Анализ оборачиваемости оборотных средств

2.4. Анализ движения  денежных средств

Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение.

Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин: денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности; оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации; рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации; эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала; оптимизация денежных потоков является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом.

Цель анализа  денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.

В таблице 7 представлены данные отчетов о движении денежных средств ОАО «НефАЗ» за 2003, 2004 и 2005 годы, которые послужили основой для анализа денежных потоков. В результате осуществления в 2005 году производственно - коммерческой деятельности организация существенно увеличила объем денежной массы в части как поступления денежных средств, так и их оттока. Данную ситуацию можно оценить положительно, поскольку она является следствием роста масштабов производства и реализации продукции. Позитивный момент превышение притока денежных средств над их оттоком в 2003 и 2005 годах, которое обеспечило достижение положительного значения чистого денежного потока в размере соответственно 4680 т.руб. и 9722 тыс.руб. Сумма положительного денежного потока в 2005 году увеличилась по сравнению с 2004 годом на 602672 тысяч рублей, а в 2004 году по сравнению с 2003 годом увеличилась на 1650518 тыс.руб. Темп прироста в 2005 году составил 21,1 %, а в 2004 году - 137,6 %. Рассматривая показатели денежных потоков по видам деятельности, следует отметить, что наибольший объем денежной массы обеспечивает основную текущую деятельность организации. В 2003 и 2004 гг. денежные средства предприятия представлены в разрезе текущей деятельности. Сумма притока денежных средств по текущей деятельности в 2005 г. составила 3325416 тыс.руб., что на 475417 тыс.руб. больше, чем в предыдущем году. Удельный вес данного показателя в общем объеме всех денежных поступлений составил в 2003 году - 96,31 %. Это объясняется относительной активизацией инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. По данным таблицы 8 и 9 можно проанализировать структуру поступления и выбытия денежных средств ОАО «НефАЗ» за 2003 - 2005 гг. Показатели, характеризующие отдельные элементы положительных денежных потоков, объединены в три группы (таблица 8).

Таблица 7

Отчет о  движении денежных средств ОАО «НефАЗ» 

Таблица 8

Структура притока денежных средств ОАО «НефАЗ»

Рисунок 3 - Структура притока  денежных средств  за 2003 г., %

Рисунок 4 - Структура притока  денежных средств  за 2004 г., %

Рисунок 5 - Структура притока  денежных средств  за 2005 г., %

Как видно из таблицы 8, наибольший приток денежных средств ОАО «НефАЗ»  в 2003-2005 гг. был обеспечен  за счет выручки от продаж и полученных авансов. Абсолютная величина прироста этих показателей в 2004 году по сравнению с 2003 г. возросла на 957923 тыс.рублей, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. увеличилась на 146030 т.руб. Темп роста в 2004 г. по сравнению с 2003 годом составил 207,6 %, а в 2005 г. по сравнению с 2004 г. - 107,9 %.

Вместе  с тем сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в 2004 году по сравнению с 2003 годом удельного веса поступлений в виде выручки и авансов на 9,3 %, в 2005 г. по сравнению с 2004 годом на 7,1 %. Сумма поступлений в виде займов и кредитов в 2004 году и в 2005 году увеличились соответственно на 353395 т.руб. и 349872 тыс.руб. Удельный вес тоже увеличился как в 2004 году, так и в 2005 году соответственно на 1,2 % и 6,6 %. Это обстоятельство свидетельствует об уменьшении собственных ресурсов денежных средств организации и снижении финансовой независимости от заемного капитала.

В 2004 году наблюдался рост денежных поступлений  от прочих видов деятельности организации (дивиденды, проценты, доходы от продажи имущества), сумма которых возросла практически в 5 раз, удельный вес увеличился на 8,1 %. Это свидетельствует об эффективности принимаемых решений в организации.

Показатели, отражающие структуру отрицательных денежных потоков, объединены в группы исходя из их экономического содержания и сущности хозяйственных операций, связанных с оттоком денежных средств.

По данным таблицы 9, отток денежных средств в 2003 - 2005 гг. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по оплате труда и начисления на оплату труда. Отток денежных средств по этой причине возрос в 2004 году на 774086 тысяч рублей, а в 2005 году - на 179888 тыс.руб. Однако в 2004 и в 2005 гг. удельный вес снизился соответственно на 2,6 % и 3,2 % и составил 48,8 % и 45,6 % от общей суммы отрицательного денежного потока.

Таблица 9

Структура оттока денежных средств  ОАО «НефАЗ» 

Рисунок 6 - Структура оттока денежных средств  за 2003 г., %

Рисунок 7 - Структура оттока денежных средств за 2004 г., %

Рисунок 8 - Структура оттока денежных средств  за 2005 г., %

В 2004 году рост абсолютных показателей оттоков денежных средств наблюдался почти по всем составляющим элементам, кроме хозяйственных операций по расчетам с бюджетом в 2005 году по сравнению с 2004 годом. Оценивая данную ситуацию и сравнивая масштабы отрицательных и положительного денежных потоков в 2005 году в целом, можно сделать вывод, что рост оттока денежных средств является следствием роста объемов производственно - хозяйственной деятельности ОАО «НефАЗ», что несомненно, можно оценить положительно.

Таким образом, оценка эффективности использования оборотного капитала показала, что на ОАО «НефАЗ» запасы используются нерационально, нет нормирования запасов по подразделениям. Правильное и своевременное определение оптимальной стратегии управления запасами, а также нормативного уровня запасов позволяет высвободить значительные оборотные средства, замороженные в виде запасов, что в конечном счете повышает эффективность используемых ресурсов.

Проведенный анализ является основой  для разработки мероприятий  по эффективному управлению оборотным капиталом, а в конечном итоге  для укрепления финансового  состояния предприятия.

ГЛАВА 3. Предложения по повышению эффективности ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОБОРОТНОГО КАПИТАЛА

3.1. Ввод норматива  материально - производственных  запасов на предприятии

Норматив  оборотных средств  в условиях рынка  представляет собой  потребность предприятия в оборотных средствах, необходимых для создания оптимальных материальных запасов.

Норматив собственных  оборотных средств на материалы  определяется как произведение стоимости  однодневного расхода и нормы  оборотных средств в днях. Средняя  норма оборотных средств на материалы  в днях исчисляется в целом  как средневзвешенная от норм запаса оборотных средств по отдельным видам материалов.

Норма запасов  материальных ресурсов Д_об определяется в днях суммой следующих нормативов:

Д_об = Д_т + Д_п + Д_тек + Д_стр, (11)

где Д_т - время пребывания в пути материальных ресурсов, оплаченных предприятием (транспортный запас), дней;