Анализ  и планирование движения денежных средств

Назначение  Отчета о движении денежных средств  и его связь с другими формами  отчетности

Бухгалтерский баланс дает информацию об имуществе  организации и источниках его  образования на конкретный момент. Сравнение балансовых показателей по ряду отчетных дат позволяет определить происшедшие за те или иные периоды изменения в стоимости имущества, его структуре, в объемах и соотношениях источников финансирования.

Отчет о  финансовых результатах и их использовании  обеспечивает оценку полученных результатов путем отражения данных о доходах и расходах организации, а также дает информацию об основных направлениях расходования прибыли.

Взаимосвязь баланса и отчета о финансовых результатах отражает прирост имущества  предприятия за счет накопления полученной в отчетном периоде прибыли.

Однако не вся информация о денежном обороте  предприятия отражается в этих формах отчетности. Для восполнения данного  пробела используют расчет движения денежных средств (ДДС), который показывает источники сре дств пр едприятия и направления их использования в определенный период. Таким образом, Отчет о ДДС характеризует уровень достаточности денежных ресурсов предприятия.

Можно выделить основные направления использования  информации о ДДС:

оценка способности предприятия выполнять все свои обязательства по расчетам с кредиторами, выплате дивидендов и т. п. по мере наступления сроков погашения;

определение потребности в дополнительном привлечении  денежных средств со стороны;

определение величины капиталовложений в основные средства и прочие внеоборотные активы;

расчет размеров финансирования, необходимых для  увеличения инвестиций в долгосрочные активы или поддержания производственно-хозяйственной  деятельности на нынешнем уровне;

оценка эффективности  операций по финансированию предприятия и его инвестиционных сделок;

оценка способности  предприятия получать положительные  денежные потоки в будущем.

Содержание  Отчета о движении денежных средств (ДЦС)

В Отчете о  ДЦС содержится информация, дополняющая  данные бухгалтерского баланса и Отчета о финансовых результатах в части определения притока денежных средств, необходимых для выполнения запланированного объема финансово-хозяйственных операций.

В целях  получения информации о состоянии  расчетов в народном хозяйстве, начиная с Отчета за девять месяцев 1995 года, в российскую практику составления бухгалтерской отчетности о финансовых результатах введен раздел о ДЦС. Он отражает главные пути поступления денежных средств и направления их расходования. Однако для практической работы по анализу платежеспособности предприятия и его инвестиционного потенциала производится группировка всех формирующихся на предприятии денежных потоков по трем важнейшим сферам его деятельности, соответствующим и трем частям формы Отчета о ДЦС.

денежные потоки от текущей основной (производственной) деятельности;

денежные  потоки от инвестиционной деятельности;

денежные  потоки от финансовой деятельности.

Рассмотрим  эти сферы жизни бизнеса.

Основная  текущая (производственно-хозяйственная) деятель ность *

Главным источником денежных средств от основной деятельности являются денежные средства, полученные от покупателей и заказчиков. Используются денежные средства на закупку и размещение товарно-материальных запасов, производство, реализацию готовой продукции, выплату денег поставщикам, выплату заработной платы и уплату налогов, штрафов и т. д. Производственная деятельность, как правило, является основным источником прибыли организации, а положительные потоки денежных средств, возникающие в результате этой деятельности, могут использоваться для расширения производства, выплаты дивидендов или возвращения банковского кредита, т. е. в остальных двух сферах.

Инвестиционная  деятельность

В этой сфере  сосредоточены денежные потоки от приобретения и продажи основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг и других долгосрочных финансовых вложений, поступления и уплаты процентов по займам, от повторной реализации собственных акций и т. п. Так как в нормальной экономической обстановке предприятия стремятся обычно к расширению и модернизации производственных мощностей, инвестиционная деятельность чаще всего приводит к оттоку денежных средств.

Финансовая  деятельность

Источниками денежных сре дств зд есь выступают: поступления от эмиссии акций, полученные кредиты, положительные курсовые разницы. Используются денежные средства на возвращение задолженности кредиторам, выплату дивидендов и т. п. Финансовая деятельность на предприятии ведется с целью увеличения его денежных средств и служит для финансового обеспечения производственно-хозяйственной деятельности.

Все три  рассмотренных нами вида деятельности формируют единую сумму денежных ресурсов предприятия, нормальное функционирование которого невозможно без постоянного  перелива денежных потоков из одной  сферы в другую. Само существование трех областей деятельности организации направлено на обеспечение ее работоспособности. Даже прибыльная производственно-хозяйственная деятельность не всегда может приносить достаточную сумму денег для приобретения внеоборотных средств (недвижимости шти оборудования). В подобной ситуации необходимы новые займы, стоимость которых должна компенсироваться будущими доходами от инвестиций. В условиях же кризиса неплатежей предприятия вынуждены изыскивать дополнительное краткосрочное финансирование оборотного капитала. Но расходы на подобные цели не могут компенсироваться будущими доходами, так как деньги не были использованы для инвестиций. Взаимосвязь

связь между  основной, инвестиционной и финансовой деятельностью прослеживается в  табл. 1.

Для расчета  ДЦС служит следующее уравнение:

денежных средств,

— изменение соответствующих показателей за отчетный период.

Таким образом, наращивание обязательств или собственного капитала является источником увеличения денежных средств, а возрастание  неденежных средств означает использование (сокращение) денежных средств.

С финансовой точки зрения, при расчете ДЦС используют два вида активов:

реально существующие денежные средства (деньги в кассе, на расчетном счете и т. п.);

эквиваленты денежных средств — высоколиквидные  ценные бумаги, которые характеризуются  краткосрочностью, высокой степенью надежности, ликвидностью, незначительным

риском обесценения. В основе расчета ДЦС лежит  разница между денежными средствами на начало и конец периода. По этой разнице судят о величине денежного  потока (т. е. о притоке или оттоке средств). Однако основной задачей расчета ДЦС является не столько определение самой этой величины, сколько анализ причин создавшегося положения:

определение причин и сфер возникновения притока  или оттока денежных средств;

анализ влияния  выбора тех или иных источников финансирования основной и инвестиционной деятельности предприятия на его эффективность.

Составление Отчета о движении денежных средств

Необходимо  обратить внимание на роль амортизации  в определении ДЦС. При расчете  ДЦС в результате производственно-хозяйственной деятельности амортизация не вычитается в качестве расхода из потока денежных средств, а остается в составе притока. Во временном разрезе амортизационные отчисления не являются денежными расходами, а расцениваются как часть дохода, покрывающая ранее сделанные расходы, т. е. как отражение восстановления капитала.

Существует два способа составления  Отчета о ДЦС: прямой и косвенный. Прямой метод считается более  сложным, но более информативным, так  как он основан на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основному, инвестиционному, или финансовому. Косвенный метод проще, поскольку он оперирует изменениями данных, содержащихся в балансе и Отчете о финансовых результатах. В практике финансового анализа используются оба метода, но такие организации, как Международный Комитет по стандартам бухгалтерского учета (в Стандарте N 7 - пересмотренном) и Совет по стандартам бухгалтерского учета США (в Стандарте N 95) рекомендуют использовать прямой метод составления Отчета о ДЦС как более насыщенный информационно.

Прямой метод  составления Отчета о ДЦС

Поступления и выплаты денежных средств отражаются в Отчете о ДЦС, составленном прямым методом, полностью в суммах, поступивших  и реально оплаченных наличными  деньгами или путем денежных перечислений (табл. 1).

Косвенный метод составления Отчета о ДЦС

Отчет о  ДЦС, составленный косвенным методом, включает данные из отчетного баланса  и Отчета о финансовых результатах. Из баланса в Отчет о ДЦС  включаются изменения отдельных статей по соответствующим разделам. По фактическому объему показываются амортизационные отчисления; поступления от реализации собственных акций, облигаций, полученные и выплаченные дивиденды, суммы полученных и погашенных кредитов и займов, капитальные вложения в основные фонды, нематериальные активы, финансовые вложения, прирост оборотных средств, реализация основных средств, нематериальных активов, ценных бумаг.

В Отчете, составленном по косвенному методу, содержится информация о финансовых ресурсах, поступающих в распоряжение предприятия после уплаты налогов и оплаты факторов производства, т. е. о денежных потоках, которые носят альтернативный характер использования.

Реклама на Бегуне  Стать партнером  

Основные  различия в формах Отчета о ДДС, составленных прямым и косвенным методами, содержатся в разделе Текущая деятельность. В Отчете о ДДС, составленном по косвенному методу, не показываются данные о налогах, уплаченных в бюджет, выплатах в Фонды социального страхования, Пенсионный фонд и т. д., а также денежные средства, перечисленные в оплату процентов, штрафов и т. п. Однако в Отчете, составленном косвенным методом, дается информация об источниках финансирования — чистая прибыль и амортизационные отчисления, изменения в оборотных средствах, в том числе образуемых за счет собственного капитала.

Таким образом, прямой метод составления Отчета о ДЦС отражает валовые потоки денег как платежных средств. Косвенный же ориентирован непосредственно на анализ денежных потоков.

ДДС — один из основных показателей операционного  цикла предприятия. Этот показатель рассчитывается после того, как все  переодические бюджеты и прогнозный Отчет о прибылях и убытках  уже составлены. Бюджет ДДС — это план поступлений и платежей денежных средств, рассчитанный на будущий временной период. Этот бюджет показывает ожидаемое конечное сальдо по денежным средствам и финансовое положение предприятия на каждый анализируемый период. Таким способом могут быть запланированы и учтены периоды наибольшего и наименьшего наличия денежных средств, проанализированы эффективность использования средств и перспективный уровень платежеспособности предприятия. Для оценки платежеспособности используется коэффициент обслуживания долга — задолженность к денежному потоку: