Влияние принципов классификации финансовых рисков на методы и способы управления ими

Хеджер стремится снизить  риск, вызванный неопределенностью  цен на рынке, с помощью покупки  или продажи срочных контрактов. Это дает возможность зафиксировать  цену и сделать доходы или расходы  более предсказуемыми. При этом риск, связанный с хеджированием, не исчезает. Его берут на себя спекулянты, т.е. предприниматели, идущие на определенный, заранее рассчитанный риск.

Практическое задание

 

 

Для выполнения курсовой работы необходимо взять любую декаду 2012 года  и данные по курсу  доллара США, евро и индексу РТС за каждый день. Рассмотрим пример. Построим таблицу.

Таблица 1  –  Исходные данные

Дата	Курс рубль/евро	Курс рубль/доллар	Индекс РТС
17.12.2012	40,47	30,73	1491,08
18.12.2012	40,81	30,98	1510,15
19.12.2012	40,74	30,76	1517,59
20.12.2012	40,65	30,75	1525,45
21.12.2012	40,56	30,72	1513,40
22.12.2012	40,56	30,72	1513,40
23.12.2012	40,56	30,72	1513,40
24.12.2012	40,62	30,80	1516,02
25.12.2012	40,33	30,59	1513,62
26.12.2012	40,36	30,61	1526,72

 

       Из  приведенных данных в таблице  видно, что за рассматриваемый период с 17.12.12 по 26.12.12 курс евро уменьшился на 0. 11, курс доллара США уменьшился на 0.12, а индекс РТС увеличился на 35,64 Динамика данных показателей показана на рисунках 1,2,3.

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Динамика курса рубль/евро с 17.12.2012г. по 26.12.2012г.

Рисунок 2 – Динамика курса рубль/доллар США с 17.12.2012г. по 26.12.2012г.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 3 – Динамика индекса РТС с 17.12.2012г. по 26.12.2012г.

 

Проведем статистический анализ изменения изучаемых данных.

Диапазон вариации = наибольшее значение – наименьшее значение

Курс рубль/евро = 40,81 – 40,33 = 0,48

Курс рубль/доллар США = 30,98- 30,59 = 0,39

Индекс РТС = 1526,72 – 1491,08 = 35,64

Определим на основании  исходных данных математическое ожидание для курса рубль/евро.

Математическое ожидание -  это средняя величина возможных значений случайных величин, взвешенных по их вероятности. Выражается формулой:

М_{(х) =} (40,47 + 40,81 + 40,74 + 40,65 + 40,56 + 40,56 + 40,56 + 40,62 + 40,33 + 40,36) / 10 = 40,57

Составим интегральную группировку по курсу рубль/евро. Для группировки необходимо определить количество интервалов.

Для анализа возьмём  количество интервалов = 3. Шаг расчёта  определяется как разница между  наибольшим и наименьшим показателем  и делением на количество интервалов.

Шаг расчёта = (40,81 – 40,33) = 0,48 / 3 = 0,16

1 группа 40,33  + 0,16 = 40,49

2 группа  40,49 + 0,16  = 40,65

3 группа 40,65 + 0,16 = 40,81

Далее построим таблицу, где

 х_i – значение интервальных групп;

F_i - количество этих значений;

х’_i  -  средняя величина группировки;

х’_if_i - средняя величина группировки на умноженное количество значений.

Таблица 2  – Интегральная группировка по курсу рубль / евро

хi	Fi	х’i	х’ifi
1 гр. 40,47; 40,33; 40,36	3	(40,47 + 40,33 + 40,36) / 3 = 40,39	3*40,39 = 121,17
2 гр. 40,56; 40,56; 40,56; 40,65; 40,62	5	(40,56 + 40,56 + 40,56 + 40,65 + 40,62) / 5 = 40,59	5*40,59 = 202,95
З гр. 40,74; 40,81	2	(40,74 + 40,81) / 2 = 40,77	2 * 40,77 = 81,54

 

Найдём дисперсию по формуле:

s²_х   = ∑(х_i - х^-)²*f / ∑f

s² _х ⁼ ((40,39 – 40,57)² *3 + (40,59 – 40,57)² *5 + (40,77 – 40,57)² *2) /10 =

= ((-0,18)² *3 + (-0,02)² *5+0,2² *2) /10 = (0,0324*3 + 0,0004*5 + 0.04 *2) / 10 = (0,0972 + 0,002 + 0,08) /10 = 0,02

Среднее квадратическое отклонение рассчитывается как корень из дисперсии 

s = √0.02 = 0.14

Коэффициент вариации - это отношение среднего квадратического отклонения деленное на математическое ожидание

КВ = 0.14 / 40.57 = 0.003

Дальше делаем по аналогии для курса рубль/доллар США и Индекс РТС.

Определим математическое ожидание  для курса  рубль/ доллар США

М_(х) = (30,73 + 30,98 + 30,76 + 30,75 + 30,72 + 30,72 + 30,72 + 30,80 + 30,59 + 30,61) /10 = 30,74

Составим интегральную группировку по курсу рубль/ доллар США. Для группировки необходимо определить количество интервалов. Для анализа возьмём количество интервалов = 3. Шаг расчёта определяется как разница между наибольшим и наименьшим показателем и делением на количество интервалов.

Шаг расчёта = (30.98 - 30.59) / 3 = 0.13

1. группа 30.59 + 0.13 = 30.72
2. группа 30.72 + 0.13 = 30.85
3. группа 30.85 + 0.13 = 30.98

Далее построим таблицу, где

 х_i – значение интервальных групп;

F_i  - количество этих значений;

х’_i  -  средняя величина группировки;

х’_if_i - средняя величина группировки на умноженное количество значений.

 Таблица 3  – Интегральная группировка по курсу рубль/ доллар США

хi	Fi	х’i	х’ifi
1 гр. 30,59; 30,61; 30,72; 30,72; 30,72	5	(30,59 + 30,61 + 30,72 + 30,72 + 30,72) / 5 = 30,67	5*30,67 = 153,35
2 гр. 30,73; 30,76; 30,80; 30,75	4	(30,73 + 30,76 + 30,80 + 30,75) / 4 = 30,76	4*30,76 = 123,04
3 гр. 30,98	1	30,98	30,98

 

Найдём дисперсию по формуле:

s²_х   = ∑(х_i - х^-)²*f / ∑f

s² _х ⁼  ((30,67 - 30.74)² * 5 + (30.76 – 30.74)²  * 4 + (30.98 – 30.74)² * 1) / 10 =  ((-0.07)² * 5 + 0.02² * 4 + 0.24² * 1) / 10 = 0.0049* 5+ 0.0004* 4+ 0.0576* 1) / 10 = (0.0245 + 0.0016 + 0.0576)/10 = 0.008

Среднее квадратическое отклонение рассчитывается как корень из дисперсии 

s = √0.008 = 0.09

Коэффициент вариации - это отношение среднего квадратического отклонения деленное на математическое ожидание

КВ = 0.09 / 30.74 = 0.003

Коэффициент корреляции курса валют = среднее квадратическое отклонение курса  руб. /евро + среднее квадратическое отклонение курса руб. / доллар США / 2

КК =  (0.14 + 0.09) / 2 =  0.025

Определим математическое ожидание  для Индекса РТС

 

М_(х) = (1491,08 + 1510,15 + 1517,59 + 1525,45 + 1513,40 + 1513,40 + 1513,40 + 1516,02 + 1513,62 + 1526,72) / 10 = 1514,08

Составим интегральную группировку по индексу РТС. Для  группировки необходимо определить количество интервалов. Для анализа возьмём количество интервалов = 3. Шаг расчёта определяется как разница между наибольшим и наименьшим показателем и делением на количество интервалов

Шаг расчёта = (1526-72 – 1491,08) /3 = 11,88

1. группа 1491,08 + 11,88 = 1502,96
2. группа 1502,96 + 11,88 = 1514,84
3. группа 1514,84 + 11,88 = 1526,72

 Далее построим таблицу, где

  х_i – значение интервальных групп;

F_i  - количество этих значений;

х’_i  -  средняя величина группировки;

х’_if_i - средняя величина группировки на умноженное количество значений.

Талица 4 – Интегральная группировка по Индексу РТС

хi	Fi	х’i	х’ifi
1 гр. 1491,08	1	1491,08	1491,08
2 гр. 1510,15; 1513,40; 1513,40;  1513,40; 1513,62	5	(1510,15 + 1513,40 + 1513,40 + 1513,40 + 1513,62) / 5 = 1512,79	5*1512,79 = 7563,95
3 гр. 1517,59; 1525,45; 1516,02; 1526,72	4	(1517,59 + 1525,45 + 1516,02 + 1526,72) / 4 = 1521,44	4*1521,44 = 6085,76

Найдём дисперсию по формуле:

s²_х   = ∑(х_i - х^-)²*f / ∑f

s² _х = ((1491,08 – 1514,08)² * 1 + (1512,79 – 1514,08)² * 5  + (1521,44 – 1514,08)² *4) / 10 = ((-23)² *1 +(- 1,29)² *5 + 7,36² * 4) / 10 = (529 + 1,66* 5 + 54,17 *4) / 10 = (529 + 8,3 + 216,68) / 10 = 75,40

Среднее квадратическое отклонение рассчитывается как корень из дисперсии 

s = √75,40 = 8,68

Коэффициент вариации - это отношение среднего квадратического отклонения деленное на математическое ожидание

КВ = 8,68 / 1514,08 = 0,006

На основании полученных данных составим таблицу, в которой будут показаны все выше  рассмотренные  статистические параметры для оценки риска финансовых операций.

 

Таблица 5 – Основные статистические параметры для оценки риска финансовых операций

Характеристики  параметра	Исследуемый параметр
	Курс рубль/евро	Курс рубль/доллар	Индекс РТС
Максимальное  значение	40,81	30,98	1526,72
Минимальное значение	40,33	30,59	1491,08
Диапазон вариации	0,48	0,39	35,64
Математическое  ожидание	40,57	30,74	1514,08
Среднее квадратическое отклонение (s)	0,14	0,09	8,68
Коэффициент вариации	0,003	0,003	0,006
Дисперсия	0,02	0,008	75,40
Корреляция  курсов валют	0,025

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Управление рисками  в России пока практикуется мало, однако участники кредитного рынка, первыми  столкнувшись с необходимостью учета  рисковых факторов, уже используют этот инструментарий (особенно в банковской и страховой сферах).

При выборе конкретного  средства разрешения финансового риска  следует исходить из следующих принципов: нельзя рисковать больше, чем это  моет позволить собственный капитал; нельзя рисковать многим ради малого; следует предугадывать последствия риска. Применение на практике этих принципов означает, что необходимо рассчитать максимально возможный убыток по данному виду риска, сопоставить его с объемом капитала предприятия, подвергаемого данному риску, а затем сопоставить весь возможный убыток с общим объемом собственных финансовых ресурсов. И только сделав последний шаг возможно определить: не приведет ли данный риск к банкротству предприятия. Таким образом в управлении финансовыми рисками и рисками вообще участвую все функции цикла финансового менеджмента: от планирования до контроля.

Важным аспектом проблемы рисков являются организационные моменты  управления рисками. На каждом предприятии  должен существовать орган управления рисками с определенными функциональными обязанностями и необходимыми материальными, финансовыми, трудовыми и информационными ресурсами.

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Ковалев В.В. «Финансовый менеджмент: теория и практика», М.: Проспект, 2011;
2. Тэпман Л.Н. «Риски в экономике», М.: Юнити-Дана, 2010;
3. Шапкин А.С. «Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций», М.: Дашков и К, 2009;
4. Гринева Н.В. «Теория риска и моделирования рисковых ситуаций. Учебное пособие», М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2010;
5. Кузнецова Н.В. «Управление рисками: Учебное пособие», Владивосток: ТИДОТ ДВГУ, 2008;
6. Милосердов А.А., Герасимова Е.Б. «Анализ рисков инвестиционно-финансовой деятельности: принципы классификации и построения моделей», Тамбов: ТГТУ, 2010;
7. www.finrisk.ru.