Бизнес план предприятия

    5. Индексы доходности затрат и инвестиций.

           Индексы доходности характеризуют  (относительную) отдачу проекта  на вложенные в него средства.

          Индекс доходности инвестиций  - отношение суммы  элементов  денежного потока от операционной  деятельности к абсолютной величине  суммы элементов денежного потока  от инвестиционной деятельности. Он равен увеличенному на единицу  отношению чистого дохода к  накопленному объему инвестиций.

           6. Срок окупаемости – продолжительность  периода от начального момента  до момента окупаемости. Моментом  окупаемости называется тот наиболее  ранний момент времени в расчетном  периоде, после которого текущий  чистый доход становится и  в дальнейшем остается неотрицательным.

       Чистый доход нарастающим итогом определяется для каждого года путём суммирования всех предыдущих значений и суммы чистого дохода (или ЧДД) на расчётном шаге.

     Коэффициент дисконтирования разновременных затрат (строки 3 и 5 таблицы 6) рассчитывается по формуле (7). При этом приведение производится к нулевому моменту времени (на начало первого шага), т. е. выражение (1 + Е) возводится в степень номера шага расчёта.

     Значение  нормы дисконта (Е) принимается равным средневзвешенной стоимости капитала (СС, % годовых), которая определяется по следующей формуле:

     СС = Σ d_ik_i                                                        (8)

где    d_i – удельный вес i-го источника финансирования,%;

      k_i – стоимость i-го источника финансирования, % годовых. Стоимость различных источников финансирования определяется в соответствии с текущей ситуацией на финансовом рынке.

      N – количество источников финансирования.

     Средневзвешенная  стоимость капитала фирмы определена в таблице 7

     Коэффициент дисконтирования для расчета  внутренней нормы доходности (ВНД) определяется методом подбора. 
 
 

Таблица 7

Расчёт  чистого дисконтированного  дохода

         На основе определения нормы дисконта, коэффициентов дисконтирования и дисконтированного чистого дохода рассчитываются основные показатели эффективности инвестиционного проекта.

• чистый  дисконтированный доход определяется на основе таблицы 6 нарастающим итогом по строке 4;
• внутренняя норма доходности проекта определяется на основе расчёта строки 5 таблицы 6 для того случая, когда ЧДД по строке 7 данной таблицы близок или равен нулю;
• период окупаемости определяется как период от момента начала реализации проекта до момента, после которого чистый доход в дальнейшем становится неотрицательным (по значению строки 2 таблицы 6);
• чистый доход (ЧД) равен итогу по строке 2 таблицы 6;
• потребность в финансировании (ПФ) принимается как максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности (по строке 2 таблицы 6);
• индекс доходности инвестиций (ИД) определяется как отношение суммы элементов денежного потока от операционной деятельности (итого по строке 1 таблицы 5) к абсолютной величине суммы элементов денежного потока от инвестиционной деятельности (итого по строке 4 таблицы 5). Он равен увеличенному на единицу отношению ЧД к накопленному объему инвестиций.  Индекс доходности показывает,  сколько копеек чистого дохода приходится на один рубль инвестиций, вложенный в проект.

     В таблице 8 представлены полученные показатели экономической эффективности проекта.

     Поскольку чистый дисконтированный доход положителен  и значительно больше нуля, то с  точки зрения инвестора проект является эффективным.

     Проект  окупится  через три с половиной года, что является положительным моментом проекта, рассчитанного на 5 лет.

     При обосновании выгодности того или  иного инвестиционного проекта  следует учитывать, что в реальной ситуации на параметры проекта действуют  случайные факторы, которые могут  сопровождаться убытками.

     В данной работе такие факторы не учитываются.

     В целом инвестиционный проект можно  считать успешным и эффективным.

     Заключение 

     В ходе выполнения данной работы достигнута ее основная цель, а именно, освоение методики оценки экономической эффективности прямых инвестиций.

     В работе были сформулированы резюме проекта, проведен анализ положения дел в отрасли, описана сущность проекта. Также произведены расчеты производственной программы, капитальных вложений по проекту. В итоге определены финансовые результаты на протяжении всего проекта, рассчитанного на пять лет, сопоставлены денежные потоки операционной, инвестиционной и финансовой деятельностей организации.

     В конце работы произведена оценка эффективности созданного инвестиционного  проекта, в результате которой сделаны  следующие выводы:

     1. Затраты, вложенные в анализируемый  инвестиционный проект окупятся  через три с половиной года.

     2. Проект с точки зрения инвестора  является эффективным.

     3. Потребность в финансировании 

     4. Чистый дисконтированный доход за весь период проекта

     5. Индекс доходности инвестиций