Собственный капитал организаций, его создание и эффективность использования

     3. Неиспользуемая возможность прироста  коэффициента рентабельности собственного  капитала за счет привлечения  заемных финансовых средств, так  как без такого привлечения  невозможно обеспечить превышение  коэффициента финансовой рентабельности  деятельности предприятия над  экономической.

     Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (его коэффициент  автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может  обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов  в периоды благоприятной конъюнктуры  рынка) и не использует финансовые возможности  прироста прибыли на вложенный капитал.

     Основываясь на экономической сущности собственного капитала, экономистом Ухиной О.И. предположено выделить следующие критерии оптимальной  структуры собственного капитала:

     1. Для обеспечения защитной функции,  присущей собственному капиталу, величина уставного капитала  должна отвечать требованиям,  заложенным в законодательных  актах. Прежде всего, это касается  минимально возможного размера  на момент образования, а также  условия, что в процессе функционирования  хозяйственных обществ размер  их чистых активов должен сохраняться  в размере меньше уставного  капитала. Но уже на этом этапе  возникают противоречия в российской  практике.

     Удельный  вес уставного фонда в собственном  капитале настолько мал, что не может  выступать критерием устойчивости предприятия, т.к. переоценка основных фондов отражается в добавочном капитале, и сопоставление чистых активов  в данной ситуации более целесообразно  производить не только с суммой уставного, но и добавочного капиталов.

     2. Функционирующие предприятия должны  иметь достаточный размер собственного  капитала, который обеспечит финансовую  устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно  для формирования не только  основного, но и собственного  оборотного капитала. Тем самым  будут обеспечены защитная и  регулирующая функции капитала, а также функция изменения  направления производства, т.е. возможности  развития.

     3. Для реализации функции капитала, выражающейся способностью приносить  доход, критерием может служить  эффективность использования собственного  капитала.

     Наиболее  эффективное его использование  возможно при условии привлечения  кредита, несмотря на его платность. На это указывает эффект финансового  рычага. Соответственно соотношение  собственного и заемного капиталов  должно иметь оптимальное значение для каждого конкретного предприятия  исходя из его стратегии и возможностей.

     4. Цена собственного капитала указывает  на высокую цену предприятия,  его финансовую устойчивость, а  также позволяет реализовать  покупательную способность капитала  и его регулирующую функцию.

     5. Капитал выступает как агент  производства, служит будущим потребностям. Исходя из этого в состав  собственного капитала необходимо  включить нераспределенную прибыль  (или прибыль, направленную в  специальные фонды для осуществления  развития производства). Все это  должно быть выражено в дивидендной  политике. Определение пропорций  в распределении прибыли - это  один из ключевых вопросов. Для  предприятия важно как собственное  развитие, так и выплата дивидендов  учредителям, что способствует  повышению цены предприятия. Достижение  оптимальных размеров в распределении  прибыли возможно исходя из  внутренних темпов роста предприятия.

     6. Защитная и регулирующая функции  полностью могут быть реализованы  только при создании минимального  размера резервного капитала. Особенно  это важно для сельскохозяйственных  предприятий, которые подвержены  как предпринимательским, так  и природно-экономическим рискам. При этом следует учесть российскую  практику и те противоречия, которые,  возникают при определении минимального  размера резервного капитала, величина  которого поставлена в прямую  зависимость от величины уставного  капитала, что регламентируется  в законодательных актах. Однако  стоит заметить, что в настоящее  время в большинстве АКО размер  уставного капитала очень мал,  а это значит, что в случае  возникновения непредвиденных убытков  минимальный уровень резервного  капитала не играет того значения  буфера, которое ему приписывается.

    Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние (рис.2). 

               Источники формирования собственного  капитала

  Прибыль, остающаяся                                    привлечение дополнительного

  В распоряжении                                                     акционерного капитала

  организации

    амортизационнные                                       получение предприятием

 отчисления от использования                       безвоздмезной финансовой

основных  средств и нема-                                         помощи

териальных  активов                                                                                                                                                        

прочие внутренние                                         прочие внешние источники 

источники формирования                              формирования собственного

собственного  капитала                                                   капитала 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2 Структура собственного капитала организации и анализ ее динамики.

2.1 Характеристика  составляющих собственного капитала организации (уставного капитала(фонда), добавочного, резервного капитала, нераспределенной прибыли)

     В составе собственного капитала необходимо выделить долю его отдельных составляющих, а также отразить динамику его  состава и структуры за последние  периоды. Необходимость раздельного  рассмотрения статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них  является характеристикой правовых и иных ограничений способности  предприятия распорядиться своими активами.

     Уставный  капитал является одним из важнейших  показателей, позволяющих получить представление о размерах и финансовом состоянии экономических субъектов. Это один из наиболее устойчивых элементов  собственного капитала организации, поскольку  изменение его величины допускается  в строго определенном порядке, установленном  законодательно.  
Уставный капитал организации – источник формирования средств организации, который нужен ему для выполнения уставных обязательств. Это стартовый капитал для производственной деятельности с целью получения в дальнейшем прибыли. Уставный капитал представляет собой средства, вложенные собственниками предприятия. Собственниками предприятия могут выступать как юридические, так и физические лица, а также отдельные частные лица.

     Формирование  уставного капитала связано с  целями создания организации и ее организационно-правовой формой. Порядок  формирования уставного капитала организаций  разных организационно-правовых форм достаточно жестко в настоящее время  регулируют законы Российской Федерации. Кроме того, ряд подзаконных актов  регламентирует действие по бухгалтерскому отражению этого процесса. Согласно Гражданскому кодексу РФ уставный капитал, в зависимости от организационно-правовой формы предприятия, может выступать в виде: уставного капитала, уставного фонда, складочного капитала, паевого фонда.

     Можно выделить три основные функции, которые  выполняет уставный капитал хозяйственного общества:

1. является имущественной основой деятельности общества, т.е. первоначальным (стартовым) капиталом;
2. позволяет определить долю (процент) участия учредителя (акционера, участника) в обществе, поскольку ей соответствует количество голосов участника на общем собрании и размер его дохода (дивиденда);
3. гарантирует выполнение обязательств общества перед третьими лицами, поэтому законодательством установлен его минимальный размер.

       Добавочный капитал является одним из источников собственных средств организации, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

     В процессе хозяйственной деятельности у общества может появиться новое  имущество или возрасти учетная  стоимость уже имеющегося, т.е. увеличиваются  размеры активов. Для учета источников такого имущества или прироста его  стоимости в бухгалтерском учете  введено понятие добавочного  капитала. Как объект учета он возник в соответствии с изменениями правил оценки статей бухгалтерской отчетности организаций для отражения инфляционных процессов. Доходы организации, относимые на добавочный капитал, увеличивают собственный капитал организации, однако не влияют на финансовый результат деятельности организации в отчетном периоде. Например, организация может безвозмездно получить в собственность дорогостоящее производственное помещение, в результате ее имущество и капитал будут иметь существенный прирост, однако финансовым результатом деятельности организации в отчетном периоде может стать убыток. Наличие доходов, не включаемых в финансовый результат деятельности, принимается в расчет в налоговом учете: при исчислении налогооблагаемой прибыли, доходы относимые на добавочный капитал, присоединяются к прибыли, подлежащей налогообложению.  
Образование средств происходит путем:

1. Прироста стоимости внеоборотных активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;
2. Безвозмездно полученного имущества и денежных средств от юридических и физических лиц;
3. Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;
4. Прироста стоимости внеоборотных активов, созданных за счет прибыли или фондов предприятия;
5. Отражения положительных курсовых разниц по вкладам иностранных инвесторов в уставные капиталы российских организаций.

     Добавочный  капитал может образовываться не только по перечисленным выше причинам. Что включать в состав добавочного  капитала и как его использовать, решают собственники предприятия, разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об учетной политике.