Место США в мировой экономике

IV. Инвестиционная политика США 

США являются как  крупнейшим международным инвестором, так и кредитором при том, что ввоз капитала в страну значительно превосходит его вывоз. Стоимость американских активов за рубежом в 2005 г. превышала 11 трлн. долл., в том числе прямых инвестиций (ПИ) – 3,5 трлн. долл. В то же время стоимость иностранных активов в США равнялась 13,6 трлн. долл., в том числе прямых иностранных инвестиций – 2,8 трлн. долл. Региональная структура прямых американских инвестиций свидетельствует об их ориентации преимущественно на развитые страны. Так, на 25 стран Европейского союза в 2005 г. приходилось 46% всех прямых инвестиций США за рубежом. Среди отдельных стран лидерами являются 3 страны – Великобритания (15,6% всех американских ПИ), Канада (11,3%) и Нидерланды (8,8%). Среди крупных получателей американских инвестиций в развивающихся странах можно назвать Мексику, Бразилию, Сингапур. 

Важнейшим инвестором американской экономики продолжает оставаться Великобритания, компании которой активно вкладывают капиталы в нефтяную и химическую промышленность, машиностроение, пищевую индустрию. Высокая степень экономической взаимозависимости между странами проявляется в том, что Великобритания занимает примерно такое же место в качестве приложения американских прямых инвестиций за рубежом, какое английские инвестиции занимают в общем объеме прямых иностранных капиталовложений в США. 

Значимую роль в инвестировании США играет Япония – самый динамичный инвестор на американском рынке.  Производственная деятельность японских компаний в США тесно связана с торговыми отношениями между двумя странами. На долю японских филиалов небанковского сектора в США приходится 52% всего американского товарного экспорта в Японию – это самый высокий показатель среди 28 крупнейших торговых партнеров США. Для сравнения: доля западноевропейских филиалов небанковского сектора в общей сумме товарного экспорта из США в страны Западной Европы составляет 16,9%. Для ведущих инвесторов в США, Великобритании и Нидерландов, этот показатель еще меньше – 14,8% и 16,2% соответственно. 

Также одним из крупнейших инвесторов в экономику США является Китай. КНР вложила 585 миллиардов долларов в американские казначейские обязательства. Сейчас КНР является крупнейшим иностранным кредитором США. Падение доллара и финансовый кризис 2008 года вызвал озабоченность в Китае по поводу судьбы национальных инвестиций.

Совершенно очевидно, что в связи с текущим спадом экономики США как никогда нуждаются в инвестиционных вливаниях из других стран, так как государство не может позволить себе тратить значительные суммы на поддержание крупных компаний, пострадавших от кризиса. 

Огромную роль в вывозе капитала из США играют американские ТНК - значительная часть американских капиталов инвестируется за границу через их зарубежные филиалы. По последним опубликованным официальным данным, в 2004 г. насчитывалось 2369 американских ТНК, имеющих 22279 иностранных филиалов. В них было занято 21,4 млн. человек на территории США и 9 млн. работников на зарубежных предприятиях

В свою очередь, весьма масштабной является и деятельность иностранных ТНК в США. В 2004 г. стоимость активов иностранных  филиалов в США равнялась 5,5 трлн. долл., а объём продаж - 2,3 трлн. долл. Стоимость произведённых на иностранных филиалах товаров и услуг была равна 515 млрд. долл., что составляло 5,7% объёма частного производства в США. На иностранных филиалах было занято 5,1 млн. человек или 3,6% численности американской рабочей силы. 

25 из крупнейших 100 ТНК - это ТНК США. Среди  них на первом месте по объёму зарубежных активов находится американская корпорация «Дженерал электрик», на третьем месте - «Форд мотор компани», на четвёртом - «Дженерал моторс», на шестом - «Эксон мобил». Зарубежные активы вышеназванных корпораций превышают 937 млрд. долл., на их зарубежных филиалах работают более 400 тыс. человек. Всего же из 25 крупнейших ТНК мира на долю пяти американских ТНК приходится 35,5% совокупных активов, 27% зарубежных продаж и почти 19% занятых в зарубежных филиалах. 

Сферы применения американского капитала за рубежом  чрезвычайно диверсифицированы. Это  разнообразные сферы услуг, включая  торговлю, информационные услуги, банковские, финансовые и страховые услуги, а  также различные отрасли промышленности, прежде всего обрабатывающей. Именно обрабатывающая промышленность, а также финансовые услуги являются главными сферами приложения американского капитала в развитых странах Европы, а также в Канаде и Японии. Значительные объёмы прямых инвестиции США направляются в обрабатывающую промышленность ряда развивающихся стран, куда США переводят своё промышленное производство (Мексика, Бразилия, КНР, Тайвань и др.). 

Немало выгод  приносят США и иностранные инвестиции, за счёт которых обеспечивается 19% американского экспорта и 26% импорта, а также 10% физического капитала и 13% НИОКР. Любопытно, что средняя заработная плата американского рабочего, занятого в зарубежном филиале составляла в 2004 г. - 6З тыс. долл. в год по сравнению с 48 тыс. долл. в среднем по экономике. В макроэкономическом плане иностранные инвестиции являются важным средством модернизации американской экономики. Кроме того, они являются источниками финансирования дефицита текущего платёжного баланса США. 

В 2005 г. накопленный объём прямых иностранных инвестиций в США составлял 2,8 трлн. долл. и был крупнейшим компонентом иностранных активов в стране. Другими элементами активов были облигации Казначейства США (2 трлн. долл.), акции корпораций (2,1 трлн. долл.), корпоративные и другие частные облигации (2,3 трлн. долл.). 

В целом на долю иностранных владельцев приходится 35% рынка государственных ценных бумаг, 20% рынка корпоративных облигаций  и 7% рынка акций. Текущая дестабилизация рынка сильно нарушила бывший в целом благоприятным инвестиционный климат в США, подорвав доверие инвесторов. Так, в ноябре Япония сократила свой объем инвестиций в американский госдолг на 12,8 миллиарда долларов. Конечно, стоит ожидать и значительного сокращения инвестиций США за рубежом.  

V. Транснациональные корпорации США 

Отличительной особенностью ТНК США является то, что транснациональное  производство американских компаний является очень большим элементом американской экономики, охватывающим самые прибыльные ее отрасли. Сеть зарубежных филиалов ТНК, созданную посредством ПИИ и органично интегрированную с хозяйственными объектами на территории материнской страны, принято называть «второй экономикой» США. По своему производственному, финансовому и научно-техническому потенциалу американская «вторая экономика» существенно превосходит зарубежные сегменты транснациональных воспроизводственных систем Западной Европы и Японии. Роль ТНК в мировой экономике велика: они оказывают огромное влияние на мировой кредитный рынок и рынок акций. Что касается мирового рынка акций, то, в сущности, большинство ведущих на фондовых биржах компаний, - это ТНК.

 
Вывоз американских ПИИ за рубеж  во многом компенсируется встречным  потоком доходов от зарубежной собственности. Анализ трендов в платежном балансе США за 1990-2006 гг. показывает, что усредненный темп прироста доходов oт прямых инвестиций за рубежом опережаем темп прироста вывоза ПИИ. Более того, за указанный период совокупный объем доходов oт ПИИ на 16% превысил объем прямых инвестиций за рубеж.  
 
В свою очередь, доходы от прямых зарубежных инвестиций США более чем в два раза превышают выплаты прямым иностранным инвесторам, в собственности которых находятся капиталовложения в США, что оказывает положительное воздействие на сальдо счета текущих операций в условиях дефицита внешнеторгового баланса страны. 
 
Кризисные явления в мировой экономике начала XXI в. отрицательно сказались на внешнеэкономических связях США и привели к сокращению объемов зарубежных капиталовложений и потоков соответствующих доходов. Однако позднее положительная динамика показателей восстановилась, причем одним из факторов роста доходов от прямых инвестиций за рубежом стали масштабные капиталовложения 1998-2000 гг. 
 
В отличие от большинства стран мира в США проводятся регулярные переписи небанковских ТНК американского базирования. В ходе последней переписи БЭА обследовала 3348 американские компании, которые располагали 23,9 тыс. зарубежными филиалами, в том числе 22,3 тыс. филиалов, образованных с более чем 50-процентным участием американского капитала. На зарубежные филиалы, в которых превалирует американская собственность, приходится порядка 85% объемных показателей «второй экономики» США, таких как активы и персонал. 
 
В текущем десятилетии наблюдается масштабная зарубежная экспансия ТНК, базирующихся в США.  
 
За период 1999-2004 гг. величина индекса транснационализации (TNI) американских THK (по методике ЮНКТАД - среднее от долей зарубежных активов, нетто-оборота и персонала в общих показателях компании) увеличилась с 27,6% до 32,5%. Наибольший вклад в такую динамику индекса TNI внесло увеличение объемов зарубежных активов (на 89%) и зарубежного нетто-оборота (на 36%) ТНК, тогда как численность занятых в иностранных сегментах изменилась незначительно, а в материнских - даже сократилась. Повышение значимости бизнеса в зарубежных филиалах подтверждается увеличением их вклада в производство ВДС ТНК с 22 до 27%. Более того, чистый доход от деятельности американских компаний в других странах возрос на 119% против 47% прироста по ТНК в целом. 
 
По ряду показателей общемировой системы ТНК американские компании постепенно теряют свои позиции. Если в 1999 г. 26% активов зарубежных филиалов всех ТНК мира были американскими, то в 2004 г. - только 20%. Аналогичное сокращение произошло по численности персонала - с 23% до 17%, а также по нетто-обороту - с 14% до 12%. Тем не менее, вывод о «закате» ТНК США, сделанный на основе динамики указанных величин (в частности, объема зарубежных активов, по которому ЮНКТАД ранжирует крупнейшие ТНК мира) был бы преждевременным. 
 
Анализ показателя ВДС, который в отличие от добавленной стоимости определен до вычета потребления основного капитала, позволяет устранить искажения, связанные с отраслевой принадлежностью фирм. В 2004 г. ВДС зарубежных филиалов ТНК США увеличилась по сравнению с 1999 г. на 46% - промежуточное значение между приростом активов и персонала. Следовательно, в ходе проведения реструктуризации зарубежных операций американские ТНК замещают трудоемкую деятельность капиталоемкой, что приводит к приросту чистого дохода. В свою очередь за указанные годы доля зарубежных филиалов американских компаний в ВДС зарубежных филиалов всех ТНК мира увеличилась с 18,6% до 19,2% - ТНК США эффективнее используют свои зарубежные активы, чем другие фирмы, в особенности, базирующиеся в развивающихся странах. В последние годы такие компании, не способные организовать бизнес на уровне «мировою класса», активно включаются в мировую систему ТНК, тем самым увеличивая ее объемные показатели, составляющие индекс ТNI. 
 
ТНК США играют высокую роль в международной торговле. В 2004 году на экспортные поставки пришлось 8% нетто-оборота американских ТНК (724 млрд. долл.). С учетом внутрифирменной торговли (перемещение товаров и услуг между подразделениями компаний, расположенными в разных странах) ТНК США в указанном году экспортировали продукции на 1,8 трлн. долл. - порядка 16% мирового экспорта товаров и услуг. По сравнению с 1999 г. доля американских ТНК в мировом экспорте увеличилась на 1 процентный пункт за счет расширения экспортных поставок зарубежных филиалов. Существенно возрастает роль таких компаний как организаторов экспорта материнской страны: на оборот ТНК США пришлось 81% американского экспорта товаров и услуг в 2004 г. против 56% в 1999 г. 
 
Дальнейшее углубление международного разделения труда (МРТ) в деятельности американских ТНК находит непосредственное подтверждение в активизации внутрифирменной торговли. За 1999-2004 гг. оборот материнских сегментов ТНК увеличился на 16%, а оборот по экспортным поставкам в филиалы - на 145% (до 600 млрд. долл.). В свою очередь за указанный период времени оборот зарубежных филиалов вырос на 46%, тогда как их оборот внутрифирменной внешней торговли - на 56% (до 741 млрд. долл.). Поставки продукции филиалов в материнские сегменты в стоимостном выражении увеличились на 39%, а оборот внутрифирменной международной торговли между филиалами - на 68%. 
 
Исходя из обеспеченности факторами производства и специализации стран-реципиентов ПИИ, компании США успешно применяют стратегии, основанные как на получении доступа к зарубежным природным ресурсам, так и снижении относительных производственных издержек в деятельности зарубежных филиалов, в частности, за счет дешевой рабочей силы. В Африке филиалы американских ТНК специализируются на деятельности по добыче полезных ископаемых, которая также относительно важна в зарубежных операциях на территории Канады, Австралии и Китая. В свою очередь обрабатывающие производства ТНК доминируют в Ирландии, Италии и Китае, а в Гонконге, Индии и Японии американские компании преимущественно инвестируют в сферу услуг. 
 
Основной стратегией транснационализации американских фирм является стратегия проникновения на внешние рынки, смысл которой заключается в стремлении ТНК преодолеть протекционистские барьеры во внешней торговле стран посредством организации зарубежного бизнеса: в 2004 г. 80% нетто-оборота зарубежных филиалов (1,7 трлн. долл.) составили поставки на национальные рынки стран, в которых эти филиалы образованы. По сравнению с 1999 г. указанный показатель снизился на 5 процентных пунктов, что отчасти объясняется дальнейшей либерализацией международной торговли. Проведение стратегии проникновения на внешние рынки во многом обусловило специализацию ТНК США на деятельности в отраслях обрабатывающей промышленности, т.к. на протяжении длительного периода времени внешняя торговля товарами характеризовалась высоким уровнем протекционизма.  
 
Американские ТНК выступают крупными организаторами НИОКР, расходы на которые, по последним данным БЭА, составили в 2004 г 179,9 млрд. долл. Однако эти ТНК в основном предпочитают заниматься научно-технической деятельностью в материнской стране (86% затрат), а не в зарубежных филиалах (14%), причем по сравнению с 1999 г. доля последних в общих расходах компаний на НИОКР увеличилась на один процентный пункт. На протяжении 2002-2005 гг. объемы финансирования НИОКР крупнейших ТНК США росли со среднегодовым темпом 15,4%, существенно опережая указанный показатель для европейских и японских фирм, который составил порядка 6%. На основе оценок Всемирного банка о глобальных затратах на НИОКР можно заключить, что в настоящее время американские ТНК выполняют порядка 17-22% мировых НИОКР. 
 
Какова роль ТНК в текущем финансовом кризисе? Несомненно, при той значительной роли, которую они играют в американской экономике, в этом есть и доля их вины. Hациональные и транснациональные компании, работающие на различных рынках,

имеют дело с различными валютами и меняющимися обменными  курсами. Стараясь

обезопасить себя от колебаний валютных курсов, они  вынуждены заранее скупать

необходимую валюту, чтобы затем продать соответствующее  количество. Это, в

свою очередь, подстегивает биржевых брокеров к спекуляции на подъеме и спаде

валютных курсов, в итоге которой между различными валютными биржами

циркулирует сумма  в размере $3 млрд. К этой сумме  следует добавить миллиарды

евро, фунтов стерлингов, швейцарских франков и еще ряда перемещаемых

относительно  конвертируемых валют. Этот вид спекуляции вносит свой вклад в

нарастание разрыва  между финансовыми потоками и  товарным производством и

обычно приводит к инфляции. 

VI. США как центр интеграции 

Официальная позиция Соединённых Штатов в отношении интеграционных объединений состоит в том, что США поддерживают процессы региональной интеграции, рассматривая их в качестве важного этапа на пути глобализации экономики. При этом предполагается, что пока ещё не все национальные хозяйственные комплексы готовы к тому уровню экономического взаимодействия, который существует сегодня внутри интеграционных объединений. Развитие интеграционных связей должно обеспечивать подтягивание экономического уровня отсталых стран к уровню лидеров мировой экономики и стимулировать процессы глобализации. Таким образом, процессы общей глобализации в мировом хозяйстве одновременно сопровождаются регионализацией - хозяйственным сближением стран на региональной основе, принимающим обычно форму экономической интеграции. 

США является членом многих международных экономических  организаций и договоров. Страны, с которыми США на данный момент имеют договоры о свободной торговле, включают в себя Израиль, Иорданию, Австралию, Чили, Сингапур, Перу и т. д. Среди этих договоров важнейшим является НАФТА, Североамериканское соглашение о свободной торговле — соглашение о свободной торговле между Канадой, США и Мексикой, основывающееся на модели Европейского Сообщества (Европейского Союза). Оно вступило в силу 1 января 1994, став важнейшим этапом в углублении интеграционных процессов в Западном полушарии. Практическая реализация этого соглашения позволила создать крупнейшую в мире зону свободной торговли. 
 
Основными преимуществами НАФТА для Соединённых Штатов считается то, что в результате либерализации торговли мексиканский рынок стал более открытым для американских корпораций, повысилась конкурентоспособность американских товаров во всём мире, расширился легальный доступ к дешевой рабочей силе. Главный результат соглашения состоит в активизации торговли США с Канадой и Мексикой. Заметно увеличился и объём американских прямых инвестиций в Канаде и Мексике. Американские инвесторы теперь могут полностью контролировать мексиканские филиалы и иметь 100%-ное участие в мексиканских компаниях. Также вырос экспорт услуг из Соединённых Штатов, особенно финансовых, снизился уровень нелегальной иммиграции. Наконец, американские компании получили преимущества перед зарубежными конкурентами в «обслуживании» канадского и мексиканского рынков.  
 
Очень быстро выявились и отрицательные черты НАФТА. Это, прежде всего потеря рабочих мест, в основном в промышленных районах США. Она связана с тем, что многие американские и транснациональные компании стали переносить производство в Мексику. Среди этих компаний можно выделить «Скотт пейпер», «Фольксваген», «Континентал аппарел», «Мацусита» («Панасоник»), «Крайслер», «Сара Ли». Фактически, самым крупным работодателем в Мексике в настоящее время является корпорация «Дженерал моторс». Также после заключения соглашения заметно осложнилась ситуация в сельском хозяйстве США. Американские фермеры не выдерживают конкуренции с дешёвым мексиканским экспортом. Одной из самых серьезных диспропорций в НАФТА остается громадная разница в уровнях социального развития составляющих ее государств, особенно между Соединенными Штатами и Канадой, с одной стороны, и Мексикой, с другой. НАФТА не было предназначено для решения социальных проблем, но участие Мексики в соглашении налагало на нее определенные обязательства, касающиеся данной сферы.

 
Несмотря на все указанные проблемы, соглашение продолжает работать и приносит очевидные выгоды своим участникам. Углубление интеграции дало возможность  всем странам НАФТА с большей  эффективностью использовать свои сравнительные  преимущества. При оценке НАФТА наиболее важно не то, что будут созданы или уничтожены рабочие места в процессе либерализации торговли. Важно то, что соглашение, бесспорно, способствовало общему повышению конкурентоспособности страны, а значит, и отдельных корпораций, которые смогли повысить эффективность своей хозяйственной деятельности. 

VII. Мировой финансовый кризис. 

Многие аналитики  еще в начале 2008 года предсказывали скорый полномасштабный крах мирового рынка акций и кредитных рынков. Со схожим прогнозом еще в 2003 году выступил один из известнейших инвесторов в мире Уоррен Баффет, заявив, что главную опасность для финансовых рынков представляют производные ценные бумаги. Он полагал, что большинство инвесторов переоценивают потенциальный доход от производных ценных бумаг и не представляют риски, возникающие при попытке выйти из этого бизнеса, и высказал опасение, что такая ситуация может привести к глобальному финансовому кризису. 

Таким образом, первопричины кризиса лежат в самой финансовой системе США и мира. По мнению французского экономиста, бывшего президента общества «Мон Пелерин»,  Паскаля Салина, «на самом деле, большие экономические проблемы нашего времени появляются от того, что монетарные власти имеют право создавать кредиты из ничего (просто за счет создания денег), вследствие чего большая часть капиталовложений во всем мире финансируется за счет иллюзий. А иллюзия не может длиться долго, она заканчивается кризисом. Долгосрочным решением является финансирование за счет добровольных накоплений, в частности акционерного капитала, а не кредитование, основанное на искусственном создании денег.» Кризисы, связанные с переоценкой, искусственным раздуванием стоимости, известны и ранее, в частности, это крах «пузыря» «доткомов» (2000-2002 г.) – акций Интернет компаний.  

Как считает ряд  мировых экспертов, в корне нынешнего  кризиса лежит, главным образом, нестабильность, вызванная денежными  властями, а точнее Федеральной резервной  системой (ФРС) США. Под предлогом  стимулирования экономики эти монетарные власти вступили в экспансионистскую денежно-кредитную политику: процентная ставка была снижена с 6,5 процента в 2000 году до одного процента в 2003-м (и позже постепенно поднята до 4,5 процента в 2006 году). В течение всего периода низких процентных ставок мир был чрезмерно переполнен ликвидностью, а банки нашли превосходные возможности продлить свои кредиты и получать прибыль. Они были более склонны поступать таким образом, так как могли предполагать, что в случае проблем государство спасет их (что в настоящее время частично и происходит). Тем временем американское правительство разработало политику, направленную на то, чтобы побудить финансовые институты брать на себя больше рисков, в частности, в финансировании объектов недвижимости.