Заемные средства

 

На практике производится расчёт финансовых коэффициентов  для отчетного и базисного  периодов, для того чтобы проследить динамику изменений этих коэффициентов.

Расчетные значения коэффициентов ликвидности  и платежеспособности по рассматриваемому предприятию приведены в таблице  1.4

 

Таблица 1.4  Анализ коэффициентов ликвидности ООО «Альянс» за 2011-2012 г.

Наименование показателя	Рекомендуемое значение	2011 год	2012 год	Отклонение
1	2	3	4	5
1. Коэффициент абсолютной (быстрой)  ликвидности (Кал)	0,15–0,2	23,28	20,42	-2,86
2. Коэффициент текущей (уточненной) ликвидности (Ктл)	1-3	36,49	32,39	-4,1
3. Коэффициент критической (промежуточной)  ликвидности (Ккл)	0,7-0,8	30,24	26,81	-3,43

 

По итогам 2012 года значение показателя текущей ликвидности свидетельствует о том, что ООО «Альянс» в состоянии покрыть текущие обязательства за счет имеющихся оборотных средств.

По итогам рассматриваемого периода у ООО «Альянс» достаточно оборотных средств для погашения краткосрочных обязательств, так как значение коэффициента больше 1. Это связано с увеличением активов.

Коэффициент критической ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, но из расчета исключаются наименее ликвидная часть оборотных активов – запасы. Значение коэффициента критической ликвидности показывает, какую часть текущей задолженности предприятие может покрыть в ближайшей перспективе при условии погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует  способность предприятия погасить всю или часть краткосрочной  задолженности за счет денежных средств.

В целом, расчетные коэффициенты ликвидности  характеризуют ООО «Альянс», как  предприятие, обладающее высокой степенью платежеспособности. Оценка платежеспособности строится на основе анализа ликвидности  текущих активов организации, так  как зависит от нее напрямую.

Таким образом, из данных бухгалтерского баланса можно почеркнуть немалые сведения о финансовом и имущественном положении предприятия на отчетную дату, как и о том, способно ли оно платить по своим обязательствам и далека ли от него угроза банкротства.

 

 

2 Оценка возможности инвестирования в ООО «Альянс»

 

Необходимость анализа состояния  капитала на предприятии и оценка эффективности использования привлеченных средств состоит в том, что  по результатам исследования можно  будет утверждать, стоит ли предприятию  обращаться к дополнительному финансированию заемными средствами, возможна ситуация, когда это отрицательно повлияет на финансовую устойчивость, и далее  определить, какую политику привлечения  заемных средств предпочтительнее выбрать.

Таблица 2.1  –Анализ динамики и структуры источников капитала  ООО «Альянс» за 2011 – 2012 г.

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.			Структура средств, %
	2011 г.	2012 г.	изменение	2011 г.	2012 г.	изменение
Собственный капитал	3749	4398	649	63,74	58,95	-4,79
Заемный капитал	2133	3063	930	36,26	41,05	+4,79
Итого	5882	7461	1579	100	100	100

 

На основе таблицы 1.7 можно  сделать вывод, что капитал в отчетном периоде состоит из 58,95% собственных средств и 41,05% заемных средств. Доля заемного капитала в отчетном периоде увеличилась на 4, 79%.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.2  –Анализ динамики и структуры заемного капитала  ООО «Альянс» за 2011 – 2012 г.

 

Показатель	2011 г.		2012 г.		Абсолютное отклонение, тыс. руб.	Темп роста, %
	Тыс. руб.	% к итогу	Тыс. руб.	% к итогу
Заемный капитал	2133	100	3063	100	930	143,6
Долгосрочные обязательства	1800	84,39	2500	81,62	700	138,8
Краткосрочные обязательства	333	15,61	563	18,38	230	169

 

Как видно  из таблицы 1.8 заемный капитал за отчетный период на 81,62% состоит из долгосрочных обязательств и 18,38% из краткосрочных обязательств.

Проанализировав коэффициенты ликвидности, динамику и  структуру источников капитала можно сделать вывод, что предприятие имеет возможность для привлечения инвестиции в форме кредита.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Анализ эффективности использования заемных средств           ООО Альянс

Эффективность использования привлеченных предприятием заемных средств характеризуется  понятием финансовый рычаг или финансовый леверидж (от англ. leverage - рычаг). Он характеризует использование предприятием заемных средств, которые представляют собой объективный фактор, возникающий с появлением заемных средств в объеме использованного предприятием капитала, позволяющий ему получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Показатель, отражающий уровень дополнительно  полученной прибыли собственным  капиталом при различной доле использования заемных средств, называется эффектом финансового рычага.

Таблица 3.1 – показатели для расчета эффекта финансового рычага ООО «Альянс»

Показатель	2011 год	2012 год
Валовая прибыль, тыс. руб.	2040	2621
Стоимость активов, тыс. руб.	14484	20869
Уровень налогообложения, коэффициент	0,2	0,2
Сумма собственного капитала, тыс. руб.	3749	4398
Сумма заемного капитала, тыс. руб.	5882	7461
Плечо финансового рычага (отношение  заемного капитала к собственному)	1,57	1,69
Экономическая рентабельность активов, %	0,14	0,125
Средняя ставка процента за кредит, %	12	12

 

 

 

 

 

Рассчитаем  эффект финансового рычага по данным показателям ООО «Альянс» по формуле (1):

 ЭФР  = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК                                           (1)

где: ЭФР - эффект финансового рычага, %.

Сн - ставка налога на прибыль, в десятичном выражении.

КР - коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов), %.

Ск - средний размер ставки процентов за кредит, %. Для более точного расчета можно брать средневзвешенную ставку за кредит.

ЗК - средняя сумма используемого заемного капитала.

СК - средняя сумма собственного капитала.

 

ЭФР за 2011 год = (1-0,2) *(14-12) *5882/3749,

ЭФР за 2011 год = 2,512%;

ЭФР за 2012 год = (1-0,2)*(12,5-12)*7461/4398,

ЭФР за 2012 год = 1,352%;

 ЭФР = 2,512 – 1,352=1,16%.

ЭФР за 2012 год снизился на 1,16% за счет уменьшения дифференциала по сравнению с 2011 годом.

Дифференциал  финансового левериджа является главным условием, формирующим положительный эффект финансового левериджа. Этот эффект проявляется только в том случае, если уровень валовой прибыли, генерируемой активами предприятия, превышает средний размер процента за используемый кредит (включающий не только его прямую ставку, но и другие удельные расходы по его привлечению, страхованию и обслуживанию). Чем выше положительное значение дифференциала финансового левериджа, тем выше при прочих равных условиях будет его эффект.

Коэффициент финансового левериджа является тем рычагом, который мультиплицирует положительный или отрицательный эффект, получаемый за счет соответствующего значения дифференциала. При положительном значении дифференциала любой прирост коэффициента финансового левериджа будет вызывать еще больший прирост коэффициента рентабельности собственного капитала, а при отрицательном значении дифференциала прирост коэффициента финансового левериджа будет приводить к еще большему темпу снижения коэффициента рентабельности собственного капитала.

 

 

 

4 Основные направления инвестирования  в ООО «Альянс»

 

Основные направления инвестирования в ООО «Альянс» это расширение деятельности компании за счет увеличения оборотных активов, а так же инвестирование в незавершенное строительство. Незавершенное строительство — представляет собой затраты застройщика по возведению объектов с начала строительства до ввода их в эксплуатацию, принятые к бухгалтерскому учету на счете 08 «Вложения во внеоборотные активы». К ним, в частности, относятся затраты на строительно-монтажные работы; приобретение оборудования, инструмента, инвентаря, иных материальных объектов длительного пользования; прочие капитальные работы и затраты (проектно-изыскательские, геологоразведочные и буровые работы, затраты по отводу земельных участков и переселению в связи со строительством, на подготовку кадров для вновь строящихся организаций и др.). При составлении бухгалтерской отчетности объемы незавершенного строительства квалифицируются как незавершенные капитальные вложения. В их состав, кроме перечисленных выше затрат, включаются также объекты, находящиеся во временной эксплуатации до ввода их в постоянную эксплуатацию, в том числе и не прошедшие государственную регистрацию объекты недвижимости. В бухгалтерском балансе незавершенные капитальные вложения отражаются по фактическим затратам для застройщика (инвестора). По окончании строительства у застройщика формируется завершенное строительство в объеме фактических затрат по вводимому в эксплуатацию объекту. Приемка в эксплуатацию законченных строительством объектов оформляется в установленном порядке. Объекты незавершенного строительства до окончания по ним работ могут быть реализованы, безвозмездно переданы, законсервированы.

ООО «Альянс» инвестирует денежные средства в  строительство нового офиса, для  этого было куплено помещение, которое в дальнейшем будет переоборудовано под новый офис компании. На данном этапе проводятся ремонтные работы внутри помещения, для этого компания выделила 250 тыс. руб. и наняла бригаду рабочих.