Внебюджетные фонды

Рынок ценных бумаг –  это совокупность экономических  отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и  обращения ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг выполняет  ряд функций, которые можно разделить  на две группы: 1) обще рыночные функции, присущие любому рынку; 2) специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.

К обще рыночным относятся:

коммерческая функция, связанная  с получением прибыли от операций на данном рынке;

ценовая функция, при помощи которой обеспечивается процесс  формирования рыночных цен, их постоянное движение и т. д.;

информационная функция, на основе которой рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;

регулирующая функция, связанная  с созданием правил торговли и  участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением  приоритетов и образованием органов  управления и контроля.

 

К специфическим можно  отнести:

Пере распределительную функцию, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;

функцию страхования ценовых  и финансовых рисков, или хеджирования, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Рынок ценных бумаг –  это сложная структура, имеющая  много характеристик, а потому его  можно рассматривать с разных сторон.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают  первичный и вторичный рынки.

Первичный рынок – это  приобретение ценных бумаг их первыми  владельцами. Это первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ценной бумаги на рынке. Вторичный  рынок – это обращение ранее  выпущенных ценных бумаг, т. е. совокупность всех актов купли-продажи или  других форм перехода ценных бумаг  от одного владельца к другому  в течение всего срока обращения  ценной бумаги.

В зависимости от уровня регулируемости рынки ценных бумаг  состоят из организованных и неорганизованных.

Организованный рынок  ценных бумаг представляет собой  обращение на основе правил, установленных  органами управления между лицензированными профессиональными посредниками –  участниками рынка по поручению  других участников. Неорганизованный рынок – это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для  всех участников рынка правил.

В зависимости от места  торговли различают биржевой и внебиржевой  рынки ценных бумаг.

Биржевой рынок основан  на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми  посредниками, которые тщательно  отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок – это  торговля ценными бумагами, минуя  фондовую биржу. Он может быть организованным или неорганизованным.

 

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки, рынок  ценных бумаг подразделяется на кассовый и срочный. Кассовый рынок ценных бумаг представляет собой рынок с немедленным исполнением сделок в течение одного-двух рабочих дней. Срочный – это рынок, на котором заключаются сделки со сроком исполнения, превышающим два рабочих дня.

Участники рынка  ценных бумаг.

Всех участников РЦБ можно  разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники  РЦБ, представленные главным образом  организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на фондовом рынке. Эти организации формируют инфраструктуру (каркас) фондового рынка. Ко второй группе можно отнести участников, выходящих на фондовый рынок в целях временного размещения свободных финансовых ресурсов. В их число входят как юридические, так и физические лица.

Особенность деятельности профессиональных участников в том, что она требует  лицензирования со стороны государства. Лицензии выдаются Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) или  уполномоченными ею организациями. Существуют три вида лицензий: профессионального участника, на осуществление деятельности по ведению реестра, фондовой биржи. Физические лица, работающие в организациях -- профессиональных участниках РЦБ, связанные с осуществлением сделок с ценными бумагами, должны иметь аттестат ФКЦБ, дающий им право заниматься этим видом деятельности.

Рассмотрим последовательно  виды профессиональной деятельности на РЦБ и понятия, возникающие в  этой связи.

II.1. Брокер

Главное действующее лицо на рынке - посредник, именуемый на фондовом рынке брокером. Брокер - это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. Физическое также лицо может осуществлять брокерские функции, если зарегистрируется в качестве предпринимателя. За оказанные услуги брокер получает комиссионные. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он также имеет право выполнять функции дилера.

Договор комиссии с брокером может предусматривать возможность использования им средств клиента, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные в результате продажи бумаг, в своих интересах до момента возврата денежных средств клиенту. При этом часть прибыли, полученной от их использования, в соответствии с договором перечисляется клиенту. Брокер не вправе давать гарантии клиенту в отношении доходов от инвестирования данных средств. Если интересы брокера препятствуют выполнению им поручений клиента на наиболее выгодных для последнего условиях, брокер обязан немедленно уведомить об этом клиента.

II.2. Дилер

Профессиональный участник РЦБ - дилер. Дилер - это лицо, совершающее сделки купли-продажи цепных бумаг от своего имени и за свой счет на основе публичного объявления их котировок. В качестве дилера может выступать только юридическое лицо. Дилер извлекает прибыль за счет двух источников.

Во-первых, он постоянно объявляет  котировки, по которым готов купить и продать ценные бумаги. Например, он объявляет котировку акций  компании а как 950 руб. и 1000 руб. Это означает, что дилер готов продать акции данной компании за 1000 руб. или купить их за 950 руб. Цену, по которой дилер готов продать бумагу, называют ценой продавца. В нашем примере это 1000 руб. Цену, по которой дилер готов купить бумагу, называют ценой покупателя. В нашем примере это 950 руб. Разницу между ценой продавца и ценой покупателя называют спрэдом. Дилер получает прибыль за счет спрэда. Как правило, его величина тем меньше, чем лучше развит рынок данной бумаги. При редкой торговле ценной бумагой риск операций для дилера высок и для его компенсации он устанавливает большой спрэд.

Дилер обязан заключать сделки по ценам объявленных котировок. Наряду с ценами он может устанавливать  обязательные условия такие как минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых бумаг, а также сроки действия цен. В случае отказа дилера от заключения сделки на объявленных условиях к нему может быть предъявлен иск о принудительном заключении договора и/или о возмещении причиненных инвестору убытков.

Во-вторых, дилер зарабатывает за счет возможного прироста курсовой стоимости приобретенных им бумаг. Дилер - это крупная организация. Поэтому она обычно совмещает два вида деятельности: собственно дилера и брокера.

II.3. Инвестиционный фонд

Участником фондового  рынка является инвестиционный фонд. Инвестиционный фонд - это акционерное общество, которое выпускает свои акции и реализует их инвесторам. Аккумулированные таким образом средства он размещает в другие ценные бумаги или на депозитах в банках. Фонды могут быть открытыми и закрытыми. Открытый фонд - это акционерное общество, размещающее акции с обязательством их последующего выкупа по требованию инвестора. Закрытый фонд - это акционерное общество, размещающее акции без обязательства их выкупа. Вернуть себе деньги инвестор может только, перепродав акции на вторичном рынке, если на них существует спрос. Синонимом термина «закрытый фонд» в случае зарубежных фондов может быть термин «взаимный фонд». В случае открытого фонда акции выкупаются по цене, определяемой на основе стоимости финансовых активов, в которые фонд инвестировал средства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.задача.

Рассчитать сумму кредита, необходимую получить в банке  и сумму процентов за пользование  кредитом по источникам их покрытия на основе данных:

Выпуск продукции на предприятие  за отчетный квартал составил 2785600 рублей. В следующем квартале предполагается увеличение объема выпуска продукции  на 24 %, а также увеличение цен  в 1,3 раза. Доля товаров, по которым изменятся  цены, составит 47 % в обороте планируемого квартала. На прирост выпуска продукции  собственных средств у предприятия  не достаточно, в связи, с чем принято  решение получить кредит в банке. Банк предлагает кредит поставке 20 % годовых  на 50 дней.

Плановый объем продукций: 2785600×(3+0,24)=2785600×3,24=9025344

Стоимость товаров по которым  изменяется цена:

 

Стоимость товаров с учетом изменения цен:

4241912×1,3=5.514486 руб.

Стоимость товаров по которым цены не изменятся:

 

Плановый объем продукций  общий:

4783432+5.514486=10 297918руб.

Потребность в кредите:

10 297918-2 785600=7512318руб.

Д==205816,93руб.

Ставка рефинансирования-8,0%

С 26 декабря 2011г.

Согласно ст.269,270 НК РФ к вне реализационным  расходам относится  сумма процентов, исчисленная по ставке рефинансирования, увеличенной в 1,3 раза.

=1 92 644,65руб.

8,00

Сумма процентов, исчисленная  как  разница  между  ставкой  банка и ставкой рефинансирования, увеличенной  в 1,3раза, относится на увеличение налогооблагаемой  прибыли:205816,93-192644,65=13172,28

Ответ:7512318-потребность в  кредите.

192644,65-внереализационные  расходы.

13172,28- сумма направленная на увеличения налогооблагаемой  прибыли.

3.Задача.

Определить  коэффициент эффективности капитальных  вложений и срок окупаемости магазина «Фиалка», если производственная мощность магазина - 100 кв.м. Годовой объем розничного товарооборота - 1020 тыс. руб., расчетный уровень рентабельности - 4 % к товарообороту. Норматив удельных капитальных вложений на 1 кв. м торговой площади - 4000 рублей.

Формула: К=М×НК

П =           Э кв =, где К – объем капитальных вложений.