Фирма в экономической теории: Тихая революция

Рассмотрим теперь собственность на активы фирмы. Активы небольшой конкурентной фирмы могут  находиться в собственности одного индивида или в руках очень  узкого круга лиц. В этом случае деятельность фирмы зависит от репутации собственника(ов). Но собственность на крупную фирму  более распылена с целью распределения  специфичного для фирмы риска. Если каждый из множества мелких пайщиков может претендовать на получение  соответствующей доли имущества, как, например, в случае открытого инвестиционного  фонда, фирма, возможно, окажется вынужденной  расстаться со своим имуществом. В  результате возникает значительная неопределенность для поставщиков  и покупателей, ценящих длительные взаимоотношения с фирмой, которые  могут счесть продолжение этих отношений  проблематичным. Репутация совладельцев не играет здесь такой же важной роли как в малой фирме, поскольку  ни один из них в отдельности не может подорвать способность  фирмы выполнить долгосрочные обязательства, потребовав выкупа сравнительно небольшой  доли ее капитала. В целях предотвращения оттока активов для фирмы желательно, чтобы имущество, полученное от акционеров, находилось в ее собственности. Соответственно, согласно действующему корпоративному законодательству акционеры в общем  случае имеют право на дивиденды, могут продавать свои акции другим, голосовать по важным для корпорации вопросам, но не могут настаивать на получении соответствующей доли активов фирмы.  

Coase, R.H. "The Nature of the Firm". Economica, November 1937, 4(16), pp. 386-405.

Lal, D. and Myint, H The political Economy of poverty, equity, and growth. Oxford: Clarendon, 1996.