Анализ платежеспособности и ликвидности

     2.2. Анализ платежеспособности  и ликвидности 

     Одним из важнейших критериев, непосредственно  связанных с ликвидностью в оценке финансового положения, является платежеспособность организации.

     Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся  у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства .

     Платежеспособность  – это готовность организации  погасить долги в случае одновременного предъявления требований о платежах со стороны всех кредиторов.

     Платежеспособность  предприятия можно выразить в  виде следующего неравенства:                                          D ≥ М + Н,                                                      (1)

     где  М – краткосрочные займы и  кредиты; Н – кредиторская задолжность и прочие пассивы; D – дебиторская задолжность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

     Подставив в формулу (1) значения ОАО «СтеклоНиТ» проверим, выполняется ли неравенство.

      Таблица 1

      Расчет  показателей платежеспособности

Показатели	Сумма, тыс. руб.
	2006 г.	2007г.	2008 г.
1	2	3	4
М	121805	559914	844704
Н	54784	95354	125180
М+Н	176589	655268	969884
D	250834	312162	571371
платежный излишек (недостаток)	74245	-343106	-398513

 

     Из  таблицы 1 видно, что в 2006 году предприятие являлось платежеспособным, однако с 2007по 2008гг. неравенство D ≥ Н + М не выполняется,  это говорит о том, что имеющиеся у предприятия денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и расчеты с дебиторами не покрывают его краткосрочных обязательств.

     Следовательно, В период 2007-2008 гг., предприятие может быть признано неплатежеспособным. 

     Оценка  платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности  оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства.

     Техническая сторона анализа ликвидности  баланса заключается в сопоставлении  средств по активу с обязательствами  по пассиву.

     В зависимости от степени ликвидности  активы делятся на четыре группы:

1.    наиболее ликвидные активы А₁ – это денежные средства и краткосрочные     финансовые вложения:                                                  (2)

2.   быстро реализуемые активы А₂ – это краткосрочная дебиторская задолженность и прочие активы:                                     

                                                                                                (3)

3.  медленно реализуемые активы  А₃ – это статьи раздела II баланса, включающие запасы и НДС:                                         (4)

4.  трудно реализуемые активы –  А₄ – это статьи раздела I баланса и дебиторская задолжность платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев:                                                                    (5)

           Соответственно на четыре группы разбиваются и обязательства  предприятия:

1. наиболее срочные обязательства П₁ – кредиторская задолженность и задолжность перед участниками по выплате доходов:

                                                                                                 (6)

2. краткосрочные обязательства П₂ – это краткосрочные займа и прочие краткосрочные обязательства:          

                               (7)

3. долгосрочные обязательства П₃ – долгосрочные займы и кредиты, отложенные налоговые обязательства:                                       (8)
4. постоянные пассивы П₄ – собственный капитал и доходы будущих периодов:                                                                               (9)

     Для определения ликвидности баланса  надо сопоставить проведенные расчеты  групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при следующих соотношениях групп активов и обязательств:

1)   А1≥П1;                 3)   А3≥П3;

2)   А2≥П2;                 4)    А4≤П4.

     Для удобства проведения анализа ликвидности  баланса и оформления его результатов  составляется таблица анализа ликвидности баланса (см. табл. 2).

Таблица 2

Расчет  платежного излишка или недостатка по результатам оценки

              ликвидности баланса,                                 тыс. руб.

Показатели  актива	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Показатели  пассива	2006 г.	2007 г.	2008 г	Платежный излишек, (недостаток), тыс. руб.
								2006 г.	2007 г.	2008 г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
А1 - Наиболее ликвидные активы	146635	143410	247845	П1 - Наиболее срочные  обязательства	54784	97968	125521	91851	45442	122324
А2 - Быстро реализуемые активы	104199	168752	323526	П2 - Краткосрочные  обязательства	148518	559914	844704	-44319	-391162	-521178
А3 - Медленно реализуемые активы	300347	415915	559278	П3 - Долгосрочные обязательства	219030	280082	475707	81317	135833	83571
А4 - Трудно реализуемые активы	240309	562816	705651	П4 - Постоянные пассивы	369158	352929	390368	-128849	209887	315283
Валюта  актива баланса	791490	1290893	1836300	Валюта пассива  баланса	791490	1290893	1836300	0	0	0

 

     Данные  таблицы 2 показывают, что баланс предприятия соответствует не всем критериям ликвидности.

     По  первой группе активов величина наиболее ликвидных активов превысила  наиболее срочные обязательства  в 2006 г. на 91851 тыс. руб., в 2007 г. на 45442 тыс. руб. и в 2008 г. на 122324 тыс. руб. То есть неравенство соблюдено на протяжении всего анализируемого периода. Увеличение платежного излишка в 2008 г. произошло вследствие роста денежных средств и  краткосрочных финансовых вложений соответственно на 88,55% и 56,52% по отношению к 2007 г.

     В 2006 г. у предприятия наблюдается платежный недостаток по второй группе активов в размере 44319 тыс. руб., то есть быстро реализуемые активы покрывают только 70,16 % краткосрочных обязательств. В 2007 г. платежный недостаток составляет 391162 тыс. руб, что является безусловно негативным фактором. Если  в 2006 г платежный недостаток по 2 группе активов можно было покрыть за счет наиболее ликвидных активов, то в 2007 г. для этого необходимо использовать медленно реализуемые активы. В 2008 г. платежный недостаток увеличился на 33,24% и стал равен 521178тыс. руб. Это говорит о том, что неравенство A2≥ П2 не выполняется, и наблюдается негативная тенденция увеличения краткосрочных обязательств ОАО «СтеклоНиТ».

       Сравнение третьей группы активов и пассивов  показывает перспективную ликвидность.  В 2006 г.  величина медленно реализуемых активов превысила сумму долгосрочных обязательств на 81317 тыс. руб, в 2007 г. – на 135833 тыс. руб. а в 2008 г. – на 83571 тыс. руб. Неравенство А₃≥П₃ было соблюдено на протяжении всего анализируемого периода, а значит, предприятие является ликвидным в долгосрочной перспективе.

     В 2006 г. наблюдается превышение суммы постоянных пассивов над величиной трудно реализуемых активов на 128849 тыс. руб. Однако, в период 2007-2008 гг. неравенство А4≤П4 не выполняется, трудно реализуемые активы превышают постоянные пассивы более чем в 2 раза, так 2007 г. платежный излишек составил 209887 тыс. руб. а в 2008 г. – 315283тыс. руб.

     Как на начало, так и на конец периода  баланс не является ликвидным, не выполняется второе и четвертое условие, однако недостаток средств компенсируется их наличием в первой и четвертой группах, но компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

     Для качественной оценки ликвидности предприятия  необходим расчет финансовых коэффициентов. Главное достоинство показателей  – простота и наглядность – может обернуться существенным недостатком – неточностью выводов. Поэтому следует осторожно подходить к оценке платежеспособности предприятия этим методом.

     Проведем  расчет коэффициентов ликвидности  ОАО «СтеклоНиТ»    (см. табл. 3).

     Таблица 3

      Коэффициенты  характеризующие ликвидность ОАО «СтеклоНиТ»

Наименование  показателя	Формулы расчета	Рекомен-дуемое значение	2006 г.	2007 г.	2008 г.	Изменение 2007 г.	Изменение 2008 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент текущей ликвидности	где, Ra - оборотные  активы, Kt -краткосрочные  обязательства	Kп≥2	2,71	1,11	1,17	-1,60	0,06
Коэффициент критической ликвидности		Ккл>1	1,23	0,47	0,59	-0,76	0,11
Коэффициент абсолютной ликвидности		Кал>0,2	0,72	0,22	0,26	-0,50	0,04

 

     Проанализируем  относительные показатели, характеризующие  ликвидность ОАО «СтеклоНиТ» в динамике за три последних года.

     Коэффициент текущей ликвидности характеризует, насколько текущая задолженность  обеспечена оборотными активами. Он равен  отношению суммы оборотных активов к краткосрочным заемным средствам. В 2006 г. на каждый рубль краткосрочных долгов приходится два рубля 71 копейка оборотного капитала. Таким образом в 2006 г. в случае погашения всех текущих долгов, у ОАО «СтеклоНиТ» останутся оборотные средства для продолжения текущей деятельности.