Рынок ценных бумаг как дополнительный источник финансирования экономики

Федеральное государственное  образовательное 

бюджетное учреждение высшего профессионального образования

 

«ФИНАНСОВЫЙ УНИВЕРСИТЕТ 

ПРИ ПРАВИТЕЛЬСТВЕ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ»

 

ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  ИНСТИТУТ

 

Кафедра денег, кредита и ценных бумаг

 

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине «Рынок ценных бумаг»

с использованием компьютерной обучающей программы

Вариант № 2

Исполнитель: Баринова Светлана Викторовна

Специальность: Бухгалтерский учёт, анализ и аудит

Группа: 4 курс, вечер, договор

Зачётная книжка № 10УБД43817

Руководитель: Полярина Елена Михайловна

 

 

 

 

 

 

Калуга 2012

Содержание

1. Контрольный теоретический вопрос ................................................................... 3

2. Контрольные тестовые задания. ......................................................................... 17

3. Задача. .................................................................................................................... 18

Список  литературы. .................................................................................................. 19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Контрольный теоретический вопрос

Рынок ценных бумаг  как дополнительный источник финансирования экономики

Понятие рынка ценных бумаг  и его место в сфере финансирования экономики

Одной из основополагающих целей товарной экономики вообще является получение прибыли, поскольку  любая деятельность является сферой приумножения капитала, и с этой позиции любой рынок – это  рынок вложения капиталов.

Денежные средства могут  быть вложены в производственную и торговую деятельность, недвижимость, антиквариат, драгоценные металлы  и т.п., и во всех случаях эти  денежные средства с течением времени  могут иметь свой прирост, то есть принести прибыль, и весьма значительную, если правильно выбраны направления  и условия, на которых вкладываются деньги как капитал. Однако в рассмотренных  случаях отсутствует сам процесс  предварительного накопления необходимой  для капитального вложения денежной суммы. Ведь прежде чем вложить капитал, его надо накопить или откуда-нибудь получить.

Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают  финансовые отношения, являются:

• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг;
• валютный рынок;
• рынок страховых и пенсионных фондов.

Следует различать рынки, куда можно вкладывать капитал, или  первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и  вкладываются, в конечном счете, в  первичные рынки. Финансовые рынки, или, как их еще называют, рынки капиталов – это рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и их конечными пользователями.

Поскольку далеко не все  ценные бумаги ведут свое происхождение  от денежных капиталов, то рынок ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок  ценных бумаг основывается на деньгах  как на капитале (ценные бумаги корпораций), он называется фондовым рынком и в  этом своем качестве является составной  частью финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть  рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть  рынка ценных бумаг из-за сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому рынок ценных бумаг и фондовый рынок считают  синонимами.

В общем виде, рынок ценных бумаг, можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. Рынок ценных бумаг является эффективным регулятором процесса инвестирования капитала, который способствует перераспределению инвестиционных ресурсов, обеспечивает их концентрацию в наиболее доходных и перспективных отраслях. В результате в экономике происходит постоянная структурная перестройка, и капитал размещается, главным образом, в производствах, необходимых обществу. Следовательно, рынок ценных бумаг служит тем средством, с помощью которого работает Механизм миграции капиталов в более перспективные отрасли. Таким образом, основной целью рынка ценных бумаг является аккумулирование временно свободных финансовых ресурсов и их перераспределение между сферами экономики на коммерческой основе путем совершения участниками рынка разнообразных операций с ценными бумагами.

В задачи функционирования рынка ценных бумаг входит:

• мобилизация временно свободных финансовых ресурсов путем 
  осуществления инвестиций в ценные бумаги различных эмитентов;
• эффективное перераспределение привлеченных финансовых ресурсов между сферами экономики;
• трансформация отношений собственности;
• уменьшение инвестиционных рисков;
• формирование портфельных стратегий различных категорий инвесторов;
• развитие ценообразования и формирование равновесных цен на 
  ценные бумаги;
• формирование рыночной инфраструктуры, позволяющей участникам рынка ценных бумаг быстро и эффективно осуществлять разнообразные операции и сделки с ценными бумагами;
• обеспечение контроля над фондовым рынком на основе государственного регулирования.

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические  функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, то есть получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, то есть рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, то есть рынок производит и доводит до своих частников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, то есть рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

Рынок ценных бумаг как  финансовый рынок со своими особыми  инструментами правилами имеет  две основные специфические функции: перераспределение денежных средств от владельцев пассивного капитала к владельцам активного капитала и перераспределение рисков между владельцами любых рыночных активов.

Функция перераспределения  денежных средств, осуществляемая посредством  выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств  между отраслями и сферами  деятельности; между территориями и  странами; между населением и предприятиями, то есть когда сбережения граждан  принимают производительную форму; между государством и другими  юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе. Функция перераспределения рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости  или доходности этих активов. Благодаря  этой функции рынок ценных бумаг  существенно увеличил свою устойчивость, с одной стороны, и свою значимость, с другой, поскольку функция перераспределения  рисков, основываясь все на той  же функции перераспределения денежных средств, резко ускоряет и даже упрощает переливы свободных (высвобождаемых) финансовых капиталов.

Субъектами рынка ценных бумаг являются физические лица или организации, которые продают либо покупают ценные бумаги, обслуживают их оборот и расчеты по ним. Это те, кто вступает между собой в определенные экономические отношения по поводу кругооборота ценных бумаг. Их можно разделить в зависимости от функционального назначения на эмитентов, инвесторов и профессиональных участников фондового рынка (фондовые посредники, организации, обслуживающие рынок ценных бумаг и органы регулирования и контроля). Эмитент – юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими¹. Инвестор – юридическое или физическое лицо, которое вкладывает свой реальный капитал от своего имени в ценные бумаги. Фондовые посредники – профессиональные участники рынка ценных бумаг, торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг и выполняющие такие виды деятельности, как брокерская, дилерская или деятельность по управлению ценными бумагами.

 Организации,  обслуживающие рынок ценных бумаг, могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или внебиржевые организаторы рынка);
• расчетные центры (расчетные палаты, клиринговые центры);
• депозитарии;
• регистраторов;
• информационные агентства и  другие организации, оказывающие услуги участникам рынка.

Государственные органы регулирования и контроля рынка ценных бумаг в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);
• министерства и ведомства (Министерство финансов Российской федерации и др.);
• Центральный банк Российской Федерации.

В качестве объектов на рынке ценных бумаг выступают различные виды ценных бумаг. В России к ценным бумагам относятся: акция, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификат,

 

банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, закладная, складские свидетельства, опционные свидетельства. Выпуск и обращение этих ценных бумаг регламентируются соответствующими законодательными актами. К ценным бумагам также следует относить опционные и фьючерсные контракты, депозитарные расписки, законодательная база которых в РФ пока отсутствует. Все эти ценные бумаги наряду с государственным бюджетом, субсидиями, прибылью и кредитами способны  удовлетворять потребность всех экономических субъектов в дополнительных инвестициях.

Сущность и принципы самофинансирования на макроуровне

Увеличение накопления денежного капитала обусловило развитие рынка ссудных капиталов, представляющего собой сферу перемещения ссудного капитала под влиянием спроса и предложения на него. Денежный капитал, высвобождающийся в процессе производства, через рынок направляется туда в виде ссудного капитала, а затем вновь возвращается к кредитору. Рынок ссудного капитала способствует росту производства и товарооборота, движению капиталов внутри страны, трансформации денежных сбережений в капиталовложения, научно-техническому прогрессу, обновлению основного капитала. Одна из основных функций ссудного капитала – аккумуляция денежных средств предприятий, населения, государства и трансформация их в ссудный капитал путем вложения в инвестиции.

Структура рынка  ссудного капитала складывается главным  образом из двух основных элементов: кредитно-финансовых институтов и рынка ценных бумаг.

Кредитно-финансовые институты аккумулируют денежный капитал, накапливаемый населением, предприятиями и государством, и используют его для предоставления ссуд и приобретения ценных бумаг. В настоящее время в финансировании экономики участвуют три рынка ценных бумаг: внебиржевой, фондовый (биржевой) и уличный. Внебиржевой рынок обращения ценных бумаг представляет собой важный элемент кредитно-финансовой надстройки, так как охватывает новые выпуски ценных бумаг и осуществляет в основном финансирование воспроизводственного процесса. Фондовый рынок ценных бумаг занимается обращением старых выпусков ценных бумаг; одновременно происходит перераспределение контроля над предприятиями. Через биржу также осуществляется частичное финансирование предприятий. В последнее время в подобном финансировании активно участвует и уличный рынок.

Процесс обновления основного капитала обусловил огромные потребности в выпуске новых эмиссий ценных бумаг (облигаций и акций). Эти методы нашли широкое применение в США, Канаде, Великобритании, Японии и ряде других стран.

Основным видом  ценных бумаг, используемых на внебиржевом  рынке, являются облигации, хотя также  осуществляется и продажа акций. Посредниками на внебиржевом рынке выступают инвестиционные банки, банкирские дома и специализированные брокерские и дилерские фирмы.

Рынок ценных бумаг  служит дополнительным источником финансирования экономики. К субъектам рынка относятся частные предприятия, государство и индивидуальные лица, деятельность которых формирует курс ценных бумаг и его колебание в зависимости от рыночной конъюнктуры, то есть усиление спроса повышает курс и снижает предложение, и наоборот, превышение предложением спроса понижает курс.

Функционирование  рынка ценных бумаг реализуется  через движение ценных бумаг, то  есть фиктивного капитала. Инвестор представляет полученный им ссудный капитал как претензию на доход, что обеспечивается возможностью превращения его в форму денежного капитала путем реализации ценных бумаг. Таким образом, кругооборот капитала завершается преобразованием фиктивного капитала в денежный через фондовый рынок.

Акционерная форма  инвестирования предполагает доход  не ниже средней нормы ссудного процента, что позволяет использовать ее независимо от производителя, выпустившего акции, так как акционеру предоставляется возможность в любое время мобилизовать фиктивный капитал в деньги.