Роль финансовых ресурсов в деятельности предприятия

Помимо производственной деятельности предприятие может получать доходы от иной предпринимательской и финансовой деятельности, предусмотренной его  уставом (например, от участия в имуществе  других предприятий, предоставления собственного оборудования в аренду и т.д.). Принцип расчета дохода такой же, как и для дохода от производственной деятельности, - из полученной выручки вычитаются расходы, связанные с осуществлением данного вида деятельности. Сумма доходов от производственной и иной деятельности предприятия образует его валовой доход.

Валовой доход используется для  выплаты процентов по кредитам, оплаты налогов. После вычета обязательных платежей в распоряжении предприятия  остается чистая прибыль. Чистая прибыль  делится на распределяемую и не распределяемую часть. Распределяемая часть прибыли, как следует из ее названия, подлежит распределению между собственниками предприятия, не распределяемая часть  прибыли остается в распоряжении предприятия и используется для  обеспечения расширения его производственной деятельности. Часть прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, может  быть направлена на денежные рынки  для осуществления финансовых инвестиций.

Управление финансовыми  ресурсами предприятия обеспечивает увязку внутренних проблем предприятия (производственная деятельность, технологические  возможности, издержки производства, прибыльность или рентабельность деятельности) с  внешней финансовой средой, обеспечивающей источники финансирования деятельности предприятия. Взаимосвязь (логику) внутренних и внешних денежных потоков предприятия  отражает схема, представленная на рис. 1.2

 

 

Предприятие

   

2

Бюджет

4

6

4

1

3

Управление

финансовыми

Ресурсами

5

Финансовые

(денежные)

рынки

 

 

 

 

 

Рис. 1.2. Взаимосвязь  внутренних и внешних денежных потоков  предприятия

1. денежные средства, полученные  на финансовых рынках денежные  средства, вложенные в предприятие;

2. денежные средства, полученные  в результате деятельности предприятия  (прибыль);

3. уплата предусмотренных  законом налогов;

4. денежные средства, возвращающиеся  к инвесторам и кредиторам;

5. денежные средства (часть  прибыли), реинвестируемые в предприятие;

6. денежные срества, направляемые  на финансовые рынки для финансовых  инвестиций.

 

Управление финансовыми  ресурсами предприятия должно строиться  таким образом, чтобы предприятие  было в состоянии осуществлять производственную деятельность, получать прибыль, достаточную  для выполнения своих обязательств перед бюджетом, кредиторами, партнерами и поставщиками, для возобновления и расширения своей деятельности. Иными словами, управление финансовыми ресурсами должно обеспечить устойчивое финансовое положение предприятия, его ликвидность и рентабельность.

Ускорение оборачиваемости  оборотных средств не требует  капитальных затрат и ведет к  росту объемов производства и  реализации продукции. Однако инфляция достаточно быстро обесценивает оборотные  средства, предприятиями на приобретение сырья и топливно-энергетических ресурсов направляется все большая  их часть, неплатежи покупателей  отвлекают значительную часть средств  из оборота. В качестве оборотного капитала на предприятии используются текущие  активы. Фонды, используемые в качестве оборотного капитала, проходят определенный цикл. Ликвидные активы используются для покупки исходных материалов, которые превращают в готовую  продукцию; продукция продается  в кредит, создавая счета дебиторов; счета дебитора оплачиваются и инкассируются, превращаясь в ликвидные активы. Любые фонды, не используемые для  нужд оборотного капитала, могут быть направлены на оплату пассивов. Кроме  того, они могут использоваться для  приобретения основного капитала или  выплачены в виде доходов владельцам.

Так же следует отметить, что эффективность управления финансовыми  ресурсами прямо зависит от структуры  капитала предприятия. Структура капитала может способствовать или препятствовать усилиям компании по увеличению ее активов. Считается, что структура капитала должна соответствовать виду деятельности и требованиям компании.

Эффективность использования  финансовых ресурсов влияет на финансовую устойчивость предприятия, его ликвидность, платежеспособность, деловую активность и рентабельность

 

ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФАКТОРОВ РОСТА ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

2.1 Анализ прироста  финансовых ресурсов на предприятии

Бухгалтерский баланс обеспечивает раздельное представление капиталов  предприятия и объектов их вложения - активов. В этом отчете содержится статичная оценка положения, сложившегося на конкретную дату. Однако активы не могут  существовать отдельно от капитала, так  же, как и наличие капитала всегда предполагает его вложение в конкретные активы. Очевидна и динамическая природа  взаимодействия двух этих категорий. Оборотные  активы очень быстро изменяют свою вещественную форму, превращаясь из запасов в дебиторскую задолженность, затем принимая денежную форму и  т.д. В результате этих превращений  возникает прибыль, которая увеличивает  собственный капитал предприятия. Осуществляемые предприятием хозяйственные  операции обусловливают непрерывное  изменение заемного капитала - возникает  и гасится кредиторская задолженность, привлекаются новые банковские ссуды, эмитируются долгосрочные обязательства. Внеоборотные активы не меняют своей вещественной формы, однако происходит постоянное снижение их стоимости, отраженной в балансе. По мере начисления износа часть этой стоимости «перетекает» из первого во второй раздел баланса, увеличивая оценку запасов. В результате увеличивается себестоимость продукции и снижается прибыль. [14,с.127]

Если рассматривать все  эти изменения с точки зрения влияния, оказываемого ими на чистый денежный поток предприятия, то их можно  охарактеризовать как движение финансовых ресурсов (фондов).

Под приростом финансовых ресурсов при этом понимается возникновение любого потенциального источника увеличения чистого денежного потока. Сокращение такого источника называется вложением финансовых ресурсов. Например, продавая свои запасы, предприятие получает от покупателя деньги, увеличивая тем самым чистый денежный поток. Следовательно, уменьшение запасов означает прирост финансовых ресурсов. Но точно к такому же результату приводит возникновение или увеличение кредиторской задолженности перед поставщиком - предприятие получает возможность не расходовать свои деньги в течение определенного времени, то есть сокращает денежный отток, что равносильно увеличению притока. «Сэкономил - это все равно, что заработал». Значит, увеличение кредиторской задолженности также равносильно приросту финансовых ресурсов. Когда придет время погашать задолженность, предприятию придется раскошелиться, следовательно, снижение кредиторской задолженности уменьшает чистый денежный поток. Поэтому снижение кредиторской задолженности отражает вложение финансовых ресурсов. С дебиторской задолженностью обратная ситуация: ее увеличение равнозначно сокращению чистого денежного потока (вложению финансовых ресурсов), а снижение долга дебиторов означает дополнительный приток денег (прирост финансовых ресурсов).

Можно вывести общее правило: увеличение статей собственного капитала и пассива, а также уменьшение статей актива отражают прирост финансовых ресурсов. Увеличение активных статей и снижение статей из правой стороны баланса свидетельствуют об использовании (вложении или инвестировании) финансовых ресурсов (рис. 2.1.).

 

Рис. 2.1. Финансовые ресурсы  предприятия и их изменения

 

Не все финансовые ресурсы  предприятия находят полное отражение  в бухгалтерском балансе: в нем  показывается только нераспределенная (реинвестированная) часть прибыли, в то время как реальным ресурсом является общая величина заработанной предприятием чистой прибыли. Поэтому, в качестве статьи прироста финансовых ресурсов следует брать общую сумму чистой прибыли из Отчета о прибылях и убытках, а сумму выплаченных дивидендов отражать как вложение финансовых ресурсов. Еще одним важным источником финансовых ресурсов является амортизация основного капитала, сумма которой вообще не может быть определена из бухгалтерского баланса. Основной капитал отражается в нем по остаточной стоимости, то есть за минусом начисленного износа. Следовательно, стоимость основного капитала в балансе будет ежемесячно уменьшаться, даже если в его натуральном составе не будет происходить никаких изменений. Одновременно на эти же суммы будет увеличиваться сумма оборотного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

2.2Анализ заемных финансовых ресурсов

Заемный капитал, используемый предприятием, характеризует в совокупности объем его финансовых обязательств. Предприятие, использующее заемный  капитал имеет более высокий  финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности предприятия. Однако в  большей мере генерирует финансовый риск и угрозы банкротства.

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

• достаточно широкими возможностями привлечения особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия, наличие залога или гарантий поручителя;
• обеспечение роста финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности;
• более низкой стоимостью в сравнении с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита» (изъятие затрат по его обслуживанию из налогооблагаемой базы при уплате налога на прибыль);
• способностью генерировать прирост финансовой рентабельности.

Наряду с положительными особенностями заемному капиталу присущи  и отрицательные моменты:

• использование этого капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности предприятия, т.е. риск снижения финансовой устойчивости и потери платежеспособности;
• активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли, которая снижается на сумму выплаченного ссудного процента;
• высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка;
• сложность процедуры привлечения, т.к. предоставление кредитных средств зависит от решения других хозяйственных субъектов.

Заемный каптал – это  кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др.

Финансовые обязательства  делятся на долгосрочные и краткосрочные  обязательства.

К долгосрочным финансовым обязательствам относятся формы  заемного капитала со сроком его использования  более 1 года. Основными формами этих обязательств являются долгосрочные кредиты  банков и долгосрочные заемные средства (это может быть задолженность  по налоговому кредиту, задолженность  по финансовой помощи, которую предоставлено  на возвратной основе) срок погашения  которых еще не наступил или не погашены в предусмотренный срок.

К краткосрочным финансовым обязательствам относят все формы  привлеченного заемного капитала со сроком его использования до 1 года. Основными формами этих обязательств являются краткосрочные кредиты  банков и краткосрочные заемные  средства, различные формы кредиторской задолженности.

По целям привлечения  заемные средства подразделяются на такие виды:

• средства, привлекаемые для возобновления основных средств и нематериальных активов;
• средства, привлекаемые для пополнения оборотных активов;
• средства, привлекаемые для удовлетворения социальных недостач.

По форме привлечения  заемные средства могут быть в  денежной форме, в форме оборудования (лизинг), в товарной форме и в  других формах. По источникам привлечения  они подразделяются на внешние и  внутренние; по срокам погашения –  на долгосрочные и краткосрочные; по форме обеспечения – обеспеченные залогом, поручительством или гарантией  и необеспеченные. Обеспеченные обязательства  в случае ликвидации предприятия  удовлетворяются в приоритетном порядке, необеспеченные – по остаточному  принципу.

Политика привлечения  заемных средств представляет собой часть общей финансовой стратегии заключающейся в обеспечении наиболее эффективных форм и условий привлечения заемного капитала из различных источников в соответствии с потребностями развития предприятия.

Привлечение заемных средств  в обороте предприятия является нормальным явлением. Это содействует  временному улучшению финансового  состояния при условии, что средства не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге  приводит к выплате штрафов, санкций  и ухудшению финансового положения.

Следовательно, разумные размеры  привлечения заемного капитала способны улучшить финансовое состояние предприятия, а чрезмерные - ухудшить его. Поэтому  в процессе анализа необходимо изучить  состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и  причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, внебюджетным фондам, установить сумму выплаченных санкций за просрочку платежей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ГЛАВА 3 ЭФФЕКТИВНЫЕ  МЕТОДЫ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ И ПРИВЛЕЧЕНИЯ  ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ

3.1 Особенности  и наиболее эффективные методы  использования финансовых ресурсов  предприятия