Процентный риск

Процентная маржа-это  разность между процентами полученными  и процентами уплаченными. Спрэд  является понятием, близким по значению к понятию процентной маржи. Спрэд  понимается как разница между  средними процентными ставками по активам  и по пассивам. Этот метод широко используется в зарубежной практике. Чистая процентная маржа рассчитывается по формуле:

Чистая процентная маржа=((Чистый процентный доход)/Активы) *100% = ((Процентные доходы-Процентные расходы)/Активы)*100%

Коэффициент ЧПМ (или спрэд-метод) позволяет оценить эффективность  политики банка в области управления процентным риском. А данная политика должна заключаться в том, чтобы  стабилизировать, а затем систематически наращивать банковскую процентную маржу.

5. ГЭП менеджмент  и анализ длительности в качестве  текущего и стратегического управления  процентным риском.

Рассмотрим достоинства  и недостатки каждой методики.

ГЭП - менеджмент.

1. Оперирует только абсолютными  величинами, а это сильно затрудняет  сопоставимость данных.

2. Выбор горизонта планирования ограничивает обзор риска временными рамками, за которыми неизвестно состояние банка.

3. Расчет усложняется в случае, если ставки по пассивам и по активам изменяются по-разному. Данную проблему можно решить, усложнив формулу чистого дохода. Однако, в этом случае придется уйти от понятия ГЭП и пользоваться только АЧП и ПЧП, либо вводить корректирующий коэффициент, зависящий от соотношения ставок по активам и по пассивам.

ЧД = iАЧП*АЧП - iАЧП*АЧП (1.5)

В этом случае нет параметра, характеризующего риск. То есть можно  с помощью данной формулы управлять  процентным доходом, но нельзя выразить процентный риск. С другой стороны  у данной методики есть явные преимущества.

Простота. ГЭП менеджмент легок в расчетах и понимании  происходящих событий.

Имеются индикаторы поведения. То есть, если стал виден рост ставок, то ведется политика роста ГЭП  в положительную сторону, при  этом не надо задумываться какое влияние  это окажет на чистый доход. Достаточно понимать, что доход от этого увеличится. Учитывая, что одна из важнейших  черт менеджмента - это быстро принимать  решения, то ГЭП менеджмент в этом смысле очень удобен.

Дюрация.

При расчете дюрации мы получаем хороший количественный показатель риска, чего нет в гэп менеджменте.

Учитывается будущая стоимость  денег, так как источником является формула чистой приведенной стоимости  портфеля.

Обхват всех временных  рамок, то есть временной фактор учтен  в исходной формуле.

Возможность фиксирования требуемой  доходности на определенный срок.

Недостаток заключается  в том, что любое изменение  портфеля влечет изменение всех параметров в формуле дюрации, а это относительно высокая сложность вычисления. И, во-вторых, приходится работать с абстрактной  ставкой дисконтирования i, которая  является средневзвешенным результатом  всех ставок. Как известно ставки на разные сроки отличаются друг от друга  по изменчивости, поэтому данная ставка будет приемлемой при достаточно больших сроках переоценки портфеля, когда случайные колебания сглаживаются. При ГЭП менеджменте имеются горизонты планирования, в рамках которых выбирается ставка, наиболее соответствующая данному периоду. Приведем еще один пример: допустим «Банк ТРАСТ» выдает кредит на некоторый срок по какой-либо ставке. Если рассчитывать ГЭП на бесконечный срок (этот показатель будет наиболее общим, характеризующим весь портфель, при ГЭП методе), то, как правило, он вырастет, т.е. риск увеличится. В случае с дюрацией все будет зависеть от срока и процентной ставки кредита. При отдельных значениях риск может вырасти, а может и снизиться. Это похоже на ситуацию с кредитным риском, когда с одной стороны каждый новый кредит создает риск его невозврата, но на портфельном уровне он может действовать обратно.

Мы имеем недостатки и  достоинства каждого метода. Причем, недостатки одной методики являются преимуществами другой. ГЭП менеджмент характеризуется простотой, а дюрация  показывает состояние портфеля банка  и позволяет фиксировать доходность. Предлагается использовать обе эти  методики при управлении банком. Поскольку  в настоящее время наиболее актуальной является такая политика банка, при  которой в долгосрочной перспективе  банк в первую очередь интересует стабильность, а при текущей деятельности он заинтересован в получении  прибыли. И банк будет стремиться минимизировать процентный риск на долгосрочный период и проводить более агрессивную  политику на короткие сроки.

Учитывая гибкость и простоту гэп менеджмента, его выгоднее использовать для текущей деятельности банка. То есть при ежедневном принятии решения  о структуре активов и пассивов матрица гэп менеджмента будет  давать ответы на основные вопросы. Действительно, если на рынке происходит изменение  направления процентных ставок, ГЭП  менеджмент дает исчерпывающий ответ  на требуемое поведение банка. Однако при использовании только ГЭП  менеджмента в долгосрочной перспективе  могут возникнуть серьезные проблемы. Это проявится, прежде всего, при сильных изменениях (и даже обыкновенных корректировках) на рынке в долгосрочном периоде.

Более долгосрочные вложения характеризуются более высоким  риском, следовательно они более  подвержены изменениям процентной ставки. Так как ГЭП менеджмент целесообразно  проводить на небольшие промежутки времени (при больших промежутках  затруднен вопрос о выборе ставки, будущих доходах активов и  расходах пассивов и другие проблемы), то большая доля долгосрочных активов  и пассивов может остаться без  внимания и катастрофически повлиять на ситуацию в банке. С другой стороны  у долгосрочных ставок имеется некоторая  инертность и устойчивость к незначительным изменениям, которая затем перерастает  в резкое изменение ставок, если рынок делает чувствительный разворот. Например, данные правительства могут  сначала быть восприняты рынком как  ложный сигнал, либо как временная  неуверенность. В этом случае краткосрочные  ставки могут измениться, а долгосрочные - нет. Но если затем поступят данные, после которых рынок решит  скорректировать позиции, то долгосрочные ставки изменятся быстрее краткосрочных. В этом случае кривая доходности резко  выгнется в обратную сторону. Так  как при ГЭП менеджменте решения  принимаются на основе этой кривой, то будет необходимо немедленно изменить позицию банка на противоположную, что сильно затруднено. При больших  абсолютных значениях ГЭП такая  ситуация может очень внушительно  повредить банку.

Такую ситуацию можно сгладить, применяя осторожную политику с использованием показателя дюрации. То есть вычислять  приемлемый уровень риска для  разных циклов рыночной ситуации, исходя из общей стратегии деятельности банка. Такой уровень может находиться из используемых банком математических или иных моделей. Можно находить показатель дюрации исходя из общих  настроений на рынке, выраженных в движении различных индикаторов. Если рассчитывать процентный риск для портфеля с государственными ценными бумагами, то, так как дюрация является средней длительностью обязательств и требований, можно брать средневзвешенный срок до погашения по всем выпускам государственных ценных бумаг. Так как, если считать этот рынок эффективным, то данный срок является наиболее доходным и безрисковым по мнению рынка. Можно корректировать этот срок на усмотрение кредитного комитета (к примеру, увеличить на полгода).

Получив ориентировочный  показатель дюрации, можно проводить  ГЭП менеджмент в рамках текущей  деятельности, стараясь его не превысить. А также необходимо регулярно  отслеживать значение чистой процентной маржи, что позволит добиваться значения прибыльности на оптимальном уровне. Но для этого необходимо устранить  дисбаланс чувствительности к изменениям процентных ставок.

6. Страхование  банковского процентного риска.

На данный момент хеджирование различными финансовыми инструментами  является наиболее распространенным методом  на Западе.

Хеджирование означает действие по уменьшению или компенсации подверженности риску. Основная задача хеджирования - защита от неблагоприятных изменений  процентных ставок.

Существует два основных метода хеджирования процентного риска. Это структурное хеджирование и  казначейские рыночные инструменты.

Структурное хеджирование представляет собой снижение или устранение процентных рисков с помощью приведения в  соответствие процентных доходов активов  банка с расходами по выплате  процентов. Структурное хеджирование является самым простым и дешевым  средством страхования процентных рисков путем благоразумных займов и кредитов на денежных рынках. Методы структурного хеджирования могут помочь снизить, но не устранить процентные риски.

Методы хеджирования с  помощью казначейских рыночных инструментов включают продукты денежного рынка (займы, фьючерсы, опционы и др.) [4]

Одним из наиболее распространенных методов нейтрализации процентных рисков является покупка и продажа  финансовых фьючерсных контрактов и  опционов.

Фьючерс - контракт на покупку  или продажу какого-либо финансового  актива на срок по заранее установленной  цене. Купить фьючерс - означает заключить  контракт на покупку через некоторое  время определенного количества актива по согласованной заранее  цене, продать фьючерс - значит заключить  срочный контракт на продажу актива. Опцион - право на покупку или  продажу финансового актива. За это  право уплачивается премия [2].

Стоит также отметить, что  хеджирование с помощью финансовых инструментов основывается на следующем  принципе: то, что мы проигрываем  на займах и вложениях, мы выигрываем на рынке финансовых инструментов. Это происходит за счет того, что  осуществляется фиксация приемлемых процентных ставок, которые действуют на прибыль  банка в противоположном направлении  от имеющихся активов и пассивов. Очень важно, что в данном случае действие оказывается на прибыль  банка. Методика ГЭП менеджмента  также измеряет воздействие процентного  риска на прибыль. Таким образом, банку можно порекомендовать  использование хеджирования финансовыми  инструментами при осуществлении  управления процентным риском через  ГЭП менеджмент, так как в этом случае используется один показатель - прибыль.

Как было сказано выше, ГЭП  менеджмент характеризует процентный риск банка лишь для некоторой  части активов и пассивов в  некоторый промежуток времени. При  анализе длительности оценивается  весь портфель на долгосрочный период времени. При изменении стратегии управления активами и пассивами сложно их переструктурировать в короткие сроки и лишь по отдельным статьям. Например, резко увеличить величину краткосрочных пассивов. На большие промежутки времени управление объемами и сроками размещения и привлечения средств, наоборот, дает преимущества. Регулируются все активы и пассивы в целом, а не только финансовый результат по ним. В этом случае можно добиться снижения не только процентного риска, но и многих других. Исходя из этого, анализу длительности можно противопоставить метод стратегического управления привлеченными и размещенными средствами, который соответствует долгосрочному планированию деятельности банка.

Подводя итоги, можно сказать, что для каждой методики управления процентным риском, имеются наиболее подходящие инструменты управления. При ГЭП менеджменте таким  инструментом является хеджирование, а при анализе длительности - определение  стратегических направлений заимствования  и размещения ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение.

Процентный риск - это  риск, при котором доходы банка  могут оказаться под негативным влиянием изменения уровня процентных ставок. Процентный риск - это возможные  потери банка в результате непредвиденного  неблагоприятного влияния изменения  уровня процентных ставок. Факторами  данного вида риска являются ценообразование  на ресурсы и их количественное соотношение.

Таким образом, процентный риск характеризует несоответствие между  активами и пассивами по суммам, срокам и процентным ставкам. Он является комплексным риском, характеризующим  состояние всех вложений и размещений в целом. Поэтому при его оценке необходимо использовать результаты обработки  частных рисков.

Процентный риск зависит  от:

- степени подверженности  банковских активов и пассивов  влиянию изменений процентных  ставок (их чувствительности к  изменениям процентных ставок);

- соответствия в портфеле  банка между активами и пассивами,  чувствительными к изменениям  процентных ставок.

Причиной процентного  риска является нестабильность процентных ставок, а факторами - состав и структура  активов и пассивов банка. Влияние  процентного риска распространяется на финансовые результаты деятельности банка, как на текущий период, так  и на будущие периоды, поэтому  все методики рассматривают процентный риск во временном аспекте. Маневрирование суммами и сроками активов  и пассивов с учетом будущего движения процентных ставок позволяет управлять  доходами банка в настоящий момент и на протяжении времени.

 

Список используемой литературы.

1. Гражданский кодекс  Российской Федерации

2. Велисава Т. Севрук. Банковские  риски. - М.: Дело ЛТД, 1994.

3. М.А. Рогов. Риск-менеджемент  -М.: Финансы и статистика,2001

4. Г.С. Панова. Анализ финансового  состояния коммерческого банка. -М.: Финансы и статистика, 1996.

5. С.М. Ильясов Управление  активами и пассивами. - Деньги  и кредит, 2000. -№5.

6. Т.В. Осипенко О системе  рисков банковской деятельности. -Деньги и кредит.- 2000.-№4.

7. В.Н. Жованников. Теория  дюрации как инструмент управления  балансом КБ. - Банковское дело, 2002. -№2.

8. А.В. Беляков. Процентный  риск: анализ, оценка и управление. - Финансы и кредит, 2001. - №2

9. Е. Лазорина, А. Алексеев. Процентные деривативы и страхование  рисков. - Рынок ценных бумаг, 2002. - №1

10. В. Зражевский Минимизация  рисков - основной принцип построения  эффективной системы управления  финансовыми потоками. -Аналитический  банковский журнал, 2002. -№4 .

11. Е. Супрунович. Основы  управления рисками.- Банковское  дело, 2001. -№12