Формирование портфеля ценных бумаг

НИЖЕГОРОДСКИЙ ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА И БИЗНЕСА

Кафедра финансов 
 
 
 
 

Контрольная работа

по дисциплине: «Рынок ценных бумаг»

на тему:

Формирование  портфеля ценных бумаг. 
 
 
 
 

                                

Выполнила: студентка заочной ФО

4 курса ФЭФ, 22 поток

Воденина  Л.А.                                                     Проверила: доц.

Синицина  Н.М. 
 
 
 
 
 

Нижний  Новгород

2010

Задание 1.

Сегмент: Рынок ценных бумаг коммерческого  банка.

Цель: Проанализировать практическую ситуацию на примере рынка  ценных бумаг коммерческого банка, дать характеристику участников и отдельных видов ценных бумаг.

Введение.

     Рынок ценных бумаг выступает составной  частью финансовой системы государства, характеризующейся индустриальной и организационно-функциональной спецификой. Такая система начала формироваться в России только в конце 80-х годов, когда была признана необходимость восстановления рыночного хозяйства.

     Экономическая практика 90-х гг. подтвердила, что  одним из главных средств восстановления и развития рыночных методов хозяйствования являются ценные бумаги, фиксирующие право собственности на капитал.

     Значимость  банков на рынке ценных бумаг не подвергается сомнению. В большинстве  стран банки играют на рынке ценных бумаг важнейшую, ключевую роль.

     Коммерческие  банки могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых посредников (приобретать ценные бумаги с целью извлечения дохода, выпускать собственные ценные бумаги и т.д.) и профессиональных участников (осуществлять брокерскую, дилерную и депозитную деятельность ).

     Особый  интерес представляет выпуск ценных бумаг коммерческими банками.

     В настоящее время продолжаются процессы создания новых акционерных банков, расширение капитала функционирующих  и преобразование паевых банков в  акционерные, сопровождающиеся эмиссией акций банков.

     Банковские  облигации в России не пользуются большой популярностью, хотя в мировой  практике они занимают значительное место на финансовом рынке.

     Внедрением  новых и совершенствование существующих вексельных программ занимается большинство  коммерческих банков на современном этапе.

1.1. Роль  банков на рынке ценных бумаг.

     Коммерческие  банки как универсальные  кредитно-финансовые институты являются участниками  рынка ценных бумаг.

     Коммерческие  банки осуществляю на рынке ценных бумаг деятельность в качестве  финансовых посредников и профессиональных участников.

     Как финансовые посредники коммерческие банки  приобретают ценные бумаги с целью  извлечения доходов по ним или  управления другими компаниями при  приобретении контрольного пакета акций  этих компаний, а также осуществляют собственные эмиссии ценных бумаг с целью получения дополнительных собственных и заемных средств.

      Как профессиональные участники коммерческие банки могут осуществляют деятельность в качестве финансовых брокеров, дилеров, деятельность по размещению ценных бумаг, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность.

     С 1 января 1998 года деятельность коммерческих банков в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг по приказу ЦБ РФ должна лицензироваться. Условия и порядок выдачи, приостановление действия и аннулирование лицензий на осуществление профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг устанавливаются Положением «Об особенностях лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг Российской Федерации» и указанием «О порядке лицензирования профессиональной деятельности кредитных организаций на рынке ценных бумаг в Российской Федерации», утвержденных приказом ЦБ РФ от 23.10 97 N02-462.

      Итак, коммерческие банки могут выступать  в качестве эмитентов собственных  акций, облигаций, могут выпускать  векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и другие ценные бумаги, в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, в роли профессиональных участников рынка ценных бумаг и, наконец, проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение ( Схема 2). 

Схема 2.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ 

КОММЕРЧЕСКИЙ  БАНК

 

  эмитент                  инвестор                финансовый               профессиональный             

                                                                       посредник                           участник

 

                                                                                                                                                           дилер                      брокер                         консультант                 депозитарий                       

                  

       Собственные сделки банков с ценными бумагами осуществляются по инициативе банка и за его счет.

     Собственные сделки банков с ценными бумагами подразделяются на:

• инвестиции;
• торговые операции.

      Банки могут инвестировать средства в  ценные бумаги с целью получения  дохода. Такая деятельность является альтернативной по отношению к кредитованию. Как правило, основной областью инвестиций банков являются вложения в  ценные бумаги с фиксированным доходом. Ценные бумаги представляют собой одну из форм ликвидных резервов банка, поэтом упри выборе ценных бумаг для инвестиций следует основное внимание уделять их надежности в качестве средства обеспечения кредита.

     Собственные ценные бумаги - акции - банки выпускают  с целью формирования собственного уставного капитала и последующего его увеличения, а при формировании дополнительных заемных средств банки выпускают собственные долговые обязательства - облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя.

      Кроме этого, банки могут выпускать  производные ценные бумаги - опционы.

      В настоящее время наиболее жесткому контролю со стороны государства подвергаются выпуски акций и облигаций. Введение такого контроля позволяет провести упорядочение выпуска банками своих акций и облигаций, обеспечив необходимую степень гласности и открытости этого процесса , а также создать равные условия всем участникам

рынка для доступа к информации о  выпускаемых ценных бумагах.

      Коммерческие  банки в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг вправе по соглашению с эмитентом осуществлять организацию выпуска ценных бумаг.

      При этом эмитент и банк, выступающий  организатором выпуска ценных бумаг  эмитента, производящий по соглашению с эмитентом продажу ценных бумаг  их первым владельцам, обязаны обеспечить им равные условия для приобретения акций.

      Коммерческие банки, выступая в роли инвестиционных компаний, могут выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц.

      Это своего рода страхование риска инвестиционных компаний или эмиссионных консорциумов (синдикатов), занимающихся размещением ценных бумаг.

      Коммерческие  банки, выступающие гарантами при  эмиссии ценных бумаг, гарантируют  эмиссионному консорциуму или инвестиционной компании, проводящим размещение ценных бумаг, что если заем или акции не будут размещены, они примут их на себя по обусловленному курсу; если же заем или акции будут размещены, то они получат комиссию и вознаграждение

за свой риск.

      Банки в качестве финансового брокера  на рынке ценных бумаг выполняют  посреднические  функции при купле-продаже  ценных бумаг за счет и по поручению клиента на основании договора комиссии или договора поручения. 

1.2. Выпуск банками векселей.

     Российские  коммерческие банки активно осваивают  выпуск собственных  векселей как  краткосрочных долговых обязательств. Впервые банковские векселя появились в августе 1992 г. Более широкое распространение они получили с начала 1993г.

     Действующее российское вексельное законодательство не предусматривает для случаев  выпуска векселей банками каких-либо особых правил или исключений. Законодательство по ценным бумагам этого вопроса также не затрагивает. Поэтому правовой режим выпуска и обращения банковских векселей аналогичен  режиму всех векселей и устанавливается Положением о переводном и простом векселе (1937 г.)

     Банковский  вексель имеет в своей основе депозитную природу в отличии от кредитной по классическим векселям, представляющим собой орудие коммерческого кредита, обусловленного реальными потребностями торгово-промышленного оборота. Его цель - содействие реализации товаров с отсрочкой платежа. Банковский же вексель выписывается  банком-эмитентом на основании депонирования клиентом в банке определенной суммы средств.

     Таким образом, для банка этот вексель  является инструментом привлечения  дополнительных ресурсов, а для покупателя векселя - возможностью размещения временно свободных денежных средств с целью получения дохода.

     По  экономической природе банковские векселя близки к депозитным сертификатам, но правовой режим совпадает с  общим режимом всех иных эмитентов  векселей.

     Эмиссия векселей не связывается ни с оплатой уставного капитала банка, ни с его финансовым положением, ни с отсутствием взысканий и санкций, но в связи с тем. Что собственные векселя приравниваются к привлеченным средствам, они включаются в расчет собственных резервов. Существуют некоторые ограничения относительно порядка размещения и обращения банковских векселей(запрещается продажа последних физическим лицам; запрещается реклама банковских векселей, поскольку это есть форма долгового обязательства).

     В настоящее время от коммерческих банков не требуется регистрации выпуска векселей или утверждения условий их выпуска. Действующие правила предполагают только извещение Главного территориального управления ЦБ РФ о выпуске банком векселей. В то же время действующее вексельное законодательство допускает для эмитентов возможность самостоятельно устанавливать правила выпуска и оборащения своих векселей, не противоречащие этому законодательству, что делает векселя наиболее привлекательными для банков.

     Банковский  вексель - ордерная ценная бумага, и  большинство банков сохраняют такую его сущность. Однако в ряде случаев при наличие определенных оговорок, допустим выпуск как именных векселей (путем внесения в них слов  «не приказу»), так и векселей на предъявителя (путем предъявления банковского или предъявительского индоссамента).

     Банк  выбирает необходимый режим обращения  векселя, исходя из тех задач, решение  которых предполагается осуществить  с помощью выпуска собственных  векселей.

• Срок платежа по векселям устанавливается банком либо в одностороннем порядке (при серийном выпуске векселей), либо по согласованию с клиентом (при единичном выпуске).

     В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим  вексельным законодательством определяется и порядок вознаграждения. Если вексель  выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем может быть указана процентная ставка, исходя из которой начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода векселя банки продают векселя как правило по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.