Шпаргалка по "Бухгалтерскому финансовому учету"

  8.Классификация  российских эмитентов:

  Российские  эмитенты ценных бумаг

Эмитенты  в общепринятом понимании - это субъекты, выпускающие в обращение различные  виды ценных бумаг. Федеральный Закон  «О рынке ценных бумаг» под эмитентом  подразумевает: «юридическое лицо или  органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед  владельцами ценных бумаг по осуществлению  прав, закрепленных ими». Физические лица эмитентами быть не могут.

Российские  эмитенты

Российские  эмитенты (юридические лица) вправе выпускать все виды акций и  других ценных бумаг, которые разрешены  законодательством к обращению  на всей территории РФ. Исключение составляют государственные ценные бумаги (займы, облигации) и некоторые другие активы, в зависимости от организационно-правовой формы и сферы деятельности юридического лица. Основные эмитенты ценных бумаг  в России – это Министерство финансов, представляющее государство, органы местного самоуправления и субъекты РФ, бывшие госпредприятия, реорганизованные в  акционерные общества. Крупные ОАО – основной эмитент акций, находящихся в обращении на отечественном рынке ценных бумаг. Тем более что, согласно действующему законодательству, эмитентом акций может быть только акционерное общество. Другим юридическим лицам выпуск акций законом запрещен.

К эмитентам  векселей, сберегательных и депозитарных сертификатов относятся кредитные  учреждения. Банк выступает также  как эмитент акций. Список эмитентов  дополняют управляющие компании ПИФов (паевых инвестиционных фондов). Эти российские эмитенты на сегодняшний день не занимают особого, сколь-нибудь значимого места на рынке – возможно, это дело будущего.

Эмитенты  на фондовом рынке 

На фондовом рынке эмитенты ценных бумаг всегда занимают исключительно позицию  продавца. Эмитент акций поставляет на рынок свой «товар» ― выпущенную им ценную бумагу, качество которой  определяется результатами хозяйственной  и финансовой деятельности эмитента, а также его статусом.

К эмиссионным  ценным бумагам, помимо акций и облигаций, нормативные акты Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг РФ относят  опционные свидетельства и жилищные сертификаты. В качестве эмитентов  жилищных сертификатов не могут выступать  товарные и фондовые биржи, а также  кредитные учреждения.

Российские  эмитенты опционных свидетельств –  это и собственники базисных активов, и юридические лица, имеющие надлежащее обеспечение выпуска опционных  свидетельств на продажу.

Выпуск  любого вида эмиссионных ценных бумаг  подлежит обязательной государственной  регистрации.

По итогам произведенного анализа проспектов ценных бумаг российских эмитентов  можно сделать следующие выводы. Цели IPO российских компаний и предполагаемые направления использования средств, полученных в результате размещения акций:

§ приводятся очень кратко;

§ они  крайне формальны и расплывчаты, не дают представления о реальном использовании денежных средств  и тем самым предоставляют  полную свободу действий руководству  компаний в отношении поступлений  от IPO;

§ не позволяют  в дальнейшем проследить, как используются средства, вырученные в ходе IPO;

§ не несут  полезной информации ни для потенциальных  инвесторов, ни для аналитиков.

Учитывая  это, целесообразно предложить законодательно закрепить более жесткие требования к раскрытию эмитентами информации о целях IPO и направлениях использования  полученных средств, в частности, обеспечить на постоянной основе свободный и  необременительный доступ в Интернете  к документам, содержащим информацию о целях IPO и направлениях использования  полученных средств, а также стоимость  этих проектов, сроки их осуществления  и экономический эффект от их реализации.

Если  компания не выполняет свои обещания, касающиеся использования привлеченных средств, и/или скрывает истинные цели IPO, новых акционеров может защитить право обратного выкупа своих  акций по цене не ниже той, по которой  они предлагались в ходе IPO.

12. технический анализ  рынка ценных бумаг:

Технический анализ рынка ценных бумаг

Технический анализ рынка ценных бумаг — это  изучение состояния фондового рынка. В его основе лежит теоретическое  положение о том, что все внешние  силы, влияющие на рынок, в конечном итоге проявляются в двух показателях  — объемах торговли и уровне цен  финансовых активов. Поэтому аналитик, занимающийся техническим анализом, не принимает во внимание воздействующие на рынок внешние силы, а изучает  динамику его показателей. Другая теоретическая  посылка состоит в том, что  прошлые состояния рынка периодически повторяются. В связи с этим задача инвестора состоит в том, чтобы  на основе изучения прошлой динамики рынка определить, какой она будет  в следующий момент. Конъюнктура  рынка зависит от взаимодействия спроса и предложения. Технический  анализ призван определить моменты  их несоответствия, чтобы ответить на вопрос, когда следует купить или продать ценную бумагу. Технический  аналитик обычно пытается предсказать  краткосрочные движений рынка.

В процессе анализа инвестор использует графики, дающие представление о динамике цены бумаги и направлении ценового тренда. Представление о направлении  ценового тренда дает диаграмма, при  построении которой по оси ординат  откладывается цена. Аналитик задает для себя шаг изменения цены (фильтр), который он регистрирует. Это означает: если цена акции за день изменилась менее чем на «шаг», то инвестор не принимает это изменение в  расчет, и оно не отражается на диаграмме.

 Линия  сопротивления — это линия,  выше которой цена акции не  должна подняться. В техническом  анализе считается, что если  цена акции преодолевает линию  сопротивления, то это служит  сигналом для ее покупки. В  таком случае ожидается дальнейший  рост курсовой стоимости бумаги, поскольку она перешагнула через  определенный психологический барьер  инвесторов.

  Линия  поддержки — это линия, ниже  которой цена акции не должна  опуститься. Если курсовая стоимость  бумаги падает ниже данного уровня, считается, что она будет падать и дальше, поскольку преодолен психологический рубеж восприятия ситуации инвесторами. Это сигнал к продаже акций.

 Об  изменении ценового тренда говорит  диаграмма, которую называют «голова  и плечи». Данная фигура имеет  три пика, два более низких  по краям и один более высокий  — по середине. По нижним точкам, расположенным между пиками плечей, строится шея. Она является линией сопротивления. Если цена бумаги опускается ниже линии шеи, это сигнал о смене тренда на противоположный. Один из приемов технического анализа — построение графиков на основе скользящей средней. Она рассчитывается как средняя арифметическая цен акции за определенное количество дней, которое выбирает аналитик. Такой прием позволяет аналитикам делать прогнозы относительно моментов перелома тренда.

 Помимо  изучения графиков цен акций  технический аналитик обращает  внимание и на объем торговли.

 В  целом рост объемов торговли  говорит о появлении интереса  инвесторов к рынку и о том,  что у них произошла переоценка  мнений в отношении конъюнктуры  рынка.

 Следующая  характеристика, учитываемая в техническом  анализе, — это определение  числа непокрытых продаж акций.  Когда инвесторы полагают, что  курсовая стоимость акций будет  падать, они занимают бумаги и  продают их в надежде выкупить  позже по более низкой цене понижающийся тренд. В то же время можно ожидать, что в будущем тренд изменится на повышающийся, так как продавцы коротких акций должны будут их выкупить, чтобы вернуть кредиторам. Это, возможно, удержит цены от дальнейшего понижения или даже вызовет их рост.

 В  рамках технического анализа  существует теория про¬тивоположного мнения, согласно которой инвестор должен предпринимать действия, противоположные общему настро¬ению на рынке, т. е. продавать, когда остальные лица стре¬мятся купить бумаги, и покупать их, когда другие стараются их продать.

16. Биржевые индексы:

Биржевые  индексы являются важными индикаторами состояния экономики той или  иной страны. Ведь по сути, фондовый индекс представляет собой совокупный показатель определенной группы акций. При помощи биржевых индексов можно заработать хорошие деньги. И такая возможность доступна не только профессионалам, но и рядовым инвесторам.

Для того чтобы быть успешным участником валютного  рынка, необходимо следить за индексами  – индикаторами изменений. Существует довольно много причин, по которым  человеку необходимо знать, как ведёт  себя рынок: развитие экономики, инвестиционная привлекательность и т.д. Следовательно, человеку в удобной и простой  форме должна быть дана возможность  увидеть, что происходит на рынке. Следить  за каждым валютным изменением в стране не является простой и удобной  формой. Именно поэтому были придуманы  индикаторы рынка, которые суммируют  все процессы, происходящие на рынке, и выдают их в удобной форме. Такие  индикаторы называются фондовыми индексами.

Индексы были изобретены с целью, чтобы участники  биржевого процесса могли свободно получать всю необходимую им информацию о том, что в данный момент происходит на рынке. Первоначально индексы  выполняли лишь информационную функцию. Они отражали направление движения биржевых котировок: вверх или вниз, показывали тенденции, которые принимает  биржевой рынок, а также скорость их развития. Скапливание всех данных о состоянии биржевых индексов позволяло  использовать их в качестве прогноза, ведь участник рынка всегда мог найти  аналогичную ситуацию в прошлом и посмотреть движение индекса, которое демонстрировалось раньше.

С активным развитием рынка использование  индексов становится многофункциональным. Сегодня индексы выступают как  объекты торговли. Они могут служить  отличным ориентиром отбора ценных бумаг, определяя направления инвестирования, и могут сокращать дилерские  расходы при использовании метода индексного фонда. Различают отраслевые, региональные, свободные и глобальные индексы. Они используются на любом  рынке: валютном, товарном, фондовом. Следует  сказать, что возникли индексы на фондовом рынке и поэтому именно там имеют наибольшее распространение. Кроме этого индексы имеют  свои названия, которые даются им от имен создателей методик. Например, самым  известным является индекс Доу-Джонса. Своим названием он обязан Чарльзу  Доу, который владел компанией Доу-Джонс и в 1884 году рассчитал средний показатель изменений стоимости акций 11 крупнейших промышленных компаний.

Фондовые  и биржевые индексы позволяют  грамотно строить политику работы, а, как известно, грамотный подход – это половина дела