Рынок ценных бумаг

Российский рынок явился неким «фарватером», и показал  одну из лучших динамик роста среди  мировых индексов акций. Так, индекс ММВБ с 2009 г. вырос на 115%, РТС – на 129%. Отечественный рынок акций выглядел сильнее других рынков стран БРИК.

 

[http://quote.rbc.ru/rbc100/2010/01/index.shtml

Улучшение в 2009-2010 гг. ценовой конъюнктуры на нефтяном рынке от квартала к кварталу способствовало росту финансовых показателей российских компаний. Наблюдался рост добычи углеводородов ведущими нефтегазовыми компаниями России при высоких ценах на нефть. Рыночные котировки «Газпрома» в минувшем году увеличились на 70,2%, при этом капитализация «Новатэка» повысилась на 250,8%. Прирост рыночной стоимости обыкновенных акций «Сургутнефтегаза» составил 63,4%, привилегированных акций - 139,7%. Компания «Лукойл», рыночная капитализация которой увеличилась в 2009 году на 76,3%, и норвежская Statoil выиграли тендер на разработку в Ираке месторождения Западная Курна-2 с запасами нефти в 12,9 млрд. баррелей. Котировки акций «Роснефти», которая ввела в промышленную эксплуатацию Ванкорское месторождение, выросли на 128,5%. В 2009 г. «Газпром» увеличил долю владения в «Газпромнефти» до 95,7%, выкупив 20%-ю долю за 4,1 млрд. долл. «Газпром нефть», рыночная стоимость которой выросла на 161,1%, увеличила эффективную долю владения в Московском НПЗ, приобрела ряд нефтяных активов в России и Европе, а также в составе международного консорциума выиграла тендер на разработку в Ираке месторождения Бадра с запасами нефти в 2,0 млрд. баррелей.

Что касается банковского  сектора, то если в начале и середине 2009 г. качество активов было на достаточно низком уровне, то в 2010 г. наметилась стабилизация, и в ряде банков даже улучшение ситуации с просроченными кредитами и резервами. Ключевым событием в банковском секторе в уходящем году стала реализация масштабных правительственных программ помощи системобразующим кредитным организациям. Особо стоит отметить, что в развитых странах именно на этот сектор экономической активности пришелся основной объем средств, выделенных в рамках программ борьбы с последствиями кризиса. Абсолютным лидером роста стали привилегированные акции «Сбербанка», выросшие за год на 663%, что в три раза превышает доходность по обыкновенным акциям банка (+265%). Среди событий, которые могли оказать такое влияние на динамику бумаг, стоит отметить увеличение их веса в индексе MSCI Russia, что означает рост спроса на инструмент со стороны индексных фондов, ориентированных на Россию. Второй результат доходности в размере 395% был показан привилегированными акциями банка «Возрождение», обыкновенные акции продемонстрировали более скромный 338%-ый рост. Банк «Санкт-Петербург» разместил в 2009 г. привилегированные конвертируемые акции с целью замещения субординированных кредитов, став первым частным банком, предложившим инвесторам этот новый для сектора инструмент. Акции банка выросли на 153%. Второй крупнейший банк страны, ВТБ, показал самую низкую доходность среди ликвидных финансовых институтов (+108%).

Золото и серебро, традиционно  пользующиеся спросом в периоды  неопределенности, выросли на 27% и 51% соответственно, что способствовало росту акций «Полюс Золота» (+109%) и «Полиметалла» (+119%).

Под влиянием экономического кризиса в минувшем году в России снизилось потребление электроэнергии. Рынок электроэнергии отреагировал на кризисные явления снижением  нерегулируемых цен, которые по-прежнему оставались выше регулируемых тарифов. Рыночные котировки акций «РусГидро» увеличились на 89,0%. В середине августа на крупнейшей в России электростанции - Саяно-Шушенской ГЭС - произошла серьезная авария, которая привела к гибели людей и остановке работы станции. В течение нескольких дней после катастрофы рыночная капитализация компании «РусГидро» снизилась на 17,4%. Рыночные котировки акций «ФСК ЕЭС» в 2009 г. повысились на 159,4%. В 2009 г. акции компании «Интер РАО ЕЭС» показали одну из лучших доходностей в секторе, их прирост составил 662,4%. Акции «Интер РАО ЕЭС» были включены в расчет индексов MSCI Emerging Markets и MSCI Russia вслед за акциями «РусГидро» и «ФСК ЕЭС».

 

Основной задачей сейчас является качественные изменения инфраструктуры рынка, развитие реального сектора  экономики и недопущение дисбаланса между реальным и финансовым секторами, стабилизация валютного курса и т.п.

Мировой экономический  кризис весьма существенно повлиял  на желание российских компаний выходить на публичные торги. В условиях неопределенности текущей и столь же неясных перспектив на будущее, мало кто осмеливается выставить свои акции на биржи и, тем самым, обрести зависимость от конъюнктуры рынка. Проблем и так достаточно – превалирует желание переждать тяжелые времена. Первый месяц 2010 г. пока не внес существенных корректив в настроения российских промышленников, и ситуация по сравнению с предыдущим годом не изменилась. Хотя, даже в условиях кризисного 2009 г. девять компаний все-таки выставили свои акции на публичные торги. В первый месяц 2010 г. компаний, решивших пополнить листинг РТС, не нашлось.

Январь 2010 г. выдался бурным на события, которые в целом весьма неблагоприятно отразились на состоянии  мировых финансовых рынков. Глобальные рынки корректировались в третьей  декаде января 2010 г. на опасениях замедления процесса восстановления мировой экономики под давлением ожидаемого ужесточения денежно-кредитной политики властями Китая. Негативно отразились на мировых финансовых рынках проблемы с дефицитом бюджета некоторых европейских стран, а также план Барака Обамы по реформированию финансовой системы США. В результате, по итогам января 2010 г., стоимость всех компаний, котирующихся на мировых торговых площадках, снизилась более чем на 1887 млрд. долл. (4,11%).

Подавляющее большинство  развивающихся рынков, следуя глобальной январской тенденции, завершило месяц убытками. Российский рынок акций отчаянно сопротивлялся негативному воздействию внешней атмосферы и сумел завершить первый месяц наступившего года ростом. Особо следует отметить, что рынок российских акций стал одним из очень немногих и единственным среди стран БРИК, капитализация которого по итогам января 2010 г. возросла. Объяснить столь позитивный факт можно лишь усилением внимания к российским активам со стороны зарубежных инвесторов и переоценки российских рисков, а также в связи с очень хорошей ситуацией с внутренней ликвидностью. При этом следует особо отметить, что основной рост российскому рынку акций обеспечил не довольно стабильный сектор нефтегазовых компаний, а значительно более рисковые секторы экономики – металлургия, энергетика, финансы. По итогам января 2010 г., рыночная стоимость всех компаний, котируемых на биржах России, выросла более чем на 19 млрд. долл., или на 2,58%. По сравнению с 31 января 2009 г. капитализация российского рынка акций возросла более чем на 457,43 млрд. долл., то есть на 105,79%.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

Последствия тяжелейшего  глобального экономического коллапса будут еще долго давать о себе знать, несмотря на то, что процесс  восстановления экономики во всем мире уже идет, но, к сожалению, весьма медленно и вяло.

Несмотря на большие  трудности - законодательство, регулирующее рынок ценных бумаг, далеко от совершенства, сам рынок есть, он функционирует  и развивается; он оказывает влияние  на положение дел в государстве  и способствует развитию предпринимательства в России.

Рынок ценных бумаг развивается  и движется по своим законам, определяемым спецификой фиктивного капитала, однако тесно увязан с рынком капитала.

Сегодня можно выделить множество видов и разновидностей ценных бумаг, таких как акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты, государственные обязательства и другие, которые имеют широкое хождение в России.

Наиболее болезненной  и слабой стороной рынка ценных бумаг  является его острая подверженность не только экономическим, но и политическим потрясениям, заставляющим его работать на более быстрых оборотах по сравнению с рынком капиталов и прочими рыночными механизмами.

 

Основной задачей рынка ценных бумаг России в 2010 году стало восстановление позиций трехгодичной давности на фоне мирового финансового кризиса. Несмотря на то, что большая часть российских ценных бумаг не была подвержена резким спадам, индекс деловой активности в 2009 году значительно снизился.  
 
В 2010 году наблюдается стабильное повышение деловой активности на рынке ценных бумаг России, рост индекса ММВБ наблюдался практически в течении всего года, за исключением летних месяцев. В период с октября по ноябрь 2010 года индекс ММВБ вырос почти на 40 пунктов, хотя в некоторые дни наблюдался некоторый спад деловой активности.  
Еще одной из важнейших тенденций развития рынка ценных бумаг в России в 2010 году является создание новых законодательных актов, которые более жестко регулируют работу рынка ценных бумаг.  
Для работы на рынке ценных бумаг в России организации должны более полно раскрывать информацию о своей деятельности. Если раньше было достаточно ежеквартально предоставлять информацию о своем финансовом состоянии, то для работы на рынке ценных бумаг в России в 2010 году необходимо раскрывать 50 обязательных показателей работы компании. По мнению законодателей, данная мера позволит сделать сделки с ценными бумагами более прозрачными, кроме того, действующее законодательство усиливает ответственность компаний за предоставление ложной информации.  
Данные нововведения касаются только публичных акционерных обществ, что позволит привлечь большее внимание иностранных инвесторов к рынку российских ценных бумаг в 2010 году.  
Как и в предыдущие годы, наибольшим интересом со стороны инвесторов на рынке ценных бумаг в России в 2010 году пользуются акции нефтегазовых компаний, а также компаний, работающих в области связи и телекоммуникаций. Развитие промышленности в нашей стране все еще идет довольно низкими темпами, поэтому акции многих крупных промышленных предприятий не пользуются особой популярностью.  
 
На рынке ценных бумаг в 2010 году в России практически не появилось новых компаний, последствия финансового кризиса не дают возможности активно развиваться многим предприятиям. Все более активными участниками торгов на рынке ценных бумаг в России становятся управляющие компании, которые занимаются развитием паевых инвестиционных фондов.  
Можно сказать, что российский рынок акций развивается, становится более предсказуемым и надежным, и вместе с этим развитием на рынок выходит все большее количество компаний-эмитентов. Компании прибегают к относительно дешевому и надежному способу привлечения капитала, инвесторы учатся работать с акциями. Остается надеяться, что дальнейшее развитие позволит в обозримом будущем выйти на рынок акциям многих компаний, а и инвесторы улучшить свое финансовое положение.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение

Список акций для  расчета Индекса РТС 
(действует с 15 сентября по 15 декабря 2010 года)

№	Код	Наименование	Количество   выпущенных   акций	Коэффициент,   учитывающий  free-float (Wi)	Коэффициент,  ограничивающий   вес акции (Ci)	Вес акции   по сост.   на 30.08.2010	Источник данных -  RTS Standard
1	AFKS	ОАО АФК Система, ао	9 650 000 000	5%	1	0,27%
2	AFLT	ОАО Аэрофлот, ао	1 110 616 299	20%	1	0,29%
3	AKRN	ОАО Акрон, ао	47 687 600	20%	1	0,18%
4	BANE	ОАО Башнефть, ао	170 169 754	10%	1	0,41%
5	CHMFS	ОАО Северсталь, ао	1 007 701 355	15%	1	1,18%	*
6	ENCO	ОАО Сибирьтелеком, ао	12 011 401 829	40%	1	0,20%
7	ESMO	ОАО ЦентрТелеком, ао	1 578 006 833	35%	1	0,27%
8	FEESS	ОАО ФСК ЕЭС, ао	1 233 561 333 552	20%	1	1,85%	*
9	GAZPS	ОАО Газпром, ао	23 673 512 900	40%	0,4705083	15,00%	*
10	GMKNS	ОАО ГМК Норильский никель, ао	190 627 747	40%	1	8,53%	*
11	HYDRS	ОАО РусГидро, ао	269 695 430 802	30%	1	2,74%	*
12	IRAO	ОАО ИНТЕР РАО ЕЭС, ао	2 274 113 845 013	20%	1	0,38%
13	LKOHS	ОАО ЛУКОЙЛ, ао	850 563 255	50%	1	14,91%	*
14	LSRG	ОАО Группа ЛСР, ао	103 030 215	15%	1	0,27%
15	MAGNS	ОАО ММК, ао	11 174 330 000	5%	1	0,30%	*
16	MGNT	ОАО Магнит, ао	88 975 073	25%	1	1,49%
17	MRKH	ОАО Холдинг МРСК, ао	41 041 753 984	25%	1	0,85%
18	MSNG	ОАО Мосэнерго, ао	39 749 359 700	20%	1	0,52%
19	MTLR	ОАО Мечел, ао	416 270 745	15%	1	0,91%
20	MTSS	ОАО МТС, ао	1 993 326 138	10%	1	1,06%
21	MVID	ОАО Компания М.видео, ао	179 768 227	30%	1	0,22%
22	NLMKS	ОАО НЛМК, ао	5 993 227 240	15%	1	1,73%	*
23	NMTP	ОАО Новороссийский морской торговый порт, ао	19 259 815 400	30%	1	0,56%
24	NNSI	ОАО ВолгаТелеком, ао	245 969 590	40%	1	0,21%
25	NVTKS	ОАО НОВАТЭК, ао	3 036 306 000	15%	1	2,09%	*
26	OGKA	ОАО ОГК-1, ао	44 643 192 918	35%	1	0,35%
27	OGKB	ОАО ОГК-2, ао	32 734 568 382	35%	1	0,36%
28	OGKC	ОАО ОГК-3, ао	47 487 999 252	20%	1	0,31%
29	OGKD	ОАО ОГК-4, ао	63 048 706 145	20%	1	0,63%
30	PHST	ОАО Фармстандарт, ао	37 792 603	15%	1	0,29%
31	PLZLS	ОАО Полюс Золото, ао	190 627 747	30%	1	1,68%	*
32	PMTL	ОАО Полиметалл, ао	399 375 000	30%	1	0,93%
33	RASP	ОАО Распадская, ао	780 799 808	20%	1	0,48%
34	ROSNS	ОАО НК Роснефть, ао	10 598 177 817	15%	1	6,61%	*
35	SBERS	ОАО Сбербанк России, ао	21 586 948 000	40%	0,9805211	13,85%	*
36	SBERPS	ОАО Сбербанк России, ап	1 000 000 000	100%	0,9805211	1,15%	*
37	SIBN	ОАО Газпром нефть, ао	4 741 299 639	5%	1	0,58%
38	SILV	ОАО Сильвинит, ао	7 825 760	15%	1	0,49%
39	SNGSS	ОАО Сургутнефтегаз, ао	35 725 994 705	25%	1	5,38%	*
40	SNGSPS	ОАО Сургутнефтегаз, ап	7 701 998 235	70%	1	1,46%	*
41	SPTL	ОАО Северо-Западный Телеком, ао	881 045 433	35%	1	0,15%
42	SVAV	ОАО СОЛЛЕРС, ао	34 270 159	30%	1	0,10%
43	TATNS	ОАО Татнефть им.В.Д.Шашина, ао	2 178 690 700	30%	1	1,97%	*
44	TRNFP	ОАО АК Транснефть, ап	1 554 875	100%	1	1,07%
45	URKAS	ОАО Уралкалий, ао	2 124 390 000	35%	1	2,22%	*
46	URSIS	ОАО Уралсвязьинформ, ао	32 298 782 020	45%	1	0,33%	*
47	VSMO	ОАО Корпорация ВСМПО-АВИСМА, ао	11 529 538	30%	1	0,21%
48	VTBRS	ОАО Банк ВТБ, ао	10 460 541 337 338	15%	1	2,65%	*
49	VZRZ	ОАО Банк Возрождение, ао	23 748 694	35%	1	0,19%
50	WBDF	ОАО Вимм-Билль-Данн Продукты Питания, ао	44 000 000	10%	1	0,13%

 

 

 

 

[http://www.rts.ru/s288]

Список литературы:

 

Галанова В.А.«Рынок ценных бумаг Учебник»/ 2006г./Москва: «Финансы. Статистика» 448 стр.

Лялин В.А., Воробьев П.В. «Рынок ценных бумаг: 2-е изд., перераб. и доп» 2010 Москва изд.«Проспект» 400 стр.

Бердникова  Т.Б. «Рынок ценных бумаг. Прошлое, настоящее, будущее»           /2010 год /Москва изд. «Инфра-М» 397 стр.

Осадчий Максим/ Рынок государственных ценных бумаг РФ и перспективы его развития на 2010 год./Финансы. 2010г.№10