Коммерческий риск, его достоинства и недостатки

Процентный риск несет эмитент, выпускающий в  обращение среднесрочные и долгосрочные ценные бумаги с фиксированным процентом при текущем понижении среднерыночного процента в сравнении с фиксированным уровнем. Иначе говоря, эмитент мог бы привлекать средства с рынка под более низкий процент. Этот вид риска при быстром росте процентных ставок в условиях инфляции имеет значение и для краткосрочных ценных бумаг. 

Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного  долга и процентов, причитающихся  кредитору. К кредитному риску относится  также риск такого события, при котором  эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга. Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых финансовых потерь. 

Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск. 

Биржевые риски  представляют собой опасность потерь от биржевых сделок. К этим риск относятся  риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т.п. 

Селективные риски (лат. selectio - выбор, отбор) - это риск неправильного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инвестиционного портфеля. 

Риск банкротства  представляет собой опасность в результате неправильного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собственного капитала и неспособности его рассчитаться по взятым на себя обязательствам. 

Коммерческий  риск - это возможное понесение  ущерба или убытка вследствие занятия коммерческой деятельностью. 

Коммерсант рискует  многим. И в то же время наличие  факторов риска является мощным стимулом повышения ответственности за принимаемые  решения, экономии средств и ресурсов. 

Коммерческий  риск возникает как следствие  рискованной коммерческой сделки. Риск может быть связан с изменением цены, с непредвиденными политическими событиями, имеющими тяжелые последствия для торгового бизнеса; риск от пожара и стихийных бедствий; риск уничтожения или порчи груза при транспортировке; риск от небрежности работников; риск от вероятной нечестности служащих, что может нанести материальный ущерб фирме; риск невыполнения договорных обязательств партнера, от чего зависит прибыль организации; риск приостановления деловой активности предприятия и т.д. 

Для определения  степени риска используют 2 основных метода: статистический и экспертный. 

В основе статистического  метода лежат приемы математической статистики. Это отклонения по показателям  финансово-хозяйственной деятельности предприятия. В качестве показателей финансово-хозяйственной деятельности обычно используют отношение прибыли к затратам (рентабельность). 

Статистический  метод относительно точный, но требует  значительного объема данных и в  то же время не учитывает резких изменений в инвестиционной политике организации, влияние внешних факторов. Для преодоления этих недостатков используют экспертный метод. Он основан на усреднении экспертных оценок риска. 

Существуют следующие  группы факторов риска: 

1) Вероятные  - это хорошо известные и ожидаемые обстоятельства; 

2) Маловероятные  - известные факторы, степень появления  которых крайне мала; 

3) Случайные  - включают факторы, которые не  учитывались экспертами. 

По степени  риска выделяют: 

- допустимый  риск - это вероятность потери  прибыли; 

- критический риск - это вероятность потери прибыли и недополучение части дохода; 

- катастрофический  риск - это возможность банкротства. 

Надежнее всего  использовать комбинацию статистического  и экспертного методов. Для того, чтобы уменьшить степень вероятного риска и одновременно обеспечить достижение заданных уровней рентабельности, необходимо: 

1. Провести поиск  партнеров с достаточными финансовыми  средствами и располагающими  информацией о риске. В случае  успеха с ними придется разделить  часть прибыли. 

2. Обратиться к услугам внешних консультантов для проведения научно-обоснованных прогнозов изменения цен, спроса, действий конкурентов. 

3. Образовать  специальный резервный фонд для  самострахования за счет части  прибыли. 

4. Передать часть  риска другим лицам и организациям путем страхования торгового бизнеса. 

5. Хеджирование - это создание встречных требований  и обязательств валютного, коммерческого  и кредитного характера. 

Многие финансовые операции (венчурное инвестирование, покупка акций, селинговые операции, кредитные операции и т.д.) связаны с довольно существенным риском. Они требуют оценить степень риска и определить его величину. 

Степень риска - это вероятность наступления  случая потерь, а также размер возможного ущерба от него. 

Риск предпринимателя  количественно характеризуется субъективной оценкой вероятной величины максимального и минимального дохода (убытка) от данного вложения капитала. При этом чем больше диапазон между этими значениями при равной вероятности их получения, тем выше степень риска. 

Риск представляет собой действие в надежде «повезет - не повезет». Принимать на себя риск предпринимателя вынуждает прежде всего неопределенность хозяйственной  ситуации, то есть неизвестность условий  политической и экономической обстановки, окружающей ту или иную деятельность, и перспектив изменения этих условий. Чем больше неопределенность хозяйственной ситуации при принятии решения, тем больше степень риска. 

Неопределенность  ситуации определяется следующими факторами: отсутствием полной информации, случайностью, противодействием. 

Отсутствие полной информации о хозяйственной ситуации и перспектив ее изменения заставляет предпринимателя искать возможность  приобрести недостающую дополнительную информацию, а при отсутствии такой  возможности начать действовать наугад, опираясь на свой опыт и интуицию. 

Неопределенность  хозяйственной ситуации во многом определяется фактором случайности. 

Случайность - это  то, что в сходных условиях происходит неодинаково, и поэтому ее нельзя предвидеть и спрогнозировать. 

Однако при большом количестве наблюдений за случайными величинами можно обнаружить, что в мире случайностей действуют определенные закономерности. Математический аппарат для изучения этих закономерностей дает теория вероятностей. 

Мера объективной  возможности некоторого события называется его вероятностью. Для достоверного события вероятность равна 1, а для ложного - 0. 

В хозяйственной  ситуации на любое действие всегда имеется противодействие (катастрофа, пожар, иные природные явления, война, революция, забастовка, различные конфликты в трудовых коллективах, конкуренция, нарушения договорных обязательств, изменение спроса, аварии, кражи и т.д.). 

Предприниматель в процессе своих действий должен выбрать такую стратегию, которая  позволит ему уменьшить степень  противодействия, что, в свою очередь, снизит и степень риска. 

Математический  аппарат для выбора стратегии  в конкретной ситуации дает теория игр. Она позволяет предпринимателю  или менеджеру лучше понимать конкретную обстановку и свести к  минимуму степень риска. 

Анализ с помощью  приемов теории игр побуждает  предпринимателя (менеджера) рассматривать  все возможные альтернативы как  своих действий, так и стратегии  партнеров, конкурентов. Формализация данного процесса позволяет улучшить понимание предпринимателем проблем в целом. Таким образом, теория игр - собственно наука о риске. Теория игр позволяет решать многие экономические проблемы, связанные с выбором, определением наилучшего положения, подчиненного только некоторым ограничениям, вытекающим из условий самой проблемы. 

Величина риска, или степень риска, характеризуется  двумя параметрами: среднее ожидаемое  значение (математическое ожидание) и  колеблемость или изменчивость возможного результата (дисперсия, среднеквадратическое отклонение). 

Среднее ожидаемое  значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенностью ситуации. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных ситуаций, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение имеет результат, который мы ожидаем в среднем. 

Средняя величина представляет собой обобщенную количественную характеристику и не позволяет принять  решения в пользу какого-либо варианта вложения капитала. Для окончательного принятия решения необходимо измерить (вычислить) величину рассеянности имеющихся результатов. Колеблемость возможного результата представляет собой степень отклонения ожидаемого результата от среднего значения. Иначе говоря, степень точности нашего прогноза. Для этого на практике используют дисперсию либо среднеквадратическое отклонение (равное квадратному корню из величины дисперсии).