальным свойством катализатора экономических процессов, вытекающих из распределительной их природы.

     Валовой внутренний продукт, основной показатель экономического состояния общества, представляет собой рыночную стоимость всех конечных товаров и услуг, произведенных в течение года. Промежуточные товары, непроизводственные сделке продажи подержанных товаров исключаются при подсчете ВВП.