х –  факторный признак;

а, в  – параметры уравнения регрессии;

а –  показывает, на сколько измениться результативный показатель при изменении факторного показателя на единицу.

       Для расчета параметров уравнения регрессии  решаем систему уравнений.

Qy = na +вQx,

Qxy = aQx + вQxx ,

где

n- период  времени.

       Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости за четыре года, используя данные баланса: Таблица 2.4.

       Таблица 2.4

Коэффициенты  финансовой устойчивости

 

       Для составления системы уравнений  рассчитаем значения сумм Х, Y, X² и X*Y для каждой пары коэффициентов. Данный расчет представлен в Таблице 2.5.

       Таблица 2.5

Параметры уравнения регрессии для X1 и Y1

 

       Составляем  систему нормальных уравнений для  параметров X1  и Y1: 

2,798=4*а1+b1*2,396;

1,603=a1*2,396+b1*1,461. 

       Из  первого уравнения находим:  a1=(-2,798+b*2,396)/4.

       При подстановке во второе уравнение  системы, получаем: 1,603=2,396*(b1*2,396-2,798)/4+b1*1,461. Отсюда b1=1,132, тогда a1=-0,021.

       Также поступаем и с X2 и Y2, X3 и Y3: Таблицы  2.6 и 2.7. 
 
 
 

       Таблица 2.6

Параметры уравнения регрессии для X2 и Y2

 

       Составляем  систему нормальных уравнений для  параметров X2  и Y2:

2,413=4*а2+b2*1,604;

0,941=a2*1,604+b2*0,669. 

       Из  первого уравнения находим:  a2=(-2,413+b*1,604)/4.

       При подстановке во второе уравнение  системы, получаем: 0,942=1,604*(b2*1,604-2,413)/4+b2*0,669. Отсюда b2=1,456, тогда a2=-1,019.

       Таблица 2.7

Параметры уравнения регрессии для X3 и Y3

 

       Составляем  систему нормальных уравнений для  параметров X3 и Y3: 

1,598=4*а3+b3*1,744;

0,696=a3*1,744+b3*0,761. 

       Из  первого уравнения находим:  a3=(-1,598+b3*1,744)/4.

       При подстановке во второе уравнение  системы, получаем: 0,696=1,744*(b3*1,744-1,598)/4+b3*0,761.

       Отсюда b3=0,916, тогда a3=-0,0001.

       Составляем  экономическую модель  по данным таблиц 2.6-2.7 и получаем дополнительные ограничения: Таблица 2.8.

       Таблица 2.8

Ограничения показателей уравнения

 

       Таким образом, решается задача максимизации показателя y4 при заданных ограничениях, представленных в Таблице 2.8, то есть, находим оптимальное состояние финансового риска предприятии при максимальном значении коэффициента устойчивости.

       Уравнение y2 = -0,019х2+1,456 свидетельствует о снижении коэффициента финансовой устойчивости  на 0,019 единиц (далее – ед.) в случае повышения коэффициента долга на 1,000 ед. Уравнение y1 = -0,021х1+1,132 также свидетельствует о том, что если коэффициент финансового риска увеличиться на 1,000 ед., то, следовательно, коэффициент автономии (независимости) снизиться до 0,021 ед., что приведет к неустойчивому финансовому положению компании.

       Однако  существует и еще один неблагоприятный фактор: уравнение y3 = 0,0001х3+0,916; в случае повышения  коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами на 1,000 ед., коэффициент маневренности будет уменьшен до 0,0001 ед. Решаем задачу линейного программирования при заданных ограничениях и получаем следующие значения: Таблица 2.9.

       Таблица 2.9

Значение  показателей финансовой устойчивости предприятия, при заданных ограничениях

       Таким образом, при максимальном значении коэффициента финансовой устойчивости 1,456 ед., который является интегральным показателем финансового риска предприятия, оптимальный уровень коэффициента финансового рычага составляет 1,132 ед., а обеспеченности СОС – 0,916 ед.

       Соответственно  у предприятия есть возможность  привлечения долгосрочных кредитов и займов, а собственные оборотные средства практически покрывают материальные запасы. При этом коэффициенты маневренности, автономии и долга стремятся к нулю.

       В современных условиях развития финансово-кредитной  системы региона и сложившейся структуре имущества ОАО «Стройсервис-ХХ» практически имеет возможность привлечения долгосрочных кредитных ресурсов, которые могут быть направлены на обновление материально-технической базы, внедрение новых технологий и расширение масштабов деятельности предприятия.

       Таким образом, при правильном использовании  коэффициентов финансовой устойчивости в практике текущего и стратегического управления ООО «Стройсервис-ХХ» можно активно воздействовать на уровень финансового риска и эффективности бизнеса.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

       Как показала проведенная работа, в настоящее  время проблема риска в управлении остается малоисследованной: отсутствуют  точные трактовки сущности неопределенности и риска, однозначная типология рисков, системная классификация средств управления рисками.

       При изучении деятельности ООО «Стройсервис-ХХ»  выявлено, что довольно большая часть средств отвлечена в дебиторскую задолженность, причем негативным фактором является ее увеличение к концу 2009 года. Важен тот факт, что рост дебиторской задолженности в большей степени связан с неспособностью ряда крупных заказчиков расплатиться с предприятием своевременно. В частности, проведенный расчет показал, что ожидаемые потери по данному риску составляют на 2009 год 436 тыс.руб. Учитывая риск перехода таких долгов в разряд безнадежных, необходимо организовать контроль текущей ситуации по ним и принять меры для недопущения возникновения подобной ситуации в будущем.

       К концу 2009 года наблюдается резкое увеличение заемного капитала в виде кредиторской задолженности, что от части связано с ростом дебиторской задолженности, которая вывела из оборота значительную часть мобильных ресурсов, а от части с использованием практики коммерческого кредитования. Соотношение собственного и заемного капиталов практически сравнялось: соответственно 67,5% и 32,5% в 2007 году и 49,29% и 50,71% в 2009 году.

       Увеличение  дебиторской и от части кредиторской задолженности связано с ухудшением расчетно-платежной дисциплиной. Такая ситуация может быть связана с ослаблением контроля за дебиторскими и кредиторскими счетами.

       ОАО «Стройсервис-ХХ» к концу 2009 года обладает удовлетворительной структурой оборотных средств в отношении своих обязательств, что выражено в высоких показателях общей и срочной ликвидности. Замедление оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности приводит к дефициту денежных ресурсов, о чем свидетельствуют низкий показатель абсолютной ликвидности.

       Таким образом, по состоянию на начало 2009 года для ОАО «Стройсервис-ХХ» наиболее существенными можно назвать следующие финансовые риски: