Валютный рынок

1. Темп инфляции. Соотношение  валют по их покупательной способности (паритет покупательной способности), отражая действие закона стоимости, служит своеобразной осью валютного курса. Поэтому на валютный курс влияет темп инфляции. Чем выше темп инфляции в стране, тем ниже курс ее валюты, если не противодействуют иные факторы. Инфляционное обесценение денег в стране вызывает снижение покупательной способности и тенденцию к падению их курса к валютам стран, где темп инфляции ниже. Данная тенденция обычно прослеживается в средне - и долгосрочном плане. Выравнивание валютного курса, приведение его в соответствие с паритетом покупательной способности происходят в среднем в течение двух лет. Это объясняется тем, что ежедневная котировка курса валют не корректируется по их покупательной способности, а также действуют иные курсообразующие факторы.

2. Состояние платежного  баланса. Активный платежный баланс  способствует повышению курса  национальной валюты, так как  увеличивается спрос на нее  со стороны иностранных должников.  Пассивный платежный баланс порождает  тенденцию к снижению курса национальной валюты, так как должники продают ее на иностранную валюту для погашения своих внешних обязательств. Нестабильность платежного баланса приводит к скачкообразному изменению спроса на соответствующие валюты и их предложение. В современных условиях возросло влияние международного движения капиталов на платежный баланс и, следовательно, на валютный курс.

3. Разница процентных  ставок в разных странах. Влияние  этого фактора на валютный  курс объясняется двумя основными  обстоятельствами. Во-первых, изменение процентных ставок в стране воздействует при прочих равных условиях на международное движение капиталов, прежде всего краткосрочных. В принципе повышение процентной ставки стимулирует приток иностранных капиталов, а ее снижение поощряет отлив капиталов, в том числе национальных, за границу. Движение капиталов, особенно спекулятивных "горячих" денег, усиливает нестабильность платежных балансов. Во-вторых, процентные ставки влияют на операции валютных рынков и рынков ссудных капиталов. При проведении операций банки принимают во внимание разницу процентных ставок на национальном и мировом рынках капиталов с целью извлечения прибылей. Они предпочитают получать более дешевые кредиты на иностранном рынке ссудных капиталов, где ставки ниже, и размещать иностранную валюту на национальном кредитном рынке, если на нем процентные ставки выше.

4. Деятельность валютных  рынков и спекулятивные валютные  операции. Если курс какой-либо  валюты имеет тенденцию к понижению,  то фирмы и банки заблаговременно продают ее на более устойчивые валюты, что ухудшает позиции ослабленной валюты. Валютные рынки быстро реагируют на изменения в экономике и политике, на колебания курсовых соотношений. Тем самым они расширяют возможности валютной спекуляции и стихийного движения "горячих" денег.

5. Степень использования  определенной валюты на еврорынке  и в международных расчетах. Например, тот факт, что 60% операций евробанков  осуществляются в долларах, определяет  масштабы спроса и предложения  этой валюты. На курс валюты влияет и степень ее использования в международных расчетах. Так, в 90-х годах на долю доллара приходилось 50% международных расчетов, 70% внешней задолженности, в частности развивающихся стран. Поэтому периодическое повышение мировых цен, растущие выплаты по долгам государств способствуют повышению курса доллара даже в условиях падения его покупательной способности.

6. На курсовое соотношение  валют воздействует также ускорение  или задержка международных платежей. В ожидании снижения курса  национальной валюты импортеры стремятся ускорить платежи контрагентам в иностранной валюте, чтобы не нести потерь при повышении ее курса. При укреплении национальной валюты, напротив, преобладает их стремление к задержке платежей в иностранной валюте. Такая тактика, получившая название "лидз энд лэгз", влияет на платежный баланс и валютный курс.

7. Степень доверия  к валюте на национальном и  мировых рынках. Она определяется  состоянием экономики и политической  обстановкой в стране, а также  рассмотренными выше факторами, оказывающими воздействие на валютный курс. Причем дилеры учитывают не только данные темпы экономического роста, инфляции, уровень покупательной способности валюты, соотношение спроса и предложения валюты, но и перспективы их динамики. Иногда даже ожидание публикации официальных данных о торговом и платежном балансах или результатах выборов сказывается на соотношении спроса и предложения и курсе валюты. Порой на валютном рынке происходит смена приоритетов в пользу политических новостей, слухов об отставке министров и т.д.

8. Валютная политика. Соотношение рыночного и государственного  регулирования валютного курса  влияет на его динамику. Формирование  валютного курса на валютных  рынках через механизм спроса  и предложения валюты обычно  сопровождается резкими колебаниями курсовых соотношений. На рынке складывается реальный валютный курс - показатель состояния экономики, денежного обращения, финансов, кредита и степени доверия к определенной валюте. Государственное регулирование валютного курса направлено на его повышение либо снижение исходя из задач валютно-экономической политики. С этой целью проводится определенная валютная политика.

Таким образом, формирование валютного курса - сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики. Поэтому при прогнозировании валютного курса учитываются рассмотренные курсообразующие факторы и их неоднозначное влияние на соотношение валют в зависимости от конкретной обстановки.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Валютные операции. Понятие валютных операций

Валютными операциями считаются:

- операции, связанные с переходом права собственности и иных прав на валютные ценности, в том числе операции, когда в качестве средства платежа используется иностранная валюта и платежные документы в иностранной валюте;

- ввоз и пересылка в Россию (и обратно) валютных ценностей;

- осуществление международных денежных переводов.

Основой валютного законодательства РФ является Закон "О валютном регулировании  и валютном контроле", принятый Верховным  Советом РФ 9 октября 1992 года. В законе определены принципы осуществления валютных операций в РФ, права и обязанности юридических и физических лиц в соотношении владения, пользования и распоряжения валютными ценностями, ответственность за нарушение валютного законодательства.

Однако закон о валютном регулировании РФ определяет лишь основные положения регулирования валютной сферы. В этой связи большое значение имеют нормативные акты в области  валютного регулирования, разрабатываемые  ЦБ РФ.

Согласно действующему законодательству, все валютные операции должны осуществляться только через Центральный банк РФ или уполномоченные банки - банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензии ЦБ РФ на проведение валютных операций.

К валютным ценностям  относятся:

- иностранная валюта;

- ценные бумаги в иностранной валюте - платежные документы (чеки, векселя, аккредитивы и др.), фондовые ценности (акции, облигации) и другие долговые обязательства, выраженные в иностранной валюте;

- драгоценные металлы - золото, серебро, платина и металлы платиновой группы в любом виде и состоянии, за исключением ювелирных и других бытовых изделий;

- природные драгоценные камни.

Операции с иностранной  валютой и ценными бумагами в  иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением  капитала.

К текущим валютным операциям  относятся:

- переводы в РФ и из страны иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также для осуществления расчетов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;

- получение и представление финансовых кредитов на срок не более 180 дней;

- переводы в РФ и из страны процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим операциям, связанным с движением капитала;

- переводы неторгового характера в РФ из страны (зарплаты, пенсии, алименты и т.д.)

Валютные операции, связанные  с движением капитала включают:

- прямые инвестиции, т.е. вложения в уставной капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;

- портфельные инвестиции, т.е. приобретение ценных бумаг;

- переводы в оплату права собственности на здания, сооружения и иное имущество;

- предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;

- предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;

- все иные валютные операции не являющиеся текущими.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

7. Котировка валют

Валютная котировка  фиксированное выражение национальной валюты в других валютах.

Котировка курсов спот бывает прямой и косвенной.

Прямая котировка показывает, сколько единиц национальной валюты нужно заплатить за 1 единицу иностранной. Обратная - наоборот. Полная котировка  включает определение курса покупки  и курса продажи, в соответствии с которыми банки покупают и продают котируемую валюту. Обычно валюты сравниваются с американским долларом, например, USD/RUR. Другим видом котировки валют является косвенная, при которой курс котируемой валюты А к котирующей валюте В выражается как стоимость единицы валюты В в единицах валюты А. При косвенной котировке иностранной валюты стоимость единицы национальной валюты выражается в единицах иностранной валюты. Например, соотношение между долларом США и фунтом стерлингов принято устанавливать как некоторое количество долларов за 1 фунт стерлингов. Следовательно, для курса доллара США к фунту стерлингов в Лондоне это означает косвенную котировку иностранной валюты.

Косвенная котировка  используется для курса доллара  США к европейской денежной единице  евро, английскому фунту стерлингов, а также к денежным единицам некоторых стран - бывших колоний Великобритании (Австралии, Новой Зелндии, Ирландии). Американские банки для облегчения валютной торговли также рассматривают косвенную котировку остальных иностранных валют.

При косвенной котировке курс покупки котируемой валюты больше курса ее продажи, поэтому для соблюдения единого принципа "курс покупки меньше курса продажи" курс А/В при косвенной котировке валюты А рассматривается как курс В/А при прямой котировке валюты В. Например, принятое соотношение между долларом США и фунтом стерлингов является прямой котировкой фунта стерлингов

Основным видом котировки  валют является прямая, при которой  курс котируемой валюты А к котирующей валюте В (курс А/В) выражается как стоимость единицы валюты А (в некоторых случаях стоимость 10, 100 или 1000 единиц) в единицах валюты В. При прямой котировке иностранной валюты стоимость ее единицы (10, 100 или 1000 единиц) выражается в единицах национальной валюты. При прямой котировке валюты курс ее покупки меньше курса продажи.

Ряд валют официально котируется к доллару США в  виде косвенной котировки: евро, английский фунт, а также денежные единицы  стран - бывших колоний Великобритании:

GBP/USD=1,5760

Такой курс называют "телеграфным  курсом" (или кейбл, англ. cable). На валютном рынке банки котируют валютные курсы с использованием двух сторон - покупки (bid) и продажи (ask), например:

USD/RUR=28,40-28,50.

Курс покупки - это  курс, по которому банк покупает базовую  валюту, в нашем случае это USD - доллары США - и продает валюту котировки, то есть российские рубли.

Курс продажи - это  курс, по которому банк продает базовую  валюту и покупает валюту котировки.

Разница между курсом покупки и продажи называется спрэд (англ. spread) или маржа (англ. margin). Таким образом, маржа (спрэд) - это прибыль банка. Если ожидается повышение курса, открывается длинная позиция, и короткая, если ожидается снижение.

Кросс - курсы. Обычно в  каждой стране на валютных биржах или  на внебиржевом рынке непосредственно котируются на основе спроса и предложения только несколько основных иностранных валют. Соотношение (обменный курс) между валютами, торги по которым не проводятся, определяется расчетным путем на основе их курсов по отношению к третьей валюте. Расчетные курсы валют, получаемые таким образом, называются их кросс - курсами.

При известных курсах двух котируемых валют А и В  по отношению к одной и той  же котирующей третьей валюте С их соотношение между собой ( курс валюты А к валюте В ) рассчитывается как  кросскурс. Кросс-курсы основных валют котируются многими банками. Расчёт значений кросс-курсов строится с использованием курсов данных валют к доллару США.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В контрольной работе были рассмотрены такие понятия как "Валютный рынок", "Валютный курс" и "Валютные операции", определены их функции, классификации, участники.

Валютный рынок - это  специальные рынки, на которых может  быть куплена или продана иностранная  валюта. Этот рынок самый молодой, но уже один крупнейших рынков. По масштабам  производства он превосходит рынок товаров и услуг, международного движения капитала, рабочей силы и технологий.