Ситуация на Украинской фондовой бирже

Ситуация на Украинской фондовой бирже

Без позитивного заряда внешней  макроэкономической статистики отечественный  фондовый рынок продолжает терять ликвидность, а биржевые индексы – сползать вниз. При сложившихся обстоятельствах  рассчитывать на автономный рост локальных  фондовых площадок не приходится. Тем  более, инвесторы под влиянием внешнего негатива продолжают уходить с рынка [1].

Череда негативных известий со стороны США и стран Евросоюза, понижение кредитных рейтингов стран и крупнейших банков, слабая статистика по рынку труда и пересмотр темпов роста ВВП крупнейших экономик – все это негативно сказывается на фондовых рынках, поскольку инвесторы в периоды нестабильности не спешат вкладывать деньги в рисковые активы.

Так же, одним из поводов для негатива является позиция Германии против выпуска общих облигаций для еврозоны, которые по некоторым мнениям, могли бы стать спасительным инструментом для выхода из затянувшегося делового кризиса в Европе [2].

Поводом к портере веса Украинского фондового рынка в глазах портфельных инвесторов, можно считать нарастающее предложение ценных бумаг наших предприятий на западных площадках. В связи с этим, на локальном рынке реальная стоимость акций искажается, и иногда получается так, что акции украинской компании торгуются с большим мультипликатором, чем бумаги ее материнской компании за рубежом. [4].

Мне кажется, что основной причиной данной динамики является то, что на фондовый рынок в нашем  государстве смотрят, как на нечто, что неразрывно связано с понятием «рыночная экономика». Связь этого  рынка с экономикой страны, кажется не до конца понятна нашими «главнокомандующими экономикой». Об этом говорит частая смена политических приоритетов и, как следствие, низкие котировки акций отечественных компаний. Один только факт охлаждения отношений между Украиной и ЕС «толкают» рынок ценных бумаг вниз. А ведь наряду с проблемой отношений с ЕС, в нашей стране существуют разногласия с нашими ближайшими соседями – Россией на почве газовых отношений, обострение которых с началом отопительного сезона можно ожидать в любой момент времени.

Эти причины являются одними из основных доводов рискованности  деятельности инвесторов на Украинском фондовом рынке.

Однако, если сравнивать текущий год с предыдущим, то государственная комиссия по ценным бумагам отмечает увеличение биржевых контрактов с ценными бумагами почти в два раза. Так, в 2011 году он составил 200,88 млрд. грн., тогда как за 2010 год, этот показатель составил 91,03 млрд. грн. [3].

Данный рост, на мой взгляд, происходит за счет постепенного выхода из мирового финансового кризиса  в сравнении с 2010 годом и макроэкономического  фактора в роли которого выступает промышленный подъем, который и работает «на руку» отечественному фондовому рынку.

Я думаю, что до конца года на мировых рынках сохранится ситуация бегства из рисковых активов в  ожидании резкого спада экономической  активности в развитых странах. Будут сохранять низкие доходности облигации США и Германии. Долговой кризис в Европе никуда не денется. Продолжится политическое противостояние относительно механизмов оказания помощи проблемным странам. На Греции попытаются отработать механизм внешнего управления должниками, а возможный дефолт этой страны приведёт к очередному обвалу котировок. Вместе с тем, рынок привыкает к данным новостям, и отсутствие негатива само по себе может спровоцировать рост курса акций.

В целом, можно говорить о  том, что рынок ценных бумаг Украины  по своим параметрам можно считать  развивающимся, а не развитым:

Во–первых, это объясняется низкой ликвидностью практически всех ценных бумаг, которые оборачиваются на рынке.

Во-вторых, капитализация  украинского рынка ценных бумаг  находится на очень низком уровне. Это можно объяснить низкой рентабельностью  предприятий, их большой задолженностью, а так же значительной долей государства  в уставных капиталах большинства  АО.

В частности, дефицит капитала на украинском рынке ценных бумаг  объясняется как нестабильностью  социально-экономической жизни страны, так и неразвитостью инфраструктуры рынка.

Используемые литературные источники:

1. Газета «Экономические известия»//№167/(1627) от 28.09.2011/Автор: Олег Сорочан;
2. Информационный портал «Корреспондент» [Электоронный ресурс] // Режим доступа: http://korrespondent.net/business/rynki/1287309-rynki-situaciya-ostaetsya-napryazhennoj-hotya-investory-i-ne-speshat-rasprodavat-aktivy;
3. Информационный портал «Корреспондент» [Электоронный ресурс] // Режим доступа: http://korrespondent.net/business/rynki/stockmarket/1286886-za-desyat-mesyacev-obem-birzhevyh-kontraktov-s-cennymi-bumagami-uvelichilsya-bolee-chem-v-dva-raza;
4. Investfunds: информационный портал о личных инвестициях и финансах [Электоронный ресурс] // Режим доступа: http://investfunds.ua/news/inostrancy-ostyli-k-bumagam-83689/;