МИНИСТЕРСТВО  ФИНАНСОВ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ 

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

САНКТ –  ПЕТЕРБУРГСКИЙ ФИНАНСОВО – ЭКОНОМИЧЕСКИЙ  КОЛЛЕДЖ

__________________________________________________ 
 

ДИСЦИПЛИНА  «Финансы и кредит» 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

ТЕМА: Классификация ценных бумаг и их виды 
 
 
 
 
 
 

Выполнил: студент

  Максименко А.В.

      курс II группа 201 

                                       РУКОВОДИТЕЛЬ:

            ХАРЛАМОВА И.В. 
 
 

       Форма обучения:

                     очная 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

г. Петрозаводск 2004

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ

 

    Накопление  денежного капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

    Возникновение и обращение капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными фондами, с другой - его отражение в ценных бумагах.

    Появление этой разновидности капитала связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

    Ключевой  задачей, которую должен выполнять  рынок ценных бумаг является прежде всего обеспечение условий для  привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более  дешевому, по сравнению с банковскими  кредитами капиталу.

    Итак, в первой части работы, постараемся охарактеризовать ключевые моменты фондового

    рынка, его определение, исторический аспект развития, структуру, возможные способы размещения ценных бумаг – первичный и вторичный рынки, понятие фондовой биржи.

    Во  второй части, постараемся изложить определение ценных бумаг, классифицировать их,

    по  характеру эмитента: корпоративные, государственные, муниципальные, прочие ценные

    бумаги; способы защиты ценных бумаг. В разделе ценные государственные бумаги, т.ж. попытаемся подробно рассмотреть и проанализировать феномен процветания и краха рынка

    ГКО-ОФЗ.

    В третьей части выделим две  неотъемлемые части регулятивной инфраструктуры рынка: государственное регулирование и саморегулятивную организацию, постараемся увидеть их воздействие на рынок ценных бумаг.

           

 

I  РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

I.1  Понятие фондового  рынка

      Фондовый рынок  -  это  институт  или механизм,  сводящий вместе  покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых  ценностей, т.е. ценных бумаг.

    Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

    Согласно  определению,  товаром,  обращающимся  на  данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка,  его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

    Следует отметить, что практически все  рынки находят отражение в  инструментах рынка ценных бумаг.  Так, например,  рынок вновь произведенной  продукции и услуг представлен  коносаментами, товарными фьючерсами  и  опционами,  коммерческими  векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами,  акциями, облигациями, обеспечением   которых   служат   земельные ресурсы и т.д.

    Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

    В принятой в отечественной и международной  практике  терминологии: |ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ |

 

      На денежном рынке осуществляется  движение  краткосрочных (до 1 года) накоплений,  на рынке капиталов  - средних  и  долгосрочных  накоплений (свыше 1 года).

    Фондовый  рынок является сегментом,  как  денежного  рынка, так и рынка  капиталов,  которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль,  внутрифирменные кредиты и т.д.

    В рыночной экономике рынок ценных бумаг является основным механизмом перераспределения денежных накоплений. Фондовый рынок создает рыночный механизм свободного,  хотя и регулируемого,  перелива капиталов в  наиболее  эффективные  отрасли  хозяйствования.

I.2  Исторический аспект  развития рынка  ценных бумаг в  России

    Рассматривая  в историческом аспекте рынок  ценных бумаг в нашей стране, следует отметить, что он существовал в дореволюционный период (до 1917 года), затем в период НЭПа в конце 20-х годов, а также и в последующий период, но в довольно суженном и урезанном виде.

    Уровень развития рынка ценных бумаг в  России по своим масштабам и глубине значительно отставал от западных стран, прежде всего от Германии, Франции, Англии, США. Более того на российском рынке ценных бумаг было мало выпусков облигаций предприятий и компаний. Своего апогея рынок ценных бумаг России достиг к 1914 году. После революции, гражданской войны и проведенной всеобщей национализации средств производства рынок ценных бумаг как таковой прекращает свое существование.

    В период НЭПа начинается некоторое оживление  рынка ценных бумаг за счет выпуска  государственных облигаций и незначительной части акций в системе разрушенного частного сектора. Однако рынок во времена НЭПа носил весьма ограниченный характер в отличии от дореволюционного. В основном это было связано скорее с распределительным, чем с покупательным и мобилизационным аспектом ценных бумаг. так как не было фондовых бирж или самого рынка, где свободно покупались и продавались ценные бумаги. В основном акции распределялись как между различными организациями, так и  между владельцами того или иного предприятия и банков. Таким образом, произошло как бы сужение размеров и функций рынка ценных бумаг. В результате этого экономика лишилась дополнительного мобилизационного инструмента в получении денежных средств.

    Период  так называемой индустриализации и  коллективизации привел к ликвидации коммерческого кредита, реформированию многих кредитных институтов. к широкой централизации банковских ресурсов в руках Госбанка и отраслевых банков, и к ограниченному механизму рынка ценных бумаг в виде выпуска государственных займов. К сожалению, советская практика заимствования на внутреннем рынке полна примеров недобросовестного отношения государства к своим долговым обязательствам. Известны случаи,  когда оно откладывало исполнение своих обязательств по ценным государственным бумагам. С 20-х годов это происходило довольно часто, но вовсе не потому, что у государства не было денег на счете, а просто оно считало, что важнее осуществить какие-то другие расходы из этих средств, и тем самым подрывало свою собственную доходную базу. Отказываясь от исполнения своих обязательств, оно исключало для себя дальнейшие добровольные заимствования на внутреннем рынке. Это привело к известным негативным последствиям в нашей экономике: долгие годы у нас практически не было системы государственного внутреннего долга только потому, что добровольно ценные государственные бумаги никто не покупал.

    Таким образом, произошло еще большее  сужение рынка. Правда, по замороженным займам в течении 70-80-х годов эпизодически происходило погашение так называемых займов военных лет, займов восстановления и развития народного хозяйства. 

1989 - 1990

    В условиях децентрализации внешнеэкономической  деятельности стало ясно, что валютный курс рубля, фиксируемый Госбанком  СССР, намного превышает стихийно складывающийся рыночный курс, не отражает паритета покупательной способности и тормозит развитие внешнеэкономических связей, деформирует структурные пропорции народного хозяйства СССР. Под контролем центральных государственных органов Внешэкономбанк СССР начал проводить валютные аукционы (11.89 - 04.91), на которых впервые стал устанавливаться рыночный курс рубля к доллару США. 

1991

    В рамках Госбанка СССР был создан Центр  проведения межбанковских валютных операций - Валютная биржа (апрель), в  котором проводили операции по купле-продаже валюты крупнейшие банки (около 25).

    На  еженедельных торгах устанавливался единый рыночный курс рубля по безналичным  операциям банков, который к концу 1991 г. стал главным ориентиром для  установления Центробанком РФ официальных  курсов рубля. Правила межбанковской торговли Валютной биржи вошли составной частью в валютное законодательство страны. 
 
 

1992

    Центральный банк РФ, ведущие коммерческие банки, правительство Москвы и АРБ учредили 9 января независимое акционерное общество закрытого типа - Московскую межбанковскую валютную биржу (АОЗТ ММВБ зарегистрировано в Московской регистрационной палате под №009.274 от 16.03.92 г.). Главной целью биржи стала организация межбанковских торгов по валюте и другим финансовым инструментам. Уставной капитал биржи составил 249 млн. рублей, в том числе 1,569 млн.долларов США. Биржа стала главной площадкой для проведения валютных операций банков и предприятий, курс которой с 1 июля 1992 г. использовался ЦБ РФ для официальной котировки рубля к иностранным валютам. Выиграв тендер на право организации биржевой инфраструктуры для ценных государственных бумаг, ММВБ начала подготовку к торгам по ГКО. 

1993

    Этот  год стал периодом бурного расцвета биржевой валютной торговли, оборот которой  значительно вырос. Биржевой курс рубля стал точным индикатором динамики макроэкономических процессов в переходный период к рыночной экономике. Объем продаж ММВБ по доллару США достиг 12,627 млрд. долларов.

    На  организационно-технической базе ММВБ началось проведение аукционов и торгов по государственным краткосрочным бескупонным облигациям (ГКО), которые уже к концу года превратились в самую ликвидную и надежную ценную бумагу на российском фондовом рынке. Это ознаменовало начало преобразования ММВБ из чисто валютной биржи в универсальную биржевую структуру. 

1994

    ММВБ  продолжила свое развитие в качестве универсального института, обеспечивающего  инфраструктурные условия для важнейших  действующих сегментов финансового  рынка - биржевых валютных операций и  операций с ГКО.

    Серьезная дестабилизация российского валютного  рынка осенью 1994 года ("черный вторник") сделала актуальным решение проблемы повышения надежности функционирования биржевого валютного рынка, которая  решалась на ММВБ с помощью введения системы предварительного депонирования рублей и ограничения резких колебаний курса в ходе одной торговой сессии. Одновременно, успешная реализация проекта ГКО и быстрое расширение этого рынка позволили ММВБ стать ведущей фондовой биржей России. 
 

1995-1996

    Кризис  на внебиржевом межбанковском рынке  в августе 1995 года, вызвал банкротства  ряда крупных коммерческих банков.