Понятие кризиса, причины и последствия его возникновения, основные его типы

    2. Последствия финансового кризиса

    мировой экономический кризис

    Некоторые последствия финансового кризиса  налицо уже сейчас, а с некоторыми России еще только предстоит столкнуться.

    Девальвация рубля. Сегодня помимо упадка фондового  рынка мы имеем снижение курса  рубля по отношению к главным  мировым валютам – доллару и евро. То есть девальвация рубля - уже реальность, хотя она и не такая резкая как в 1998 году. В целом, ожидается общее снижение доходов населения на фоне роста цен на товары и услуги.

    Нас ждёт, по сути, тот же финансовый коллапс  и политический передел собственности, который мы наблюдали в 1990-е годы. Из-за нехватки дешёвых кредитов, которые раньше поступали в наши банки из-за рубежа, а сейчас в связи с финансовым кризисом стали недоступными, наши финансовые учреждения перестанут выдавать кредиты либо вообще, либо по очень высокой процентной ставке. В результате производство остановится. Производство остановится не только из-за дефицита заёмных оборотных средств, но ещё из-за того, что резко упадёт платежеспособный спрос — увеличится уровень безработицы в России и других странах СНГ. Инфляция поднимет цены до облаков, а у других предприятий элементарно не будет достаточно средств на выплату заработной платы своим сотрудникам и приобретение дорогостоящих товаров. Выделю отдельной строкой — нас ждёт сильная инфляция в 2008 и следующих годах — индекс, коэффициент инфляции увеличится многократно. Мы уже испытываем давление инфляционных процессов, когда ходим по магазинам и рынкам — цены выросли в два раза, а заработная плата уменьшилась. Это снижает потребление, снижается платежеспособный спрос, который во все времена являлся движущим локомотивом экономики. Будут повышены процентные ставки по уже выданным кредитам, особенно — долгосрочным ипотечным, а новый кредит взять в банке будет совсем не просто. Банки всегда оставляют за собой право на повышение процентной ставки по ипотечному кредиту на случай, когда курсы валют или учетная ставка Центробанка начнут резко колебаться. А сейчас именно тот случай. Многие заёмщики, которые взяли ипотечные кредиты на приобретение или строительство жилья, попадут в долговую яму. Процентные ставки повысятся, а наши доходы на фоне бушующей инфляции резко упадут. В результате многие заёмщики будут вынуждены продать заложенную квартиру. Ведь цены на недвижимость упадут! Упадут они 100%, т.к. рост цен на недвижимости искусственно подогревали банки-кредиторы и инвесторы-перекупщики. В условиях тотального дефицита «хороших» денег (подтверждённых реальной стоимостью — товарами, услугами, счетами в золоте и твёрдой валюте) дорогую недвижимость просто будет некому покупать. В итоге заёмщики будут вынуждены продавать квартиры намного дешевле, чем они их приобретали. Поэтому за счёт средств, вырученных от реализации жилой или коммерческой недвижимости, они не смогут погасить свои долги по кредитам и кредитный узел крепко завяжется на шее несчастной семьи заёмщика. Те же заёмщики, которые не пожелают продавать своё жилье, просто не смогут выплачивать огромные суммы по кредитному и процентному долгу и уже тогда банки сами будут пускать их недвижимость с молотка. В общем, мировой финансовый кризис 2008 года готовит мало чего хорошего гражданам России и всему миру.

    В целом, кроме негативных последствий  любой кризис имеет и определенные положительные моменты. На промышленном рынке происходит так называемый «естественный отбор». На плаву остаются только наиболее жизнеспособные предприятия, проводящие эффективную политику управления ресурсами. Неконкурентоспособные же компании уходят с рынка. Но в борьбе предприятий за выживание, в условиях жесткой конкуренции может также произойти и снижение цен на некоторые товары и услуги, что, безусловно, тоже является положительным моментом. Пример тому – бензин, земля, недвижимость. Кризис приводит рынки к естественному ценообразованию. Помимо этого происходит общее оздоровление экономики и выход на первый план отечественных производителей.

    Понятие финансового кризиса

    Финансовым  кризисом называют довольно разнообразные  ситуации, в ходе которых некоторые  финансовые компании или активы (например акции или облигации) резко теряют существенную часть своей стоимости.

    Понятно, что финансовые кризисы в первую очередь поражают финансовый сектор экономики. Однако в силу того, что  реальный сектор тесно связан с финансовым, в конечном итоге, такие  кризисы  отражаются во всех сферах экономики и приводят к спаду производства, росту безработицы, снижению благосостояния населения и т. д.

    Типы  финансовых кризисов

    Теперь, когда первое знакомство с понятием финансового кризиса и его  последствиями совершилось, перейдем непосредственно к типам финансовых кризисов:

    Банковский  кризис

    Банковским  кризисом называют ситуацию, когда  банк испытывает внезапный и массовый наплыв клиентов, желающих изъять депозитные вклады, в результате чего банк не может  расплатиться со всеми вкладчиками.

    Стоит пояснить, что в описанной ситуации нет элемента мошенничества со стороны банка: банковская система устроена так, что банки зарабатывают деньги путем выдачи кредитов за счет средств вкладчиков; понятно, что внезапное требование возврата средств не может быть выполнено банком без «помощи со стороны».

    Ситуацию, когда наплыв желающих изъять свои вклады клиентов испытывают одновременно многие банки, называют системным банковским кризисом.

    Понятно, что, если в случае кризиса банк (или  несколько банков – при системном кризисе) не получит поддержку извне, возникает угроза банкротства самого банка. Также банк в условиях кризиса перестает выдавать кредиты, что резко сказывается на производителях товаров и услуг, которым кредиты нужны для нормального функционирования. Так банковский кризис распространяется по всей экономической системе.

    Примерами кризисов этого типа являются, например, банковские кризисы в Латинской  Америке в 1980-х годах.

    Крахи рыночных пузырей

    Экономисты  говорят, что финансовый актив проявляет  пузырь, если его цена превышает приведенную стоимость будущих доходов от этого актива.

    Другими словами, пузырь возникает, когда цена актива неоправданно высока по сравнению  с доходами, которые принесет сам  актив. Таким образом, это ситуация, когда люди слишком оптимистично оценивают перспективы того или иного актива.

    Ясно, что такая ситуация не может длиться  вечно и рано или поздно пузырь лопается 1. В результате быстрого снижения стоимости активов их хозяева  резко становятся беднее. То, что  вчера стоило много, сегодня может не стоить ничего. Поскольку различные активы в развитой экономике часто используются как залог или гарантия для привлечения других кредитов, внезапная потеря средств влечет снижение рейтинга кредитоспособности или даже банкротство 2 хозяев обесценившихся активов. Понятно, что в случае массовых банкротств компании-кредиторы сегодняшних банкротов становятся кандидатами на банкротство завтра.

    Очень важно, что вследствие таких потрясений как непосредственно пострадавшие компании, так и их партнеры меняют свое поведение на более осторожное: новые инвестиционные проекты откладываются, наем сотрудников приостанавливается, а объемы производства снижаются. Все это может привести к «замедлению» экономики — стагнации.

    Примеры пузырей: тюльпаномания в Голландии, пузырь на японском рынке недвижимости 1980-х, пузырь высокотехнологичных компаний (доткомов) в 2000 году, пузырь 2007 года на рынке ценных бумаг, связанных с ипотечными закладными в США и др.

    1. Следует отметить, что не все  пузыри лопаются: иногда переоценка ожиданий и, соответственно, снижение цены могут происходить постепенно. В этих случаях говорят о «сдувании» пузыря.

    2. Так было в 2008 году, когда после  краха пузыря на рынке активов,  связанных с ипотечными обязательствами,  обанкротились многие компании, которые держали такие активы у себя на счетах.

    Валютный  кризис

    Валютный  кризис, или, как его еще называют, кризис внешнеторгового баланса, возникает, когда стоимость внутренней валюты резко меняется. Такие ситуации могут  быть как результатом волюнтаристских действий правительств, так и последствиями так называемых спекулятивных атак.

    Так, например, когда начинается активная продажа валютных активов иностранными (отток капитала) и внутренними  инвесторами — курс начинает испытывать «давление». Такая ситуация усугубляется, если в стране принята система фиксированного курса: государству приходится выбирать между тратой значительного объема резервов на поддержку курса и резким изменением курса валюты для ослабления «давления». В итоге зачастую валюта резко меняет свою стоимость, что приводит к последствиям как для реального, так и финансового сектора.

    Примером  валютного кризиса является резкая девальвация, произошедшая после суверенного  дефолта в России в 1998 году.

    Суверенный  дефолт

    Суверенным  дефолтом является банкротство государства: ситуация, в которой государство признает, что не может расплатиться по своим обязательствам.

    Как и валютный кризис, суверенный дефолт может быть следствием как необдуманной экономической политики, так и  потрясений экономики. В любом случае сразу после объявления суверенного дефолта государственные обязательства резко теряют в стоимости, начинается отток капитала, возникает угроза валютного кризиса.

    Примером  суверенного дефолта является кризис 1998 года в России.

    Кризис  ликвидности

    Понятие кризиса ликвидности описывает  одну из ситуаций:

    - Общее состояние взаимного недоверия  в банковской системе, которое  приводит к временному исчезновению  кредитов.

    - Недостаток в наличных средствах,  который испытывает конкретная  компания.

    Иногда термин применяют как синоним понятия сокращения кредитования.

    Если  говорить о кризисе ликвидности, который появляется в масштабах  всей экономики, то он является в некотором  смысле особым видом финансовых кризисов: чаще всего он возникает в качестве первого последствия других кризисов, например банковских кризисов или крахов спекулятивных пузырей.

    Ситуация  кризиса ликвидности наблюдалась, например, на американском рынке после  краха в 2007 году пузыря бумаг, связанных  с ипотечными закладными.

    Резюме

    Финансовым кризисом называют ситуацию резкого и существенного снижения стоимости финансовых активов или целых организаций. Сложность финансовой системы обуславливает наличие разных типов финансовых кризисов, среди которых выделяют банковские кризисы, крахи рыночных пузырей, валютные кризисы и суверенные дефолты, а также кризисы ликвидности. Из-за тесной связи финансовой системы с реальным сектором экономики финансовые кризисы быстро распространяются на сферу производства товаров и услуг и часто вызывают спад производства, рост безработицы и общее уменьшение благосостояния.

    ForTrader.Ru - Биржевые статьи