Задача по "Финансам"

1.  В январе спекулянт открывает позицию, а спустя месяц закрывает ее противоположной сделкой. Определить результат этой операции и описать действия спекулянта. Какой тренд использовал спекулянт при построении своей стратегии.

Таблица 1

Результат: прибыль 35 единиц

Спекулянт сыграл на понижение (медвежий тренд), то есть продал биржевые контракты  с целью последующего откупа по более низкой цене.

2. На основе данных, представленных в таблице 2 описать этапы длинного и короткого хеджирования.

Таблица 2

 

Длинное хеджирование

Приемлемый  уровень цен для покупателя составляет 66 у.е. Однако, ожидая, что цены на дату 2 возрастут по сравнению с ценами на дату 1 прибегает к хеджированию.

Таблица 3 – Длинный хэдж, цены падают 

На дату 1 покупает фьючерсный контракт по цене 68 у.е., на дату 2 покупает товар по цене 44 у.е. и одновременно продаёт фьючерсный контракт по текущей цене в 46 у.е. Убыток по фьючерсной операции компенсировался снижением цены на рынке спот. Конечная цена в 66 у.е соответствует приемлемому уровеню.

Таблица 4 – Длинный хэдж, цены растут 

На дату 1 покупает фьючерсный контракт по цене 68 у.е., на дату 2 покупает товар по цене 75 у.е. и одновременно продаёт фьючерсный контракт по текущей цене в 72 у.е. Прибыль по фьючерсной сделке в 4 у.е.,  не смогла обеспечить приемлемого уровня цен в 66 у.е. для покупателя. Покупатель в убытке. 

Короткое  хеджирование

Производитель определил для себя приемлемый уровень  цен в 66 у.е. Однако, ожидая, что цены на дату 2 упадут по сравнению с ценами на дату 1 прибегает к хеджированию.

Таблица 5 – Короткий хэдж, цены падают 

На дату 1 продаёт фьючерсный контракт по цене 68 у.е., на дату 2 продаёт товар по цене 44 у.е. и одновременно покупает фьючерсный контракт по текущей цене в 46 у.е. Понижение цены на рынке спот компенсировались прибылью  по фьючерсной операции. Конечная цена в 66 у.е соответствует приемлемому уровеню.

Таблица 6 – Короткий хэдж, цены растут

 

На дату 1 продаёт фьючерсный контракт по цене 68 у.е., на дату 2 продаёт товар по цене 75 у.е. и одновременно покупает фьючерсный контракт по текущей цене в 72 у.е. Конечная цена в 71 у.е выше приемлемого уровня, поэтому покупатель в выигрыше.

3. В таблице 7 представлены значения межрыночного спреда на две даты, описать действия спекулянта и рассчитать его прибыль.

Таблица 7

 

На дату 1 на рынке 1 фьючерс был на 9,6 у.е. дешевле, чем на рынке 2. Спредер считает, что к дате 2 этот разрыв уменьшится.

 Спредер  получил прибыль 4 у.е

4. В таблице 8 представлены котировки цен на золото и серебро на две даты. Составить схему операций межтоварного спреда, рассчитать прибыль и коэффициент золото/серебро.

Таблица 8

 

Коэффициент золото/серебро на дату 1 составлял 1028,6/15,5=66,36. Ожидая повышения цен на серебро, спредер покупает контракты на серебро и продаёт контракты на золото.

Таблица 9 – Результаты межтоварного спреда на золото и серебро

 

Поскольку единица контракта на золото равна 1 кг золота (на Чикагской торговой бирже), а по серебру - 1000 унций, и 1 кг золота = 32,15 тройской унции. 

5. По данным, представленным в таблице 10 составить две простые опционные стратегии и одну синтетическую.

Таблица 10

 

1) Продать один опцион на продажу актива А с ценой исполнения 115 руб., с уплатой премии 5 руб.

а) при Ц_а > Ц_и, Р=П

б) при  Ц_а < Ц_и, Р = - ((Ц_и-П)- Ц_а)

Таблица 11 – Прибыль/убыток стратегии «продажа пута»

 

2) Продать  один опцион на покупку актива А с ценой исполнения 100 руб., с уплатой премии 20 руб.

а) Ц_а < Ц_и, Р=П

б) Ц_а > Ц_и, Р = - (Ц_а - (Ц_и +П))

Таблица 12 – Прибыль/убыток стратегии «продажа колла»