Оценка малого бизнеса

Субъектами оценки выступают профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями, и  потребители их услуг (заказчики).

В соответствии с законодательством должностные обязанности оценщиков включают:

• проведение оценочной деятельности по установлению рыночной или иной стоимости объектов гражданских прав (недвижимого и движимого имущества, в том числе имущественных прав, работ и услуг, информации, результатов интеллектуальной деятельности и прав на них, нематериальных благ);
• выявление потребности в услугах по оценке объектов гражданских прав;
• установление деловых контактов, проведение переговоров с заказчиками;
• заключение и оформление договоров согласно установленной форме;
• составление и своевременную передачу заказчику отчета о выполненной работе в письменной форме;
• обеспечение сохранности составленного отчета об оценке в течение трех лет;
• предоставление по требованию правоохранительных органов информации из своего отчета об оценке;
• консультирование заказчика о существующем законодательстве Российской Федерации об оценочной деятельности и других применяемых при оценке объектов гражданских прав нормативных и правовых документах;
• сбор и систематизацию данных для создания информационной базы, необходимой для оценочной деятельности;
• использование всех известных методов оценки имущества.

Требования к  квалификации оценщика имущества: высшее профессиональное образование, дополнительное образование.

Профессиональное  обучение оценщиков осуществляется высшими государственными или частными учебными заведениями, специально созданными для этой цели, или на базе факультетов (кафедр) вузов, имеющих право на такую деятельность по законодательству РФ.

Таблица 2.1

Основные нормативные  правовые акты, регулирующие оценку стоимости предприятия (бизнеса) в Российской Федерации

Чтобы оценить  бизнес, оценщик должен знать:

• подходы, методы и стандарты оценки;
• нормативные и правовые акты в сфере оценочной деятельности и бизнеса (законы, приказы, постановления, правила и нормы охраны труда, техники безопасности, производственной санитарии и противопожарной защиты и др.);
• экономическое окружение бизнеса (цены, изменение и соотношение цен, ставки арендной платы, налогов, лизинговых платежей и др.);
• экономику предприятия, основы организации и технологии строительства, производства промышленной, сельскохозяйственной и другой продукции, услуг;
• требования к составу и эффективному использованию имущественного комплекса в разных сферах хозяйствования;
• финансовый учет и отчетность предприятия, методики финансового анализа.

Оценщики в  своей деятельности должны руководствоваться  стандартами оценки.

Стандарты оценки — правила оценки, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности, разрабатываемые и утверждаемые в соответствии с законодательством.

Наряду со стандартами  оценки, утвержденными постановлением Правительства РФ № 519, российские оценщики учитывают международные и европейские стандарты. Международные стандарты оценки (МСО) разрабатываются международным комитетом по стандартам оценки (МКСО), европейские стандарты оценки (ЕСО) — Европейской группой ассоциаций оценщиков (ЕГАО). Российское общество оценщиков (РОО) является полномочным представителем РФ в МКСО.

Анализируя опыт работы отечественных оценочных  компаний, можно отчетливо проследить как изменение целей заказываемой оценки, так и все возрастающий уровень требований к качеству работы.

Требований, предъявляемых к оценке, и оснований, по которым она проводится, столько же, сколько клиентов, заказывающих оценку. В широком смысле оценка представляет собой обоснованный расчет определенного вида стоимости. Специфические требования клиента каждый раз придают конкретные очертания составляемому отчету об оценке. Качество отчета при этом основывается, главным образом, на знаниях и опыте, личной честности и объективности лица, выполняющего оценку.

Можно сделать  вывод, что за последние 10 лет оценка сложилась как профессия, которая  базируется на стандартах профессиональной практики в условиях развивающегося законодательного регулирования оценочной  деятельности.

1.3. Факторы, учитываемые при определении стоимости бизнеса

При определении  стоимости бизнеса оценщик анализирует  влияющие на нее различные микро- и макроэкономические факторы.

Макроэкономические  показатели характеризуют инвестиционный климат в стране, содержат информацию о том, повлияет ли и как именно на деятельность предприятия изменение макроэкономической ситуации. Факторы макроэкономического риска образуют систематический риск, возникающий из внешних событий, и не могут быть устранены диверсификацией в рамках национальной экономики. Стоимость предприятия, действующего в условиях высокого риска, ниже, чем стоимость аналогичного предприятия, функционирование которого связано с меньшим риском. Обычно более высокий доход характеризуется большей степенью риска.

Основные факторы, влияющие на стоимость бизнеса:

• ликвидность доли и (или) бизнеса (зависит от спроса);
• полезность бизнеса для собственника: характеристики дохода (величина, время получения дохода) и риски, связанные с его получением;
• нематериальные активы, имидж предприятия на рынке;
• ограничения для рассматриваемого бизнеса;
• размер оцениваемой доли бизнеса;
• степень контроля, получаемая новым собственником;
• перспективы развития оцениваемого бизнеса;
• финансовое положение предприятия (наличие собственных средств, оборачиваемость капитала и др.);
• затраты на создание аналогичных предприятий;
• степень конкурентной борьбы в данной отрасли;
• диверсификация производства (состав и структура выпускаемой продукции, услуг);
• качество выпускаемой предприятием продукции;
• технология и затраты производства;
• степень изношенности оборудования;
• ценовая политика;
• взаимоотношения с потребителями и поставщиками;
• уровень управления;
• кадровый состав предприятия.

Рассмотрим эти  факторы подробнее.

Ликвидность доли и (или) бизнеса зависит от спроса. Спрос определяется предпочтениями потребителей, зависящими от того, какие доходы приносит данный бизнес собственнику, какова получаемая при сделке степень контроля, какие риски связаны с получением доходов, какова социально-политическая и экономическая среда функционирования бизнеса.

Бизнес имеет  стоимость, если может быть полезен  реальному или потенциальному собственнику. Полезность для каждого потребителя  индивидуальна. Полезность жилья —  комфортное проживание, полезность бизнеса  — это его способность приносить  доход в конкретном месте и в течение данного периода. Чем больше полезность, тем выше величина оценочной стоимости.

Инвестирование  и возврат капитала могут быть отделены значительным промежутком  времени, поэтому существенно влияет на стоимость информация о том, как  быстро и как много дохода от предприятия собственник будет получать с учетом рисков.

Если инвестор анализирует поток дохода, то максимальная цена определяется посредством изучения других потоков доходов с аналогичным  уровнем риска и качества. При  этом замещающий объект необязательно должен быть точной копией, но должен быть похож на оцениваемый объект, и собственник рассматривает его как желаемый заменитель. Получение дохода собственником возможно от операционной деятельности и от продажи объекта, поэтому на рынке выше будет стоимость тех активов, которые могут быть быстро обращены в деньги с минимальным риском потери части стоимости. Отсюда можно сделать вывод: стоимость закрытых акционерных обществ должна быть ниже стоимости аналогичных открытых.

Бизнес может  иметь ограничения (ограничение цен на продукцию предприятия государством, экологические Офаничения и т.п.). Стоимость такого бизнеса будет ниже, чем в случае отсутствия ограничений.

Важен учет перспектив развития оцениваемого бизнеса. Неплатежеспособные предприятия могут быть привлекательными для инвестора, предполагающего благоприятные пути развития, а стоимость предприятия в предбанкротном состоянии будет ниже стоимости предприятия с аналогичными активами, но финансово устойчивого.

При оценке стоимости предприятий необходимо учитывать степень конкурентной борьбы в данной отрасли и в настоящее время, и в будущем. Если отрасль, в которой действует предприятие, приносит избыточную прибыль, то она привлекает капиталы, так как в нее пытаются проникнуть и другие предприниматели.

Это увеличит предложение  в будущем и снизит норму прибыли. В настоящее время многие российские предприятия получают сверхприбыли только в результате своего монополистического положения, и по мере обострения конкуренции  их доходы будут заметно сокращаться. Если ожидается обострение конкурентной борьбы, то при прогнозировании будущих прибылей данный фактор можно учесть либо за счет прямого уменьшения потока доходов, либо путем увеличения фактора риска, что опять же снизит текущую стоимость будущих доходов.

При оценке предприятий особенно важен анализ следующих внутренних факторов: диверсификация производства (отдельно учитывается при определении  ставки дисконтирования); ценовая политика и качество продукции (влияют на спрос); степень изношенности оборудования (влияет на вес затратного подхода в итоговом согласовании); финансовое состояние (основа для прогнозирования доходов, существенно влияет на стоимость бизнеса); взаимоотношения с потребителями и поставщиками, уровень управления, кадровый состав предприятия, нематериальные активы предприятия (фирменное имя, знаки, патенты, технологии, маркетинговая система и др.); степень контроля (в среднем на 20 — 35% может повлиять на итоговую стоимость пакета акций).

Анализ факторов, влияющих на стоимость предприятия, становится важной задачей, решение которой необходимо для получения обоснованной стоимости бизнеса.