Доходный подход при оценке стоимости бизнеса (предприятия)

В современной методике оценки стоимости предприятия, наряду со сравнительным и затратными методами, доходный подход считается наиболее приемлемым с точки зрения инвестиционных мотивов, поскольку любой инвестор, вкладывающий деньги в действующее предприятие, в конечном счете покупает не набор активов, состоящий из зданий, сооружений, машин, оборудования, нематериальных ценностей и т.д., а поток будущих доходов, позволяющий ему окупить вложенные средства, получить прибыль и повысить свое благосостояние. С этой точки зрения все предприятия, к каким бы отраслям экономики они ни принадлежали, производят всего один вид товарной продукции — деньги.

ВВЕДЕНИЕ 3
1. Основные положения доходного подхода 4
2. Преимущества и недостатки доходного подхода оценки 5
3.Учет стоимости денег во времени при использовании доходного подхода 5
4. Метод капитализации дохода 9
4.1. Экономическая сущность метода капитализации дохода 9
4.2 Этапы метода капитализации дохода: 10
4.4. Область применения методов капитализации 12
4.5. Достоинства и недостатки метода капитализации 12
5. Метод дисконтирования денежных потоков 12
5.1. Сущность метода дисконтирования денежных потоков 12
5.2. Выбор модели денежного потока 14
5.3. Определение длительности прогнозного периода 16
5.4. Расчет денежных потоков 17
5.5. Выбор методов расчета ставок дисконтирования 19
5.6. Расчет величины стоимости в постпрогнозный период. Модель Гордона 19
5.7. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков 21
5.8. Внесение заключительных поправок 24
6. Определение ставок дисконтирования 25
6.1. Метод кумулятивного построения 26
6.2. Модель оценки капитальных активов 29
6.3. Модель средневзвешенной стоимости капитала 31
7. Прогнозирование доходов в оценке бизнеса 32
7.1. Особенности прогнозирования доходов в оценке бизнеса 32
7.2. Методы прогнозирования доходов 34
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 38