Служба управления персунолом

Варрант - это ценная бумага, обладатель которой получает право покупки  ценных бумаг по установленной цене в течение определенного периода  времени или бессрочно.

К товарным ценным бумагам относятся  такие товарораспорядительные документы, как коносаменты и складские  свидетельства.

Коносаментом признается товарораспорядительный документ, удостоверяющий право его  держателя распоряжаться указанным  в коносаменте грузом и получить груз после завершения перевозки. Он может быть предъявительским, ордерным или именным. При составлении  коносамента в нескольких подлинных  экземплярах выдача груза по первому  предъявленному коносаменту прекращает действие остальных экземпляров.

Складские свидетельства могут  быть простыми или двойными.

Простым складским свидетельством является предъявительская ценная бумага, держатель которой приобретает  право распоряжаться товаром, владея не этим товаром, а ценной бумагой.

Особенностью двойного складского свидетельства является то, что оно  состоит из складского свидетельства  и залогового свидетельства (или  варранта), которые могут быть отделены друг от друга и обращаться самостоятельно.

Кроме того, перечисленные виды ценных бумаг могут различаться по следующим  признакам:

а) по форме выпуска на:

- документные, владельцы которых  устанавливаются на основании  предъявления оформленного надлежащим  образом сертификата ценной бумаги  или, в случае депонирования  такового, на основании записи  по счету депо;

- бездокументные, владельцы которых  устанавливаются на основании  записи в системе ведения реестра  владельцев ценных бумаг или  в случае депонирования ценных  бумаг, на основании записи  по счету депо;

б) по форме удостоверения прав собственности на:

- предъявительские - ценные бумаги, переход прав на которые и  осуществление закрепленных ими  прав не требуют идентификации  владельца;

- именные - ценные бумаги, информация  о владельцах которых должна  быть доступна эмитенту в форме  реестра владельцев ценных бумаг,  переход прав на которые и  осуществление закрепленных ими  прав требуют идентификации владельца;

- ордерные - ценные бумаги, права  держателей которых подтверждаются  как предъявителем этих бумаг,  так и наличием соответствующих  надписей;

в) по форме размещения на:

- эмиссионные - любая ценная  бумага, в том числе бездокументная, которая характеризуется одновременно  следующими признаками: размещается  выпусками; закрепляет совокупность  имущественных и неимущественных  прав, подлежащих удостоверению,  уступке и безусловному осуществлению; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги;

- неэмиссионные - остальные ценные  бумаги, не характеризующиеся перечисленными  выше признаками.

Кроме того, в самом общем виде классификацию основных инструментов рынка ценных бумаг можно представить  следующим образом. В зависимости  от характера сделок, лежащих в  основе выпуска ценных бумаг, а также  целей  выпуска они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие (коммерческие векселя, чеки, складские  и залоговые свидетельства). Именно в соответствии с этой классификацией ценных бумаг банковские операции с  ними подразделяются на фондовые и  коммерческие.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Участники рынка ценных бумаг

 

Сущность деятельности рынка ценных бумаг сводится ко взаимодействию эмитентов, т.е. тех его субъектов, которые  выпускают ценные бумаги, и инвесторов - юридических или физических лиц, приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Среди инвесторов выделяют институционных инвесторов. Под ними понимаются организации, располагающие  значительными свободными денежными  средствами, которые могут инвестироваться  в ценные бумаги. К институционным инвесторам относятся, кроме страховых  компаний, пенсионных фондов, различных  кредитных организаций, также и  коммерческие банки. Связь между  эмитентом и инвестором осуществляется посредством различных субъектов  фондового рынка: от брокерских контор, преимущественно ориентированных  на быструю выгоду от спекуляции ценными  бумагами, до инвестиционных фондов и  инвестиционных банков, чья инвестиционная стратегия нацелена на долгосрочную перспективу. Все инвестиционные посредники являются профессиональными участниками  рынка ценных бумаг, т.е. юридическими лицами, в том числе кредитными организациями, а также физическими  лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей, которые осуществляют такие виды деятельности, как:

- брокерская;

- дилерская;

- деятельность по управлению  ценными бумагами;

- клиринговая;

- депозитарная;

- деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг;

- деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг можно разделить  на две общие группы: управление и учет ценных бумаг.

Целесообразно дать только общую характеристику перечисленных выше видов профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг в рамках выделенных групп  и не рассматривать каждый из них  детально, так как для раскрытия  темы данной работы подробное их описание не столь важно.

К управлению ценными бумагами относятся  следующие виды деятельности.

Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения  или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного  или комиссионера в договоре.

Дилерская деятельность - это деятельность по совершению сделок купли-продажи  ценных бумаг от своего имени и  за свой счет путем осуществления  котировки ценных бумаг (объявление цен покупки и продажи на определенные ценные бумаги), по которым лицо, занимающееся указанной деятельностью и именуемое  дилером, обязуется покупать и продавать  эти ценные бумаги.

Деятельность по управлению ценными  бумагами - это осуществление юридическим  лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока  доверительного управления переданными  ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого  лица ценными бумагами и денежными  средствами , предназначенными для  инвестирования в ценные бумаги.

К деятельности по учету ценных бумаг  относятся следующие виды профессиональной деятельности.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке  информации по сделкам с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету  и переходу прав на ценные бумаги.

Деятельность по ведению реестра  владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения  реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг -  предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками  рынка ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

4. Управляющие компании, регистраторы, депозитарии, расчетно-клиринговые  организации и инвестиционные  фонды на рынке ценных бумаг.

 

Одним из профессиональных участников рынка ценных бумаг могут быть управляющие компании (в форме  юридического лица или частного предпринимателя), имеющие государственную лицензию на деятельность по управлению ценными  бумагами, которая включает:

- управление ценными бумагами, переданными их владельцами в  соответствующую компанию;

- управление денежными средствами  клиентов, предназначенными для  прибыльного вложения в ценные  бумаги;

- управление ценными бумагами  и денежными средствами, которые  компании получают в процессе  своей деятельности на рынке  ценных бумаг.

Управляющие компании обеспечивают хорошие  результаты от управления ценными бумагами клиентов за счёт своего профессионализма, более низкие затраты на обслуживание операций на фондовых рынках за счёт масштабов  своей деятельности и высокую  эффективность операций за счёт работы одновременно на многих рынках и в  разных странах 

Управляющий при осуществлении  своей деятельности обязан указывать, что он действует в качестве управляющего. В случае, если конфликт интересов  управляющего и его клиента или  разных клиентов одного управляющего, о котором все стороны не были уведомлены заранее, привел к действиям  управляющего, нанесшим ущерб интересам  клиента, управляющий обязан за свой счет возместить убытки в порядке, установленном  гражданским законодательством.

 

Регистраторы - это организации, которые  по договору с эмитентом ведут  реестр владельцев ценных бумаг: «…список зарегистрированных владельцев с указанием  количества, номинальной стоимости  и категории принадлежащих им именных ценных бумаг, составленный по состоянию на любую установленную  дату и позволяющий идентифицировать этих владельцев, количество и категорию  принадлежащих им ценных бумаг». Реестр нужен эмитенту в первую очередь  для отчета перед владельцами  ценных бумаг, а также для контроля состава владельцев - например, массовых скупок акций.

Функции регистратора может выполнять  само акционерное общество но, если число владельцев превышает 500, то оно  должно передать ведение реестра  сторонней организации, профессионально  оказывающей услуги по ведению реестров.

Депозитариями называются организации, которые оказывают услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и ведут  счета учета ценных бумаг, переданных ему клиентами на хранение, а также  непосредственно хранит сертификаты  этих ценных бумаг. Счета, предназначенные  для учёта ценных бумаг, называются «счетами депо». Часто роль сертификата, удостоверяющего права собственника на ценную бумагу, начинает играть запись на счёте депо. В ряде стран такое  положение закреплено законодательно.

К основным функциям депозитария относятся: ведение счетов депо по договору с  клиентом (такой договор называют договором счёта депо), хранение сертификатов ценных бумаг, посредничество между эмитентом и инвестором. На базе счетов депо клиентов при определённой технологии их ведения можно легко  подготовить для эмитента реестр. Именно это привело во многих странах  к отмиранию регистраторов как  таковых - их функции перенимаются депозитарной системой.

Расчётно-клиринговые организации (специализированные организации банковского  типа) осуществляют расчётное обслуживание участников рынка ценных бумаг в случае совершения большого количества сделок. Расчётно-клиринговая деятельность включает проведение расчётных операций между участниками фондового рынка, осуществление взаимозачётов (клиринга), сбор и анализ информации по совершённым сделкам, установление сроков расчётов, контроль за перемещением ценных бумаг в результате исполнения контрактов, гарантирование исполнения заключённых на бирже контрактов, документарное оформление произведённых расчётов.

Расчётно-клиринговые организации  занимают центральное место в  торговле производными ценными бумагами: фьючерсными контрактами и биржевыми  опционами. Без них современный  рынок ценных бумаг был бы просто невозможен. Членами расчётно-клиринговой  организации обычно являются крупные  банки и крупные финансовые компании, а также фондовые и фьючерсные биржи. Взаимоотношения между ними и расчётно-клиринговой организацией строятся на основе соответствующих  договоров.

Инвестиционные институты служат посредником, консультантом и инвестиционным фондом в деятельности инвесторов и  эмитентов. Их можно назвать «промежуточным вариантом» между приведенными в  первом разделе категориями «потребителей» и «профессионалов», поскольку, являясь  профессиональными участниками  рынка со всеми соответствующими правами и обязанностями, инвестиционные институты в то же время сами могут  быть инвесторами. В частности, инвестиционные фонды являются как эмитентами, так  и институциональными инвесторами.

В зависимости от уровня, основной сферы деятельности и клиентской базы инвестиционные институты выступают  в качестве финансового брокера, инвестиционного консультанта или  инвестиционного фонда.

Инвестиционный консультант оказывает  консультационные услуги на рынке ценных бумаг; финансовый брокер совершает  сделки за счет и по поручению клиента; инвестиционная компания занимается котировкой ценных бумаг, операциями с ценными бумагами и осуществлением функций гаранта выпуска (андеррайтера) при первичном размещении другими эмитентами ценных бумаг; инвестиционный фонд производит аккумуляцию средств посредством выпуска акций и вложения их от своего имени в ценные бумаги.