Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости организации

С другой стороны, наличие незначительных остатков средств на денежных счетах не всегда означает, что организация неплатежеспособна: средства могут поступить на расчетные, валютные счета, в кассу в течение ближайших дней, краткосрочные финансовые вложения легко превратить в денежную наличность. Постоянное кризисное отсутствие наличности приводит к тому, что организация превращается в «технически неплатежеспособную», а это уже может рассматриваться как первая ступень на пути к банкротству. Далее следуют отсутствие просроченной задолженности и задержки платежей и несвоевременное погашение кредитов, а также длительное непрерывное пользование кредитами.

Низкая платежеспособность может быть как случайной временной, так и длительной, хронической, причинами  возникновения которой могут  быть:

- недостаточная обеспеченность финансовыми ресурсами;

- невыполнение плана реализации продукции;

- нерациональная структура оборотных средств;

- несвоевременное поступление платежей от контрактов;

- товары на ответственном хранении и др.

В процессе анализа и  детализации коэффициента общей  платежеспособности организации проводится анализ показателей ф. №4 «Отчет о движении денежных средств». На основе данных, ф. №4 определяют источники поступления денежных средств и направления их движения. С целью оценки динамики общей платежеспособности на базе этих данных рассчитывается соответствующий коэффициент:

 

 (2)

 

где строка 010 ф. №4 — «Остаток денежных средств на начало года»;

строка 020 ф. №4 - «Поступило денежных средств всего»;

строка 120 ф. №4 — «Направлено денежных средств всего».

Но все названные  показатели дают лишь общую одномоментную оценку динамики платежеспособности и не позволяют проанализировать ее внутриструктурные изменения. С этой целью проводится оценка текущей платежеспособности путем сравнительной оценки суммы имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений с общей величиной задолженности, сроки оплаты которой уже наступили. Идеальным считается вариант, когда полученный результат равен единице или превышает ее. Однако при проведении указанных расчетов по данным баланса и ф. №4 «Отчет о движении денежных средств» необходимо учитывать следующее: платежеспособность организации — показатель очень динамичный, меняется очень быстро, и его исчисление одномоментно один раз в квартал или один раз в год не позволяет сформировать достоверную картину. Поэтому и составляется платежный календарь, где сопоставление наличных ожидаемых средств и платежных обязательств производится на очень короткие периоды времени (1; 5; 10; 15 дней, месяц). Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках сырья, материалов и оборудования, и также по информации, содержащейся в документах о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, в выписках со счетов банков и т.п. По данным оперативного платежного календаря формируют динамические ряды, а затем проводят анализ изменений показателя платежеспособности.

Помимо текущей в  процессе анализа рассматривают  и долгосрочную платежеспособность. При этом в качестве показателя, отражающего долгосрочную платежеспособность организации, принимают отношение долгосрочного заемного капитала к собственному: (3)

 

Этот коэффициент характеризует  возможность погашения долгосрочных займов и способность организации функционировать длительное время. Увеличение доли заемного капитала в структуре капитала считается рискованным. Организация обязана своевременно уплачивать проценты по кредитам, своевременно погашать полученные займы. Соответственно, чем выше значение данного коэффициента, тем больше задолженность организации и ниже оценка уровня долгосрочной платежеспособности.

Анализ указанных коэффициентов  проводится путем сравнения с аналогичными показателями прошлых лет, с внутрифирменными нормативами и плановыми показателями, что позволяет оценить платежеспособность организации и принять соответствующие управленческие решения как оперативные, так и на перспективу. Очевидно, что высшей формой устойчивости организации является ее способность не только в срок расплачиваться по своим обязательствам, но и развиваться в условиях внутренней и внешней среды. Для этого она должна обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и при необходимости иметь возможность как привлекать заемные средства, так и своевременно возвращать взятую ссуду с уплатой причитающихся процентов за счет прибыли или других финансовых ресурсов, т.е. быть кредитоспособной.

Основным фактором, формирующим  общую платежеспособность организации, служит наличие у нее реального собственного капитала. Поэтому помимо перечисленных выше коэффициентов при проведении оценки платежеспособности анализируют также:

- величину собственного оборотного капитала;

- различные коэффициенты ликвидности;

- соотношение собственного и заемного капитала;

- коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств;

- коэффициент обеспеченности процентов по кредитам и т.д. 
Комплексный анализ названных коэффициентов позволяет не только более точно определить фактический уровень платежеспособности, но и формирует базу для прогнозных расчетов.

С целью разработки прогноза платежеспособности организации рассчитываются коэффициенты, восстановления (утраты) Квос(утр) платежеспособности. Расчет производится по формуле:

 

 (4)

 

Коэффициент восстановления платежеспособности, имеющий значение больше 1, свидетельствует о наличии тенденции восстановления платежеспособности организации в течение 6 месяцев. Значение коэффициента меньше 1 показывает отсутствие возможности восстановить платежеспособность в течение 6 месяцев. Коэффициент утраты платежеспособности, имеющий значение меньше 1, свидетельствует о наличии тенденций утраты платежеспособности организации в течение 3 месяцев, а больше 1 — об отсутствии подобных тенденций. Прогноз изменения платежеспособности кроме расчета и оценки указанных выше коэффициентов включает также анализ коэффициентов ликвидности и оценку тенденций их динамики.

 

3. Анализ ликвидности предприятия и ее оценка

 

Анализ ликвидности  организации представляет собой  процесс, состоящий из двух последовательных этапов. На первом этапе производится анализ ликвидности баланса и заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания с обязательствами по пассиву, объединенными по срокам их погашения в порядке возрастания сроков. На втором этапе анализа — расчет финансовых коэффициентов ликвидности, который производится путем поэтапного сопоставления отдельных групп активов с краткосрочными пассивами на основе данных баланса и производится сопоставление с нормативным значением соответствующего показателя. На заключительном этапе производится расчёт коэффициент текущей ликвидности (или коэффициент покрытия).

 

Таблица1

Актив	Сумма тыс.руб		Пассив	Сумма тыс.руб		Платежный недостаток ( - )	Платежный излишек ( + )
	2007	2008		2007	2008	(1-3)	(2-4)
А	1	2	П	3	4	5	6
А1 А2 А3 А4	93355 175766 768302 3810013	22876 87036 908236 3190599	П1 П2 П3 П4	1102874 200000 0 3544562	541671 0 0 3667076	-1009519 -24234 768302 265451	-518795 87036 908236 -476477
Итого	4847436	4208747	Итого	4847436	4208747	0	0

 

Активы:

А1 наиболее ликвидные средства (ст.250+ст.260); на начало (0+93355), на конец (0+22876).

А2 быстро реализуемые активы ст.240; на начало 175766, на конец 87036.

А3 медленно реализуемые активы (ст.210+ст.220+ст.230+ст.270); на начало (768302+0+0+0), на конец (658324+0+0+249912)

А4 трудно реализуемые активы ст.190; на начало 3810013, на конец 3190599.

Пассивы:

П1 наиболее срочные обязательства ст.620; на начало 1102874, на конец 541671.

П2 краткосрочные пассивы (ст.610+ст.630+ст.660); на начало (200000+0+0), на конец (0+0+0)

П3 долгосрочные пассивы ст.590; на начало 0, на конец 0.

П4постоянные или уставные пассивы (ст.490+ст.640+ст.650); на начало (3544562+0+0), на конец (3667076+0+0).

Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений групп активов и обязательств:

А1≥П 1; А2≥П2; А3≥П3; А4≥П4.

При этом, если выполнены три следующие условия:

А 1>П1; А₂>П₂; А₃>П3,

то обязательно выполняется  и последнее неравенство А4 ≥ П4.

А1≥П 1 93355≤1102874

А2≥П2 175766 ≤200000

А3≥П3 768302≥0

А4≥П4 3810013≥3544562

Так как условия практически не выполняются, то можно сделать вывод что предприятие ООО «Метелица» не абсолютна ликвидная.

На основе этого вычисления можно  сделать вывод, что предприятие  в перспективе платежеспособно  и риск не платежеспособности в будущем  очень не значителен.

 

Таблица2

Показатели для оценки финансового состояния предприятия

Показатели	Алгоритм расчета	Нормативное значение	Фактическое значение	Рейтинговая оценка
Показатели	Ликвидности
КТЛ	(А1+А2+А3)/(П1+П2)	1-2	1,33	3
КСЛ	(А1+А2)/(П1+П2)	0,5-1	1	5
КАЛ	А1/(П1+П2)	0,1-0,3	0,1	3

 

Коэффициент текущей ликвидности (((93355+175766+768302)/(1102874+200000))+((22876+87036+908236)/(541671))/2).

Коэффициент срочной ликвидности (((93355+175766)/(1102874+200000))+((22876+87036)/(541671))/2).

Коэффициент абсолютной ликвидности (((93355)/(1102874+200000))+((22876)/(541671))/2.

Проанализировав показатели ликвидности  и показатели финансовой устойчивости можно сделать вывод, что положение  предприятия удовлетворительно.

Коэффициент текущей ликвидности, характеризующий общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных (текущих) обязательств предприятия составляет 1,33 – удовлетворительно.

Значение показателя говорит о  недостаточном уровне покрытия текущих  обязательств оборотными активами и общей низкой ликвидности, так как нормативное его значение находится в интервале от 1,0 до 2,0. Это может свидетельствовать о затруднениях в сбыте продукции и проблемах, связанных с организацией снабжения.

Коэффициент срочной ликвидности (коэффициент быстрой ликвидности), отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств  и реализации краткосрочных ценных бумаг, составляет 1 - отлично.

Высокое значение коэффициента является показателем низкого финансового  риска и хороших возможностей для привлечения дополнительных средств со стороны из-за возникающих  затруднений с погашением текущих  задолженностей.

Коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий долю текущих обязательств, покрываемых исключительно за счет денежных средств, составляет 0,1 - удовлетворительно.

Таким образом, за анализируемый период предприятие теряет способность к немедленному погашению текущих обязательств за счет денежных средств.

В целом же на основе анализов финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия можно сделать вывод, что предприятие находится в  неустойчивом состоянии и кредитоспособность его низка. К этому предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.

 

4. Анализ показателей  платежеспособностей предприятия

 

Внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если имеющиеся у него денежные средства, краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги, временная финансовая помощь другим предприятиям) и активные расчеты (расчеты с дебиторами) покрывают его краткосрочные обязательства.

Для характеристики источников средств  для формирования запасов и затрат используются показатели, отражающие различную степень охвата видов  источников.

1. Наличие собственных оборотных  средств Е^с, рассчитывается по формуле:

 

Е^с = К – А^в , (4)

 

где К – реальный собственный капитал (490+640+650-252- 244-450);

А^в - внеоборотные активы (190+230).

2. Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат  Е^о

 

Е^о = Е^с + М, (5)

 

М – краткосрочные займы стр. 610.

3. На основании перечисленных  выше показателерассчитываются  показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования: излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств ( +Е^с):

 +Е^с = Е^с- З, (6)

где З – запасы и затраты (210+220)

4. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат ( +Е^о):

 +Е^о = Е^с- З. (7)

       

                                                                           Таблица 3