Исследование кризисов в экономических системах

                                                                                                        К.Д. Подаревский

                                               Научный руководитель, к.э.н., доцент Л.В. Хохлова   

                                           Академия Народного Хозяйства при правительстве РФ                                    

Экономические отношения  являются тем базисом  общества, на основе которого складываются все прочие отношения – социальные, политические , юридические. Все эти отношения находят свое отражение в экономике. В данной работе мы будем рассматривать экономики стран как системы.  А развитие любых систем, в том числе и экономических, происходит под воздействием разнообразных внешних и внутренних факторов, главными из которых являются деятельность людей, наши желания и стремления, научные достижения и постоянный рост потребностей.  В данной работе будут рассмотрены три крупнейших кризиса в экономических системах двух последних столетий: Великая депрессия, Азиатский кризис и  Мировой финансовый кризис, а так же влияние Мирового кризиса на экономику России.

        Причины кризисов в экономике можно объяснить синтезировав теорию «прерывистого равновесия» Гулда-Элдриджа и законы взаимодействия систем с внешней средой. Под воздействием сложившихся условий внешней среды система получает внутренний импульс к развитию, внутреннее развитие подогревается поступлением ресурсов из внешней среды, что ведет к еще большему росту и увеличению активности внутри системы, а затем под воздействием внутренних или внешних условий наступает кризис системы. В зависимости от уровня взаимодействия системы и внешней среды и их зависимости друг от друга, а так же самой внешней конъюнктуры определяются последствия кризисных явлений.

       На экономическом языке это будет означать следующее… Под воздействием исторически сложившихся условий (т.е внешней среды) одна или несколько отраслей экономики начинают бурный рост и побуждают к развитию всю экономику, за счет увеличения платежеспособного спроса, вызванного ростом доходов (внутренний фактор), экономика начинает требовать все больше ресурсов для развития, которые начинают поступать в форме кредитов и инвестиций, в том числе и из других стран (регионов), а также денежных потоков от внешней торговли. Внутреннее развитие подогревается поступлением из внешней среды. Это усиливает активность внутри системы. Под активность понимается безудержное желание людей получить прибыль от вложения денежных средств, как собственных так и заемных. Привлечение заемных средств в условиях роста не представляет труда, т.к. риски кредиторов минимальны. Они получают в залог приобретаемые активы, стоимость которых возрастает. Это дает кредиторам возможность получать прибыль от безрисковых вложений. Потом во внутренней или внешней среде наступает негативное(ые)  событие (я) экономической или неэкономической природы, но влекущие экономические последствия( например ураган). это ведет к резкому падению активности, уменьшению поступления внешних ресурсов, удорожанию кредитов, margin call – кризису. И выход из этого кризиса напрямую зависит от мировой конъюнктуры и наличия внутренних сил в  экономики использовать внешнюю среду для внутреннего роста. Внутренние силы в экономике появляются во время борьбы с кризисами, трансформации экономической системы и появления инновационных отраслей.

              Таким образом выделяется 7 стадий (условий)  развития экономических систем:

1. Внешние исторически сложившиеся условия для внутреннего развития
2. Внутренние инициаторы развития экономической системы
3. Рост системы за счет импульса от инициаторов развития экономической системы
4. Ускорение роста системы за счет кредитных и внешних ресурсов
5. Воздействие на систему факторов, провоцирующих наступление кризиса в системе
6. Выход из кризиса за счет условий внешней среды и наличия внутренних возможностей роста

Этапы развития кризиса  в экономических  системах (рис.1)

Вышеназванные стадии легко прослеживаются в исследуемых  кризисах

                                                    Великая депрессия

1. В 1920-е годы экономика США переживала подъём. Она сравнительно легко пережила спад, наступивший в 1919 году после того, как иссякли военные заказы. Локомотивом роста стала автомобильная промышленность. Производство автомобилей с 1.9 миллиона штук в 1919 году возросло до 5.6 миллиона (на 194%) в 1929 году. За автомобилями следовала и остальная промышленность. Индекс общего производства вырос с 67 единиц в 1921 году до 126 в 1929 году  на 88%. До 1925-го года внутренним фактором роста был так же доступный лизинг автомобилей для населения Америки. Следующий толчок перераспределению капитала и росту экономики дала спекуляция недвижимостью во Флориде, организованная в 1925 году и просуществовавшая до урагана сентября 1928г. Земли продавались по высокой цене, но всего за 10 процентов наличными, остальное – в кредит. В 1927 году индексы акций на бирже начали стабильно расти. Ситуация улучшалась тем, что ФРС снизила в 1927 году ставку рефинансирования до 3,5% с уровня в 6,5% в 1921, что привело к снижению  процентов по кредитам. Свободные деньги начали стекаться на биржи. Стремясь заработать, банки и страховые компании начали активно вкладывать  деньги в биржевой рынок.  За 1928 год рост стоимости акций составил в среднем 35 процентов. Отдельные корпорации выросли в цене в 3-4 раза. Множество частных спекулянтов покупали акции в долг.  Банки, которые не вкладывали в акции, наживались на кредитовании спекулянтов. Спрос на кредит настолько возрос, что его стоимость прыгнула с 5 до 12 процентов годовых при ставке рефинансирования 3,5%. За период январь - июль 1928 г. ФРС подняла ставку с 3.5% до 5%. Однако при этом ФРС не смогла поддержать адекватное денежное предложение. Весной 1929 г. ФРС запретил банкам-членам ФРС выдавать кредиты на покупку акций.  8 августа ФРС еще раз подняла ставку - с 5% до 6%.  Весна и лето 1929 года стали пиком эйфории. Стоимость акций росла на 10 процентов за один месяц. Рост ставок по кредитам, повышение ставки рефинансирования и запрет участникам ФРС кредитовать приобретение ценных бумаг и стали основными факторами, спровоцировавшими кризис. начавшийся  24 октября 1929 г., когда в продажу пускается наиболее крупный пакет акций компании "Дженерал Моторс",  затем поступает известие о банкротстве фирмы империи Хэтри, крупного Лондонского союза предпринимателей. А затем наступает обвал рынка 29 октября, погрузивший страну в «Великую Депрессию». Потери инвесторов за октябрь-ноябрь составили около 25-30 млрд долл., т.е. примерно около 30% от ВВП. С сентября 1929 по 1932 гг. индекс Dow упал с 381.17 до 41.22, т.е. 9 раз. Начиная с 1933 Рузвельт начинает активные действия по выводу экономики из кризиса и созданию нормативной базы регулирования финансовых рынков и банковской деятельности. Бурный рост американской промышленности начался в 1939-1941 на волне наращивания активных военных  приготовлений и расходов ОПК.

                    График изменения индекса Dow Jones в 1920 – 1929 годах

                            график изменения индекса Dow Jones в 1940 - 1949 годах                 

                                                 Азиатский кризис

«Взлет экономик стран Юго-Восточной Азии был вызван сочетанием нескольких факторов. Положительная внешняя среда для экспорта из Азиатских стран (ЮВА) Макроэкономическая стабильность: не было гиперинфляции, благоприятная налоговая политика, и у многих стран профицит бюджета, высокий уровень сбережений, которые реинвестировались в развитие индустриальных и инфраструктурных проектов и были главным двигателем экономики региона, политика стимулирования экспорта, что привлекало иностранные инвестиции. Новыми драйверами роста становятся прямые и портфельные иностранные инвестиции, включая банковские займы. Большинство краткосрочных займов проводилось через местные банки. Рынок кредитования в условиях отсутствия альтернативных рынков капитала, жесткого регулирования и постоянного притока в растущую экономику региона денежных средств, стремительно рос. 2 июля 1997 года Тайланд объявил, что больше не может защищать курс бата от атак спекулянтов. Страна фактически стала банкротом. Вслед за батом посыпались и другие азиатские валюты. Иностранные инвесторы стали спешно выводить деньги из экономики региона.  Азиатским странам помог рост экономики США и то, что во время кризиса устоял Китай, сыграв роль регионального якоря стабильности».(1) 
 
 
 

1. Материалы из журнала Эксперт

                     Динамика темпов роста ВВП стран Азии 
 

                               Мировой Финансовый Кризис

С 2002 г начинается рост мировой экономики о чем  свидетельствует рост цен на нефть.

График  изменения цены на нефть

Крах "доткомов" способствовал вползанию в рецессию, наступившую в 2001 г. Чтобы выправить ситуацию, ФРС снизила ставку за период с 2001 по 2003 с 6.0 до 1 %, при этом правительство увеличило государственные расходы (при снижении налогов), что обусловило стремительный рост дефицита бюджета почти в 2.6 раза до 412 млрд.долл. в 2004 г., дефицита платежного баланса почти в два раза до 850 млрд.долл в 2006 г. (6.5 % ВВП), а также внешнего долга, выросшего почти в 2.3 раза - до 9 трл.долл. осенью 2007 . (внутренний инициатор развития системы) Дешевые деньги способствовали активному росту как на фондовом рынке, где рост индексов с 2003 г. по 2007 г. составил свыше 60 %, так и на рынке недвижимости, пережившем настоящий спекулятивный "бум", росшего в 2002-2005 г.г. темпами несколько десятков процентов в год. Значительная часть операций по покупке домов превысили реальный спрос и были совершены в надежде на прибыль с учетом роста цен. Приток денежных потоков в США обеспечивался за счет глобального дисбаланса сбережений: США и Великобритания сберегали меньше, чем тратили, Россия и Китай- гораздо больше .Уровень сбережений в России составлял в последние годы 10-15%, в Китае – 20-25%. В Америке и Великобритании – не выше 3%. Развивающиеся страны стали основным источником притока капитала в США из за слабой развитости внутренних финансовых рынков и банковских систем. Рост экономики США в 2005-2006 г.г. составил около 3.2 %. Но экономика "перегрелась" и Гринспен стал постепенно повышать ставку с 1% на середину 2004 г. до 5,25% к лету 2006 г.Заемщики попали в тиски процентного риска, их ежемесячные процентные расходы за 2003-20006 г. увеличились примерно на 35 %, в среднем c 840 до 1132 долл. В 2007 году за счет роста невозвратов рынок недвижимости пошел вниз, банки стали терять деньги. Переоценив риски банки стали закрывать лимиты друг на друга, ипотечные облигации упали в цене, новые выпуски не нашли покупателей. На рынке возник дефицит ликвидности, вызванный потерями заемщиков и банков и переоценкой рисков участниками рынка.  А в условиях глобализации экономики, ипотечный кризис США перекинулся на другие развитые и развивающиеся страны, перекрыв рынки кредитования, вызвав банкротсва банков и кризис банковской системы. Т.к заемные средства были главным источником роста компаний почти по всему миру, за сжатие кредитного рынка последовали крахи в реальных секторах экономик стран. Единственной страной продолжающей рост остается Китай.  Восстановление глобальной экономики начнется, как только страны пострадавшие от глобального кризиса выявят внутренние возможности роста.

                  График изменения индекса Dow Jones в 2000 – 2009 годах

                                График изменения  индекса РТС в  2002 – 2009 годах

                                    Россия в условиях глобального кризиса

Россия –  развивающаяся страна с экспортной сырьевой экономикой, слабо развитыми  рынками капитала и банковской системой. Ее экономика  напрямую зависит от глобальной экономической конъюнктуры. Поэтому глобальный кризис в нашей стране привел к оттоку капитала из страны, перекрыл доступ на кредитные и финансовые рынки, а это привело к проблемам в банковской системе и реальной экономике. Но в кризис Россия вошла с почти нулевым госдолгом, большими золотовалютными резервами и фондами. Что обеспечивает поддержку экономики. В условиях негативной внешней среды нам нужно самим создать предпосылки роста во внешней среде. И создание в Москве финансового центра реальный шанс обеспечить это внешний импульс. Россия может стать финансовым центром постсоветстского пространства, создав развитые сырьевые биржи, тем самым обеспечив приток ресурсов и денежных средств. Но это должно происходить с одновременной перестройкой сырьевой экономика на экономику и товарную, т.е экономику создающую внутри себя добавленную стоимость на ресурсы и экспортирующую уже товары. Знание внутренних дисбалансов внутри страны, вызванных перестройкой, позволит не допускать ошибок. Создание финансового центра и переход к товарному экспорту должны сопровождать усиление партнерских отношений с Китаем, тем самым мы получим еще один  импульс к развитию и шанс стать одними из лидеров глобальной экономики.