Рынок ценных бумаг в виртуальном мире

 

 

 

       Кафедра: «Финансы  и  антикризисное  регулирование»

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

на тему: Рынок ценных бумаг в виртуальном мире

 

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение 3

1. Возможности  сети Интернет 5

2. Интернет-трейдинг 8

3. Интернет-трейдинг  в России 13

Заключение 31

Список литературы 33

 

 

 

    Введение

 

Существует множество  способов использования относительно свободных  денег от закапывания в землю, до покупки недвижимости.  Каждый  из  этих  способов имеет  и  достоинства  и  недостатки.  Тем  не  менее,  миллионы   людей   в промышленно развитых  странах  полагают,  что  наилучшим  способом  вложения денег является покупка ценных бумаг - один  из  способов  пустить  деньги  в оборот, с тем, чтобы они дали хорошую отдачу или в форме регулярного  дохода от дивидендов, или в форме прибыли в  результате  возрастания  их  ценности, или того и другого.

Рынки ценных бумаг имеют  богатую историю. Предшественниками  современных рынков ценных бумаг  были средневековые вексельные ярмарки  и постоянные вексельные рынки, периодически возникавшие и исчезавшие в XIII—XIV в.в. С торговлей векселями связано появление первых профессиональных участников рынка ценных бумаг и первых бирж, на которых совершались сделки и с товарами, и с векселями.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) в современном понимании  этого слова зародился в XVI в. в связи с появлением и развитием акционерных компаний и усилением эмиссионной активности государства.

Однако вплоть до XIX в. акционерные общества оставались редкостью и их ценные бумаги обеспечивали незначительную долю фондового оборота. Большая часть операций с ценными бумагами приходилась на государственные ценные бумаги — именно торговля государственными бумагами привела к возникновению фондовых бирж и других подобных институтов. В современном мире операции с ценными бумагами можно осуществлять через Интернет.

Уже сейчас по некоторым  оценкам количество онлайновых инвестиционных  счетов превышает  16  млн.  А  прогноз  на  2001  год  был  -  32   млн.   Согласно исследованию,  опубликованному  в  начале  ноября  1999   года   Ассоциацией индустрии ценных бумаг (Securities Industry Association), в 1999 году  почти одна пятая - точнее, 18% - всех инвесторов осуществляют  сделки  при  помощи Интернет. В то время как  в  1998  году  лишь  10%  инвесторов  использовало Интернет для осуществления транзакций с ценными бумагами. Можно  представить какой это рынок и темпы роста.

Отдавать  распоряжения  брокеру  по  управлению  счетом,  можно   различными способами - факс,  телефон,  наконец,  лично.  Но  существующие  возможности компьютеров и  Интернет,  в  частности,  позволяют  отдельному  пользователю управлять своим брокерским инвестиционным счетом не  выходя  из  дома.  Сидя дома или в офисе, можно исследовать инвестиции в ценные бумаги,  основываясь на качественной, достоверной и сиюминутной (real time)  информации,  которой обладает и которую использует ваш  брокер.  Можно  управлять  инвестиционным портфелем, не  отходя  от  рабочего  стола,  покупая  и  продавая  акции  по привлекательным ценам в течение секунд. И что все это будет  стоить  меньше, чем несколько минут телефонного разговора между разными континентами.

В данной работе сделана  попытка  рассказать  об  открывающихся  возможностях управления  своими  деньгами,  предоставляемых  Глобальной  Сетью   Интернет частному индивидуальному инвестору для  осуществления  операций  на  мировом фондовом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Возможности сети Интернет

 

Сегодня  Internet  демонстрирует возможности принципиально нового подхода к торговле ценными бумагами.

На помощь продавцам и  покупателям ценных бумаг приходит электронный  брокер, созданный на основе WWW-сервера в мировой глобальной  сети  Internet.  Любой пользователь сети Internet, используя компьютер, модем и телефонную  линию может  моментально  соединится  с  Web-сервером  онлайнового брокера,   где представлены  исключительные  возможности  для  того,   чтобы   зарабатывать деньги, не выходя из дома или  офиса,  используя  свои  знания,  интуицию  и удачу.

Для того, чтобы заниматься  инвестированием  через  Интернет,  не  требуется чрезмерных   возможностей   компьютера   -   достаточно    вполне    обычной конфигурации, которую пользователь использует для  полноценного  подключения к Сети.

Информация  по  Сети  может  обежать  земной   шар   за   секунды,   поэтому пользователь на экране своего компьютера будет видеть те же  данные,  что  и его брокер на бирже в Нью-Йорке. Проникновение Интернет на финансовые  рынки коренным образом изменило тот ландшафт, который определяли те,  кто  владеет финансовой информацией. Сеть всё глубже и глубже протягивает  свои  корни  в процесс  инвестирования.  Она  делает  весь  процесс  более   демократичным, значительно   сужая   информационный   разрыв   между   профессионалами    и индивидуалами, передавая в руки последних  лучший  инструмент,  который  ещё пять лет назад могли  себе  позволить  лишь  не  самые  бедные  организации.

Безусловно  это  развитие  многократно  повышает   эффективность   рынка   и расширяет рамки игрового поля.

Однако  Интернет  как  инструмент  фондового  рынка  имеет  необходимость  в дальнейшем  развитии  и  улучшении.  Что  может  произойти   с   онлайновыми брокерами в самый напряжённый торговый день на рынке? Например,  27  октября 1997 года, когда индекс Доу-Джонса был на пути в своему  рекордному  падению (-554 пункта), инвесторы лихорадочно пытались добраться до  своих брокеров, чтобы отдать распоряжения о сделках.

Ещё, рассказывая о возможностях Интернет, следует остановиться  на  вопросах безопасности и защищённости от проникновения извне систем сетевых  брокеров, а значит и счетов клиентов. Этому  вопросу  уделяется  большое  внимание,  и необходимо перечислить  основные  способы  защиты  информации,  используемые сетевыми брокерами.

Использование программного пакета Netscape  Enterprise  Server  с системами шифрования информации по алгоритму RSA. Алгоритм RSA большинством  экспертов считается самым надёжным методом шифрования в Интернет. Для доступа к  счету и  проведения  сделок  от  пользователя  требуется  использование  браузера, обеспечивающего защиту информации, таких как Netscape Navigator  и Internet Explorer. Эти браузеры используют технологию  SSL  (Secure  Socket  Layer  - Слой защищённых разъёмов) для того чтобы общаться с сервером.

SSL-протокол был специально разработан Netscape  Communications  Corporation для обеспечения безопасности в Сети. Он выполняет три основных функции:

   1.  Удостоверяет,  что  сервер,  к  которому   подключился   пользователь  использует  данный протокол.

   2.  Создаёт  защищённый  коммуникационный  канал  путём   шифрования  всей   информации, которой обмениваются пользователь и сервер.

   3. Для подтверждения  целостности данных создаёт зашифрованную  контрольную сумму машинных слов между сервером и пользователем. Контрольная  сумма  является числом байт в документе и удостоверяет, что точное количество байт передано и принято. SSL шифрует контрольную сумму таким образом, что её нельзя модифицировать. Если сообщение не принято полностью, оно отвергается и автоматически высылается новое сообщение.

Чтобы  попасть  на  защищённую  страницу  и  получить  доступ  к  счету  или осуществить  сделку,  пользователь   должен   ввести   свои   "Идентификатор пользователя" (User ID, login) и "Пароль" (Password).

Для осуществления сделки иногда требуется дополнительный  "торговый  пароль"(Trading Password).

Чеки или деньги могут  быть посланы только на имя владельца  счета.  Кроме  этого,  брокеры  принимают  на  себя  обязательство   о неразглашении  всех  персональных  сведений,   касающихся   клиента.   Любая информация  частного  характера  недоступна.   Этим   обеспечивается   тайна вкладов, неприкосновенность и конфиденциальность личной информации.

Таким образом возможности  Интернет  создают  предпосылки  для  их  активного использования индивидуальным инвестором. При этом  достигаются  такие  цели, как  проведение  защищённых  транзакций   (сделок),   получение   полной   и своевременной  информации  о   рынке   и   конфиденциальность   персональных сведений.

 

2. Интернет-трейдинг

 

Исторически, покупка или продажа  ценных бумаг осуществлялась в специально отведенных для этого местах, где  собирались как продавцы, так и  покупатели. С развитием финансовых рынков и тех и других стало  слишком много. Выход нашли - создали  биржи и ввели должность - профессиональный участник. Для приобретения ценных бумаг теперь приходилось идти к  брокеру и подавать заявку через  него. Долго, но надежно. С появлением телефона процесс стал более динамичным. Время, которое уходило на заключение сделки, сократилось до 20-30 минут. Источники  информации, на основе которых принимались  решения, остались те же – пресса, слухи, советы профессионального консультанта. Потом появился Интернет и как  следствие Интернет-трейдинг.

Дословный перевод – сетевые  торги. Но в современных условиях этот термин имеет более узкую, но одновременно и более специализированное определение. По сути интернет-трейдинг - это деятельность по управлению инвестициями посредством Интернет, покупка и  продажа ценных бумаг через Интернет. Иногда, равноправно, используются термины "E-trading" или "I-trading".  

В общем случае под термином "Интернет-трейдинг" понимается возможность  удаленного доступа к торгам через  Интернет, посредством специально созданного для этих целей программного обеспечения.

Способы предоставления брокерских услуг в Интернет

Существует два основных способа предоставления брокерских услуг через Интернет:

1. Клиент покупает/продает ценные бумаги, составляет свой инвестиционный портфель и т.д. непосредственно на Web-сайте компании-посредника, пользуясь при этом обычным Web-браузером.
2. Клиент (пользователь) устанавливает на своем компьютере специальное программное обеспечение и с помощью него получает информацию и совершает транзакции на финансовых рынках.

Существует так же и  третий, менее распространенный способ Интернет-трейдинга. Клиент посылает запрос на покупку/продажу активов своему брокеру с помощью электронной  почты. Такой способ использует российская брокерская компания "Финансовые консультации и менеджмент». Данный вид Интернет-услуги скорее следует считать переходным между обычной брокерской услугой  и Интернет-трейдингом. Полноценной  Интернет-услугой (в том числе  и финансовой) обычно признается такая  услуга, которая использует по возможности  все отличительные особенности  Сети как новой коммуникационной среды.

Вернемся к первым двум способам предоставления брокерских услуг, которые были описаны выше. Первый способ проще и дешевле как  для клиента, так и для компании-посредника. Второй - наиболее эффективный для  пользователя. Первый способ в силу своей технологии налагает ограничение  на представление финансовой информации для клиента. Во втором случае пользователь может настроить интерфейс под  себя, строить графики, получать только ту информацию, которая ему нужна  и т.д.

Так сложилось, что в странах, где наиболее развит частный инвестиционный сектор, преобладает первый способ. В этих странах для любого простого гражданина вложение денег в ценные бумаги - это обычный способ сбережения и дохода (в силу относительной  стабильности фондовых рынков). Частному инвестору не требуется специального программного обеспечения, чтобы проводить  свою инвестиционную стратегию: либо он инвестирует в менее рисковые активы, либо инвестиционной политикой  занимаются специалисты. В таких  странах (Япония, США) бурно развивается  мобильный Интернет (миникомпьютеры, сотовые телефоны, поддерживающие WAP), поэтому инвестор хочет иметь  доступ к своему брокеру с любого такого терминала, а это возможно, если используется первый способ брокерских услуг.

В России ситуация сложилась  иначе. На данный момент мобильный Интернет доступен не многим, а чтобы не "вылететь в трубу" при инвестициях в  российские ценные бумаги, инвестор должен обладать большим опытом и иметь  под рукой всю необходимую  финансовую информацию и средства для  ее различной интерпретации. Поэтому  российские Интернет-брокеры зачастую предоставляют клиентам специальное  программное обеспечение для  получения и обработки финансовой информации в реальном времени. Однако развитие новых SGML языков (например XML) может привести к тому, что вся  обработка информации будет произведена  на сайте брокера. Сейчас для этого  некоторые компании (например "Атон") используют Java аплеты.

К первой категории относятся  все западные компании такие как: E-trade, Datek on-line, Charles Schwad, финский банк Merita, американский Well's Fargo и многие другие. В России на данный момент ситуация полностью противоположная: почти  все российские Интернет-брокеры  используют специальное программное  обеспечение в том или ином виде.

Интернет-трейдинг со страниц Web-сайта компании

Если компания или банк предоставляет брокерские услуги с  помощью своего Web-сайта, то инвестору, который хочет воспользоваться  этими услугами, нужно иметь всего  лишь компьютер, Web-браузер и доступ в Интернет. Такой набор есть почти  у каждого делового человека, и  эта услуга почти не требует привлечения  дополнительных денежных средств со стороны инвестора. Управление инвестиционным портфелем ведется обычно через  заполнение стандартных Web-форм.