Виды ценных бумаг

     Основными видами ценных бумаг  с точки зрения их экономической  сущности являются: 

Акция – единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация – единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Вексель – письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством – вексельным правом;

Банковский  сертификат – свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Фьючерсный  контракт – стандартный биржевой договор купли-продажи биржевого актива через определенный срок в будущем по цене, установленной в момент заключения сделки.

Коносамент – документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Опцион – договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Варрант – а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

Срочные ценные бумаги – это ценные бумаги, имеющие установленный при их выпуске срок существования. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида: краткосрочные, имеющие срок обращения до 1 года; среднесрочные, имеющие срок обращения свыше 1 года в пределах до 5-10 лет; долгосрочные, имеющие срок обращения до 20- 30 лет.

Бессрочные  ценные бумаги – это ценные бумаги, срок обращения которых ничем не регламентирован, т.е. они существуют “вечно” или до момента погашения, дата которого никак не обозначена при выпуске ценной бумаги. Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. Развитие рынка ценных бумаг требует перехода многих видов ценных бумаг, прежде всего эмиссионных, к бездокументарной форме существования.

Инвестиционные (капитальные) ценные бумаги – ценные бумаги, являющиеся объектом для вложения капитала (акции, облигации, фьючерсные контракты и др.). Неинвестиционные ценные бумаги – ценные бумаги, которые обслуживают денежные расчеты на товарных или других рынках (векселя, чеки, коносаменты). Владение ценной бумагой может быть именное или на предъявителя. Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее; обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), то она называется ордерной ценной бумагой.

Государственные ценные бумаги – это обычно различные виды облигаций. Негосударственные ценные бумаги – это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение корпорациями (компаниями, банками, организациями) и даже частными лицами. Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т.е. могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме как тому, кто ее выпустил, и то через оговоренный срок. Такие бумаги являются нерыночными. С точки зрения доходности ценные бумаги, обычно, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда при выпуске ценной бумаги не оговаривается размер дохода ее владельцу. 

Деление ценных бумаг на долговые и владельческие  долевые в своей основе отражает два возможных способа использования  денежных средств: либо для приобретения какого-либо актива в собственность, либо во временное пользование. Если ценные бумаги выпускаются на ограниченный срок с последующим возвратом  вложенных денежных сумм, то они  являются долговыми бумагами. Это  облигации, банковские сертификаты, векселя  и др. Владельческие ценные бумаги дают право собственности на соответствующие  активы. Это – акции, варианты, коносаменты  и др.

     Эмиссионные ценные бумаги выпускаются обычно крупными сериями, в больших количествах, и внутри каждой серии все ценные бумаги совершенно идентичны. Это, обычно – акции и облигации.  Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются поштучно или малыми сериями. 

3. Доходность ценных бумаг.

     Под доходностью ценных бумаг понимается возможность, способность ценной бумаги приносить доходы. Она рассчитывается в виде процентной ставки исходя из соотношения дохода, получаемого  за год по данной ценной бумаге, к  рыночной стоимости этого актива. Доходом по ценной бумаге могут служить  дивиденды (по акциям) или суммы процентов (по остальным видам ценных бумаг). Доход также получают в результате роста курсов ценных бумаг. Доходность ценных бумаг можно рассматривать  и как норму прибыли, которую  получает собственник ценной бумаги. Показатель доходности ценных бумаг  во все времена превышал показатели доходности по банковским денежным депозитам. 

     Расчет  доходности ценных бумаг является весомым  фактором при принятии инвестором решения, в какой именно вид вложений разместить свои средства. Благодаря этому показателю инвестор может оценить эффективность  вложения средств в определенные ценные бумаги по сравнению с альтернативными  вариантами инвестирования (например, с банковскими депозитами) с финансовой точки зрения.

     Существует  различные виды доходности: эффективная  доходность и простая доходность, которая в свою очередь делится  на доходность к погашению, дивидендную  доходность. Эффективная доходность ценных бумаг отличается от простой  тем, что учитывает возможность  реинвестирования и рекапитализации  ценных бумаг. Какую из этих разновидностей доходности применять для анализа, зависит от вида ценных бумаг и  от намерений владельца ценных бумаг  относительно характера его вложений. К примеру, если инвестор ориентируется  на долгосрочные ценные бумаги, более  объективно оценить эффективность  вложений позволит эффективная доходность ценных бумаг.

     Рассчитывается  также дополнительная и совокупная доходность ценных бумаг. Дополнительная доходность ценной бумаги представляет собой отношение разницы цены продажи и цены покупки ценной бумаги к цене приобретения этой ценной бумаги. Выражается этот показатель в  процентах, как и все показатели доходности. Совокупная доходность ценных бумаг определяется как отношение  совокупного дохода от ценной бумаги к цене приобретения, выраженная также  в процентах. Совокупный доход по акции определяется как сумма  дивидендов и прироста рыночной цены акции, а по облигации – сумма  купонного и дополнительного  дохода. Доходность различных ценных бумаг различна, они определяются чаще всего по-разному, на них влияют различные факторы. Например, доходность акций определяется отношением дивиденда, который причитается на одну обыкновенную акцию, к рыночной стоимости. На этот показатель влияют такие факторы  как размер дивидендов, рост курса  акций, темп инфляции и величина налогов  с организаций. Тогда как доходность облигации определяется как годовая  процентная ставка суммы купонного  дохода к цене, по которой облигация  была приобретена. Показатель доходности данной ценной бумаги учитывает все  доходы, которые приносит облигация.

     Для наглядности и удобства анализа  могут строиться кривые доходности. Они представляют собой график, на котором отражена динамика изменения  показателей доходности с учетом срока погашения ценной бумаги. Такие  графики строят для ценных бумаг, параметры и качественные характеристики которых сопоставимы. 
 
 
 

Заключение 

     В заключение можно сделать вывод  о том, что ценная бумага – такая  форма существования капитала, которая  может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар  и приносить доход; это документ, удостоверяющий имущественные права.

     Для успешного совершенствования рынка  необходимо: во-первых повысить доверие  к рынку ценных бумаг, во-вторых необходимо усовершенствовать законодательно-правовую базу, в-третьих необходима такая  политика, которая бы позволила в  короткие сроки завершить процесс  приватизации, поскольку из опыта  развитых стран видно, что акции  АО играют большую роль на рынке  ценных бумаг. Есть еще один существенный момент – российский рынок ценных бумаг ощущает серьезную нехватку капиталовложений и есть проблема с  привлечением иностранного капитала, и как уже было отмечено причиной этого является политико-экономическое  состояние страны.

          Экономическую суть и рыночную  форму каждой ценной бумаги  можно одновременно рассматривать  с разных точек зрения, в связи  с чем каждая ценная бумага  обладает  целым  набором   характеристик. Это предопределяет  и возможность классификации  ценных бумаг по разным признакам,  что обычно диктуется практическими  потребностями.

     Также необходимо отметить, что ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций:

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
• предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам помимо права на капитал (например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.);
• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Литература

1. Алексеев М.Ю. «Рынок ценных бумаг», М., «Финансы и статистика», 2001г.
2. Общая теория денег и кредита: Учебник/ Под ред. проф. Е.Ф.Жукова. – М.: ЮНИТИ, 2005г.
3. Есипов В.Е., Маховикова Г.А. Ценообразование на финансовом рынке. - С-Пб.: Питер, 2001.
4. Бердникова Т.Б. \ Рынок ценных бумаг и биржевое дело \ М.: «ИНФРА-М» 2002
5. Галанова В.А.\ Рынок ценных бумаг: учебник \М.: «Финансы и статистика», 2007
6. Золотарева В.С. \ Рынок ценных бумаг: учебник \ Ростов-на-Дону «Феникс» 2000