Анализ движения капитала собственного и заемного

Можно сделать вывод, что снижение R с.к. произошло из-за снижения деловой активности предприятия.

По той же схеме анализа рассмотрим рентабельность заемного капитала. Данный показатель рассчитывается по следующей формуле:

 

R заемного капитала = Rпродаж * К оборачиваемости активов / К финансовой зависимости

Rз.к. = чистая прибыль / заемный капитал

Rпр. = чистая прибыль / выручка

К об.ак. = выручка / активы

К фин.зав. = заемный капитал / активы

 

Рассмотрим показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала в таблице 6.

Таблица 6.

Показатели факторного анализа рентабельности заемного капитала.

Показатели	На начало года	На конец года	Изменение (+,-)
Чистая прибыль	112	142	30
Выручка	5746	6833	1087
Величина заемного капитала	792	934	142
Стоимость активов	850	1133	283
R продаж	1,95	2,08	-0,13
К оборачиваемости активов	6,76	6,03	-0,73
К финансовой зависимости	0,93	0,82	-0,11
R заемного капитала	14,17	15,3	1,13

 

Рассчитаем зависимость Rз.к. от частных факторов с помощью метода цепных подстановок:

За счет R продаж = 2,08*6,76/0,93=15,12=0,95

За счет К оборачиваемости  активов = 2,08*6,03/0,93=13,49= -1,63

За счет К финансовой зависимости = 2,08*6,03/0,82=15,3=1,81

Баланс отклонений = 0,95-1,63+1,81=1,13

Данные таблицы 6 свидетельствуют  о том, что рентабельность заемного капитала в отчетном году по сравнению  с предыдущим годом увеличилась  на 1,13 %. Отметим, что R з.к. увеличилась только в связи с ростом R продаж на 0,95% и увеличением К финансовой зависимости на 1,81, а К оборачиваемости активов оказал отрицательное влияние на 1,63, в результате есть основания вести поиск неиспользованных возможностей, направленных прежде всего на пополнение оборотных активов для покрытия кредиторской задолженности и ускорение их оборота. Включение этих факторов в производственно-хозяйственную деятельность позволит организации повысить эффективность использования заемного капитала.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

5. Расчет коэффициента финансового рычага

 

Эффект финансового  рычага возникает, когда предприятие  имеет задолженность или располагает  источником финансирования, который  влечет за собой выплату постоянных сумм. Он воздействует на чистую прибыль предприятия и, таким образом, на рентабельность собственного капитала.

Эффект финансового  рычага увеличивает влияние роста  годового оборота на рентабельность собственного капитала.

Для его измерения  подсчитаем коэффициент финансового  рычага (К фр):

К фр = g*(p-v) -НЗ / g(p-v) – НЗ – ФЗ, где

g - проданное количество изделий

p - продажная цена единицы изделия

v - себестоимость одного изделия

НЗ - постоянные расходы

ФЗ - финансовые расходы 

По данным ООО «Гранд Голд»:

НЗ = 414000 + 116000 = 530000

ФЗ = 45000

g = 1484

v = 4103

p = 4589

 

Кфр = 1489*(4589 – 4103) – 530000 / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 – 45000 = 1,3%

Это означает, что прирост  на 1% прибыли до финансовых расходов и налогов (прибыли от продажи) влечет изменение на 1,3% рентабельности собственного капитала. Таким образом, если прибыль до финансовых расходов и налогов увеличится на 5%, то рентабельность собственного капитала увеличится на 6,5% (5*1,3).

Рост задолженности  приводит к увеличению коэффициента финансового рычага и одновременно финансового риска предприятия.

Эффект финансового  рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения  общего эффекта рычага. За счет этого  будет еще больше усилено влияние  колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала.

Чтобы оценить эффект операционного рычага , рассчитаем коэффициент операционного рычага.

Коэффициент операционного  рычага (Копр) можно рассчитать на основе следующей формулы:

 

Копр = g * (p – v) / g * (p – v) – НЗ

где p – цена единицы продукции;

       v – себестоимость одного изделия

       НЗ  – постоянные расходы.

 

Копр = 1489 * (4589 – 4103) / 1489 * (4589 – 4103) – 530000 = 3,74

Это означает, что изменение  на 1% выручки приведет к росту  или снижению прибыли предприятия.

Эффект финансового  рычага можно объединить с эффектом операционного рычага для получения общего эффекта рычага. За счет этого будет еще больше усилено влияние колебаний прибыли до финансовых расходов и налогов на рентабельность собственного капитала. 

Общий эффект рычага будет  соответствовать в таком случае произведению двух эффектов:

Общий эффект рычага = Эффект операционного рычага * Эффект финансового  рычага

 

ОЭР = 3,74 * 1,3 = 4,862

Значительно высокое  значение общего эффекта рычага (4,862), на предприятии может привести к  тому , что любое небольшое увеличение годового оборота будет ощутимо отражаться на значении рентабельности собственного капитала.

       

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Анализ достаточности источников финансирования

 

Для характеристики источников финансирования используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.

1. Наличие собственных оборотных средств:

СОС = Капитал и резервы  – Внеоборотные активы

Или СОС = (стр.490 – стр.190)

СОС (на начало года) = 58 – 15 = 43

СОС (на конец года) = 199 – 10 = 189

2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов или функционирующий капитал (КФ):

КФ = (Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы) – Внеоборотные активы

Или  КФ = (стр.490 + стр.590) – стр.190

КФ (на начало года) = (58 + 0) – 15 = 43

КФ (на конец года) = (199 + 0) – 10 = 189

3. Общая величина основных источников формирования запасов

ВИ = Капитал и резервы + Долгосрочные пассивы + Краткосрочные  кредиты и займы – Внеоборотные активы

Или ВИ = стр.490 + стр.590 + стр.610 – стр.190

ВИ (на начало года) = 58 + 0 + 0 – 15 = 43

ВИ (на конец года) = 199 + 0 + 0 – 10 = 189

Значения показателей  одинаковы, так как у ООО «Гранд Голд» нет долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов и займов.

Трем показателям наличия  источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования:

1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

(+,-)Фс = СОС – Зп

Фс.н.г. = 58 – 15 – 325 = -282

Фс.к.г. = 199 – 10 – 919 = -730

2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов:

(+,-)Фт = КФ – Зп

Фт (на начало года) = 58 + 0 – 15 – 325 = -282

Фт (на конец года) = 199 + 0 – 10 – 919 = -730

3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов:

(+,-)Фо = ВИ – Зп

Фо (на начало года) = 58 + 0 + 0 – 325 = -282

Фо (на конец года) = 199 + 0 + 0 – 919 = -730

С помощью этих показателей  мы можем определить трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации:

S (Ф) = 1,если Ф> =0,     0, если Ф < 0

Таблица 7.

            Сводная таблица показателей  по типам финансовых ситуаций

Показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
(+,-)Фс= СОС-Зп	Фс >= 0	Фс <0	Фс< 0	Фс <0
(+,-)Фт= КФ-Зп	Фт >= 0	Фт >= 0	Фт <0	Фт <0
(+,-)Фо=ВИ-Зп	Фо >= 0	Фо>=  0	Фо >= 0	Фо <0

 

Данные таблицы 7 говорят  о том, что в ООО «Гранд Голд» кризисное финансовое состояние и в начале, и в конце анализируемого года, при котором предприятие полностью зависит от заемных источников финансирования. Собственного капитала организации не хватает для финансирования материальных оборотных средств, то есть пополнение запасов идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. В этой ситуации необходима оптимизация структуры пассивов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В курсовой работе были выявлены и обоснованы сущность и понятие  капитала, так как при анализе  финансового состояния предприятия  четко определяется, что его успешная деятельность зависит от рациональной структуры капитала и эффективности его использования.

Информационным источником для расчета показателей и  проведения анализа служит годовая  бухгалтерская отчетность ООО «Гранд Голд»:

Форма №1 «Бухгалтерский баланс»,

Форма №2 «Отчет о прибылях и убытках».

В ходе работы была исследована  динамика основных финансовых и экономических  показателей ООО «Гранд Голд»; рассчитана система показателей, характеризующих финансовое состояние объекта исследования, на основании которых проанализированы и сделаны выводы.

 Глава 2 исследования  посвящена анализу структуры  капитала ООО «Гранд Голд». Исследование показало, что источники финансирования предприятия увеличились на 283 т.р. или на 33,29%. Их прирост обусловлен как увеличением собственного капитала, так и заемного.

Собственный капитал  предприятия увеличился на 141т.р. или 243,1% . Это связано с тем, что  у предприятия значительно увеличилась  нераспределенная прибыль (на141т.р.).

Заемный капитал полностью представлен кредиторской задолженностью, которая увеличилась на 17,93% или 142т.р.  Рост задолженности произошел по всем ее составляющим. У предприятия отсутствуют долгосрочные кредиты и займы, что понижает финансовую устойчивость предприятия. Доля заемных средств в источниках финансирования составляет более 2/3; это говорит о том, что деятельность предприятия в большей степени зависит от заемных средств. Поэтому предприятие оценивается как финансово неустойчивое. Для такой отрасли, как строительство, это не является исключением. Данная деятельность требует значительных финансовых средств, так как зачастую производственный процесс не укладывается в один отчетный год. С этим связана невысокая оборачиваемость капитала. Причем к концу отчетного года оборачиваемость собственного капитала увеличилась на 6 дней, что произошло из-за роста собственного капитала, а оборачиваемость кредиторской задолженности увеличилась на 4 дня. В результате чего предприятие нуждается в дополнительном привлечении средств в оборот в размере 3910,75 т.р. и 443,94 т.р. соответственно.

Также о финансовой неустойчивости предприятия говорят и все  коэффициенты таблицы №4. Коэффициентный анализ рассматривается в Главе 3. Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала, который к  концу года уменьшился и составил 4,69, что превышает максимально допустимое значение и обозначает, что на каждый рубль собственных средств приходится 4,69 заемных, т.е. организация не может покрыть свои запросы за счет собственных источников. Коэффициенты обеспеченности источниками финансирования, автономии, финансирования и финансовой устойчивости намного ниже своих допустимых минимальных значений, что свидетельствует о неблагоприятной финансовой ситуации, хотя к концу года наблюдается рост значений коэффициентов.